Solana'ning ishonch inqirozi: Asosiy ko‘rsatkichlari kuchli, ammo narxi nega “harakatsiz”?

Asl sarlavha: "SOL soqchilarining ishonch inqirozi: Asosiy ko‘rsatkichlar kuchli, nega narx «yotibdi»?"
Asl muallif: CryptoLeo, Odaily
Manba havolasi: Grayscale Report

 

Sodiq SOL soqchisi sifatida, hozir men SOL ga nisbatan biroz ishonchimni yo‘qotdim.

Token narxiga qaraganda, bu sikl hali tugamagan bo‘lishi mumkin. Lekin eng yuqori bozor qiymatiga ega tokenlar orasida BTC, ETH, BNB, hatto XRP ham 2025 yilning ikkinchi yarmida tarixiy maksimumga yetgan, faqat SOL esa yanvar oyida 295 dollar narx bilan eng yuqori cho‘qqiga chiqqanidan beri, avvalgi maksimumni yangilay olmadi (bu orada bir necha oy davom etgan Solana Meme tokenlari to‘lqini bo‘ldi).

SOL nega hanuz ko‘tarilmayapti? Bu token inflyatsiya mexanizmi, Meme to‘lqinining boshqa tarmoqlarga o‘tishi yoki likvidlik muammosi va katta investorlarning ishonchsizligi bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin. Yana bir muhim jihat shuki, Solana doim issiq mavzularni quvishda boshqalardan bir qadam orqada yurayotgandek ko‘rinadi.

(Guruh chatidan skrinshot)

Yaqinda Grayscale "Solana: Crypto's Financial Bazaar" nomli Solana haqidagi hisobotini e’lon qildi. Hisobotda Solana’ning texnik ko‘rsatkichlari, tarmoq ekotizimi, token umumiy hajmi va qiymati kabi ko‘rsatkichlar tahlil qilindi, bu esa "SOL soqchilari"ga biroz ishonch berdi. Odaily ushbu hisobotning asosiy jihatlarini jamladi:

Solana asosiy ko‘rsatkichlari: Texnologiya, on-chain faoliyat, savdo hajmi

Hisobotga ko‘ra, Ethereum, BNB Chain, Tron, Cardano va Sui kabi boshqa tarmoqlarga nisbatan Solana on-chain faoliyatining chuqurligi va xilma-xilligi bo‘yicha katta ustunlikka ega. Foydalanuvchilar, tranzaksiya hajmi va tranzaksiya to‘lovlari bo‘yicha ham yetakchi o‘rinda, Solana tarmog‘ida ko‘proq foydalanuvchi va iqtisodiy faoliyat mavjud, bu esa yuqori tarmoq qiymatini anglatadi.

On-chain ma’lumotlar va savdo hajmi

Quyidagi rasmda ko‘rsatilganidek, SOL bozor qiymati bo‘yicha uchinchi o‘rinda, lekin kundalik faol foydalanuvchilar, kundalik tranzaksiya hajmi, kundalik tranzaksiya to‘lovi va soniyasiga tranzaksiya soni bo‘yicha o‘z toifasidagi blokcheynlar orasida birinchi o‘rinda turadi.

Ekotizim ilovalari va tarmoq daromadi

Solana tarmog‘i ko‘plab sohadagi yetakchi ilovalarni ham o‘zida mujassam qilgan, masalan:

1. Raydium DEX, Solana DeFi infratuzilmasining asosiy komponenti. Yil boshidan beri Solana DEX savdo hajmi 1.2 trillion dollarni oshdi, bu boshqa har qanday blokcheyn ekotizimidan ko‘proq. Bundan tashqari, Solana’ning yetakchi DEX agregatori Jupiter ham kripto sanoatidagi eng katta savdo hajmiga ega agregator hisoblanadi;

2. pump.fun, uzoq muddatli eng mashhur token chiqarish platformasi, pump.fun har oyda taxminan 2 million faol foydalanuvchiga ega, kunlik daromadi esa 1.2 million dollar atrofida;

3. Helium, mobil hotspotlarga ixtisoslashgan DePIN loyihasi. Helium foydalanuvchilarga tarmoq sig‘imini taqdim etish imkonini beradi va shu orqali butun mamlakat bo‘ylab mobil kirish nuqtalari tarmog‘ini quradi. Bu xizmatlar odatda markazlashtirilgan muqobillarga qaraganda arzonroq, Helium hozirda 1.5 million kunlik faol foydalanuvchi, 112 mingta hotspot va AT&T hamda Telefonica kabi yirik telekommunikatsiya kompaniyalari bilan hamkorlikka ega.

Yuqoridagi ilovalar Solana’dagi 500 dan ortiq ilovalarning faqat kichik bir qismini tashkil qiladi. Bundan tashqari, asosiy tarmoqlarning barcha funksiyalariga deyarli ega bo‘lgan blokcheyn sifatida, Solana NFT savdosida uchinchi, stablecoin savdo hajmida beshinchi, tokenlashtirilgan aktivlarda yettinchi o‘rinda turadi, yaqinda esa Pokemon karta kolleksiyalari va tokenlashtirilgan aksiyalarni on-chain chiqarish kabi yangi use-case’lar ham paydo bo‘ldi.

