Daromad olish davri tugadi, endi kripto Twitterdan keyingi davr boshlandi

Asl sarlavha: Welcome to Post-CT

Asl muallif: Lauris, Multiplier

Asl tarjima: ShenChao TechFlow

"Post-Crypto Twitter" davriga xush kelibsiz

Bu yerda "Crypto Twitter" (CT) deganda, butun Twitter’dagi kripto hamjamiyatini emas, balki bozorni aniqlash va kapital taqsimlash mexanizmi sifatida ishlagan kripto Twitter nazarda tutilmoqda.

"Post-Crypto Twitter" (Post-CT) muhokamalar yo‘qolishini anglatmaydi, balki kripto Twitter "nutq orqali muvofiqlashtirish mexanizmi" sifatida bozorga katta ta’sir ko‘rsatadigan yirik voqealarni qayta-qayta yuzaga keltirish qobiliyatini asta-sekin yo‘qotayotganini bildiradi.

Agar yagona madaniyat yetarlicha ko‘p aniq g‘oliblarni yaratolmasa, u keyingi ishtirokchilar to‘lqinini jalb qilishda davom eta olmaydi.

Bu yerda tilga olingan "katta bozor voqealari" deganda "biror token narxi uch barobar oshdi" kabi holatlar emas, balki likvidlik bozoridagi aksariyat ishtirokchilarning e’tibori bir ob’ektga jamlangani nazarda tutiladi. Shu nuqtai nazardan, kripto Twitter bir paytlar jamoaviy hikoyani ustun meta-hikoyaga aylantiruvchi muvofiqlashtirish oqimi mexanizmi bo‘lgan. "Post-Crypto Twitter" davrining ahamiyati shundaki, bu aylantirish mexanizmi endi ishonchli ishlamayapti.

Men keyin nima bo‘lishini bashorat qilishga harakat qilmayapman. Rostini aytsam, aniq javobim ham yo‘q. Ushbu maqolaning asosiy maqsadi — avvalgi model nega ishlaganini, nega u zaiflashayotganini va bu kripto sanoatining o‘zini qayta tashkil etishiga qanday ta’sir qilishini tushuntirishdir.

Kripto Twitter ilgari nega ishlagan?

Kripto Twitter (CT) muhim bo‘lganining sababi — u uchta bozor funksiyasini bitta interfeysga jamlagan.

Kripto Twitter’ning birinchi funksiyasi — hikoya topish (narrative discovery). CT — bu yuqori o‘tkazuvchanlikka ega aniqlik mexanizmi. "Aniqlik" (Salience) — bu shunchaki "qiziqarli" degan so‘zning ilmiy ifodasi emas, balki bozorda ayni damda nimaga e’tibor qaratish kerakligini aniqlash jarayonidir.

Amalda, kripto Twitter e’tibor markazini yaratadi. U ulkan taxminlar maydonini "hozir amalda bo‘lishi mumkin" bo‘lgan bir nechta ob’ektga siqib chiqaradi. Bu siqilish muvofiqlashtirish muammosini hal qiladi.

Texnik jihatdan aytganda: kripto Twitter tarqoq va shaxsiy e’tiborni ko‘rinadigan, jamoaviy bilimga aylantiradi. Agar siz o‘nta ishonchli treyder bir ob’ekt haqida gapirayotganini ko‘rsangiz, siz nafaqat bu ob’ekt borligini bilasiz, balki boshqalar ham uni bilishini, va ular ham siz bilishingizni bilishini tushunasiz. Likvidlik bozorlarida bu jamoaviy bilim juda muhim.

Herbert A. Simon aytganidek:

"Axborot ko‘pligi — e’tibor tanqisligiga olib keladi."

Kripto Twitter’ning ikkinchi funksiyasi — ishonch yo‘nalishini ta’minlash (trust routing). Kripto bozorida ko‘plab aktivlar qisqa muddatda kuchli ichki qiymatga ega emas. Shuning uchun kapital faqat asosiy ko‘rsatkichlarga asoslanib taqsimlanmaydi, balki odamlar, obro‘ va doimiy signallar orqali harakatlanadi. "Ishonch yo‘nalishi" — bu norasmiy infratuzilma bo‘lib, kimning da’vosi yetarlicha erta ishonch hosil qilishi va ta’sir ko‘rsatishini belgilaydi.

