Hàng đợi hủy đặt cọc ETH đạt mức cao mới: Các tổ chức đầu cơ tăng giá và giảm giá đối đầu, nhà đầu tư bán lẻ nên phản ứng như thế nào?

Tiêu đề gốc: "Thời gian chờ hủy staking ETH đạt mức cao mới, người nắm giữ Ethereum đang bước vào thời điểm gọi nhau là đồ ngốc?"

Tác giả gốc: Wenser, Odaily Planet Daily

Khi giá ETH phục hồi và vượt qua mức 3.800 đô la rồi lại giảm xuống trên 3.500 đô la, ETH chính thức bước vào thời điểm "người nắm giữ gọi nhau là đồ ngốc" - một mặt, các tổ chức và công ty niêm yết tiếp tục tăng lượng nắm giữ ETH, hoặc nắm giữ đồng tiền này để chờ tăng giá, hoặc thiết lập dự trữ chiến lược; mặt khác, thời gian chờ hủy staking ETH POS đã vượt quá 11 ngày, phá vỡ mức cao lịch sử và tổng số ETH cần hủy staking đã vượt quá 637.000. Để so sánh, tổng số ETH cần thế chấp là khoảng 321.000, chỉ bằng khoảng 50% tổng số ETH cần hủy staking. Thị trường đang hoảng loạn trước làn sóng rút tiền của các tổ chức và bán tháo thị trường, nhưng liệu sự thật có thực sự như vậy? Odaily Planet Daily sẽ phân tích bài viết này kết hợp với các quan điểm chính về thị trường để độc giả tham khảo.

Đằng sau thời gian chờ đợi kỷ lục để ETH được giải chấp: Sau 7 tháng, ETH trở lại trên 3.800 đô la

Theo dữ liệu thị trường của OKX, giá ETH đã từng vượt qua 3.800 đô la trong tuần này, tăng lên 3.858,88 đô la. Ngược lại, lần cuối cùng giá ETH vượt quá 3.800 đô la, cần phải truy ngược lại 7 tháng trước, vào khoảng ngày 19 tháng 12 năm 2024.

Sự phục hồi của giá ETH tất nhiên đã khiến thị trường tiền điện tử tăng vọt. Nhiều cá voi, tổ chức và thậm chí cả nhà đầu tư bán lẻ đã mua đáy ETH trước đó đã chọn chốt lời, dẫn đến tổng số ETH chưa được thế chấp đạt mức cao kỷ lục và thời gian chờ đợi để thế chấp tự nhiên tăng lên.

Theo dữ liệu mới nhất từ trang web validatorqueue, tính đến ngày 24 tháng 7, tổng số ETH chưa được thế chấp là 637.450 và thời gian chờ đã được kéo dài từ khoảng 9 ngày lên 11 ngày 2 giờ; tổng số ETH đang chờ được thế chấp là khoảng 321.000 và thời gian chờ đợi trên thị trường là khoảng 5 ngày 14 giờ.

Thông tin liên quan đến staking ETH

Ngoài ra, tổng số ETH được staking hiện tại là khoảng 35,6 triệu, chiếm khoảng 29,46% tổng số ETH và lợi suất APR là khoảng 3%.

Ngoài thông tin chung, cần đề cập riêng, chẳng hạn như thời gian chờ để hủy đặt cọc, thời gian trì hoãn thanh toán, hàng đợi xác thực nút và APR thu nhập đặt cọc trong 7 ngày.

Đầu tiên, về thời gian chờ để hủy đặt cọc, vào ngày 24 tháng 7, thời gian đạt mức cao kỷ lục là 11,13 ngày; ngược lại, mức cao kỷ lục trước đó xảy ra vào ngày 5 tháng 1 năm 2024. Theo KOL tiền điện tử Chen Jian (@jason_chen 998), Celsius đang rất cần tiền để thanh lý phá sản vào thời điểm đó và hơn 500.000 ETH đã bị hủy đặt cọc ngay lập tức, với thời gian chờ lên tới 5,6 ngày.

Nhưng không giống như thời điểm đó, không có đủ nhu cầu đặt cọc ETH vào thời điểm đó và thời gian chờ để đặt cọc ETH là 0 ngày; Hiện tại, con số này là khoảng 5,67 ngày, điều này cho thấy nhu cầu staking ETH trên thị trường vẫn cực kỳ mạnh mẽ.

Thời gian chờ hủy staking ETH

Thứ hai, thời gian trì hoãn thanh toán, ở đây chúng ta cần giải thích ngắn gọn về hành động quét, tức là thời gian cần thiết để số tiền đã staking của nút được rút về địa chỉ tương ứng sau khi đi qua hàng đợi thoát. Theo thông tin hình ảnh trên, thời gian này hiện tại là khoảng 9,5 ngày. Nói cách khác, thị trường vẫn cần phải chờ một khoảng thời gian nhất định trước khi có thể mở ra "bài kiểm tra bán phá giá" thực sự.

