Kripto tarixidagi asosiy bozor qulashi voqealariga nazar tashlash

Sentyabr oyiga kirar ekanmiz, kriptovalyuta bozori ko‘pincha notinch davrga yuz tutadi. bitsCrunch tarixiy ma’lumotlariga ko‘ra, bu oyda ko‘pincha narxlar pasayadi va tebranishlar kuchayadi, shu sababli ko‘plab investorlar bu davrni ehtiyotkorlik bilan kuzatishadi. Biroq, mavsumiy o‘zgarishlar bu bozorning keskin tebranishlarining faqat bir ko‘rinishi — haqiqatan ham yurakni cho‘chitadigan narsa, bu ilgari sodir bo‘lgan va yana yuz berishi mumkin bo‘lgan bozor qulashi holatlaridir.

Ma’lumot manbasi: bitsCrunch.com

14 yildan ortiq bozor ma’lumotlari, qulash naqshlari va savdo xatti-harakatlarini tahlil qilish orqali, biz raqamlar orqali kriptovalyuta bozoridagi qulashlarning tarixini ko‘ra olamiz.

Kripto aktivlarining qulash evolyutsiyasi

Kriptovalyuta qulashi tasodifiy hodisa emas, balki kripto ekotizimining yetuklik sari yo‘lidagi muqarrar bosqichdir. bitsCrunch ma’lumotlariga ko‘ra, dastlabki bozorda 99% gacha pasaygan “halokatli qulashi” holatlari bo‘lgan, hozir esa bu 50%-80% atrofidagi “nisbatan yumshoq tuzatish”larga o‘tdi.

Bitcoin’ning unutilmas qulashlari

2011 yil “Qiyomat qulashi” (99% pasayish)

Bitcoin’ning birinchi yirik qulashi haqiqatan ham “fajrlik” edi. 2011 yil iyun oyida Bitcoin narxi 32 dollarni ko‘rdi — o‘sha paytda bu juda katta ko‘rsatkich edi — biroq tez orada 99% ga tushib, atigi 2 dollarga qoldi. O‘sha paytda dunyodagi eng katta Bitcoin birjasi Mt. Gox xavfsizlik nuqsoniga uchradi va natijada Bitcoin narxi bir mahal 1 sentgacha tushdi (garchi bu narx asosan sun’iy manipulyatsiya natijasi bo‘lsa ham). Shunga qaramay, o‘sha qulashi natijasida yuzaga kelgan “psixologik jarohat” haqiqiy edi va Bitcoin bozorda ishonchni qayta tiklash uchun bir necha yil sarfladi.

2017-2018 yillardagi pufakcha yorilishi (84% pasayish)

Bu barcha kriptovalyuta qulashlari ichida eng “ramziy” bo‘lgan voqea: 2017 yil dekabrda Bitcoin narxi 20 000 dollarga chiqdi, biroq 2018 yil dekabrga kelib, taxminan 3200 dollargacha tushdi. O‘sha davrda token chiqarish (ICO) pufakchasi barcha aktiv narxlarini sun’iy ravishda yuqoriga ko‘tardi, biroq “bozor tortishish kuchi” baribir o‘z so‘zini aytdi.

Bu qulashi “shafqatsizligi” uning davomiyligida edi — dastlabki bozor “tez qulash va tez tiklanish” modelidan farqli o‘laroq, bu safar qulashi “sekin harakatlanuvchi poyezd halokati”ga o‘xshadi va bir yildan ortiq davom etdi, hatto eng sodiq HODLer’lar ham sabrini yo‘qotdi.

2020 yil COVID-19 “Qora payshanba” (50% pasayish)

2020 yil 12-13 mart kunlari kriptovalyuta tarixiga muhrlanib qolgan — bu ikki kun ichida barcha aktiv narxlari bir vaqtda “nazoratdan chiqdi”. Bitcoin 48 soatdan kam vaqt ichida taxminan 8000 dollardan 4000 dollargacha tushdi. Bu qulashi o‘ziga xosligi shundaki, u an’anaviy bozor bilan “birga qulashdi”, biroq undan so‘ng kripto aktivlar keskin o‘sdi.

2021-2022 yillardagi “Kripto qish” (77% pasayish)

2021 yil noyabrda Bitcoin deyarli 69 000 dollar cho‘qqisidan, 2022 yil noyabrda taxminan 15 500 dollargacha tushdi. Bu qulashi birja xakerliklari yoki tartibga solish vahimasi bilan emas, balki makroiqtisodiy kuchlar va institutsional investorlarning xatti-harakatlari bilan yuzaga kelgan sotuv to‘lqini natijasida yuz berdi. O‘sha paytda “institutsional o‘yinchilar” bozorga rasman kirib kelgan va bozor pasayishining butun mantig‘ini o‘zgartirgan edi.

Ethereum’ning “eng qorong‘u damlari”

2016 yil DAO xakerlik hodisasi (45% pasayish)

2016 yil 18 iyunda yangi tashkil etilgan markazlashmagan investitsiya fondi “DAO” xakerlik hujumiga uchrab, 50 million dollar yo‘qotdi va Ethereum narxi 45% dan ortiq pasaydi. Biroq, oddiy dollar yo‘qotish bu voqeaning to‘liq ko‘lamini ko‘rsatmaydi: 2016 yil may oyida DAO ommaviy moliyalashtirish orqali 150 million dollarlik Ethereum yig‘di va shu davrda Ethereum narxi ham taxminan 20 dollar cho‘qqisiga chiqdi.

