XRP: Nghịch lý của tiềm năng bị ghét bỏ – Tại sao sự hoài nghi có thể báo hiệu một đợt bùng nổ vào năm 2025

Thị trường tiền mã hóa từ lâu đã là một sân khấu của những nghịch lý, nhưng không có gì hấp dẫn bằng câu chuyện của XRP năm 2025: một token từng bị coi là “kẻ ngoài vòng pháp luật” về mặt quy định, nay lại tăng vọt như một tài sản thể chế được quản lý. “Đợt tăng giá bị ghét nhất” này [3]—được thúc đẩy bởi động lực trái chiều và các chất xúc tác từ tổ chức—đã đưa XRP đứng ở giao điểm giữa sự hoài nghi và tính tất yếu. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng vượt qua tiếng ồn, sự hội tụ của lãi suất mở kỷ lục trên CME Group, động lực từ ETF và làn sóng token hóa cho thấy một điểm bùng phát chiến lược.

Chấp nhận thể chế: Chất xúc tác từ CME

Sự tăng trưởng nhanh chóng của XRP trên thị trường phái sinh thực sự là một hiện tượng. Hợp đồng tương lai XRP của CME Group đã trở thành tài sản tiền mã hóa đạt 1 tỷ USD lãi suất mở nhanh nhất, chỉ trong hơn ba tháng [1]. Đến tháng 8 năm 2025, lãi suất mở danh nghĩa đã tăng vọt lên 9.02 tỷ USD, sánh ngang với Bitcoin và Ethereum về mức độ chấp nhận của các tổ chức [4]. Sự tăng trưởng này không phải là sự thổi phồng đầu cơ mà phản ánh tính ứng dụng thực tế của XRP: hơn 300 tổ chức tài chính sử dụng RippleNet cho thanh toán xuyên biên giới, và sự rõ ràng về quy định của SEC năm 2025 đã xác nhận XRP không phải là chứng khoán [4].

Dữ liệu kể một câu chuyện về sự xác thực từ tổ chức. Bộ sản phẩm hợp đồng tương lai tiền mã hóa của CME đã vượt mốc 30 tỷ USD lãi suất mở danh nghĩa vào năm 2025 [1], trong đó XRP chiếm 9.02 tỷ USD, tương đương 30% tổng số đó. Sự chuyển dịch này báo hiệu sự chấp nhận rộng rãi hơn của XRP như một công cụ chiến lược để phòng ngừa rủi ro và quản lý thanh khoản, đặc biệt ở những thị trường mà tốc độ và hiệu quả chi phí là quan trọng [3].

Động lực ETF: Điểm bùng phát quy định tiếp theo

Câu chuyện thể chế hiện đang giao thoa với nhu cầu từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức thông qua ETF. Mười một hồ sơ ETF XRP giao ngay từ các công ty lớn đang chờ phê duyệt của SEC [4], với các nhà giao dịch trên Polymarket đánh giá xác suất phê duyệt vào cuối năm là 82% [3]. Đây không chỉ là một dấu kiểm quy định—mà là một sự kiện thanh khoản. Trong lịch sử, các phê duyệt ETF cho Bitcoin và Ethereum đã kích hoạt các đợt tăng giá kéo dài nhiều năm nhờ việc thể chế hóa quyền truy cập. Trường hợp của XRP là độc đáo: tính ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới và hạ tầng token hóa (ví dụ: CBDC) định vị nó như một tài sản “dựa trên trường hợp sử dụng”, giảm rủi ro bị phản đối về quy định [4].

