Nvidia Xitoy cheklovlariga qaramay rivojlanmoqda, ammo AI’ning kelajagi hali ham noaniq

Nvidia ikkinchi chorak daromadida yiliga 56% o‘sishni qayd etdi va daromad 46.7 milliard dollarga yetdi, bu ko‘rsatkich Xitoyga H20 protsessorlari sotilishini hisobga olmagan holda erishildi. Ushbu natija tahlilchilarning 46.2 milliard dollar daromad va har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan 1.01 dollar (EPS) daromad prognozidan yuqori bo‘ldi. Kompaniyaning tuzatilgan EPS ko‘rsatkichi 1.05 dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilning shu davridagi 0.68 dollardan ancha yuqori. Nvidia uchun asosiy segment bo‘lgan ma’lumot markazi daromadi 41.1 milliard dollarga yetdi, biroq bu tahlilchilar kutgan 41.3 milliard dollardan biroz past bo‘ldi. Nvidia’ning ikkinchi yirik segmenti bo‘lgan o‘yin daromadi esa 4.3 milliard dollarga yetib, prognozlarni ortda qoldirdi. Daromadlar prognozdan yuqori bo‘lishiga qaramay, kompaniya aksiyalari savdo tugaganidan keyin 3% dan ko‘proq pasaydi.

Daromadlar hisobotida kompaniyaning murakkab geosiyosiy va iqtisodiy sharoitda barqarorligi ta’kidlandi. Nvidia’ning ma’lumot markazi daromadining taxminan 50% i Meta, Amazon va Microsoft kabi yirik bulutli xizmat ko‘rsatuvchi provayderlardan keladi. Biroq, kompaniya AQSh eksport cheklovlari tufayli Xitoydagi savdolariga jiddiy bosimni his qilmoqda. 2025 yilning birinchi choragida Nvidia ushbu cheklovlar bilan bog‘liq sotilmagan zaxiralar va xarid majburiyatlari uchun 4.5 milliard dollarlik xarajatni qayd etdi. Trump ma’muriyati H20 chiplarini sotishga ruxsat berdi, buning evaziga 15% daromad ulushi kelishuvini talab qildi, biroq bu kelishuv atrofidagi geosiyosiy ziddiyatlar hal etilmaganicha qolmoqda.

Xitoy, Nvidia uchun tarixan muhim bozor bo‘lib, xorijiy AI chip texnologiyasiga qaramlikni kamaytirish uchun o‘z tashabbuslarini boshladi. Xitoy chip ishlab chiqaruvchilari 2026 yilga kelib mahalliy AI chip ishlab chiqarishni uch baravar oshirishni maqsad qilgan, Huawei esa 2025 yil oxirigacha maxsus AI chip ishlab chiqarish zavodlarini ishga tushirishni rejalashtirmoqda. Ushbu harakatlar Nvidia’ning H20 chiplari bilan raqobatlasha oladigan protsessorlarni ishlab chiqishga qaratilgan kengroq strategiyaning bir qismidir. Bu o‘zgarish Nvidia’ning Xitoydagi uzoq muddatli bozor ulushiga sezilarli ta’sir ko‘rsatishi mumkin, kompaniya esa Xitoy bozori uchun yanada ilg‘or B30A chipini taqdim etishga harakat qilmoqda. Biroq, bu qadam AQSh hukumatining roziligini talab qiladi va natija hali noma’lum.

Shunga qaramay, Wall Street tahlilchilari Nvidia istiqbollari borasida optimistik. So‘rovdan o‘tgan 14 tahlilchidan 13 tasi kompaniya aksiyalariga “sotib olish” reytingini berdi, maqsadli narxlar esa 155 dollardan 225 dollargacha o‘zgaradi. Bu ishonch AI asosidagi hisoblashga bo‘lgan kuchli talab va kompaniyaning global chip bozoridagi yetakchi mavqeidan kelib chiqadi. Biroq, tahlilchilar AI bumining barqarorligi borasida ham xavotir bildirishmoqda, ba’zilari bozorda pufak yuzaga kelganini ogohlantirmoqda. Talabning bir nechta yirik bulut provayderlari va AI startaplarida to‘planishi Nvidia daromadlarining uzoq muddatli barqarorligi haqida savollar tug‘diradi.

Nvidia o‘z biznesini ma’lumot markazidan tashqariga diversifikatsiya qilish choralarini ham ko‘rmoqda. CEO Jensen Huang kompaniyaning avtomobil va robototexnika sohasidagi ishlarini ta’kidlab, investorlarning e’tiborini ma’lumot markazi markaziy nuqtasidan chetga yo‘naltirishga harakat qilmoqda. Ushbu strategik o‘zgarish kompaniyani bitta bozor segmentiga haddan tashqari bog‘liqlik xavfini kamaytirishga yordam berishi mumkin. Bundan tashqari, kompaniya qo‘shimcha 60 milliard dollarlik aksiyalarni qayta sotib olish dasturini tasdiqladi, bu esa uning moliyaviy kuchi va uzoq muddatli o‘sish salohiyatiga ishonchni ko‘rsatadi.

Kompaniya kelajakka nazar tashlar ekan, texnologik ustunligini saqlab qolish va Xitoy biznesi bilan bog‘liq geosiyosiy va iqtisodiy noaniqliklarni boshqarish bo‘yicha ikki tomonlama vazifaga duch kelmoqda. Trump ma’muriyatining yaqinda joriy qilgan siyosatlari, jumladan, AQShga chip yetkazib berishda 100% boj to‘lovlari (agar kompaniyalar mahalliy ishlab chiqarishga sodiqlik bildirmasa), vaziyatni yanada murakkablashtirmoqda. Hozircha, Nvidia o‘sish yo‘nalishini davom ettirish uchun yaxshi pozitsiyada ko‘rinmoqda, biroq tez o‘zgarayotgan bozorda kelajak hali ham noaniq.

Source: