Token HYPE của Hyperliquid: Một khoản đặt cược 126 lần vào tương lai của DeFi và sự thống trị của Stablecoin

Thế giới tiền mã hóa đang xôn xao với một luận điểm táo bạo: token HYPE của Hyperliquid có thể tăng trưởng 126 lần vào năm 2028, đạt mức $5,670 từ định giá hiện tại. Đây không chỉ là sự thổi phồng mang tính đầu cơ—mà là một cược tính toán dựa trên những thuận lợi vĩ mô, sự thống trị hạ tầng DeFi và sự bùng nổ của các sản phẩm phái sinh dựa trên stablecoin. Hãy cùng phân tích lý do tại sao token này có thể trở thành nền tảng của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo.

Thuận lợi vĩ mô: Cuộc cách mạng stablecoin trị giá 10 nghìn tỷ đô la

Việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ chuyển hướng chiến lược các khoản tiền gửi Eurodollar và quỹ bán lẻ từ các nước Nam bán cầu vào hạ tầng stablecoin là một yếu tố thay đổi cuộc chơi. Đến năm 2028, stablecoin có thể thống trị các khoản thanh toán xuyên biên giới, chiếm 12% tổng khối lượng giao dịch toàn cầu [1]. Stablecoin gốc của Hyperliquid, USDhl, có vị thế độc đáo để hưởng lợi. Được bảo chứng bởi trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và tạo ra lợi nhuận từ tài sản dự trữ, USDhl tái đầu tư lợi nhuận vào việc mua lại HYPE và thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản, tạo ra một vòng lặp tự củng cố [2].

Arthur Hayes, một nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa, cho rằng Hyperliquid có thể chiếm 26,4% thị trường phái sinh dựa trên stablecoin trị giá 10 nghìn tỷ đô la vào năm 2028, tạo ra 258 tỷ đô la phí hàng năm [3]. Điều này không chỉ là về khối lượng—mà là về việc chiếm lĩnh tầng hạ tầng của một hệ thống tài chính đang chuyển đổi từ tập trung sang phi tập trung. Với sự rõ ràng về quy định theo các khung pháp lý như MiCA của EU và GENIUS Act của Hoa Kỳ, stablecoin không còn là lĩnh vực ngách—mà đã trở thành nền tảng [4].

Hạ tầng DeFi: Tốc độ, khả năng mở rộng và sự gắn bó

Blockchain Layer-1 HyperBFT của Hyperliquid xử lý 200,000 lệnh mỗi giây với thời gian hoàn tất dưới một giây, vượt trội cả các sàn giao dịch tập trung (CEX) lẫn các nền tảng DeFi chậm hơn [5]. Ưu thế kỹ thuật này đã giúp nền tảng chiếm 75% thị phần khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung, với phí giao dịch hàng ngày đạt 7.7 triệu đô la vào tháng 8 năm 2025 [6].

Điều gì tạo nên sự gắn bó này? Chính là tokenomics giảm phát của nền tảng. 97% phí giao dịch được dùng để mua lại HYPE, giảm nguồn cung lưu hành xuống 8,7% kể từ tháng 7 năm 2025 [7]. Với nguồn cung cố định 1 tỷ token, điều này tạo ra mô hình khan hiếm, liên kết giá trị token với mức độ sử dụng mạng lưới. Phần thưởng staking 2,5% mỗi năm càng khuyến khích nắm giữ lâu dài, tăng cường thanh khoản và ổn định biến động [8].

Mở rộng stablecoin: Hiệu ứng vòng lặp

Stablecoin USDhl của Hyperliquid không chỉ là nơi lưu trữ giá trị—mà còn là chất xúc tác cho tăng trưởng. Bằng cách gom stablecoin vào các vault Hyperliquidity Provider (HLP), nền tảng tạo ra lợi nhuận thông qua market-making và phí tài trợ [9]. Điều này tạo ra một vòng lặp tích cực: càng nhiều stablecoin được chấp nhận → phí cao hơn → mua lại nhiều hơn → giá trị HYPE tăng cao hơn.

Các con số đã nói lên tất cả. Nếu USDhl chiếm chỉ một phần nhỏ của thị trường stablecoin trị giá 10 nghìn tỷ đô la, nền tảng có thể tạo ra 68 tỷ đô la doanh thu phí hàng năm vào năm 2028 [10]. Với 97% số phí đó được dùng để mua lại, sự khan hiếm của token—và do đó giá của nó—có thể tăng vọt.

Rủi ro và thực tế

Không có luận điểm tăng trưởng 126 lần nào mà không có rủi ro. Sự giám sát của cơ quan quản lý đối với stablecoin và các sản phẩm phái sinh có thể làm gián đoạn mô hình của USDhl. Mã nguồn đóng và số lượng validator hạn chế của Hyperliquid cũng làm dấy lên lo ngại về sự tập trung [11]. Tuy nhiên, nền tảng đã chủ động giảm thiểu các rủi ro này thông qua kiểm toán, giảm giới hạn đòn bẩy và nâng cao công cụ giám sát [12].

Hơn nữa, việc mở khóa token theo lịch trình vào tháng 11 năm 2025 có thể tạo ra áp lực bán ngắn hạn. Tuy nhiên, với 33,38% tổng nguồn cung đã được mở khóa và số token còn lại sẽ được vesting đến năm 2028, áp lực cung dài hạn là có thể kiểm soát [13].

Kết luận: Một lựa chọn đầu tư đầy niềm tin

Token HYPE của Hyperliquid phản ánh một cược vào tương lai của tài chính. Với thuận lợi vĩ mô, sự thống trị hạ tầng DeFi và vòng lặp tăng trưởng dựa trên stablecoin, nền tảng này đang ở vị trí để tái định nghĩa giao dịch phi tập trung. Dù dự báo tăng trưởng 126 lần là đầy tham vọng, các yếu tố nền tảng—ưu thế kỹ thuật, tokenomics giảm phát và sự phù hợp với quy định—khiến đây là một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư sẵn sàng đón nhận làn sóng mới.

Khi hệ sinh thái DeFi trưởng thành và cuộc cách mạng stablecoin ngày càng mạnh mẽ, HYPE có thể trở thành một tài sản trị giá $5,670 vào năm 2028. Đối với những ai có sự kiên nhẫn và niềm tin, phần thưởng có thể thay đổi cuộc đời.

Nguồn:
[5] Hyperliquid (HYPE): A 126x Opportunity as Institutional Adoption Accelerates [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934918]