Bu sirli hodisa emas, balki minglab ishtirokchilar tomonidan ochiq maydonda doimiy hisoblab chiqiladigan qo‘pol obro‘ funksiyasidir. Odamlar kim erta kirgan, kimda yaxshi oldindan baholash bor, kimda resurslar kanali bor va kimning harakati ijobiy kutish qiymati (Positive EV) bilan bog‘liq ekanini taxmin qiladi. Bu obro‘ qatlami rasmiy tekshiruvsiz kapital taqsimlash imkonini beradi, chunki u qarshi tomon tanlashni soddalashtiradi.

Shuni ta’kidlash kerakki, kripto Twitter’dagi ishonch mexanizmi faqat "muhlislar soni"ga bog‘liq emas. Bu — muhlislar soni, sizni kuzatadiganlar kimligi, javoblar sifati, ishonchli odamlar siz bilan muloqot qiladimi va sizning bashoratlaringiz haqiqatda tasdiqlanadimi — barchasining yig‘indisidir. Kripto Twitter bu signallarni kuzatishni oson va arzon qiladi.

Kripto Twitter’da ochiq ishonch mavjud, lekin vaqt o‘tishi bilan ayrim hamjamiyatlar ko‘proq shaxsiy ishonchga urg‘u bera boshladi.

Kripto Twitter’ning uchinchi funksiyasi — refleksivlik (Reflexivity) orqali hikoyani kapital taqsimlashga aylantirish. Refleksivlik — bu asosiy aylanishning kaliti: hikoya narxni harakatga keltiradi, narx hikoyani tasdiqlaydi, tasdiqlash ko‘proq e’tiborni jalb qiladi, e’tibor ko‘proq xaridor olib keladi va bu aylanish o‘zini mustahkamlab boradi, to halokat yuz bermaguncha.

Bu vaqtda bozorning mikro tuzilmasi ishga tushadi. Hikoya "bozor"ni mavhum tarzda harakatga keltirmaydi, balki buyurtmalar oqimini harakatga keltiradi. Agar katta guruh bir hikoyaga ishonsa va biror ob’ekt "asosiy" deb bilinsa, chekka ishtirokchilar bu ishonchni sotib olish orqali ifodalaydi.

Bu aylanish yetarlicha kuchli bo‘lsa, bozor vaqtincha chuqur tahlil qilish qobiliyatidan ko‘ra, konsensusga mos harakatlarni mukofotlaydi. Orqaga qarab, kripto Twitter deyarli "Bloomberg Terminal’ning past darajadagi versiyasi"ga o‘xshaydi: bitta axborot oqimi, aniqlik, ishonch va kapital taqsimlashni birlashtiradi.

Nega "yagona madaniyat" davri mumkin bo‘ldi?

"Yagona madaniyat" davri mavjud bo‘lishi mumkin, chunki u takrorlanuvchi tuzilishga ega. Har bir sikl oddiy, keng omma tushunadigan va ekotizimning asosiy e’tibori va likvidligini jalb qiladigan ob’ekt atrofida shakllanadi. Men bu ob’ektlarni "o‘yinchoqlar" deb atashni yoqtiraman.

Bu yerda "o‘yinchoq" so‘zi salbiy ma’noda emas, balki strukturaviy tavsif sifatida ishlatiladi. Uni oson tushuntiriladigan, ishtirok etish oson va mohiyatan ijtimoiy xususiyatga ega o‘yin deb tasavvur qilishingiz mumkin (deyarli ko‘p foydalanuvchili onlayn rolli o‘yinlar kengaytmasi kabi). "O‘yinchoq" ishtirok etish uchun past to‘siq va yuqori hikoya siqilishiga ega — siz uni do‘stingizga bir jumlada tushuntira olasiz.

