Đề xuất thúc đẩy stablecoin của Bộ trưởng Tài chính Bessent có thể đưa 34 nghìn tỷ USD vào Ethena, Etherfi, Hyperliquid

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ủng hộ stablecoin neo theo đồng đô la, tạo ra một con đường cho dòng vốn lên tới 34 nghìn tỷ USD chảy vào các giao thức tài chính phi tập trung như Ethena, Ether.fi và Hyperliquid.

Arthur Hayes đã báo cáo trong bài đăng blog ngày 27 tháng 8 rằng Bessent đặt mục tiêu chuyển hướng vốn từ hệ thống Eurodollar trị giá 13 nghìn tỷ USD và 21 nghìn tỷ USD tiền gửi bán lẻ của các nước Nam bán cầu vào cơ sở hạ tầng stablecoin, nơi mua trái phiếu kho bạc Mỹ.

Tuy nhiên, ông cho biết chiến lược này giải quyết hai vấn đề: Kho bạc Mỹ không thể theo dõi dòng chảy Eurodollar và nhu cầu về những người mua nợ chính phủ không nhạy cảm với giá cả.

Kế hoạch này tận dụng các nền tảng mạng xã hội của Mỹ làm kênh phân phối để thúc đẩy việc áp dụng stablecoin. WhatsApp của Meta có thể triển khai ví tiền điện tử cho hàng tỷ người dùng trên toàn thế giới, cho phép giao dịch stablecoin liền mạch mà không cần thông qua hệ thống ngân hàng địa phương.

Các giao thức DeFi sẵn sàng cho “sự tăng trưởng bền vững”

Các nhà phát hành stablecoin phải đầu tư tiền gửi vào trái phiếu kho bạc Mỹ để duy trì tỷ giá neo theo đô la, tạo ra nhu cầu đảm bảo cho nợ chính phủ.

Tether kiếm được biên lợi nhuận lãi suất ròng từ 4,25% đến 4,5% bằng cách nắm giữ trái phiếu kho bạc, trong khi không trả lãi cho các token USDT. Mô hình kinh doanh này tăng trưởng trực tiếp theo quy mô tiền gửi, cung cấp cho Bessent những người mua nợ chính phủ ngắn hạn không nhạy cảm với giá cả.

Bessent có thể tận dụng sức mạnh của đồng đô la để buộc tuân thủ việc áp dụng stablecoin.

Một ví dụ được Hayes đề cập là đe dọa loại trừ các ngân hàng nước ngoài khỏi các đường hoán đổi của Cục Dự trữ Liên bang trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Động thái này sẽ đẩy các khoản tiền gửi Eurodollar về các nền tảng stablecoin do Mỹ quản lý.

Trong trường hợp này, Hayes dự đoán tổng lượng stablecoin lưu hành sẽ đạt 10 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Trong kịch bản này, ông cho rằng ba giao thức sẽ có cơ hội “tăng trưởng bền vững”.

Đầu tiên là Ethena, vận hành hệ thống đô la tổng hợp USDe để tạo lợi nhuận bằng cách bán khống các phái sinh tiền điện tử đối với các vị thế mua. Tính đến thời điểm đăng bài, Ethena có tổng giá trị khóa (TVL) đạt 12,4 tỷ USD trong giao thức.

Con đường đến 25% thị phần

Phân tích dự báo rằng USDe có thể đạt 25% thị phần tổng stablecoin, với nguồn cung tiềm năng lên tới 2,5 nghìn tỷ USD.

Hayes cũng đề cập đến Ether.fi. Giao thức này cung cấp chi tiêu stablecoin thông qua thẻ ghi nợ do Visa phát hành, cho phép người dùng chi tiêu tiền điện tử ở bất cứ nơi nào chấp nhận Visa.

Nền tảng này tạo ra doanh thu với tỷ lệ tương đương tỷ lệ phí trên tiền gửi 1,78% của JPMorgan và cũng có thể thu được giá trị đáng kể khi thị trường stablecoin neo theo đô la Mỹ mở rộng.

Giao thức thứ ba được đề cập trong bài viết là Hyperliquid. Giao thức này thống trị giao dịch perpetual phi tập trung, với 63% thị phần.

Thêm vào đó, Hayes cho biết Hyperliquid xử lý khối lượng giao dịch hàng ngày tương đương 26,4% tổng nguồn cung stablecoin trong hoạt động giao dịch.

Xét dự báo 10 nghìn tỷ USD của ông, cách ba giao thức này tương tác với stablecoin có thể mang lại lợi ích lớn cho chúng và các token gốc của chúng.

Bài viết Treasury Secretary Bessent’s stablecoin push could drive $34 trillion into Ethena, Etherfi, Hyperliquid xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.