Raqamli aktiv pufakchasi va yorilishi

Ethereum bir necha bozor to‘lqinlarining “asosiy tayanchi”ga aylandi — 2017 yil boshida uning narxi 10 dollardan kam edi, 2018 yil yanvarda esa 1400 dollardan oshdi. Biroq, bozor pufakchasi yorilganda, Ethereum Bitcoin’dan ham ko‘proq zarba oldi. 2021 yil oxirida Ethereum narxi cho‘qqidan sekin pasaya boshladi va bu pasayish 2024 yilgacha davom etdi.

Bozor qulashi turlari

Tahlil asosida, kriptovalyuta qulashlarini turli toifalarga ajratamiz: “yo‘qolish darajasidagi qulashi” (80% dan ortiq pasayish), masalan, 2011 va 2017-2018 yillardagi qulashi; “katta tuzatishlar” (50%-80% pasayish), masalan, pandemiya davri va joriy yil boshidagi ayiq bozori; “oddiy tebranishlar” (20%-50% pasayish).

Turli turdagi qulashlarning tiklanish modeli ham har xil: ekstremal qulashlar to‘liq tiklanishi uchun 3-4 yil talab qiladi va tiklanishdan so‘ng ko‘pincha 2.5-5 barobar “ortiqcha o‘sish” yuz beradi; katta tuzatishlarning tiklanish davri esa 18-30 oy.

Katta qulashlar davrida likvidlik oddiygina kamaymaydi, balki deyarli “yo‘qolib ketadi”. Qulash paytida savdo spredi 5-20 barobar kengayadi, bozor chuqurligi bosim cho‘qqisida 60%-90% kamayadi; savdo hajmi vahima bosqichida 300%-800% oshadi, “investorlar taslim bo‘lishi” bosqichida esa hatto 1000% dan oshishi mumkin. Bu esa yomon aylanishni yuzaga keltiradi: narx pasayishi likvidlikni kamaytiradi, likvidlik kamayishi narx tebranishini kuchaytiradi, kuchliroq tebranish esa likvidlikni yanada qisqartiradi.

Qulashlarni oldindan ko‘ra olamizmi?

bitsCrunch ma’lumotlari qulash paytida turli investorlarning xatti-harakatlari farqini aniq ko‘rsatadi. Chakana investorlar uchun narx pasayishi va vahima bilan sotish o‘rtasidagi bog‘liqlik 87% ni tashkil etadi, ular ijtimoiy tarmoq kayfiyatiga kuchli bog‘liq va “yuqoridan sotib olib, pastdan sotish” xatti-harakati juda barqaror namoyon bo‘ladi.

Institutsional investorlarning xatti-harakati esa butunlay boshqacha: 65% institutsiya qulash paytida “qarshi tsikl bo‘yicha sotib olish” strategiyasini qo‘llaydi, ularning risklarni boshqarish qobiliyati kuchliroq, biroq ular sotishga qaror qilsa, qulash miqyosini yanada oshiradi; shuningdek, institutsiyalar makroiqtisodiy omillarga chakana investorlar bilan solishtirganda ancha sezgir.

Ijtimoiy tarmoq kayfiyati yirik qulashlar uchun “oldindan ogohlantiruvchi signal” bo‘lib, bozor xavfini 2-3 hafta oldin ko‘rsatishi mumkin; Google’da “Bitcoin qulashi” so‘rovlari esa “kechikkan indikator” bo‘lib, ko‘pincha qulash sodir bo‘lganda cho‘qqiga chiqadi. Bundan tashqari, “Qo‘rquv va ochko‘zlik indeksi” 20 dan past bo‘lsa, bozorning yirik tebranishlarini bashorat qilish aniqligi 70% ga yetadi.

Kriptovalyuta bozoridagi eng sezilarli o‘zgarishlardan biri — inqiroz davrida uning an’anaviy bozor bilan bog‘liqligi ortib boradi. Kriptovalyuta bozorining tebranishi fond bozori narxlari bilan birga harakat qiladi, shu bilan birga oltin narxi bilan teskari bog‘liqlikda bo‘ladi. Aniq qilib aytganda, inqiroz davrida Bitcoin va S&P 500 indeksining korrelyatsiya koeffitsienti 0.65-0.85 (yuqori musbat bog‘liqlik), oltin bilan -0.30 dan -0.50 gacha (o‘rtacha manfiy bog‘liqlik), VIX (vahima indeksi) bilan esa 0.70-0.90 (juda yuqori musbat bog‘liqlik) ni tashkil etadi.

Shu sababli, biz bir qator “erta ogohlantirish indikatorlari”ni aniqlashimiz mumkin: tarmoq faolligining pasayishi, qo‘rquv va ochko‘zlik indeksi, RSI (nisbiy kuch indeksi) divergensiyasi (2-4 hafta oldin ogohlantirishi mumkin), kredit spredining kengayishi va boshqalar.

Xulosa

Kriptovalyuta qulashi tasodifiy hodisa emas — ular qonuniyatli, sababli va evolyutsion yo‘lga ega. Garchi bu bozor hali ham yuqori tebranuvchan bo‘lsa-da, u tahlil qilinadigan, bashorat qilinadigan va hatto ma’lum darajada boshqariladigan bo‘lib bormoqda.

Bularni tushunish, tebranishlardan qochish uchun emas, balki ular bilan birga yashashni o‘rganish uchun kerak. Qulashlar yana yuz beradi, biroq ular tobora ko‘proq bo‘ronlarga o‘xshaydi, sunami emas.