Як записи про криптовалютні ф'ючерси CME відображають ширший попит на альткоїни

Це фрагмент з розсилки Forward Guidance. Щоб читати повні випуски, підпишіться.

Оскільки крипторинок (і база інвесторів у ньому) продовжує розвиватися, останній попит на деривативи може допомогти нам визначити деякі ширші тенденції сегменту.

Оскільки лінійка криптодеривативів CME Group нещодавно побила рекорди, я вирішив поспілкуватися з Джованні Вісіозо, керівником криптопродуктів компанії.

Ви вже знаєте, що зростаюче інституційне впровадження та більш прозоре регуляторне середовище сприяли збільшенню торгової активності цього року. Інвестори можуть використовувати деривативи (наприклад, замість спотової торгівлі), щоб спробувати підвищити прибутковість та/або хеджувати ризики.

Деякі статистичні дані, які, за словами Вісіозо, виділяються:

• Середньодобовий обсяг торгів за весь комплекс криптодеривативів з початку року становить 230 000 контрактів — зростання на 158% у річному вимірі.
• Середній відкритий інтерес з початку року (кількість контрактів, що утримуються учасниками ринку на кінець торгового дня): 243 000 контрактів — зростання на 80% у річному вимірі.
• Лінійка криптоф'ючерсів вперше досягла $30 мільярдів як за номінальним обсягом торгів, так і за відкритим інтересом — лідерами є BTC ($16 мільярдів) та ETH ($10,5 мільярдів).
• 985 великих тримачів відкритого інтересу (LOIHs) для криптоф'ючерсів станом на 11 серпня встановили новий рекорд.

Останній показник є ключовим для вимірювання інституційного інтересу, оскільки LOIHs утримують щонайменше 25 відкритих контрактів.

Маючи ці загальні статистичні дані, ми можемо визначити попит на конкретні продукти та його значення — починаючи з оновленого ентузіазму щодо другого за величиною криптоактиву.

За словами Вісіозо, LOIHs ф'ючерсів на ETH від CME Group досягли рекорду 118 протягом тижня, що закінчився 19 серпня — це сигналізує про «зміцнення професійної екосистеми навколо ether».

Комплекс мікроф'ючерсів на ether компанії досяг історичного максимуму приблизно 490 000 контрактів 22 серпня. Обсяги мікроф'ючерсів на ETH з початку року приблизно вчетверо перевищили показники минулого року.

«Щодо ширших тенденцій навколо зростання… збільшена активність мережі, накопичення ether корпоративними скарбницями та позитивні регуляторні зміни додатково сприяли широкомасштабному ралі навколо ether та деривативів на його основі», — зазначив Вісіозо.

У понеділковому оновленні BitMine Immersion повідомила, що володіє близько 1,7 мільйона ETH (на сьогодні це приблизно $7,5 мільярдів). Ця криптоскарбниця є найбільшою, зосередженою на ether, і другою за розміром після bitcoin-стека Strategy вартістю ~$71 мільярд.

BitMine повідомила в понеділок, що додала 190 500 токенів лише за попередній тиждень. Том Лі з Fundstrat (також голова BitMine) заявив, що компанія випереджає інших учасників криптоскарбниць «як за швидкістю зростання NAV на акцію в криптовалюті, так і за високою ліквідністю торгівлі нашими акціями».

Інші обирають отримати доступ до ETH через американські спотові ETF. Чистий приплив у ці продукти (з моменту їх запуску в липні 2024 року) досяг $13,7 мільярдів у четвер. Це приблизно чверть від $54,3 мільярдів чистого припливу, який спостерігали американські bitcoin ETF — що приблизно відповідає співвідношенню ринкових капіталізацій цих активів.

Майже $9,5 мільярдів чистого припливу в продукти ETH надійшло з 1 липня — випереджаючи приплив у bitcoin ETF за цей період ($5,4 мільярдів).

Маємо також оновлення щодо нових ф'ючерсів CME Group на solana та XRP — запущених відповідно в березні та травні. Вони викликали інтерес у галузі — частково тому, що запуск ф'ючерсів CME історично передує схваленню SEC відповідних спотових ETF.

Не кажучи вже про те, що ці інструменти — як і ETF — допомагають створити необхідну інфраструктуру (та довіру) для входу TradFi у такі альткоїни. Ціни SOL та XRP зросли відповідно на 35% та 31% за останні три місяці.

За словами Вісіозо, відкритий інтерес за ф'ючерсами на XRP перевищив $1 мільярд менш ніж за три з половиною місяці — швидше, ніж будь-яка інша криптоф'ючерсна пропозиція CME.

Приблизно через п'ять місяців після дебюту ф'ючерсів на SOL, відкритий інтерес за ними зріс до рекордних 11 600 контрактів 26 серпня. Того ж дня відкритий інтерес за ф'ючерсами на XRP перевищив 8 000 контрактів (також історичний максимум).