Solana ekotizimini baholashda blokcheynning o‘zi va undagi ilovalarning iqtisodiy faoliyatini birga hisobga olish kerak, bu ko‘rsatkichlar vaqt o‘tishi bilan o‘zgaradi, lekin Solana ekotizimi har oyda taxminan 425 million dollar to‘lov hosil qiladi, yillik daromadi esa 5 milliard dollardan oshadi. Grayscale fikricha, to‘lovlar blokcheyn va uning ilovalari uchun umumiy talabning eng bevosita ko‘rsatkichi bo‘lib, bu ma’lumotlar Solana’ga katta talab borligini ko‘rsatadi.

Solana ustunliklari: Ethereum’dan keyingi eng katta dasturchilar soni va barcha foydalanuvchilar uchun moslik

Umumiy texnologik ustunliklar

Asosiy ko‘rsatkichlardan tashqari, Grayscale shuni ham ta’kidlaydiki, SOL yaxshi natijalarga erishayotganining sababi tez va arzon tranzaksiyalar hamda silliq foydalanuvchi tajribasini taqdim etishidir, tarmoq har 400 millisekundda yangi blok hosil qiladi va tranzaksiyalar taxminan 12-13 soniyada yakuniy tasdiqlanadi, yuqori throughput’dan tashqari, tranzaksiya xarajatlari ham nisbatan past darajada saqlanib kelmoqda:

Solana "local fee markets" texnologiyasidan foydalanadi, bu texnologiya to‘lovlar bo‘yicha raqobatni ma’lum ilovalarda cheklaydi, joriy yil boshidan buyon foydalanuvchilar o‘rtacha 0.02 dollar tranzaksiya to‘lovi to‘lashmoqda, bu xususiyat tufayli kundalik tranzaksiya to‘lovining mediani atigi 0.001 dollarni tashkil etmoqda.Solana tranzaksiya tezligi va xarajat samaradorligi bo‘yicha o‘z toifasidagi blokcheynlardan tezroq va arzonroq. Tez orada chiqarilishi kutilayotgan Solana yangilanishi Alpenglow yakuniy tasdiqlash vaqtini 100-150 millisekundgacha qisqartirishi kutilmoqda.

Solana foydalanuvchi tajribasi asosan uning "monolithic" (yagona blokcheyn) dizayni va Phantom boshchiligidagi wallet infratuzilmasi tufayli yuqori. So‘nggi yillarda Solana tarmog‘ida nosozliklar soni ham soha o‘rtacha ko‘rsatkichidan ancha past, bu esa foydalanuvchilar uchun muhim omil hisoblanadi.

Bundan tashqari, Solana smart-kontraktlari Ethereum Virtual Machine’ga (Ethereum va boshqa ko‘plab smart-kontrakt platformalari, jumladan BNB Chain, Polygon va Avalanche foydalanadigan tizim) tayanmaydi. U o‘zining noyob Solana Virtual Machine (SVM) arxitekturasidan foydalanadi. SVM asosidagi ilovalarni boshqa SVM bo‘lmagan blokcheynlarga ko‘chirish oson emas, bu esa foydalanuvchi sodiqligini oshiradi.

Ethereum’dan keyingi eng katta dasturchilar soni

Hozirda 1,000 dan ortiq to‘liq stavkali dasturchilar Solana va SVM asosidagi ilovalar ustida ishlamoqda va so‘nggi ikki yil ichida Solana’ga ixtisoslashgan dasturchilar soni boshqa har qanday smart-kontrakt platformasiga nisbatan tezroq o‘sdi (quyidagi rasmga qarang), faqat Ethereum’dan keyin. Vaqt o‘tishi bilan bu inson kapitali Solana uchun doimiy innovatsiyaga hissa qo‘shishi mumkin.

SOL tokenining uzoq muddatli qiymati (inflyatsiya, token ko‘rsatkichi va raqobat)

Ma’lumki, FTX inqirozi tufayli SOL tokeni narxi 2021 yil noyabr oyidagi 260 dollar cho‘qqisidan 2022 yil dekabrida atigi 2 dollargacha tushib ketdi. FTX bankrotidan so‘ng, ko‘plab kichik investorlar Solana kelajagiga ishonchsiz bo‘lib qoldi, garchi o‘sha paytda ham ko‘plab SVM dasturchilari Solana’da qolgan edi.

Lekin 2023 yil oxiridan boshlab, SOL tokeni tiklana boshladi va Grayscale Smart Contract Platform Crypto Index’dan ancha yaxshi natija ko‘rsatdi.

Hozirda SOL tokenining ta’minoti har yili taxminan 4% dan 4.5% gacha o‘smoqda, boshqa shartlar o‘zgarmasa, bu token egalarining qiymati suyultirilishiga olib keladi. Tarmoq sharoitiga ko‘ra, SOL steykerlari taxminan 7% nominal daromad olishlari mumkin, lekin inflyatsiyadan so‘ng "haqiqiy" daromad 2.5% dan 3% gacha. Hozirda muomaladagi SOL tokenlarining uchdan ikki qismi steykda.