Một lần nữa, xét về dữ liệu hàng đợi xác thực nút, số lượng xác thực thoát khỏi hàng đợi đã tăng theo cấp số nhân trong tuần qua. Chỉ riêng ngày 24 tháng 7, số lượng trình xác thực nút thoát khỏi ETH đã vượt quá 640.000, trong khi số lượng trình xác thực nút nhập vào ETH là 326.800. Ở đây, chúng tôi mượn phân tích của KOL tiền điện tử @0x_Todd và thông tin liên quan từ trang web validatorqueue để giải thích. Tóm lại, hiện tại, mỗi Epoch (32 khối, mỗi khối mất 12 giây để tạo) có thể thêm/bớt tối đa 8 nút. Nếu tính toán dựa trên 32 ETH cho mỗi nút (ngưỡng staking ETH hiện tại của nút), tức là 256 ETH/epoch trong hình trên, có thể tính được tổng thời gian chờ đợi để hủy staking và staking. Sau đó, khi bản nâng cấp Prague tiến triển, giới hạn trên của số ETH được gửi vào một nút ETH duy nhất đã được tăng từ 32 lên 2048. Với sự gia tăng của các nút lớn, thời gian staking và unstaking sẽ được rút ngắn đáng kể.

Số lượng hàng đợi xác thực nút

Cuối cùng, đó là sự thay đổi trong thu nhập APR 7 ngày của việc staking ETH. Nhìn chung, lợi suất staking ETH đang giảm dần, điều này cũng phù hợp với sự gia tăng của tổng số lượng ETH và sự gia tăng của tổng số lượng staking, do đó làm loãng thu nhập staking. Từ mức 5,2% vào đầu tháng 6 năm 2023, dữ liệu hiện đã giảm xuống còn 3,01%. Tất nhiên, so với các loại tiền điện tử khác, thu nhập staking POS của ETH vẫn là một "nguồn thu nhập ổn định" hiếm có, đồng thời cũng là "mục tiêu kinh doanh" của nhiều công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, những công ty quyết tâm trở thành "phiên bản ETH của Strategy" - thông tin chính thức của Sharplink Gaming được công bố hôm qua cho thấy số lượng Ethereum nắm giữ của họ là 360.807 token, và họ đã tạo ra 567 ETH thu nhập thông qua staking.

Dữ liệu APR lợi nhuận 7 ngày của hoạt động staking ETH

Để biết thêm thông tin về những thay đổi trên chuỗi trong hoạt động staking và unstaking ETH, độc giả cũng có thể truy cập trực tiếp từ https://beaconcha.in/.

Khám phá lý do khiến ETH bị unstaking trên diện rộng: Hành động của tổ chức hay cơn bão cho vay luân chuyển của nền tảng Aave?

Về lý do đằng sau việc hủy bỏ staking trên quy mô lớn của ETH, quan điểm chính thống hiện tại trên thị trường chủ yếu bao gồm 3 loại sau:

Lý do 1: HTX và các tổ chức khác hủy bỏ staking trên quy mô lớn

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong tuần qua, hai ví của HTX đã đổi tổng cộng 110.000 ETH, với tổng giá trị hơn 400 triệu đô la Mỹ. Theo giám sát của nhà phân tích trên chuỗi Yu Jin, kể từ khi ETH vượt qua mức 3.000 đô la vào ngày 11 tháng 7, ETH đã tiếp tục chảy từ HTX sang Binance. Tính đến nay, dòng tiền tích lũy đã đạt 320.600 đồng, với tổng giá trị khoảng 1,123 tỷ đô la dựa trên giá trung bình hiện tại và giá chuyển nhượng trung bình là 3.504 đô la. Các tổ chức khác như Abraxas Capital Mgmt cũng đã thực hiện việc đổi lại thế chấp.

Lý do 2: Nền tảng Aave gây ra tình trạng hỗn loạn cho vay xoay vòng

Theo phân tích của blogger tiền điện tử darkpool được nhà phân tích dữ liệu chuỗi Ai Yi trích dẫn, đợt hủy đặt cọc 620.000 ETH có thể liên quan đến việc rút tiền gửi ETH trên nền tảng Aave với số lượng lớn, dẫn đến lãi suất vay tăng vọt.

