Chiến lược vi mô bán khống công khai, liệu Citron Capital có thể thắng lần này?

Tiêu đề gốc: "Chiến lược vi mô bán khống, liệu Citron Capital có thua nữa không?" 》

Tác giả gốc: shaofaye123, Tin tức tầm nhìn xa

Vào ngày 21 tháng 11, Citron Capital đã đưa ra một dòng tweet tuyên bố bán khống các cổ phiếu chiến lược vi mô. nó là người bán khống huyền thoại ở Phố Wall và một bên là thị trường chứng khoán Mỹ mạnh nhất vào năm 2024 Liệu Citron Capital có thua nữa không? Bài viết này sẽ đưa bạn qua những sự kiện trong quá khứ đằng sau hai công ty huyền thoại này.

Người khổng lồ bán khống Citron luôn tồn tại một cách kỳ diệu trên thị trường vốn và nó đã xuất hiện trong nhiều chu kỳ. Năm 2012, danh tiếng của việc bán khống Qihoo và Sohu đã bị tổn hại. Năm 2021, trạm trò chơi bán khống (GameStop) buộc phải đóng cửa vị thế của mình. Năm 2022, nó cũng bán khống Ethereum với giá trị thị trường là 130 tỷ đồng.

Sau khi Citron Capital công bố chiến lược bán khống vi mô ngày hôm qua, giá cổ phiếu của chiến lược vi mô đã giảm, có lần giảm 30% so với mức cao hàng ngày.

Quá khứ bán khống của Citron Capital

Citron Capital, một tổ chức bán khống có lợi nhuận lớn Ảnh hưởng ở Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 2001, đã tấn công 20 công ty chứng khoán khái niệm của Trung Quốc trong 6 năm, khiến 15 công ty giảm hơn 80% giá cổ phiếu và 7 công ty hủy niêm yết. Vào thời điểm đó, Citron Capital đang lấy đà và bắt đầu bán khống Evergrande. Ông viết trong báo cáo: "Kết quả của Evergrande đã được xác định và điều duy nhất không thể xác định được là thời gian". Cuối cùng, cơn giông của Evergrande cũng đã xác nhận dự đoán của Citron.

Có một thời gian, Citron đã được chú ý. Vào năm 2021, GameStop đã bước vào thời điểm bán khống của các tổ chức lớn. GameStop, với tư cách là thương hiệu chuỗi bán lẻ trò chơi và nhà cung cấp trò chơi ngoại tuyến lớn nhất thế giới. Vào thời điểm đó, hoạt động kinh doanh của nó đã bị thị trường bỏ rơi và bị các công ty lớn chiếm giữ. Có vẻ như những người bán khống sẽ lại giành chiến thắng trong trận chiến này. Nhưng sự xuất hiện của “Roaring Kitty” hóa ra lại là một cơ hội ngắn hạn tuyệt vời cho Phố Wall. Danh tính đằng sau "Roaring Kitty" là Keith Gill, nhưng không ai biết điều đó vào thời điểm đó. Dưới sự lên men của "Roaring Kitty" và WSB, các nhà đầu tư bán lẻ đã nhân đôi cổ phiếu từ 19,95 lên 39,91. Citron Capital nhìn giá cổ phiếu được định giá quá cao nghiêm trọng và không thể ngồi yên. Vào ngày 19 tháng 1, một báo cáo bán khống GME chính thức được đưa ra, và các nhà đầu tư bán lẻ mua cổ phiếu ở giá cao đã bị mắng là đồ ngốc. Các nhà đầu tư bán lẻ đã tức giận và phản kháng lại. Khi Musk đăng dòng tweet “Gamestonk!”, giá cổ phiếu đã từng đạt tới 483 USD. Trong trận chiến này, Citron Capital thua 100% và bị loại ở mức 90 USD, trong khi một thủ đô khác là Melvin Capital cũng lỗ tới 6,8 tỷ đồng.

Sau sự cố này, Citron đã đưa ra thông báo rằng họ sẽ từ bỏ nghiên cứu bán khống kéo dài 20 năm, sẽ không phát hành báo cáo bán khống nữa và sẽ chuyển trọng tâm sang cung cấp dịch vụ cho các cá nhân. Các nhà đầu tư mang lại cơ hội giao dịch lâu dài và có vẻ như thời đại của các tổ chức bán khống đã kết thúc. Các thủ đô lớn lần lượt bị đánh bại, và cuộc chiến nhà đầu tư bán lẻ ở Phố Wall tưởng như đã giành được thắng lợi cuối cùng. Tuy nhiên, hoạt động rút cáp mạng của Robinhood đã khiến giá cổ phiếu giảm nhanh. Trong sự cố GME, cuối cùng vẫn là phần thắng thuộc về một số ít.

Kể từ đó, Citron không ngừng bán khống như đã nói. Vào năm 2022, hãng này đã tung ra hoạt động bán khống trên Ethereum, vốn có giá trị thị trường là 130 tỷ USD. của Ethereum đã tăng gấp ba lần.

2024 Chiến lược vi mô chứng khoán mạnh nhất của Hoa Kỳ

Micro Strategy, một công ty huyền thoại hơn cả Citron Capital, là một âm mưu đỉnh cao.

