Trong cuộc chiến giữa các nền tảng meme Solana, Raydium có phải là bên hưởng lợi lớn nhất?

Tiêu đề gốc: "Tại sao Raydium là bên hưởng lợi lớn nhất từ sự trỗi dậy của Letsbonk.fun?"

Tác giả gốc: Azuma, Odaily Planet Daily

Letsbonk.fun gần đây đã hoàn tất một cuộc phản công vào "người anh cả" Pump.fun ở cấp độ dữ liệu.

Bảng dữ liệu do Adam, một nhà phân tích trên chuỗi của Dune, biên soạn cho thấy Gần đây, Letsbonk.fun (phần màu cam trong hình bên dưới) đã vượt qua Pump.fun (phần màu xanh lá cây trong hình bên dưới) ở hai dữ liệu cốt lõi là triển khai token hàng ngày và token tốt nghiệp hàng ngày, trở thành nền tảng ra mắt token Meme phổ biến nhất trên thị trường.

Với sự trỗi dậy mạnh mẽ của Letsbonk.fun, ngày càng nhiều người bắt đầu tìm kiếm mã số tài sản tiềm năng trên nền tảng này, nhưng nhiều người đã bỏ qua một người chiến thắng lớn khác sau sự gia tăng đột biến dữ liệu của Letsbonk.fun - Raydium.

Tại sao sự trỗi dậy của Letsbonk.fun lại có lợi cho Raydium? Câu chuyện bắt đầu với mối thù giữa Pump.fun và Raydium.

Sự phản bội của Pump.fun, đòn phản công của Raydium

Tóm tắt sơ lược, trong thiết kế ban đầu của Pump.fun, việc phát hành token cần trải qua hai giai đoạn: "thị trường nội bộ" và "thị trường bên ngoài" - sau khi token được phát hành, nó sẽ bước vào giai đoạn giao dịch "thị trường nội bộ", dựa trên Bonding Curve của giao thức pump.fun để khớp lệnh. Khi khối lượng giao dịch đạt 69.000 đô la Mỹ, token sẽ bước vào giai đoạn giao dịch "thị trường bên ngoài". Khi đó, thanh khoản sẽ được chuyển sang Raydium, một nhóm sẽ được thiết lập trên DEX và giao dịch sẽ tiếp tục được mở.

Tuy nhiên, Pump.fun đã công bố ra mắt sản phẩm AMM DEX do chính mình xây dựng mang tên PumpSwap vào ngày 21 tháng 3. Kể từ đó, khi token Pump.fun được đưa vào "đĩa ngoài", thanh khoản sẽ không còn được chuyển đến Raydium nữa mà sẽ được chuyển đến PumpSwap - Động thái này trực tiếp cắt đứt đường dẫn chuyển hướng từ Pump.fun sang Raydium, do đó làm giảm khối lượng giao dịch và thu nhập phí của Raydium.

Để đáp lại, Raydium đã thông báo vào ngày 16 tháng 4 rằng họ đã chính thức ra mắt LaunchLab, một nền tảng phát hành token, cho phép người dùng nhanh chóng phát hành token thông qua nền tảng và tự động chuyển sang Raydium AMM sau khi thanh khoản token đạt đến một quy mô nhất định (85 SOL). Rõ ràng, đây là đòn phản công trực tiếp của Raydium vào Pump.fun hung hăng.

Vậy điều này liên quan gì đến Letsbonk.fun?

Dòng giá trị: Letsbonk.fun - LaunchLab - Raydium

Mặc dù LaunchLab tương tự như Pump.fun về chức năng phát hành token, nhưng tính năng lớn nhất của nó không nằm ở chính liên kết phát hành - Kiến trúc của LaunchLab hỗ trợ tích hợp của bên thứ ba, cho phép các nhóm và nền tảng bên ngoài tạo và quản lý môi trường phát hành của riêng họ trong hệ sinh thái LaunchLab. Nói cách khác, các bên thứ ba có thể dựa vào công nghệ nền tảng của LaunchLab và nhóm thanh khoản của Raydium để khởi chạy một nền tảng phát hành token độc lập.