Nguyên nhân cụ thể là: Tiền gửi ETH của Aave bị rút ra với số lượng lớn trong thời gian ngắn, khiến lãi suất vay tăng vọt. Những người tham gia cho vay luân chuyển đã chuyển từ lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất sang thua lỗ và buộc phải mua lại stETH để giảm đòn bẩy, dẫn đến tình hình hiện tại. Lãi suất hàng năm (APR) vay ETH của Aave đã từng tăng vọt lên 10% và thời gian chờ thoát khỏi Lido stETH đã được kéo dài thành 21 ngày (thường là trong vòng một tuần); tỷ lệ trao đổi stETH trên chuỗi lấy ETH vẫn còn gần 0,4% chiết khấu. Về việc triển khai các khoản vay luân chuyển, tỷ lệ thế chấp của Aave đối với ETH là 93%, điều này có nghĩa là những người tham gia chênh lệch giá thậm chí có thể sử dụng đòn bẩy lên đến 14 lần để có được thu nhập chênh lệch lãi suất. Trong điều kiện bình thường, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trên vốn gốc có thể đạt 7%.

Nói cách khác, sự gia tăng của ETH đã khiến một lượng lớn ETH trên nền tảng Aave được vay mượn, và lãi suất vay tăng vọt; những người tham gia cho vay luân chuyển nhận thấy chênh lệch lãi suất đòn bẩy mà họ từng có đã biến thành khoản lỗ đòn bẩy, và phải mua lại stETH để giảm đòn bẩy, dẫn đến nhu cầu thế chấp ETH tăng vọt. Để biết thêm giải thích chi tiết về lý do này, vui lòng tham khảo bài viết liên quan "Lý do thực sự khiến ETH trị giá 1,9 tỷ đô la đang xếp hàng chờ hủy bỏ là..." do Odaily Planet Daily Galaxy biên soạn.

Lý do 3: Nhu cầu tăng nắm giữ ở cấp độ tổ chức

Lý do này là suy đoán cá nhân của tác giả.

Theo dữ liệu của SoSoValue, tổng dòng vốn ròng chảy vào các ETF giao ngay Ethereum vào ngày 22 tháng 7 là 534 triệu đô la Mỹ, mức cao thứ ba trong lịch sử. Kết hợp với tranh chấp gần đây về "phiên bản ETH của Strategy" đã thu hút nhu cầu tích trữ của các công ty và tổ chức niêm yết như SBET, BMNR và The Ether Machine, việc hủy bỏ hàng trăm nghìn ETH chắc chắn là một kiệt tác của các nhóm nắm giữ ETH lớn, và rất có khả năng một phần số tiền này sẽ được sử dụng cho dòng tiền chảy vào thị trường OTC và sàn giao dịch của ETH.

Theo nhà phân tích chuỗi Yu Jin, địa chỉ 0x8eE trước đó đã tăng lượng nắm giữ lên 32.368 ETH (trị giá 116 triệu đô la) thông qua FalconX. Kể từ ngày 19 tháng 7, địa chỉ này đã tích trữ 138.345 ETH (trị giá 503 triệu đô la), với giá trung bình là 3.644 đô la; một cá voi/tổ chức đã tích trữ ETH thông qua Kraken hôm nay đã tăng lượng nắm giữ lên 8.223 ETH (trị giá 29,4 triệu đô la). Kể từ ngày 14 tháng 7, địa chỉ này đã tích lũy được tổng cộng 58.156 ETH (trị giá 211 triệu đô la), với giá trung bình là 3.564 đô la.

Tóm lại, nhu cầu dòng vốn ròng ETF và dự trữ chiến lược ETH tạo ra lối thoát cho việc rút ETH quy mô lớn, và nhu cầu thị trường đối với ETH vẫn còn mạnh.

Kết luận: Thị trường đã bước vào "khoảnh khắc X ngu ngốc của những người nắm giữ ETH"

So với thị trường vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7, thị trường tiền điện tử hiện tại đã bắt đầu bước vào "khoảnh khắc X ngu ngốc của cả hai bên", đặc biệt là đối với những người nắm giữ ETH.

Không giống như tình trạng một chiều trước đây "giá ETH tiếp tục yếu" khi thị trường chế giễu ETH một cách khinh thường hay "giá ETH dần tăng" khi những người bảo vệ E tự hào, khi thị trường BTC vượt qua mức cao lịch sử rồi giảm xuống dưới 120.000 đô la, thị trường một lần nữa bước vào trạng thái phân kỳ, giống như những người hiện đang chia thành phe rút ETH và phe chờ đợi để staking. Khi "cây gậy thuế quan" của Trump dần được thực hiện, liệu thị trường tăng giá của các altcoin bao gồm ETH có thể tiếp tục hay không có thể sẽ mở ra một thử nghiệm theo từng giai đoạn vào đầu tháng 8.

Liên kết gốc