Thẩm phán Texas bác bỏ quy tắc 'môi giới' mở rộng của SEC, phá vỡ 90 năm truyền thống pháp lý để bao gồm các nhà giao dịch tiền điện tử

Một tòa án ở Texas đã ra lệnh cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ hủy bỏ một quy tắc gây tranh cãi đã định nghĩa lại rộng rãi thuật ngữ “nhà giao dịch” trong một động thái ảnh hưởng đến cả các công ty tài chính truyền thống và tập trung vào tiền điện tử.

Quy tắc này, được thông qua vào tháng Hai sau cuộc bỏ phiếu 3-2 giữa các ủy viên, đã vượt quá thẩm quyền theo luật định của SEC, Thẩm phán Reed O’Connor nhận định.

Truyền thống, một nhà giao dịch là một thực thể mua và bán chứng khoán cho tài khoản của chính họ thay vì cho người khác. Định nghĩa mở rộng của SEC tìm cách bao gồm bất kỳ thực thể nào có tác động cung cấp thanh khoản thị trường, đặc biệt là trong các thị trường hóa đơn Kho bạc Hoa Kỳ.

Các thành viên trong ngành công nghiệp tiền điện tử ban đầu đã phản đối quy tắc này sau khi một chú thích trong dự thảo đề xuất gốc đặc biệt lưu ý rằng những người “giao dịch trong chứng khoán tiền điện tử” sẽ phải tuân thủ luật chứng khoán, đăng ký với SEC và tham gia một tổ chức tự quản lý được ngành công nghiệp hỗ trợ.

Nói cách khác, cách diễn giải mở rộng này đã loại bỏ sự phân biệt giữa "nhà giao dịch" và "nhà giao dịch", như đã được hiểu truyền thống.

Hiệp hội Blockchain và Liên minh Tự do Tiền điện tử của Texas đã đệ đơn kiện cơ quan giám sát chứng khoán vào tháng Tư, tháng mà quy tắc chính thức có hiệu lực, lập luận rằng quy tắc này là một sự vượt quá vào lĩnh vực tiền điện tử và mâu thuẫn với luật hiện hành điều chỉnh các nhà giao dịch chứng khoán, đã tồn tại trong 90 năm.

“SEC rõ ràng đã vượt quá thẩm quyền của mình bằng cách thông qua một định nghĩa về ‘nhà giao dịch’ mà, theo lời của Tòa án, ‘không gắn kết với văn bản, lịch sử và cấu trúc của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán’,” Trưởng phòng Pháp lý của Hiệp hội Blockchain Marisa Coppel nói với The Block trong một email, tham chiếu đến Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.

Thẩm phán O’Connor, người trước đây đã giám sát cuộc chiến pháp lý của Consensys với SEC, đồng ý với quan điểm của các nhà vận động hành lang và ra lệnh rằng toàn bộ quy tắc phải bị hủy bỏ hoàn toàn.

Chiến thắng pháp lý này, đến sau khi Chủ tịch SEC hoài nghi về tiền điện tử Gary Gensler tuyên bố từ chức, bổ sung vào danh sách ngày càng tăng của ngành công nghiệp tiền điện tử về các chiến thắng pháp lý chống lại cơ quan này.

Đây là một sự nhẹ nhõm đặc biệt cho nhiều nhà điều hành trong tài chính phi tập trung — như các bể thanh khoản mở và các nhà tạo lập thị trường tự động — những người đã bị đặt vào vị trí tế nhị phải tuân thủ một quy tắc mà họ không thể thực thi vì không phải lúc nào cũng có một thực thể đứng sau máy móc.

Mặc dù có vẻ như nhắm vào các nhà giao dịch độc quyền với hy vọng mang lại nhiều giám sát hơn cho các công ty đã trở thành "nguồn quan trọng" của thanh khoản thị trường Kho bạc và thực thi các kiểm soát quản lý rủi ro tương tự như các nhà giao dịch thị trường Kho bạc khác phải đối mặt, nhiều người trong ngành công nghiệp tiền điện tử coi đây là một hành động trực tiếp đối với các diễn viên tài sản kỹ thuật số.

Giám đốc điều hành Hiệp hội Blockchain Kristin Smith nói với The Block rằng cách diễn giải mở rộng này là một phần của “cuộc thập tự chinh chống tiền điện tử” của SEC và vi phạm Đạo luật Thủ tục Hành chính, đạo luật điều chỉnh cách các cơ quan liên bang viết và thực thi các quy tắc.

“Sau phán quyết hôm nay, sự vượt quá của cơ quan này đã bị đẩy lùi và ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số được bảo vệ khỏi quy tắc bất hợp pháp này,” Smith nói trong một email.

SEC thừa nhận phán quyết và tuyên bố họ đang xem xét quyết định để xác định các bước tiếp theo.