"Meta-hikoya" (Meta) esa "o‘yinchoq" umumiy o‘yin maydoniga aylanganda yuzaga keladi. Meta — bu ustun strategiyalar to‘plami va ko‘pchilik ishtirokchilar atrofida jamlangan asosiy ob’ekt. "Yagona madaniyat" kuchli, chunki bu meta-hikoya shunchaki "moda" emas, balki foydalanuvchilar, ishlab chiquvchilar, treyderlar va venchur kapitalistlar o‘rtasidagi umumiy o‘yin. Hamma bir o‘yinni o‘ynaydi, faqat stekda turli qatlamlarda.

Bir muallif "trendli narsalar"ning siklikligi va o‘zgaruvchan tabiati haqida ajoyib maqola yozgan, o‘qishni tavsiya qilaman.

Biz boshdan kechirgan bu bozor tizimi "noefektivlik oynasi"ga muhtoj, bu orqali odamlar "hayratlanarli boylik"ni tezda topa oladi.

Har bir siklning dastlabki bosqichida bozor to‘liq samarali emas, chunki keng ko‘lamli meta-hikoya (Meta) ishtirokini ta’minlovchi infratuzilma hali to‘liq qurilmagan bo‘ladi. Bu vaqtda imkoniyatlar mavjud, lekin bozorning bo‘sh joyi to‘liq to‘ldirilmagan. Bu juda muhim, chunki keng ko‘lamli boylik to‘planishi uchun ko‘plab ishtirokchilar bozorga kirishi mumkin bo‘lgan oynaga ehtiyoj bor, aks holda ular boshidanoq dushman muhitga duch keladi.

George Akerlof "The Market for Lemons" asarida aytganidek:

"Xaridor va sotuvchilar o‘rtasidagi axborot nomutanosibligi bozorni samaradorlikdan uzoqlashtiradi."

Asosiy nuqta shundaki, bu tizim ishlashi uchun siz bir guruh odamga yuqori samarali bozorni taqdim etishingiz kerak, boshqa guruh uchun esa bu bozor "limon bozori" (ya’ni, axborot nomutanosibligi va past samaradorlikka ega bozor) bo‘lib qoladi.

Yagona madaniyat tizimi keng ko‘lamli umumiy kontekstga ham muhtoj, va kripto Twitter (CT) aynan shunday kontekstni taqdim etdi. Internetda umumiy kontekst juda kam uchraydi, chunki e’tibor odatda tarqoq bo‘ladi. Lekin yagona madaniyat shakllanganda, e’tibor jamlanadi. Bu jamlanish muvofiqlashtirish xarajatlarini kamaytiradi va refleksivlik (Reflexivity) effektini kuchaytiradi.

F. A. Hayek "The Use of Knowledge in Society" asarida aytganidek:

"Biz foydalanadigan vaziyatlar haqidagi axborot hech qachon markazlashgan yoki integratsiyalashgan shaklda mavjud emas, balki faqat barcha shaxslarning qo‘lida bo‘lgan, to‘liq bo‘lmagan va ko‘pincha ziddiyatli bilim bo‘laklari sifatida mavjud."

Boshqacha aytganda, umumiy kontekst shakllanishi bozor ishtirokchilariga harakatlarni samaraliroq muvofiqlashtirish imkonini beradi va bu yagona madaniyatning rivojlanishiga turtki beradi.

Nega "yagona meta-hikoya" ilgari shunchalik ishonchli edi? Asosiy ko‘rsatkichlar bozorga kamroq ta’sir qilganda, aniqlik (Salience) qiymatlashdan ko‘ra muhimroq cheklovga aylanadi. Bozordagi asosiy savol "Bu qancha turadi?" emas, balki "Hamma nimaga e’tibor qaratmoqda? Bu savdo allaqachon haddan tashqari gavjum emasmi?" bo‘ladi.

Qo‘pol taqqoslash uchun, ommaviy madaniyat bir paytlar e’tiborni bir nechta umumiy ob’ektga (masalan, bir xil teleko‘rsatuvlar, reytingdagi musiqa yoki yulduzlar) jamlay olgan. Hozir esa e’tibor turli kichik sohalar va submadaniyatlarga tarqalgan, odamlar endi keng ko‘lamda bir xil ma’lumotlar to‘plamini baham ko‘rmaydi. Xuddi shunday, kripto Twitter (CT) ham shunga o‘xshash o‘zgarishni boshdan kechirmoqda: yuqori darajadagi umumiy kontekst kamaymoqda, ko‘proq lokal kontekst kichik doiralarda paydo bo‘lmoqda.

