Fransiya qarzi bo‘yicha bahs Bayrouning ogohlantirishi bilan kuchaydi

Fransiyada davlat qarzi siyosiy tangliklarni kuchaytirmoqda, bozorlarni larzaga solmoqda va byudjet suverenitetini zaiflashtirmoqda. 3 400 milliard yevrodan ortiq to‘lanishi kerak bo‘lgan qarz va keskin oshib borayotgan foiz stavkalari bilan mamlakat misli ko‘rilmagan xavfga duch kelmoqda. François Bayrou hatto Xalqaro Valyuta Jamg‘armasi (IMF) nazorati ostiga olinishi tahdidini ko‘tardi, investorlar esa shubhalana boshladi.

Bozor ogohlantirishi va qarz xizmatining ortib borayotgan og‘irligi

Dushanba oqshomida Fransiya davlat qarzi 3 411 milliard yevroga yetdi va har soniyada 5 000 yevroga oshmoqda. Bu muhim dinamika bozorlarni tashvishga solmoqda, bu esa davlatga qarz berishda investorlar talab qilayotgan stavkalarning tez o‘sishida aks etmoqda.

Fransiyaning 10 yillik qarz stavkasi 3,49 % ga sakradi, Ispaniyada bu ko‘rsatkich 3,24 %, Italiyada esa 3,51 % ga yaqin. “Obligatsiyalar segmentida tanglik bor, bu esa François Bayrou bayonotlaridan so‘ng Fransiya bugun qimmatroq qarz olayotganini anglatadi,” — deya tushuntirdi Saxo Bank bozor rahbari Andréa Tueni.

Atigi ikki kun ichida mamlakatning moliyalashtirish sharoitlariga sezilarli bosim ko‘rsatildi.

Bu obligatsion tanglik ortida bir nechta obyektiv omillar davlat qarzi hisobini oshirmoqda:

• Qarz xizmatini to‘lash hozirda davlat byudjetidagi eng katta bandga aylandi, Milliy Ta’lim va Mudofaa sohalaridan oldinda, bu yil uchun 66 milliard yevro rejalashtirilgan, rasmiy baholashlarga ko‘ra;

• Bozorlar byudjet arbitrajining yo‘qligini jazolamoqda: “biz ko‘plab soliqlarni pasaytirdik, bir qator xarajatlarni oshirdik, lekin hech qachon ikkalasi o‘rtasida arbitraj bo‘lmadi”, deya ta’kidlaydi iqtisodchi Philippe Waetcher;

• Bu vaziyatga qaramay, Fransiya hali ham bozorlarga kirish imkoniga ega: avgust boshida u 10 yilga 4,5 milliard yevro muvaffaqiyatli jalb qildi, bu esa ishonch to‘liq yo‘qolmaganini ko‘rsatadi.

Darhaqiqat, stavkalarning oshishi faqat texnik signal emas. Bu Fransiyaning byudjet barqarorligi haqidagi tasavvurning burilish nuqtasini bildiradi. Hozirgi vaziyat hali inqirozni eslatmasa-da, har bir yangi qarz yanada qimmatga tushayotgan, allaqachon beqaror muvozanatlarni yanada zaiflashtirayotgan bosqichga kirilganini tasdiqlaydi.

Noto‘g‘ri yo‘naltirilgan qarz, qayta aniqlash uchun jamoaviy harakat

Raqamlardan tashqari, Fransiya davlat qarzining o‘zi ham tanqid qilinmoqda. Bosh vazir François Bayrou nutqida keskin baho berdi. “Qarz — bu har birimiz,” dedi u, davlat mablag‘larining qisqa muddatli xarajatlarga ortiqcha sarflanishiga ishora qilib.

Uning fikricha, so‘nggi yigirma yilda 2 000 milliard yevroga oshgan bu ulkan qarz “joriy xarajatlar va fuqarolarimizni himoya qilish uchun sarflangan”, xususan, Covid bilan bog‘liq choralar, pensiyalar, QQSning kamaytirilishi va davlat xizmatchilari maoshining oshirilishini tilga oldi. U qarzning ishlab chiqarishga yo‘naltirilgan bo‘lishini afzal ko‘rgan bo‘lardi, “yomon qarz yaxshi qarzni siqib chiqaradi”, deya hisoblaydi.

Bu tuzilmaviy tanqidni Fransiya Markaziy banki rahbari François Villeroy de Galhau ham boshqa so‘zlar bilan qo‘llab-quvvatlaydi. Intervyusida u bu boshi berk ko‘chadan chiqish yo‘llari bo‘yicha “haqiqiy jamoaviy muhokama”ga chaqiradi va “adolatli va umumiy” harakatni ta’kidlaydi. U siyosiy bayonotlarni bevosita izohlashdan tiyilgan holda, “bizning iqtisodiy taqdirimiz o‘z qo‘limizda”, deya urg‘u beradi.

Bayrou esa, iyul oyidayoq 44 milliard yevro miqdoridagi, sog‘liqni saqlash, mahalliy hokimiyatlar, ijtimoiy nafaqa va hatto davlat bayramlarini bekor qilishni o‘z ichiga olgan tejamkorlik rejasini taqdim etdi. U 2026 yilda qarz xizmatini to‘lash 75 milliard yevroga, 2029 yilda esa hech qanday tuzatish chorasi ko‘rilmasa, 107 milliard yevroga yetishini bashorat qilmoqda.

An’anaviy pul-kredit siyosatiga bo‘lgan ishonchsizlik muhitida kriptovalyutalar, ayniqsa bitcoin, ko‘plab investorlar nazarida o‘z legitimligini oshirmoqda. Yaratilganidan beri ortiqcha qarzdor davlat valyutalariga muqobil sifatida taqdim etilgan bitcoin, byudjet ishonchliligi zaiflashgan paytda yana xavfsiz aktiv rolini tiklamoqda. Uning markazlashmagan tabiati va algoritmik cheklanganligi davlat moliyasiga tashqi aralashuv yoki pul suverenitetining yo‘qolishidan qo‘rqayotganlarni o‘ziga jalb qiladi.

Bu ohang o‘zgarishi siyosiy yo‘nalishda muhim burilishni bildiradi. Qarz masalasini milliy muhokama markaziga qo‘ygan holda, hukumat jamoaviy ongni uyg‘otishni maqsad qilmoqda. Biroq, bu strategiya ham xavf tug‘diradi: ijtimoiy tanglik, siyosiy noaniqlik, hatto Yevropa hamkorlari bilan ziddiyatlar. Fransiya davlat qarzini qoplash uchun fuqarolarning jamg‘armalaridan foydalanishi mumkinmi?