Зростаюче домінування Ethereum та зміна настроїв інституційних і роздрібних інвесторів

Зростання Ethereum у 2025 році переосмислило структуру крипторинку, завдяки інституційному прийняттю, регуляторній ясності та ончейн-імпульсу. Оскільки відкритий інтерес до деривативів Ethereum досягає рекордних рівнів, а домінування Bitcoin знижується, корисність мережі та дефляційна динаміка змінюють розподіл капіталу. Ця зміна сигналізує про стратегічний переломний момент для інвесторів, що вимагає ребалансування на користь активів, пов’язаних з Ethereum.

Ринок деривативів: Барометр інституційної впевненості

Ринок деривативів Ethereum став наріжним каменем інституційної участі. До серпня 2025 року відкритий інтерес (OI) на CME Ether Futures перевищив $10 мільярдів, а кількість великих власників OI досягла 101 — це рекорд, що свідчить про потужну професійну залученість [1]. Цей рубіж супроводжувався 500 000 відкритих мікро-контрактів Ether та $1 мільярдом номінального OI по опціонах, що відображає зрілість екосистеми [1]. Відношення відкритого інтересу ETH/BTC досягло історичних максимумів, а частка Ethereum у загальному OI крипторинку у II кварталі 2025 року склала 40% [4].

Зростання підкріплюється регуляторними вітрами, такими як CLARITY Act 2025 року, який перекласифікував Ethereum як utility token і відкрив доступ до стейкінгової прибутковості у 3,8% APY [2]. Ця перевага у прибутковості над нульовою моделлю Bitcoin привабила $9,4 мільярда ETF-інвестицій в Ethereum, порівняно з $548 мільйонами для Bitcoin [1]. Тим часом, Bitcoin ETF зафіксували чистий відтік у $803 мільйони у серпні 2025 року, що підкреслює перерозподіл капіталу на користь Ethereum [1].

Ончейн-імпульс: дефляційна динаміка та корисність

Ончейн-метрики Ethereum підсилюють його інституційну привабливість. До серпня 2025 року мережа обробляла 1,74 мільйона транзакцій щодня, з 680 000 активних адрес, що відображає зростання на 43,83% у річному вимірі [1]. Комісії за газ знизилися до $3,78 з $18 у 2022 році завдяки рішенням Layer 2, таким як Arbitrum та zkSync, які зараз обробляють 60% обсягу Ethereum [1].

Участь у стейкінгу досягла 29,4% від загальної пропозиції (35,5 мільйона ETH у стейкінгу), що генерує річну прибутковість від 3% до 14% [3]. Інституційні інвестори зараз контролюють 7% пропозиції, ще більше закріплюючи роль Ethereum як активу, що генерує дохід [1]. Дефляційна динаміка, включаючи спалювання EIP-1559 та блокування у стейкінгу, створила 0,5% річне скорочення циркулюючої пропозиції, що посилило ліквідність і підвищило ціновий тиск [3].

Total Value Locked (TVL) Ethereum у DeFi досяг $223 мільярдів у липні 2025 року, а мережа контролює 53% токенізованих реальних активів (RWA) [1]. Це зростання, зумовлене корисністю, підсилюється 97% рівнем прибутковості власників та співвідношенням Network Value to Transactions (NVT) у 37, що сигналізує про недооціненість інфраструктури та високу впевненість власників [1].

Домінування Bitcoin та перерозподіл на користь альткоїнів

Домінування Bitcoin, ключовий індикатор ринкових настроїв, впало до 56,54% наприкінці серпня 2025 року — найнижчого рівня з лютого 2025 року [2]. Це падіння відображає стратегічний перерозподіл капіталу з Bitcoin на користь Ethereum та альткоїнів, зумовлений інституційним прийняттям та інноваціями у DeFi та NFT. Частка Ethereum на ринку зросла з 9,2% до 14,4% між липнем і серпнем 2025 року, тоді як домінування Bitcoin впало з 64,5% до 57,5% [5].

Стійкість ринку альткоїнів, який досяг $1,6 трильйона у вересні 2025 року, підкреслює роль Ethereum як каталізатора ширшого прийняття криптовалют [6]. Інституційні скарбниці, такі як BitMine Тома Лі, накопичили 1,7 мільйона ETH ($7,88 мільярда), ще більше скоротивши пропозицію та підвищивши дефіцит [5]. Тим часом, відновлення домінування Bitcoin до 64% у III кварталі 2025 року підкреслює його фундаментальну роль, але переваги Ethereum у прибутковості та корисності позиціонують його як актив для нарощування у диверсифікованому портфелі [2].

Стратегічне ребалансування на користь Ethereum

Поєднання інституційного прийняття, зумовленого деривативами, дефляційної ончейн-механіки та зниження домінування Bitcoin створює переконливий аргумент для ребалансування на користь Ethereum. Завдяки ETF-інвестиціям, стейкінговій прибутковості та DeFi-корисності, що підсилюють ціннісну пропозицію, Ethereum має потенціал перевершити Bitcoin у короткостроковій перспективі. Інвесторам варто розглянути можливість збільшення експозиції до активів на базі Ethereum, включаючи спотові ETF, стейкінгові протоколи та DeFi-платформи, щоб скористатися цією структурною зміною.

Джерело:
[1] Ether Futures Open Interest on CME Hits Record $10B
[2] The Surge in CME Ether Futures Open Interest and Its Implications
[3] State of Ethereum Q2 2025
[4] Ethereum's Path to $5000: Whale Activity and Derivative Dynamics
[5] Institutional interest drives Ethereum growth as CME
[6] Altcoin Season 2025: Is Now the Time to Reallocate Capital