Nhân vật chính của bài viết này, Letsbonk.fun, là một nền tảng phát hành của bên thứ ba do nhóm BONK phát triển dựa trên nền tảng LaunchLab.

Là một nền tảng của bên thứ ba được phát triển dựa trên LaunchLab, Letsbonk.fun đã áp dụng cơ chế phí của LaunchLab. Đối với tất cả token Meme được phát hành dựa trên Letsbonk.fun, LaunchLab sẽ tính phí phát hành đường cong chung 1%, trong đó 25% sẽ được sử dụng trực tiếp để mua lại RAY; ngoài ra, sau khi token được phát hành từ "đĩa bên trong", Raydium cũng sẽ tính phí dựa trên các quy tắc phí của nhóm thanh khoản và một phần phí sẽ được đầu tư vào việc mua lại RAY.

Odaily: Tỷ lệ mua lại phí của Raydium cho các loại nhóm thanh khoản khác nhau.

Dữ liệu của Blockworks cho thấy kể từ khi LaunchLab lên sóng vào ngày 16 tháng 4, doanh thu giao thức của Raydium và khối lượng mua lại RAY đều tăng đáng kể, và quỹ đạo tăng trưởng của nó trùng khớp chặt chẽ với biến động dữ liệu của các nền tảng LaunchLab - Vào ngày 13 tháng 5, các nền tảng LaunchLab đã vượt qua Pump.fun lần đầu tiên về số lượng token được cấp phép, và vào ngày hôm đó, Raydium đã đạt mức đỉnh mua lại gần đây là 325.000 đô la; ngoài ra, với sự bùng phát gần đây của Letsbonk.fun, doanh thu giao thức của Raydium và khối lượng mua lại RAY đã tăng đáng kể trở lại.

Điều đáng chú ý hơn là doanh thu giao thức của Raydium trước đây chủ yếu đến từ phí giao dịch của nhóm thanh khoản (phần màu tím trong hình bên dưới), nhưng gần đây thu nhập từ phí phát hành của LaunchLab (phần màu vàng trong hình bên dưới) đã dần vượt qua và trở thành nguồn thu nhập chính mới của Raydium, và 25% trong số các khoản phí này sẽ được sử dụng trực tiếp để mua lại RAY.

Dựa trên dữ liệu mua lại 249.000 đô la của ngày hôm qua, Raydium sẽ có thể đầu tư khoảng 90,88 triệu đô la vào việc mua lại RAY mỗi năm và giá trị thị trường thanh khoản hiện tại của RAY là khoảng 749 triệu đô la, điều này có nghĩa là 12% giá trị thị trường của RAY sẽ được mua lại mỗi năm, điều này sẽ tạo thành một đợt mua liên tục khổng lồ.

Ngoài Meme, còn có việc token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ

Bên cạnh sự tăng trưởng liên tục của thu nhập phí LaunchLab, việc token hóa cổ phiếu Hoa Kỳ đang rất được ưa chuộng gần đây cũng được kỳ vọng sẽ làm tăng doanh thu giao thức của Raydium.

Trước đó, nền tảng token hóa cổ phiếu xStocks của Kraken đã chính thức ra mắt và phát hành một loạt chứng chỉ token hóa của các cổ phiếu Hoa Kỳ phổ biến trên Solana, và hầu hết các token cổ phiếu Hoa Kỳ này đã triển khai các nhóm thanh khoản trên Raydium. Mặc dù khối lượng giao dịch hiện tại vẫn còn hạn chế và sự đóng góp của phí chưa rõ ràng, nhưng xét đến xu hướng thị trường của việc mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ, lĩnh vực này cũng có kỳ vọng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ.

Nhìn về tương lai, nếu Letsbonk.fun có thể tiếp tục duy trì thị phần hiện tại (ngay cả khi không tính đến sự phát triển của LaunchLab và các nền tảng bên thứ ba khác), Raydium dự kiến sẽ duy trì mức doanh thu giao thức hiện tại và sức mạnh mua lại, cùng với kỳ vọng tăng trưởng tiềm năng của các giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ, dữ liệu này dự kiến sẽ đạt được những đột phá hơn nữa.

Liên kết gốc