Đề xuất thúc đẩy vàng của Shelton có thể định hình lại tương lai của Fed và thử thách sự thống trị của đồng đô la

Việc đề cử Judy Shelton vào vị trí trong Ban Giám đốc Cục Dự trữ Liên bang đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các thị trường tài chính và các nhà phân tích, đặc biệt khi phiên điều trần được lên lịch vào ngày 4 tháng 9 lúc 10 giờ tối theo giờ Đông 8. Việc Shelton, một người ủng hộ mạnh mẽ cho việc quay trở lại các nguyên tắc tiền tệ lành mạnh, bao gồm cả hệ thống tiền tệ liên kết với vàng, có thể được bổ nhiệm đã làm dấy lên nhiều suy đoán về khả năng thay đổi trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và tác động của chúng đến thị trường kim loại quý. Sự ủng hộ lâu dài của Shelton đối với các công cụ tài chính có thể chuyển đổi thành vàng, như trái phiếu Kho bạc 50 năm có thể quy đổi bằng vàng, có thể ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư và gia tăng nhu cầu đối với vàng, xét đến lượng dự trữ vàng lớn của chính phủ Hoa Kỳ. Nếu được thực hiện, các chính sách như vậy có thể nâng cao vai trò của vàng trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ và củng cố vị thế của nó như một biện pháp phòng ngừa trước sự mất giá của các loại tiền pháp định [1].

Việc đề cử Shelton không phải không gây tranh cãi. Nỗ lực thất bại trước đó của bà vào năm 2020 để giành một ghế trong Ban Giám đốc Fed đã làm nổi bật những lo ngại về quan điểm “không chính thống” của bà, bao gồm cả việc so sánh Fed với mô hình hoạch định kiểu Liên Xô. Lịch sử này cho thấy có thể sẽ có sự phản đối từ Thượng viện, điều này có thể ảnh hưởng đến cách thị trường đón nhận việc đề cử của bà. Nếu được xác nhận, ảnh hưởng của Shelton có thể dẫn đến kỷ luật tài khóa lớn hơn bằng cách gắn nợ công Hoa Kỳ với dự trữ vàng, từ đó có thể giảm nhu cầu tạo ra tiền quá mức và củng cố niềm tin toàn cầu vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Tuy nhiên, bất kỳ sự không chắc chắn nào liên quan đến việc xác nhận của bà đều có thể dẫn đến biến động thị trường, như đã chứng kiến trong lần đề cử thất bại trước đó của bà [1].

Song song đó, việc Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump gần đây gia tăng các cuộc tấn công vào Cục Dự trữ Liên bang đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Nỗ lực của ông nhằm loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook dựa trên các cáo buộc gian lận thế chấp chưa được chứng minh cho thấy một nỗ lực rộng lớn hơn nhằm kiểm soát chính sách tiền tệ. Động thái này đã gây chấn động các thị trường tài chính, với cả đồng đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc dài hạn đều giảm giá. Sự thất vọng công khai của Trump đối với chiến lược cắt giảm lãi suất chậm của Fed là một phần của câu chuyện lớn hơn nhằm định hình tương lai của Fed, có thể thông qua việc bổ nhiệm những ứng viên có quan điểm phù hợp hơn, bao gồm cả Shelton. Chủ tịch hiện tại của Fed, Jerome Powell, dự kiến sẽ từ chức vào tháng 5 năm 2026, tạo ra một cơ hội then chốt để định hình lại hướng đi của ngân hàng trung ương [2].

Tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang là nền tảng của chính sách kinh tế Hoa Kỳ, đảm bảo rằng các quyết định tiền tệ được đưa ra mà không có sự can thiệp chính trị. Các chiến thuật mạnh mẽ của Trump, bao gồm cả việc đe dọa loại bỏ các quan chức Fed và thách thức dữ liệu chính thức, có thể làm suy yếu tính độc lập này và tạo ra sự không chắc chắn lớn hơn cho các thị trường tài chính. Karsten Junius, nhà kinh tế trưởng tại Bank J Safra Sarasin, đã cảnh báo rằng sự can thiệp như vậy có thể làm giảm hiệu quả và uy tín của chính sách tiền tệ, gây khó khăn cho các nỗ lực kiểm soát lạm phát và ổn định chi phí vay dài hạn cho chính phủ Hoa Kỳ. Những rủi ro này đặc biệt nghiêm trọng trong bối cảnh chương trình nghị sự kinh tế rộng lớn hơn của Trump, bao gồm cả các mức thuế mới đối với Trung Quốc, vốn đã làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát và tác động của chúng đến các quyết định chính sách tiền tệ [2].

Khi bối cảnh chính trị xung quanh Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thay đổi, các thành viên thị trường đang theo dõi sát sao các diễn biến. Phiên điều trần sắp tới của Judy Shelton sẽ là một thời điểm quan trọng, cung cấp cái nhìn về ảnh hưởng tiềm năng của bà đối với chính sách tiền tệ Hoa Kỳ và định hướng của Fed. Nếu được xác nhận, các đề xuất của bà có thể dẫn đến việc đánh giá lại giá vàng trên thị trường và củng cố vai trò của nó trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Tuy nhiên, những tác động rộng lớn hơn từ các thách thức của Trump đối với tính độc lập của Fed vẫn là mối quan tâm cấp bách đối với cả các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư. Với cuộc họp tiếp theo của Fed đang đến gần và khả năng có những thay đổi lớn về lãnh đạo, những tháng tới sẽ mang tính quyết định trong việc xác định quỹ đạo của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ và tác động của nó đến các thị trường tài chính toàn cầu [1].

Nguồn: