Từ bổ nhiệm đến thoái vị: Cuộc đấu tranh quyền lực kéo dài bảy năm của Trump và Powell, cơn bão từ chức có thể gây ra hỗn loạn

Tiêu đề gốc: "Bảy năm bất bình treo lơ lửng trên đầu: Trump "ép Powell rời nhiệm sở", cơn bão từ chức sẽ mang đến điều gì?

Tác giả gốc: Fairy, ChainCatcher

Liệu "cải tạo" có thể loại bỏ cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không?

Trump đã bắt đầu "bắn phá" Powell ngay từ trong cuộc bầu cử, và giờ đây ông ta lại "ép cung điện" nhân danh tranh cãi cải tạo. Màn kịch chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến ngưỡng nguy kịch.

Powell đang chịu áp lực gì? Nếu ông ta thực sự bị buộc phải rời nhiệm sở, điều đó sẽ gây ra cơn bão nào?

Trump và Powell: Bảy năm yêu thương và Hận thù

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell có thể được tóm tắt trong một câu: một bên muốn cắt giảm lãi suất, còn bên kia từ chối. Hai bên đã bế tắc kể từ năm 2018 về bất đồng cốt lõi này.

Điều thú vị là việc bổ nhiệm Powell thực chất xuất phát từ việc bổ nhiệm của Trump. Tháng 2 năm 2018, Powell chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, do Trump đề cử. Vào thời điểm này, Trump kỳ vọng Powell sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, nói rằng việc Fed tăng lãi suất nhanh chóng là "mối đe dọa lớn nhất" và cáo buộc Powell "điên rồ". Mâu thuẫn giữa hai bên bắt đầu trở nên công khai, và Trump tiếp tục gây áp lực lên Powell, và cuộc khẩu chiến vẫn tiếp diễn.

Năm 2022, Powell được Biden đề cử tái tranh cử, và nhiệm kỳ của ông được kéo dài đến tháng 5 2026. Sau khi bước vào năm bầu cử 2024, tình hình càng leo thang hơn nữa. Dù trong chiến dịch tranh cử hay sau khi đắc cử, Trump vẫn tiếp tục chỉ trích Powell vì "hành động quá chậm chạp và không cắt giảm lãi suất hiệu quả". Trong vài tháng qua, Trump đã nhiều lần kêu gọi Powell từ chức.

Tuy nhiên, việc thay thế Powell không hề dễ dàng đối với Trump. Theo luật pháp Hoa Kỳ, tổng thống không có quyền cách chức chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang do bất đồng chính sách, trừ khi ông ta có thể đưa ra bằng chứng về "vi phạm pháp luật hoặc vi phạm nghiêm trọng nhiệm vụ".

Vào tháng 7 năm nay, bước đột phá thực sự đã xuất hiện. Đội ngũ của Trump bất ngờ tung ra một "kịch bản mới": Trump yêu cầu Quốc hội điều tra Powell với lý do "sai lệch chính trị" và "tuyên bố sai sự thật trước Quốc hội", cáo buộc Powell vi phạm nghiêm trọng dự án cải tạo trụ sở Cục Dự trữ Liên bang.

Trong thời gian này, tin đồn Powell "đang cân nhắc việc từ chức" lan truyền, khiến mọi chuyện nhanh chóng trở nên căng thẳng. Cuộc tranh giành quyền lực kéo dài bảy năm đã lên đến đỉnh điểm.

Trump và Powell: Bảy năm yêu và ghét

Cựu chuyên gia kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang Robert Hetzel thẳng thắn nói: "Cục Dự trữ Liên bang đã bị đẩy vào ngõ cụt."

Hiện tại, Powell đang ở trong "bế tắc" của chính sách tiền tệ: một mặt, chính sách thuế quan của Trump có thể gây áp lực tăng giá, mặt khác, thị trường lao động đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Mối đe dọa kép này đã gây khó khăn cho Powell và việc hoạch định chính sách của Fed.

Nếu Fed cắt giảm lãi suất quá sớm, điều này có thể khiến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng vượt khỏi tầm kiểm soát; nếu Fed quyết định tăng lãi suất để ổn định lạm phát, điều này có thể gây ra sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu, khiến lãi suất tăng vọt hoặc gây ra "khủng hoảng tài chính".

Ngoài những khó khăn về kinh tế, Fed còn phải đối mặt với một cuộc chiến tấn công và phòng thủ chính trị khốc liệt. Tuy nhiên, Powell đã chọn cách chống lại áp lực của Trump. Ông yêu cầu Tổng Thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở chính, và hiếm khi phát biểu trên trang web chính thức của Fed, chỉ trả lời chi tiết về lý do tăng chi phí và bác bỏ cáo buộc "trang trí xa xỉ".

Powell đang ở trong một thời điểm khó khăn trong sự nghiệp, bị mắc kẹt trong cuộc tấn công kép về kinh tế và chính trị.

Điều gì sẽ xảy ra nếu Powell rời đi?

Nếu Powell không thể chịu được áp lực và từ chức, "mỏ neo giá" của toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu có thể bị nới lỏng.

Saravelos, giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu tại Deutsche Bank, phân tích rằng nếu Trump buộc phải thay thế Powell, chỉ số đồng đô la Mỹ (tính theo tỷ giá hối đoái thương mại) có thể giảm mạnh 3%-4% trong vòng 24 giờ, và thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến đợt bán tháo 30-40 điểm cơ bản. Đồng đô la Mỹ và trái phiếu sẽ mang mức phí bảo hiểm rủi ro "dai dẳng", và các nhà đầu tư cũng có thể lo ngại rằng thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác sẽ bị chính trị hóa.

Saravelos chỉ ra thêm: "Điều đáng lo ngại hơn là tình hình tài chính bên ngoài mong manh hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến những biến động giá cả mạnh mẽ và mang tính hủy diệt hơn chúng ta dự đoán."

Ngoài ra, Padhraic Garvey và các chiến lược gia khác của ING đã đưa ra một báo cáo cho rằng việc Powell rời đi sớm là "ít có khả năng xảy ra", nhưng nếu điều đó xảy ra, nó sẽ dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dốc hơn vì các nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lãi suất thấp hơn, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang suy yếu. Họ cũng chỉ ra rằng điều này sẽ tạo thành một "sự kết hợp chết người" của sự mất giá của đồng đô la.

Phân tích của Crypto KOL Phyrex nghiêng về góc nhìn tài sản rủi ro hơn. Bài viết phân tích rằng ngay cả khi Trump thay thế thành công Powell, ông ta cũng không thể "che phủ bầu trời bằng một tay" để kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang. Một khi lạm phát thực sự tăng trở lại, vị chủ tịch mới cuối cùng sẽ phải quay lại lộ trình thắt chặt. Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 với tiền đề rằng nền kinh tế ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, các tài sản rủi ro có thể được thúc đẩy trong ngắn hạn và thị trường tiền điện tử cũng sẽ được hưởng lợi. Nhưng lãi suất hiện tại vẫn là 4,5% và vẫn còn "nhiều" tiền sẽ được giải ngân sau này.

Lập trường của Powell sẽ làm rung chuyển thị trường. Đây không chỉ là một trò chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc cạnh tranh quyền lực và độc lập.

Liên kết gốc