StanChart cho biết các công ty kho bạc Ethereum đang bị định giá thấp, điều chỉnh dự báo ETH lên 7.500 USD vào cuối năm

Standard Chartered cho biết Ethereum (ETH) và các công ty nắm giữ ETH trong kho bạc của họ vẫn đang bị định giá thấp, ngay cả khi đồng tiền mã hóa lớn thứ hai này đã tăng vọt lên mức kỷ lục 4.955 USD vào ngày 25 tháng 8.

Geoffrey Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu tiền mã hóa của ngân hàng, cho biết các công ty kho bạc và các quỹ ETF đã hấp thụ gần 5% tổng lượng Ethereum lưu thông kể từ tháng 6. Các công ty kho bạc đã mua 2,6%, trong khi các quỹ ETF bổ sung thêm 2,3%.

Kết hợp lại, tỷ lệ nắm giữ 4,9% này đại diện cho một trong những chuỗi tích lũy nhanh nhất trong lịch sử tiền mã hóa, vượt qua tốc độ mà các kho bạc và ETF của Bitcoin (BTC) đã mua được 2% nguồn cung vào cuối năm 2024.

Hướng tới mốc 10%

Kendrick cho biết đợt mua vào gần đây đánh dấu giai đoạn đầu của một chu kỳ tích lũy rộng lớn hơn. Trong một ghi chú vào tháng 7, ông dự đoán rằng các công ty kho bạc có thể cuối cùng sẽ kiểm soát 10% tổng lượng ether đang lưu hành.

Kendrick lập luận rằng với các công ty như BitMINE công khai đặt mục tiêu sở hữu 5%, mục tiêu này có vẻ khả thi. Ông lưu ý rằng điều này sẽ để lại 7,4% nguồn cung vẫn còn trên thị trường, tạo ra động lực mạnh mẽ cho giá Ethereum.

Tốc độ tích lũy nhanh chóng nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của các tổ chức trong thị trường tiền mã hóa. Kendrick cho biết sự đồng bộ giữa dòng tiền ETF và các giao dịch mua của kho bạc làm nổi bật một vòng lặp phản hồi có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung và hỗ trợ giá cao hơn.

Kendrick đã điều chỉnh lại dự báo trước đó của ngân hàng và cho biết Ethereum có thể tăng lên 7.500 USD vào cuối năm. Ông cũng gọi đợt điều chỉnh giá gần đây là “điểm vào tuyệt vời” cho các nhà đầu tư chuẩn bị cho các dòng tiền tiếp theo.

Khoảng cách định giá

Mặc dù áp lực mua đã đẩy giá lên, nhưng định giá của các công ty nắm giữ ether lại di chuyển theo hướng ngược lại.

Hệ số giá trị tài sản ròng (NAV) của SharpLink và BitMINE, hai công ty kho bạc ETH lớn nhất, đã giảm xuống dưới mức của Strategy, công ty kho bạc Bitcoin lớn nhất.

Kendrick cho rằng mức chiết khấu này là không hợp lý vì các kho bạc ETH có thể nhận được lợi suất staking 3%, trong khi Strategy không tạo ra bất kỳ thu nhập nào từ lượng Bitcoin mà họ nắm giữ.

Ông cũng chỉ ra kế hoạch gần đây của SBET về việc mua lại cổ phiếu nếu hệ số NAV giảm xuống dưới 1.0, cho rằng điều này tạo ra một mức sàn cứng cho định giá.