Bitcoinning Bull Runi muhim burilish nuqtasiga yetayaptimi?

2025-yil oxirida Bitcoin narxining harakati qisqa muddatli pasayish bosimi va uzoq muddatli o‘sish asoslari o‘rtasida jang maydoniga aylandi. Bozor burilish nuqtasida turibdi: $110,000 darajasidagi qo‘llab-quvvatlash saqlanib qoladimi yoki qisqa pozitsiyalarning zanjirli likvidatsiyasi Bitcoin’ni $90,000 tomon itarib yuboradimi? Aksincha, institutsional talab va halvingdan oldingi dinamikalar uni 2026-yil o‘rtalariga kelib $145,000+ ga olib chiqishi mumkinmi? Bunga javob topish uchun biz kitlar harakati, derivativlar mexanikasi va makroiqtisodiy kuchlarning o‘zaro ta’sirini tahlil qilishimiz kerak.

Pasayish Signallari: Qisqa Muddatli Xatarlarning Mukammal Bo‘roni

Bitcoin yaqinda $110,000 dan pastga tushib ketishi bir qator pasayish indikatorlarini ishga tushirdi. 30-avgust kuni bir kit bozorda kapitulyatsiyani bildirgan holda ikki tezkor tranzaksiyada 4,000 BTC ($438 million) sotdi [1]. Bu kitlarning kapitalni Ethereum’ga o‘tkazish tendensiyasini davom ettiradi, ulardan biri Bitcoin’ning o‘zgaruvchanligiga qarshi hedj sifatida 691,358 ETH ($3 milliard) to‘pladi [1].

Derivativlar bozori bu xatarlarni kuchaytiradi. Perpetual futures’ning moliyalashtirish stavkalari hozirda ijobiy bo‘lsa-da, xavfli muvozanatda turibdi. $107,261 dan pastga tushish $1.5 milliardlik long-pozitsiyalar likvidatsiyasini keltirib chiqarishi mumkin, 100x kabi yuqori yelkalangan shortlar esa “portlash arafasidagi bomba”ga o‘xshaydi [2]. Estimated Leverage Ratio (ELR) besh yillik eng yuqori ko‘rsatkich – 0.4 ga yetdi, bu esa atigi 5–8% narx tuzatishi ochiq pozitsiyalarni milliardlab qisqartirishi mumkinligini anglatadi [3].

On-chain metrikalar ham pasayish ssenariysini tasdiqlaydi. Supertrend indikatori qizilga o‘tdi va RSI (38) bozor haddan tashqari sotilgan hududga yaqinlashayotganini ko‘rsatmoqda [1]. CoinGlass ma’lumotlariga ko‘ra, $664 millionlik long likvidatsiya xatari va $1.06 milliardlik short pozitsiyalar mavjud bo‘lib, bu nozik muvozanatni yuzaga keltirmoqda [1].

O‘sish Bardavomligi: Institutsional Talab va Halvingdan Oldingi Dinamika

Bu xatarlarga qaramay, Bitcoin’ning uzoq muddatli asoslari mustahkamligicha qolmoqda. 2025-yil boshidan beri institutsiyalar 690,710 BTC sotib oldi, bu maynerlar taklifidan (109,072 BTC) ancha ko‘p va $89 milliard uzoq muddatli kapital kiritildi [1]. Bu talab spekulyativ emas — u korporativ g‘aznachilik va hedj fondlari Bitcoin’ni oltin kabi strategik aktiv sifatida ko‘rayotganini aks ettiradi.

Kitlarning to‘planish tendensiyalari ham o‘sish niyatini ko‘rsatadi. 2025-yil 3-choragiga kelib, 1,455 ta hamyon 1,000 BTC dan ortiq mablag‘ga ega bo‘ldi, UTXO Age Distribution esa “8 yildan ortiq” toifasida 5% o‘sishni ko‘rsatdi [1]. Bu uzoq muddatli egalari ikki baravar ko‘paymoqda, bu esa ular hozirgi narxlarni past baholangan deb hisoblashayotganini bildiradi.

2028-yilgi halving sikli optimizmga yana bir qatlam qo‘shadi. Tarixan, halvinglar maynerlarning sotish bosimini 50% ga kamaytirgan va ko‘p yillik rallylarni boshlab bergan (masalan, oldingi sikllarda 53.3% va 122.5% o‘sish) [3]. Keyingi halving 2028-yil apreliga rejalashtirilgan bo‘lib, kitlar allaqachon taklif nazoratini kuchaytirmoqda, bu 2024-yilda ham kuzatilgan [1].

Kuchlarni Muvozanatlash: Tuzatishmi yoki Rally?

Bozorning yaqin muddatli yo‘nalishi institutsional talab spekulyativ chiqimlarni qoplash-qoplamasligiga bog‘liq. $90,000 ga tuzatish quyidagi holatlarda yuz berishi mumkin:
1. Kitlarning sotuvi, ayniqsa $107,261–$109,592 oralig‘ida, tezlashsa.
2. Derivativlar likvidatsiyasi o‘z-o‘zini kuchaytiruvchi pasayish trendini boshlab bersa.
3. Makro xatarlar (masalan, Fed siyosatini qat’iylashtirishi, geosiyosiy zarbalar) yelkalangan pozitsiyalarni qo‘rqitsa [2].

Aksincha, $145,000+ rally quyidagi holatlarda ehtimolga yaqinlashadi:
1. Institutsiyalar ETF va OTC kanallari orqali to‘plashda davom etsa.
2. Halving ssenariysi ommalashib, chakana va institutsional FOMO’ni kuchaysa.
3. Kitlar faolligi Bitcoin’dan real dunyo foydasiga ega altcoin’lar (masalan, Remittix, Layer Brett) tomon o‘tsa va Bitcoin likvidligini bo‘shatsa [2].

Investorlar uchun Strategik Tavsiyalar

Bu ziddiyatli vaziyatda muvozanatli yondashuv maqsadga muvofiq:
- Bitcoin’ga 5–10% ajrating, ETF yoki OTC xaridlar orqali, o‘zgaruvchanlikni kamaytirish uchun TIPS yoki uzoq muddatli obligatsiyalar bilan hedj qiling [1].
- Altcoin ekspozitsiyasini 10–15% bilan cheklang, institutsional darajadagi xavfsizlik va real dunyo ilovalariga ega loyihalarga ustunlik bering [2].
- On-chain metrikalarni kuzating, masalan, Exchange Whale Ratio va UTXO Age Distribution, pasayishlarda kirish vaqtini aniqlash uchun [1].

Bitcoin’ning bull run’i tugamadi, lekin u burilish nuqtasida turibdi. Keyingi 3–6 oy ichida bozor qisqa muddatli pasayish bosimlarini yengib o‘ta oladimi yoki uzoq muddatli ishonchni saqlab qola oladimi, sinovdan o‘tadi. Hozircha eng oson yo‘l yon tomonga harakat bo‘lib, $110,000 asosiy jang maydoni sifatida qolmoqda.

**Manba:[1] Bitcoin Whale Accumulation and Pre-Halving Bull Cycle Signals Strategic Play 2025 [2] Bitcoin's Volatility and Whale Signals: A Roadmap to Altcoin Opportunities Q3 2025 [3] Bitcoin Cycles, Entering 2025