Ключові висновки:
Скос опціонів на Bitcoin та ставки фінансування ф'ючерсів підкреслюють стійку обережність, незважаючи на те, що BTC утримує рівень підтримки $110,000.
Відпливи зі spot Bitcoin ETF та негативне рішення Strategy щодо індексу S&P 500 продовжують тиснути на настрої трейдерів.
Bitcoin (BTC) піднявся вище $112,000 у понеділок, відійшовши від рівня $108,000, який спостерігався минулого тижня. Однак це зростання виявилося недостатньо сильним, щоб відновити довіру, згідно з метриками деривативів BTC. Трейдери зараз намагаються визначити, що заважає покращенню настроїв і чи має Bitcoin імпульс, щоб подолати позначку $120,000.
Скос дельти опціонів BTC наразі становить 9%, що означає, що опціони put (продаж) оцінюються з премією порівняно з еквівалентними call (купівля) інструментами. Зазвичай це сигналізує про уникнення ризику, хоча це може просто відображати торгові умови минулого тижня, а не чітке очікування різкого падіння. Справжній сплеск попиту на захист від зниження був би очевидний у співвідношенні put-to-call для опціонів.
У понеділок попит на опціони put різко зріс, змінивши тенденцію попередніх двох сесій. Дані вказують на посилення інтересу до нейтральних або ведмежих стратегій, що свідчить про те, що трейдери залишаються обережними щодо потенційного падіння нижче $108,000.
Частково відсутність ентузіазму пов'язана з нездатністю Bitcoin повторити нові історичні максимуми, які спостерігаються як у S&P 500, так і у золота. Слабші, ніж очікувалося, показники ринку праці у США посилили очікування монетарного пом'якшення.
Зараз трейдери оцінюють ймовірність у 73%, що процентні ставки впадуть до 3.50% або нижче до березня 2026 року, що значно більше порівняно з 41% лише місяць тому, згідно з інструментом CME FedWatch.
Spot Bitcoin ETF фіксують відпливи, тоді як корпоративні резерви Ether набирають обертів
Додаючи обережності, spot Bitcoin ETF зафіксували чистий відтік у $383 мільйони між четвергом і п’ятницею. Ці вилучення, ймовірно, занепокоїли інвесторів, навіть незважаючи на те, що Bitcoin успішно утримав підтримку на рівні $110,000. Конкуренція з боку Ether (ETH) як корпоративного резервного активу також може впливати на настрої, оскільки компанії лише за минулий тиждень виділили додатково $200 мільйонів, згідно з даними StrategicETHReserve.
Щоб визначити, чи обмежується ведмежий настрій лише опціонами BTC, необхідно подивитися на ринок ф'ючерсів на Bitcoin. За нормальних умов ставки фінансування на безстрокових контрактах зазвичай коливаються від 6% до 12%, щоб врахувати вартість капіталу та ризики, пов’язані з біржею.
На даний момент ставка фінансування безстрокових ф'ючерсів на Bitcoin знаходиться на нейтральному рівні 11%. Хоча це нейтрально, це покращення порівняно з ведмежим рівнем у 4%, який спостерігався у неділю. Трейдери можуть реагувати на посилену конкуренцію з боку альткоїнів, особливо після того, як Nasdaq подала заявку до Комісії з цінних паперів та бірж США на лістинг токенізованих акцій та біржових фондів (ETF).
Дивіться також: Крипто ETF фіксують відпливи, тоді як фонди Ether втратили $912M – Звіт
Деривативи на Bitcoin продовжують відображати скептицизм щодо останнього ралі, оскільки як опціони, так і ф'ючерси не демонструють особливого ентузіазму щодо руху вище $112,000. Що може змінити обережну позицію трейдерів, залишається невідомим. Розчарування через те, що Strategy (MSTR) було виключено з ребалансування S&P 500 у п’ятницю, також може пояснювати частину приглушених настроїв серед биків.
На даний момент різкий стрибок до $120,000 виглядає малоймовірним. Проте, якщо spot Bitcoin ETF зможуть стабілізуватися, загальні настрої можуть швидко покращитися і створити передумови для нового цінового імпульсу.
