Bitcoin стикається з кризою комісій, яка загрожує безпеці мережі: чи може BTCfi допомогти?

Щоденні комісії за транзакції в мережі Bitcoin впали більш ніж на 80% з квітня, згідно з доповіддю Galaxy Digital. Станом на серпень 2025 року майже 15% блоків є “безкоштовними”, тобто вони добуваються з мінімальними або взагалі без комісій за транзакції — лише один сатоші за віртуальний байт або менше.

Зниження комісій за транзакції Bitcoin (BTC) вигідне для користувачів, але зменшує доходи майнерів, що викликає занепокоєння щодо стійкості довгострокової моделі безпеки мережі.

Інцентивна структура Bitcoin базується на тому, що майнери отримують винагороду за свою роботу через блокові нагороди та комісії за транзакції. Але після халвінгу у квітні 2024 року, який зменшив винагороду до 3.125 BTC за блок, майнери значною мірою покладаються на ринок комісій, який зараз висихає.

“Коли блокові нагороди зменшуються, більше навантаження лягає на комісії за транзакції,” — сказав П’єр Саматіс, головний бізнес-офіцер Dfinity Foundation, у коментарі для Cointelegraph. “Якщо використання не зростає, ця база звужується, а гарантії слабшають. Стійкий пропускний потік є життєво необхідним для захисту системи.”

Середні комісії за транзакції Bitcoin. Джерело: Galaxy Digital

Related: Bitcoin 2025 builders predict DeFi will unseat traditional finance

Зниження ончейн-активності Bitcoin

Ончейн-активність Bitcoin значно сповільнилася після спаду немонетарних трендів, таких як Ordinals та Runes. У звіті Galaxy зазначається, що транзакції OP_RETURN, які активно використовувалися під час буму Ordinals у 2024 році, зараз складають лише 20% від щоденного обсягу, тоді як на піку цей показник перевищував 60%.

Тим часом альтернативні layer 1, такі як Solana, набирають популярності для високочастотних кейсів використання, як-от мемкоїни та NFT. Крім того, зростання популярності спотових Bitcoin ETF, які зараз утримують понад 1.3 мільйона BTC, перемістило більший обсяг BTC поза мережею, обмежуючи рух, який міг би генерувати комісії.

Ринок комісій Bitcoin є еластичним за задумом, тобто комісії зростають, коли попит зростає, і падають, коли активність сповільнюється. Однак, якщо попит продовжить скорочуватися, майнери можуть залишитися з недостатньою мотивацією для забезпечення безпеки мережі. Galaxy зазначає, що майже 50% останніх блоків не були заповнені, а активність у mempool залишається млявою.

Зростання кількості безкоштовних блоків у мережі Bitcoin. Джерело: Galaxy Digital

На цьому фоні з’являється нова надія у вигляді BTCfi — Bitcoin-native DeFi. На відміну від DeFi на Ethereum чи Solana, які використовують смарт-контракти на цих ланцюгах, BTCfi використовує Bitcoin як базовий актив, створюючи фінансові додатки, такі як кредитування, торгівля та генерація прибутку на шарах або протоколах, що взаємодіють безпосередньо з мережею Bitcoin.

“Кожна дія BTCfi вимагає переміщення Bitcoin,” пояснює Саматіс. “Рух генерує обчислення, обчислення споживають простір у блоці, а простір має свою вартість.” Іншими словами, якщо BTCfi зростатиме, зростатиме і ончейн-активність, і дохід від комісій.

Related: The future of DeFi isn’t on Ethereum — it’s on Bitcoin

Від цифрового золота до фінансового примітива

Саматіс зазначає, що Bitcoin давно розглядається як “цифрове золото” — засіб збереження вартості, а не актив для використання. Проте він бачить його розвиток у щось більш фундаментальне: фінансовий примітив.

“Фінансовий примітив — це будівельний блок, який розробники можуть використовувати для створення потоків, інструментів і логіки,” сказав він. “У цій ролі Bitcoin стає не просто активом для зберігання, а програмованим компонентом у ширших фінансових системах.”

Джуліан Мезгер, головний маркетинговий директор Liquidium, також зазначив, що покращення інфраструктури створюють передумови для змін. “Останні п’ять років трансформували інфраструктуру Bitcoin із простої розрахункової ланки у багаторівневу екосистему,” сказав він. “Ми зараз спостерігаємо закладення основ для справжнього Bitcoin-native DeFi.”

Magazine: Bitcoin is ‘funny internet money’ during a crisis: Tezos co-founder