Làn sóng token hóa: Vượt qua chu kỳ thổi phồng

Sự hồi sinh của XRP cũng gắn liền với vai trò của nó trong token hóa. Sự hợp tác của Ripple với các ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính để token hóa tiền pháp định (ví dụ: nền tảng xCurrent) đã tạo ra hiệu ứng bánh đà. Khi tài sản token hóa ngày càng được chấp nhận, vai trò của XRP như một đồng tiền cầu nối trở nên ngày càng giá trị. Đây không chỉ là đầu cơ—mà là vận hành thực tế. Ví dụ, chương trình thử nghiệm năm 2025 của Ngân hàng Trung ương châu Âu về thanh toán euro token hóa sử dụng XRP đã chứng minh tính khả thi của tài sản này trong môi trường giao dịch thời gian thực, khối lượng lớn [4].

Góc nhìn trái chiều: Bị ghét nhưng không bất lực

“Đợt tăng giá bị ghét” của XRP bắt nguồn từ lịch sử gây tranh cãi của nó. Những người chỉ trích cho rằng sự kiên cường về giá của nó—bất chấp tâm lý bi quan—phản ánh một thị trường sẵn sàng bùng nổ. Các chỉ số on-chain cho thấy dự trữ trên sàn giao dịch giảm (dấu hiệu áp lực bán giảm) và thanh khoản trên thị trường phái sinh tăng [4]. Các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD cũng cho thấy động lực tăng giá, với diễn biến giá phản chiếu các đợt phục hồi trước đây của Ethereum và Solana [2].

Một góc nhìn trái chiều quan trọng nằm ở sự bất đối xứng giữa rủi ro và phần thưởng. Nếu ETF XRP được phê duyệt, tài sản này có thể tăng giá hơn 50% chỉ trong vài tháng [3]. Ngay cả khi việc phê duyệt bị trì hoãn, hạ tầng tổ chức xây dựng quanh XRP—9.02 tỷ USD lãi suất mở trên CME, các chương trình thử nghiệm token hóa và hồ sơ ETF—tạo ra một nền tảng giá trị dài hạn.

Chiến lược tham gia: Canh thời điểm bùng phát

Đối với nhà đầu tư, câu hỏi không phải là liệu XRP có bứt phá hay không, mà là khi nào. Sự hội tụ của sự rõ ràng về quy định, chấp nhận thể chế và làn sóng token hóa tạo ra một thiết lập hiếm có: một thị trường vừa bị định giá thấp vừa có cấu trúc sẵn sàng cho tăng trưởng. Dù vẫn còn rủi ro (ví dụ: chốt lời gần vùng kháng cự 1.20 USD, biến động vĩ mô), tiềm năng tăng giá bất đối xứng—được thúc đẩy bởi ETF và token hóa—biện minh cho một chiến lược tham gia hợp lý.

Như Alex Cobb, một người có ảnh hưởng lớn về XRP, lập luận, XRP có thể vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường vào tháng 9 năm 2025 [5]. Dù “flippening” này có xảy ra hay không, hạ tầng tổ chức xây dựng quanh XRP đảm bảo vai trò của nó trong hệ sinh thái crypto còn lâu mới kết thúc.

Kết luận

Câu chuyện của XRP năm 2025 là một bài học điển hình về đầu tư trái chiều. Những gì từng bị coi là gánh nặng quy định nay đã trở thành tài sản được quản lý với tiện ích cấp tổ chức. 9.02 tỷ USD lãi suất mở trên CME, các hồ sơ ETF đang chờ phê duyệt và động lực token hóa không phải là những sự kiện riêng lẻ—chúng là nền tảng của một kỷ nguyên mới. Đối với nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận nghịch lý “tiềm năng bị ghét”, XRP mang đến một cơ hội tham gia chiến lược trước khi có thể diễn ra đợt tăng giá mang tính chuyển đổi nhất trong lịch sử crypto.

Nguồn:
[1] XRP Futures Set Open Interest Record at CME, With $3.70 ...
[2] The PUMP Token's “Hated Rally”: How Bearish Sentiment, Undervaluation Create Asymmetric Upside
[3] XRP Becomes Fastest to Hit $1B OI on CME
[4] CME XRP Futures: A Catalyst for Institutional Adoption and ...
[5] Analyst Says XRP Will Dethrone Ethereum by September 2025