MicroStrategy được thành lập vào năm 1989 bởi Michael Saylor, Sanju Bansal và Thomas Spahr. Ban đầu, MicroStrategy là một công ty tư vấn chuyên về mô hình hóa và mô phỏng đa chiều. Khi Thaler còn trẻ, ông không hề lạc quan về Bitcoin và thậm chí còn châm biếm tiền ảo vào năm 2013. Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 2020, MicroStrategy bắt đầu khám phá các tài sản thay thế ngoài tiền mặt, sử dụng tài sản tài chính của mình để mua hơn 21.000 Bitcoin, dần dần trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Các chiến lược vi mô đầu tư mạnh vào Bitcoin một cách có hệ thống, bao gồm cả việc vay nợ để tăng lượng nắm giữ Bitcoin của họ. Hiện tại, công ty niêm yết nắm giữ số lượng Bitcoin lớn nhất thế giới chỉ mới có hai năm hoạt động và lợi nhuận danh nghĩa đã vượt quá 15 tỷ USD, khối lượng giao dịch đã vượt mức cao nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ của NVIDIA ngày hôm đó.

Vậy chiến lược của chiến lược vi mô là gì? Làm thế nào để tận dụng lợi ích to lớn?

Nói một cách đơn giản, chiến lược vi mô hiện tại là một công ty chuyên mua BTC. Bằng cách mua Bitcoin, nó thúc đẩy sự gia tăng của Bitcoin và giá cổ phiếu của chính nó cũng tăng lên. Nó một lần nữa vay tiền để mua Bitcoin, giá Bitcoin lại tăng vọt và giá cổ phiếu lại tăng thêm. Nó lại sử dụng nguồn tài chính để mua thêm Bitcoin, giá cổ phiếu tiếp tục tăng, tài sản ròng và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng tiếp tục tăng. trỗi dậy...

Chế độ bánh đà này không khỏi khiến người ta nhớ đến Luna, và những cơn giông bão của nó luôn khiến người ta sợ hãi. Hơn nữa, chiến lược vi mô hiện đang giao dịch ở mức cao hơn 300% so với Bitcoin, với các nhà đầu tư MSTR trả 250.000 USD cho mỗi Bitcoin, với giá thị trường thấp hơn 100.000 USD. Ngoài ra còn có một khoản phí bảo hiểm nhất định trong giá cổ phiếu của nó.

Bán khống, thắng hay thua?

Nhân cơ hội này, Citron Capital lại hành động, đăng lên Twitter vào ngày 21 tháng 11:

“Gần bốn năm trước, Citron là công ty đầu tiên nói với độc giả rằng MicroStrategy (MSTR) là cách tối ưu để đầu tư vào Bitcoin, đặt ra mức đầu tư 700 USD. Mục tiêu USD.

Tua nhanh đến ngày hôm nay: MSTR đã tăng trên 5.000 đô la (đã điều chỉnh) Hoan hô chiến lược Bitcoin có tầm nhìn xa của Michael Saylor

Giờ đây, khi việc đầu tư Bitcoin trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết, khối lượng giao dịch của MSTR đã hoàn toàn khác biệt với các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin. Trong khi Citron vẫn lạc quan về Bitcoin, chúng tôi đã phòng ngừa rủi ro bằng vị thế MSTR bán.

Tôi rất tôn trọng Saylor, nhưng ngay cả anh ấy cũng phải biết rằng MSTR đang quá nóng. 》

Trên thực tế, Citron không phải là công ty đầu tiên đề xuất bán khống MSTR để phòng ngừa rủi ro vị trí Bitcoin tăng giá. Vào tháng 3 năm nay, một tổ chức nổi tiếng khác, Kerrisdale Capital Management, đã đưa ra khuyến nghị tương tự, nói rằng đó là mua Bitcoin nhưng bán cổ phiếu MSTR.

Những người bán khống lại hành động và giá cổ phiếu của MicroStrategy giảm do đó là một gia đình Hunter khác hay nó sẽ tiếp tục tăng? Thị trường đang nhìn về phía trước hay đang phạm một sai lầm khác?

Từ góc độ dữ liệu, khối lượng giao dịch của MSTZ (Inverse 2x Short MSTR ETF) đã tăng vào ngày 21 tháng 11, với khối lượng giao dịch trong một ngày gần bằng Mỹ 1,53 tỷ USD Khối lượng giao dịch trung bình trong một ngày trước đó là 84 triệu USD. Từ góc độ cơ bản, chiến lược vi mô hiện có mức phí bảo hiểm 300% đối với Bitcoin, cùng với việc dễ dàng mua BTC sau khi ETF thông qua. Về lâu dài, MSTR có thể mất đi “tính độc đáo cao cấp” của mình.

Tuy nhiên, vẫn có nhiều người ủng hộ (nguồn: @0x_Todd) lạc quan về MSTR, cho rằng:

「· Micro-Strategy không phải là Luna, tấm đệm an toàn của nó dày hơn nhiều. Theo thống kê gần đây, chi phí trung bình của Micro-Strategy Bitcoin là 49.874 USD và hiện tại nó gần bằng 100% lợi nhuận thả nổi. Đây là tấm đệm an toàn siêu dày

· Chiến lược vi mô sử dụng trái phiếu và bán cổ phiếu để tăng lượng nắm giữ Bitcoin và không có cơ chế bùng nổ. Các chủ nợ tức giận có thể chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu MSTR vào một thời điểm nhất định, sau đó giận dữ ném chúng ra thị trường

· Ngày trả nợ muộn nhất là năm 2027. vẫn còn hơn hai năm nữa, ngay cả khi MSTR. Sau khi bị đập về 0, vẫn không cần phải buộc phải bán số Bitcoin này, vì ngày đáo hạn sớm nhất của khoản nợ mà chiến lược vi mô vay cần phải trả là tháng 2 năm 2027.

·Mối đe dọa mềm duy nhất hiện nay là cá voi Bitcoin và cá voi hy vọng sẽ tạo ra một tình huống đôi bên cùng có lợi ”

Liên kết gốc