Grayscale ta’kidlaydiki, SOL Solana tarmog‘ida amaliy ahamiyatga ega va qo‘shimcha moliyaviy daromad olish imkonini beradi, lekin uning qiymati tarmoq hajmiga bog‘liq, boshqa smart-kontrakt platforma tokenlari kabi, SOL tokeniga investitsiya qilish nazariyasi Solana tarmog‘i hajmining potentsial o‘sishiga asoslanadi. Boshqa aktivlar singari, SOL token narxi har doim ham tarmoq asosiy ko‘rsatkichlari bilan birga o‘zgarmaydi. Lekin agar Solana tarmog‘i vaqt o‘tishi bilan o‘sib borsa — ko‘proq foydalanuvchi, ko‘proq tranzaksiya va ko‘proq to‘lov yig‘sa — investorlar SOL narxi oshishini kutishlari mumkin.

Grayscale fikricha: Solana o‘z konsepsiyasida "barchaga ochiq, tez va arzon blokcheyn" sifatida namoyon bo‘ladi. Lekin uning maxsus dizayni raqobatchilarga ayrim use-case’larda bozor ulushini egallash yoki saqlab qolish imkonini beradi.

Masalan, boshqa blokcheynlar ba’zan ko‘proq markazlashtirilgan tarmoqni (masalan, faqat bir nechta faol tarmoq tugunlari) boshqarish orqali tezroq va/yoki arzonroq tranzaksiyalarni taqdim etadi. Markazlashtirish xavf tug‘dirishi mumkin bo‘lsa-da, foydalanuvchilar bunday qulaylikni afzal ko‘rishlari mumkin. Boshqa blokcheynlar esa o‘z tarmoqlarini ruxsatli (ya’ni faqat tasdiqlangan foydalanuvchilar va/yoki tasdiqlangan faoliyatga ruxsat berilgan) saqlash orqali Solana bilan raqobatlashishi mumkin.

Boshqa tomondan, bitcoin yoki ethereum bilan solishtirganda, SOL tokeni uzoq muddatli "qiymat saqlovchi" raqamli aktiv sifatida kamroq mos kelishi mumkin. Bu qisman SOL’ning yuqori nominal ta’minot inflyatsiyasi bilan bog‘liq: kamyoblik har qanday uzoq muddatli qiymat saqlovchining asosiy xususiyatidir. Lekin yanada muhim omil — tarmoqning uchinchi tomon aralashuviga qarshi turish qobiliyatidir. Uzoq muddatli qiymat saqlovchi raqamli aktiv uchun foydalanuvchilar kelajakda deyarli har qanday holatda tranzaksiya amalga oshirishlariga ishonch hosil qilishlari kerak. Bunga erishishning bir yo‘li — tugunlar uchun talablarni past darajada saqlash, tarmoqni yuqori darajada markazsiz va oson ko‘chiriladigan qilishdir. Solana samaradorligi nisbatan yuqori apparat va tarmoqli kengligi talablariga bog‘liq, shuning uchun ko‘plab tarmoq tugunlari ma’lumot markazlarida ishlaydi. Nazariy jihatdan, vaqt o‘tishi bilan bu markazlashuv manbai bo‘lishi va uchinchi tomonning tarmoqqa aralashuvi uchun imkoniyat yaratishi mumkin.

Albatta, bu murakkab va hali yechimi topilmagan masalalar, investorlarning kripto aktivlarni uzoq muddatli qiymat saqlovchi sifatida baholash qarashlari vaqt o‘tishi bilan o‘zgarishi mumkin.

Xulosa

Yakunida Grayscale shuni ta’kidlaydiki, on-chain faoliyatni o‘lchashning eng muhim uchta ko‘rsatkichi foydalanuvchilar, tranzaksiya hajmi va tranzaksiya to‘lovlari bo‘lib, bu ko‘rsatkichlar bo‘yicha Solana hozirda eng faol tarmoq hisoblanadi. Solana tarmog‘i ko‘plab kuchli raqobatchilarga duch kelayotgan bo‘lsa-da, Solana on-chain iqtisodiyotining chuqurligi va xilma-xilligi SOL bahosining mustahkam asosini yaratadi va bu uning kelajakda yanada o‘sishi uchun zarur shartdir.

Tarmoq ishlashi kuchli, foydalanuvchilar soni katta, tranzaksiya hajmi va to‘lovlari bo‘yicha yetakchi, qayta tiklanishdan o‘tgan, Meme to‘lqiniga boshchilik qilgan. Bundan tashqari, Solana’da katta SOL xazinasi mavjud, inflyatsiya mexanizmidan tashqari, SOL qiymatiga jiddiy salbiy ta’sir ko‘rsatadigan qora nuqta yo‘qdek. "Baxtli qahramon" ssenariysi bo‘lishiga qaramay, narx hanuz yangi cho‘qqiga chiqmayapti. Ushbu maqola yakunida, SOL tokeni narxi yana 185 dollargacha tushib ketdi, SOL soqchilari esa chindan ham yechim topa olmayapti.