Tác động của các biện pháp bảo vệ nhà phát triển đối với sự phát triển của ngành công nghệ

Quỹ đạo của ngành công nghệ vào năm 2025 đã được định hình sâu sắc bởi những làn gió thuận lợi về quy định, đặc biệt là trong luật sở hữu trí tuệ (IP), trí tuệ nhân tạo (AI) và các khung pháp lý về tiền mã hóa. Những thay đổi này không chỉ điều chỉnh lại niềm tin của nhà đầu tư mà còn tái định nghĩa thời điểm và quy mô dòng vốn đổ vào các cổ phiếu dựa trên đổi mới sáng tạo. Bằng cách phân tích sự tương tác giữa thay đổi chính sách và động lực thị trường, chúng ta khám phá cách các biện pháp bảo vệ nhà phát triển đang thúc đẩy một kỷ nguyên tăng trưởng công nghệ mới.

Làn gió thuận lợi về quy định: Một khung pháp lý mới cho đổi mới sáng tạo

Cải cách quy định năm 2025 của chính phủ Hoa Kỳ, bao gồm việc hủy bỏ SEC Staff Accounting Bulletin 121 và giới thiệu Kế hoạch Hành động AI, đã tạo ra một môi trường màu mỡ cho đổi mới. Việc loại bỏ các rào cản đối với dịch vụ lưu ký tiền mã hóa, ví dụ, đã cho phép các ngân hàng truyền thống tham gia vào lĩnh vực tài sản số, mở khóa 65 billions USD tài sản Bitcoin ETF được quản lý vào quý 1 năm 2025. Tương tự, Kế hoạch Hành động AI—yêu cầu 103 khuyến nghị chính sách để thúc đẩy đổi mới—đã báo hiệu một bước ngoặt chiến lược hướng tới năng lực cạnh tranh quốc gia, với 74% vốn đầu tư mạo hiểm (VC) quý 1 năm 2025 được rót vào các dự án dựa trên AI.

Những thay đổi về quy định này không phải là đơn lẻ. Chúng phù hợp với các xu hướng toàn cầu, như dự trữ Bitcoin thuộc sở hữu nhà nước của Texas và việc Hồng Kông chấp nhận tài sản số như tài sản nhập cư, cùng nhau củng cố một hệ sinh thái ủng hộ đổi mới. Kết quả? Nguồn vốn cho các startup tại Hoa Kỳ tăng vọt 75,6% trong nửa đầu năm 2025, với các startup AI và crypto chiếm 71,1% vốn VC chỉ trong quý 1.

Thời điểm đầu tư: Dòng vốn trong bối cảnh được điều tiết

Thời điểm đầu tư ngày càng trở nên nhạy cảm với sự rõ ràng về quy định. Ví dụ, thương vụ AI trị giá 40 billions USD trong quý 1 năm 2025—một giao dịch duy nhất làm lệch các chỉ số tài trợ VC—đã làm nổi bật cách các khoản đầu tư quy mô lớn được lên lịch để tận dụng sự lạc quan do chính sách thúc đẩy. Nếu không có giao dịch ngoại lệ này, tài trợ VC sẽ giảm 36% so với quý trước, nhấn mạnh sự phụ thuộc của ngành vào làn gió thuận lợi về quy định.

Trong lĩnh vực crypto, việc hủy bỏ SAB 121 đã ảnh hưởng trực tiếp đến sự tham gia của các tổ chức. Đến quý 1 năm 2025, dòng vốn đầu tư mạo hiểm vào các dự án crypto đạt 4,8 billions USD, với 65% phân bổ cho các công ty giai đoạn sau. Sự thay đổi này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: các nhà đầu tư hiện ưu tiên các dự án có sự phù hợp rõ ràng với quy định, như stablecoin được bảo chứng bằng USD và các nền tảng tuân thủ quản trị AI.

Luật sở hữu trí tuệ và giá trị của đổi mới

Các biện pháp bảo vệ IP mạnh mẽ đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của cổ phiếu công nghệ. Chỉ số IP Quốc tế 2025 ghi nhận 33 nền kinh tế cải thiện điểm số IP của mình, báo hiệu sự đồng thuận toàn cầu về vai trò của IP trong thúc đẩy đổi mới. Tại Hoa Kỳ, các công ty đầu tư tư nhân hiện đang đánh giá các danh mục bằng sáng chế như một lợi thế cạnh tranh, với các chiến lược kiếm tiền dựa trên IP (ví dụ: cấp phép, liên doanh) đa dạng hóa nguồn doanh thu cho các công ty trong danh mục. Điều này khiến các lĩnh vực đòi hỏi IP cao như bán dẫn và dược sinh học đặc biệt hấp dẫn, khi các khoản đầu tư R&D được bảo vệ tốt hơn khỏi rủi ro vi phạm.

Bảo vệ việc làm và nghịch lý AI

Dù trọng tâm vẫn là động lực quy định và đầu tư, các biện pháp bảo vệ việc làm lại là một điểm đối lập. Goldman Sachs cảnh báo rằng lao động công nghệ thế hệ Z đối mặt với nguy cơ bị thay thế cao hơn do việc áp dụng AI, với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh hơn các nhóm nhân khẩu khác. Tuy nhiên, cùng báo cáo của McKinsey nhấn mạnh những rủi ro này cũng ghi nhận sự bùng nổ các tin tuyển dụng liên quan đến AI—125.000 vị trí trong tháng 5 năm 2025—cho thấy một thị trường lao động phức tạp nơi sự thay thế và cơ hội cùng tồn tại.

Kết luận: Một tương lai cộng sinh

Bối cảnh quy định 2024–2025 đã chứng minh là con dao hai lưỡi: vừa thúc đẩy đổi mới vừa mang lại những rủi ro mới. Đối với nhà đầu tư, chìa khóa nằm ở việc căn thời điểm dòng vốn phù hợp với các cột mốc chính sách, như việc thực thi Kế hoạch Hành động AI hoặc hoàn thiện các quy tắc lưu ký crypto. Khi ngành phát triển, sự cộng sinh giữa sự rõ ràng về quy định, sức mạnh IP và việc áp dụng công nghệ sẽ tiếp tục là trung tâm của tăng trưởng bền vững.

Nguồn:
[1] U.S. Tech Legislative & Regulatory Update – First Quarter 2025
[2] Q1 2025 VC Report: Inside U.S. & Crypto Deal Flow
[3] 2025 regulatory preview: Understanding the new US ...
[4] 2025 International IP Index
[5] McKinsey technology trends outlook 2025