Фінансові гіганти Японії змагаються за переосмислення майбутнього єни з амбіціями щодо стейблкоїнів

Monex Group, провідна японська фінансова компанія, розглядає можливість запуску стейблкоїна, забезпеченого єною, що відповідає регуляторним досягненням Японії у сфері цифрових валют. Голова компанії Окі Мацумото підкреслив важливість адаптації до змін у фінансовому середовищі, зазначивши, що відмова від участі на ринку стейблкоїнів несе ризик відставання у гонці цифрових фінансів. Запропонований стейблкоїн, який можна буде обміняти у співвідношенні 1:1 на японську єну, ймовірно, буде забезпечений такими активами, як державні облігації Японії. У разі впровадження це полегшить такі операції, як міжнародні грошові перекази та корпоративні розрахунки. Ініціатива базується на вже існуючій цифровій інфраструктурі Monex, включаючи володіння локальною криптобіржею Coincheck та брокерським підрозділом Monex Securities [1].

Останні регуляторні зміни FSA стали переломним моментом для екосистеми цифрових валют Японії. Агентство готується вперше схвалити випуск стейблкоїнів, забезпечених єною, що відображає зростаюче визнання стейблкоїнів як легітимного фінансового інструменту. Цей регуляторний прогрес відбувся після схвалення USD Coin (USDC) у Японії та поступового пом’якшення обмежень на іноземні стейблкоїни, яке розпочалося у 2023 році. У лютому 2025 року FSA підтримала звіт робочої групи, що рекомендує зміни політики для пом’якшення регулювання стейблкоїнів, сигналізуючи про більш відкритий підхід до інновацій у секторі [1].

Monex — не єдина організація, яка проявляє інтерес до стейблкоїнів, забезпечених єною. Друга за величиною банка Японії, SMBC, уклала партнерство з розробником Avalanche Ava Labs та FireBlocks для спільної розробки монети, прив’язаної до JPY, запуск якої очікується у 2026 році. Крім того, стартап JPYC став першою компанією, яка отримала регуляторне схвалення на початку 2025 року, що підкреслює конкурентний імпульс, який формується у фінансовому секторі країни. Така регуляторна обстановка створює можливості для японських компаній зайняти лідерські позиції у глобальній екосистемі стейблкоїнів [2].

У сфері монетарної політики Японія балансує між управлінням зростаючими відсотковими ставками та підтримкою економічної стабільності. Міністр фінансів Японії Кацунобу Като визнав виклики, пов’язані зі зростанням ставок, і підкреслив необхідність подальшої взаємодії з учасниками ринку облігацій для належного управління борговою політикою. Це відповідає ширшим глобальним тенденціям, оскільки Банк Японії поступово відходить від надм’якої монетарної політики, що сприяє скороченню диференціалу відсоткових ставок між Японією та іншими провідними економіками [3].

Політична траєкторія Банку Японії є ключовим фактором, що впливає на динаміку єни. Перехід центрального банку до більш нейтральної позиції надав єні певну підтримку щодо основних валют, як це спостерігалося останніми місяцями. Глобальний контекст також відіграє роль, особливо на тлі сигналів Федеральної резервної системи про можливе зниження відсоткової ставки у вересні 2025 року. На відміну від попередніх циклів пом’якшення, коли координація центральних банків допомагала стабілізувати долар, поточна ситуація свідчить про те, що Fed діє самостійно, що, ймовірно, тиснутиме на долар США та зміцнюватиме єну. Така розбіжність, ймовірно, збережеться до 2026 року, коли Японія та інші провідні економіки продовжать обережно підвищувати ставки, тоді як Fed пом’якшуватиме політику [4].

Поєднання регуляторного прогресу, ринкового попиту та змін монетарної політики створює сприятливе середовище для стейблкоїнів, забезпечених єною. Ініціатива Monex, у разі схвалення, може стати зразком для інших фінансових установ, які прагнуть увійти у сферу цифрових активів. Оскільки FSA продовжує формувати регуляторне середовище, японські компанії мають гарні позиції для використання своєї внутрішньої інфраструктури та міжнародних партнерств для розширення цифрових пропозицій. З огляду на зміцнення єни на тлі змін глобальних монетарних умов, час для такого розвитку подій виглядає стратегічно виправданим [1].