Nega "Post-Crypto Twitter" davri kelmoqda?

"Post-Crypto Twitter" (Post-CT) paydo bo‘lishining sababi — "yagona madaniyat"ni qo‘llab-quvvatlagan shartlar asta-sekin kuchini yo‘qotmoqda.

Birinchi muammo shundaki, "o‘yinchoqlar" tezroq "buzilmoqda".

Avvalgi sikllarda bozor o‘yin qoidalarini o‘rgandi va ularni sanoatlashtirdi. O‘yin qoidalari sanoatlashtirilganda, noefektivlik oynasi tezroq yopiladi va qisqaroq davom etadi. Natijada, daromad taqsimoti yanada keskinlashadi: g‘oliblar kamroq, tizimli mag‘lublar esa ko‘proq bo‘ladi.

Memecoin’lar bu dinamikaning tipik misoli. Aktivlar toifasi sifatida ular samaradorligi past va refleksivligi juda yuqori bo‘lgani uchun samarali. Ammo aynan shu xususiyat ularni ommaviy ishlab chiqarishga mos qiladi. Ishlab chiqarish liniyasi mukammallashganda, meta-hikoya konveyerga aylanadi.

Bozor rivojlanishi bilan mikro tuzilma o‘zgardi. Hozirgi o‘rtacha ishtirokchi boshqa oddiy odamlar bilan emas, tizim bilan raqobatlashmoqda. Ular bozorga kirganda, axborot allaqachon keng tarqalgan, likvidlik havzalari "oldindan to‘ldirilgan", savdo yo‘llari optimallashtirilgan, insayderlar joylashib bo‘lgan, hatto chiqish yo‘llari ham oldindan hisoblangan. Bunday muhitda o‘rtacha ishtirokchining kutilgan daromadi juda past bo‘ladi.

Boshqacha aytganda, ko‘p hollarda siz boshqalarning "chiqish likvidligi" (Exit Liquidity) bo‘lib qolasiz.

Foydali fikrlash modeli: siklning boshida buyurtma oqimi asosan sodda jismoniy investorlar tomonidan boshqariladi, sikl oxiriga kelib esa buyurtma oqimi tobora raqobatbardosh va mexanizatsiyalashgan bo‘ladi. Xuddi shu "o‘yinchoq" turli bosqichlarda butunlay boshqa o‘yinga aylanadi.

Yagona madaniyat davom eta olmaydi, agar u yetarlicha ko‘p aniq g‘oliblarni yaratib, yangi ishtirokchilarni jalb qilolmasa.

Ikkinchi muammo — qiymat olish qiymat yaratishni bosib ketdi

Bu yerda "olish" (Extraction) — yangi likvidlik yaratish o‘rniga mavjud likvidlikdan qiymat olishga qaratilgan harakat va mexanizmlarni anglatadi.

Siklning boshida yangi ishtirokchilar sof likvidlikni oshirishi va undan foyda olishi mumkin, chunki bozor kengayishi qiymat olish qatlamining yig‘imidan tezroq bo‘ladi. Lekin sikl oxirida yangi ishtirokchilar ko‘pincha qiymat olish qatlamining sof donoriga aylanadi. Bu holat keng tan olinganda, bozor ishtirokchiligi pasayadi. Ishtirokchilik pasayishi refleksivlik aylanishining kuchini susaytiradi.

Shuning uchun ham bozor kayfiyati o‘zgarishi juda bir xilda bo‘ladi. Agar bozor keng va aniq g‘alaba yo‘llarini taklif qilmasa, umumiy kayfiyat yomonlashadi. O‘rtacha ishtirokchi "men faqat boshqalarning likvidligiman" deb his qiladigan bozorda, kinikizm odatda mantiqan to‘g‘ri bo‘ladi.

Hozirgi chakana ishtirokchilarning umumiy bozor kayfiyatini bilmoqchi bo‘lsangiz, tegishli postlarni ko‘rib chiqing.

