Sự khan hiếm của Bitcoin và sự tập trung sở hữu: Một trường hợp chiến lược cho việc tham gia sớm
- Việc giảm phát hành nguồn cung Bitcoin theo lập trình sẽ làm giảm nguồn cung, với 1,4 triệu BTC chưa được khai thác vào năm 2025 và lần halving tiếp theo diễn ra vào năm 2028. - Các nhà đầu tư tổ chức kiểm soát 18% nguồn cung Bitcoin thông qua các ETF và quỹ dự trữ doanh nghiệp, thúc đẩy nhu cầu và sự ổn định giá. - Nhà đầu tư cá nhân sở hữu 71% Bitcoin nhưng đang đối mặt với rào cản tích lũy ngày càng tăng khi sự thống trị của tổ chức giúp ổn định biến động giá. - Các động lực khan hiếm và sự chấp nhận của tổ chức đang định vị Bitcoin như một loại tài sản thế hệ với tiềm năng giá tăng theo cấp số nhân trước đợt halving năm 2028.
Tính khan hiếm của Bitcoin, được thúc đẩy bởi cơ chế halving được lập trình sẵn, từ lâu đã là nền tảng cho giá trị của nó. Tính đến năm 2025, chỉ còn 1,4 triệu BTC chưa được khai thác, chiếm 6,7% tổng nguồn cung [1]. Đợt halving gần nhất vào tháng 4 năm 2024 đã giảm phần thưởng khối xuống còn 3,125 BTC mỗi khối, với lần halving tiếp theo dự kiến diễn ra vào năm 2028, tiếp tục làm chậm tốc độ tạo nguồn cung mới xuống còn 1,5625 BTC mỗi khối [4]. Việc giảm phát hành một cách có thể dự đoán này tạo ra động lực giảm phát, trong lịch sử đã có mối tương quan với sự tăng giá khi nhu cầu vượt cung [1].
Sự chấp nhận của các tổ chức đã thúc đẩy động lực này nhanh hơn. Đến năm 2025, các nhà đầu tư tổ chức kiểm soát khoảng 18% tổng nguồn cung Bitcoin, với kho bạc doanh nghiệp và các ETF nắm giữ tổng cộng hơn 1,25 triệu BTC [3]. Các công ty đại chúng như MicroStrategy (629.376 BTC) và U.S. Strategic Bitcoin Reserve (SBR) đã thể chế hóa Bitcoin như một tài sản dự trữ, riêng SBR đã tạo ra nhu cầu trị giá 120 billions USD bằng cách mua 1 triệu BTC [3]. Các quỹ tài sản quốc gia và chính phủ, bao gồm El Salvador và Bhutan, cũng đang đa dạng hóa vào Bitcoin, cho thấy tính hợp pháp ngày càng tăng của nó như một biện pháp phòng ngừa kinh tế vĩ mô [5].
Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang đối mặt với một nghịch lý: mặc dù họ vẫn sở hữu hơn 71% tổng số Bitcoin vào năm 2025 [5], khả năng tích lũy được một Bitcoin đầy đủ ngày càng trở nên hiếm hoi. Chỉ có 0,18% chủ sở hữu crypto nắm giữ từ 1 BTC trở lên [4], một con số nhấn mạnh nguồn cung không co giãn của tài sản này và sự thống trị ngày càng tăng của các tổ chức. Sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chuyển sang các altcoin đầu cơ và meme token, khiến biến động giá của Bitcoin ngày càng bị chi phối bởi dòng tiền tổ chức [6]. Sự phân hóa này cũng đã làm ổn định biến động của Bitcoin—biến động hàng năm đã giảm 75% so với mức năm 2023—nhờ thanh khoản sâu hơn và các “bàn tay vững chắc” từ các tổ chức nắm giữ [1].
Những hàm ý đối với nhà đầu tư là rất rõ ràng. Khi nguồn cung Bitcoin tiến gần đến giới hạn tối đa và nhu cầu từ các tổ chức vượt gấp sáu lần sản lượng khai thác hàng ngày [2], chi phí để sở hữu một Bitcoin đầy đủ dự kiến sẽ tăng theo cấp số nhân. Việc tham gia sớm, đặc biệt là trước đợt halving năm 2028, mang lại lợi thế chiến lược để tiếp cận khi tính khan hiếm và sự chấp nhận của tổ chức vẫn đang ở giai đoạn tăng trưởng. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị dài hạn, sự kết hợp độc đáo giữa tính khan hiếm, sự xác nhận của tổ chức và giá trị kinh tế vĩ mô của Bitcoin đã định vị nó như một tài sản của thế hệ mới.
Nguồn:
[1] Understanding Bitcoin Halving: Impact on Price and ...
[2] Bitwise Sees BTC Hitting $1.3M by 2035
[3] Institutional Adoption and the Potential End of Bitcoin Bear ...
[4] Owning a full Bitcoin in 2025 — just how rare is it?
[5] Who Owns the Most Bitcoin in 2025? - River
[6] Institutions double down on BTC and ETH while retail turns ...
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Hong Kong cần một cuộc cách mạng về thanh khoản
Trong hai thập kỷ qua, Hồng Kông từng là viên ngọc của thị trường vốn châu Á. Tuy nhiên, hiện nay, thị trường chứng khoán Hồng Kông đang đối mặt với một thực tế không thể tránh khỏi: thiếu thanh khoản. Giá trị giao dịch giảm, định giá kéo dài trong trạng thái ảm đạm, khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp chất lượng cao bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Vấn đề không nằm ở việc Hồng Kông thiếu doanh nghiệp tốt, mà là thiếu mô hình tiếp nhận thanh khoản mới. Trong bối cảnh cấu trúc vốn toàn cầu mới, thanh khoản quyết định quyền định giá và tiếng nói của thị trường. Phố Wall nắm giữ quyền này, họ liên tục luân chuyển vốn và tài sản thông qua ETF, các sản phẩm phái sinh, công cụ cấu trúc, tạo thành một mạng lưới thanh khoản khổng lồ. So với điều đó, thị trường vốn Hồng Kông vẫn dừng lại ở mô hình truyền thống gồm phân bổ, IPO và giao dịch thị trường thứ cấp, rất cần một “cuộc cách mạng thanh khoản” mới.
InfoFi gặp khó khăn: Nâng cấp quy tắc, lợi nhuận giảm và bế tắc trong chuyển đổi nền tảng
Các nhà sáng tạo và dự án đang rời khỏi nền tảng InfoFi.
Cẩm nang nhập môn DeFi (phần 1): Xem các cá mập AAVE kiếm được 100% APR như thế nào bằng cách tận dụng chênh lệch lãi suất với 10 triệu USD
Hướng dẫn nhanh về DeFi, kết hợp dữ liệu thực tế từ các "cá voi" DeFi để phân tích lợi nhuận và rủi ro của các chiến lược khác nhau.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