Uchinchi muammo — e’tiborning tarqalishi. Agar bitta ob’ekt butun ekotizim e’tiborini jalb qila olmasa, bozorning "kashfiyot qatlami" aniq aniqlikdan mahrum bo‘ladi. Ishtirokchilar tor sohalarga bo‘linib ketadi. Bu tarqoqlik nafaqat madaniy, balki bozorga ham sezilarli ta’sir qiladi: likvidlik turli segmentlarga tarqaladi, narx signallari aniq ko‘rinmaydi, "hamma bir savdoni qilmoqda" dinamikasi yo‘qoladi.

Bundan tashqari, qisqacha aytib o‘tish kerak bo‘lgan yana bir omil bor: makroiqtisodiy sharoit refleksivlik aylanishining kuchiga ta’sir qiladi. "Yagona madaniyat" davri global riskga moyillik va likvidlik muhiti kuchli bo‘lgan paytga to‘g‘ri keldi, bu spekulyativ refleksivlikni "norma"ga o‘xshatdi. Lekin kapital narxi oshganda va chekka xaridor ehtiyotkor bo‘lganda, hikoya asosidagi kapital oqimini uzoq muddat saqlash qiyinlashadi.

"Post-Crypto Twitter" nimani anglatadi?

"Post-Crypto Twitter" (Post-CT) — bu yangi bozor muhiti, unda kripto Twitter endi butun ekotizim bo‘ylab kapital taqsimlashning asosiy muvofiqlashtirish mexanizmi emas, va onchain bozorlar yagona meta-hikoya (Meta) atrofida jamlanadigan asosiy dvigatel ham emas.

"Yagona madaniyat" davrida kripto Twitter hikoya konsensusini va likvidlikni qayta-qayta va keng ko‘lamda birlashtirib turardi. "Post-Crypto Twitter" davrida esa bu bog‘liqlik zaifroq va epizodik bo‘lib qoldi. Kripto Twitter hali ham kashfiyot platformasi va obro‘ ko‘rsatkichi sifatida ahamiyatli, lekin u endi butun ekotizimni "bitta savdo", "bitta o‘yinchoq", "bitta umumiy kontekst" atrofida sinxronlashtiradigan ishonchli dvigatel emas.

Boshqacha aytganda, kripto Twitter hali ham hikoyalar yaratishi mumkin, lekin faqat kam sonli hikoyalar keng ko‘lamda "umumiy bilim"ga aylanadi, undan ham kamroq "umumiy bilim" hikoyalari sinxron buyurtma oqimiga aylanadi. Bu aylantirish mexanizmi ishlamay qolganda, bozor faol bo‘lsa ham, umumiy kayfiyat "jimroq" bo‘lib tuyuladi.

Shuning uchun ham subyektiv tajriba o‘zgardi. Bozor hozir sekinroq va ko‘proq ixtisoslashgan ko‘rinadi, chunki keng muvofiqlashtirish yo‘qoldi. Kayfiyatdagi o‘zgarish asosan kutilgan daromad (EV) sharoitiga javobdir. Bozor "jim" bo‘lishi faoliyat yo‘qligini anglatmaydi, balki umumiy rezonans va sinxron harakatga sabab bo‘ladigan hikoyalar yetishmasligi bilan bog‘liq.

Kripto Twitter evolyutsiyasi: dvigateldan interfeysga

Kripto Twitter (CT) yo‘qolmaydi, balki uning funksiyasi o‘zgaradi.

Bozor tizimining dastlabki bosqichlarida kripto Twitter kapital oqimining yuqori qatlamida edi va bozor yo‘nalishini ma’lum darajada belgilardi. Hozirgi bozor tizimida esa kripto Twitter ko‘proq "interfeys qatlami"ga o‘xshaydi: u obro‘ signallarini tarqatadi, hikoyalarni yuzaga chiqaradi va ishonch yo‘nalishiga yordam beradi, lekin haqiqiy kapital taqsimlash qarorlari tobora yuqori ishonchli "subgraflar"da amalga oshirilmoqda.

Bu subgraflar sirli emas. Ular yuqori axborot sifati va ishtirokchilar o‘rtasida tez-tez muloqot bo‘ladigan zich tarmoqlar: kichik treyder doiralari, maxsus soha hamjamiyatlari, shaxsiy chatlar va institutsional muhokama maydonlari. Bu tizimda kripto Twitter yuzaki "vitrina"ga o‘xshaydi, haqiqiy ijtimoiy va savdo faoliyati esa orqa ijtimoiy tarmoq qatlamida sodir bo‘ladi.

Bu keng tarqalgan noto‘g‘ri tushunchani ham tushuntiradi: "Kripto Twitter zaiflashmoqda" deganda ko‘pincha "kripto Twitter oddiy ishtirokchilar pul topadigan asosiy joy emas" degani nazarda tutiladi. Boylik hozir ko‘proq yuqori axborot sifati, cheklangan kirish va shaxsiy ishonch mexanizmlariga ega joylarda to‘planmoqda, ochiq va shovqinli ishonch hisoblash orqali emas.

Shunga qaramay, siz hali ham kripto Twitter’da post yozib, shaxsiy brend yaratib yaxshi daromad olishingiz mumkin (mening ba’zi do‘stlarim va tarmog‘im buni amalga oshirgan va davom ettirmoqda). Lekin haqiqiy boylik ijtimoiy grafigingizni qurish, ishonchli ishtirokchiga aylanish va "orqa qatlam"ga kirish imkoniyatini oshirishdan kelib chiqadi.

Boshqacha aytganda, yuzaki brend qurish hali ham muhim, lekin asosiy raqobat ustunligi "orqa ishonch tarmog‘i"ni qurish va unda ishtirok etishga o‘tdi.

Keyin nima bo‘lishini bilmayman

Keyingi "yagona madaniyat" (Monoculture) nima bo‘lishini aniq bashorat qila olishimni da’vo qilmayman. Aslida, men "yagona madaniyat" yana xuddi shu tarzda shakllanadimi, degan savolda shubhalanaman, kamida hozirgi bozor sharoitida. Muhimi shundaki, bir paytlar "yagona madaniyat"ni yuzaga keltirgan mexanizmlar endi zaiflashgan.

Mening ichki sezgilarim subyektiv va kontekstual bo‘lishi mumkin, chunki ular hozir kuzatayotganimga asoslangan. Lekin bu dinamikalar aslida yil boshidayoq yuzaga chiqa boshlagan edi.

Hozir faol sohalar bor, e’tiborni tortayotgan kategoriyalarni sanab o‘tish qiyin emas. Lekin men bu sohalarni tilga olmayman, chunki bu muhokamaga amalda yordam bermaydi. Umuman olganda, presale va ba’zi boshlang‘ich taqsimotdan tashqari, hozirgi tendensiya shuki: eng ortiqcha baholangan kategoriyalar ko‘pincha kripto Twitter (CT)ga "yaqin", lekin to‘g‘ridan-to‘g‘ri kripto Twitter ichidan kelmaydi.

Fikrlar

Biz "Post-Crypto Twitter" (Post-CT) davriga kirdik.

Bu kripto Twitter "o‘ldi" yoki muhokamalar ahamiyatini yo‘qotdi degani emas, balki tizimli "yagona madaniyat"ni qayta-qayta yuzaga keltirgan strukturaviy shartlar zaiflashgani uchundir. O‘yin samaraliroq bo‘ldi, qiymat olish mexanizmlari yetildi, e’tibor tarqaldi va refleksivlik aylanishi tizimli emas, lokal tus oldi.

Kripto sanoati davom etmoqda, kripto Twitter ham mavjud. Mening nuqtai nazarim torroq: kripto Twitter butun bozorni umumiy meta-hikoyaga muvofiqlashtirib, keng, past to‘siqli noxat chiziqli daromadlarni yaratadigan davr — hozircha tugadi. Va menimcha, yaqin bir necha yil ichida bu hodisaning qayta yuzaga chiqish ehtimoli ancha past.

Bu siz pul topa olmaysiz yoki kripto sanoati tugadi degani emas. Bu na pessimist, na kinik nuqtai nazar. Aslida, men bu sohaning kelajagiga hech qachon hozirgidek optimistik bo‘lmaganman. Fikr shuki, kelajakdagi bozor taqsimoti va aniqlik mexanizmlari so‘nggi yillardan tubdan farq qiladi.

Asl maqola havolasi