Cổng vào khoản tài trợ 50 triệu đô la của Bitcoin và tương lai mở rộng BTC không lưu ký

Vòng gọi vốn 50 triệu đô la gần đây cho Portal to Bitcoin đánh dấu một thời khắc quan trọng trong quá trình phát triển vai trò của Bitcoin trong tài chính phi tập trung (DeFi). Được dẫn dắt bởi Paloma Investments, khoản đầu tư này không chỉ là một sự tín nhiệm đối với một dự án riêng lẻ mà còn là tín hiệu cho thấy sự đồng thuận rộng rãi hơn của các tổ chức đối với tiềm năng của Bitcoin như một lớp thanh toán cho các thị trường cross-chain [1]. Trọng tâm trong chiến lược của Portal là BitScaler, một hạ tầng thanh khoản tái định nghĩa khả năng mở rộng BTC không lưu ký bằng cách loại bỏ các bên trung gian và cầu nối lưu ký. Sự đổi mới này trực tiếp đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về bảo mật cấp độ Bitcoin cho các tài sản được mã hóa, một xu hướng dự kiến sẽ mở rộng từ 700 triệu đô la vào năm 2024 lên 2.55 tỷ đô la vào năm 2029 [3].

Kiến trúc kỹ thuật của BitScaler là một bước đột phá về hiệu quả. Bằng cách tận dụng multi-party channel factories (MPCh), nó hợp nhất hàng nghìn giao dịch off-chain thành một sự kiện on-chain duy nhất, giảm đáng kể phí và cải thiện thông lượng [2]. Cách tiếp cận này cho phép các automated market makers (AMMs) gom thanh khoản mà không làm phình to blockchain của Bitcoin. Đồng thời, ủy quyền ký không lưu ký cho phép người dùng ủy quyền quyền giao dịch cho bên thứ ba trong khi vẫn giữ toàn quyền kiểm soát UTXOs của mình, một tính năng quan trọng cho các ứng dụng cấp tổ chức như nền tảng cho vay và hợp đồng perpetual [4]. Những đổi mới này cùng nhau bảo tồn tinh thần tự chủ của Bitcoin đồng thời mở khóa các khả năng tài chính lập trình trước đây được cho là không tương thích với thiết kế của nó.

Ý nghĩa chiến lược đối với việc chấp nhận của các tổ chức là rất sâu sắc. Các mô hình lưu ký truyền thống, dựa vào wrapped tokens hoặc cầu nối tập trung, khiến các tổ chức phải đối mặt với rủi ro đối tác và sự giám sát của cơ quan quản lý. Tuy nhiên, thiết kế không cầu nối của BitScaler lại phù hợp với môi trường pháp lý của Hoa Kỳ, nhấn mạnh việc giảm thiểu niềm tin, như đã được quy định trong Đạo luật CLARITY và Đạo luật GENIUS [1]. Điều này đã thu hút các đối tác tổ chức đang tìm cách mã hóa các tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản, đồng thời tận dụng mô hình bảo mật của Bitcoin [5]. Ví dụ, một quỹ hưu trí hiện có thể phát hành cổ phiếu mã hóa trên Ethereum, thanh toán giao dịch bằng bảo mật gốc của Bitcoin và tránh được sự biến động của các tài sản tổng hợp.

Tokenomics của Portal càng củng cố sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Cơ chế giảm phát, trong đó 0,3% phí swap được dùng để mua lại và đốt token PTB, tạo ra sự khan hiếm và đồng bộ hóa lợi ích giữa nhà phát triển và người dùng [5]. Điều này hoàn toàn trái ngược với các đối thủ như Stargate và Synapse, vốn dựa vào các mô hình bán lưu ký làm suy yếu các đảm bảo bảo mật của Bitcoin [3]. Do đó, Portal đang ở vị thế chiếm lĩnh một phần lớn thị trường hạ tầng thanh khoản cross-chain, đặc biệt khi dòng vốn tổ chức ngày càng tìm kiếm các giải pháp gắn với Bitcoin.

Một số ý kiến phê bình có thể cho rằng những hạn chế vốn có của Bitcoin—chẳng hạn như thông lượng 7 TPS—khiến nó không phù hợp với các ứng dụng DeFi tần suất cao. Tuy nhiên, cách tiếp cận phân lớp của BitScaler đã giảm thiểu điều này bằng cách chuyển phần lớn giao dịch ra off-chain trong khi vẫn sử dụng Bitcoin như một lớp thanh toán cuối cùng. Điều này phản ánh thành công của Lightning Network trong việc mở rộng thanh toán nhưng mở rộng nó sang các hợp đồng tài chính phức tạp. Kết quả là một hệ thống mà bảo mật của Bitcoin làm nền tảng cho một hệ sinh thái tài sản mã hóa rộng lớn hơn mà không làm tổn hại đến các nguyên tắc cốt lõi của nó [2].

Kết luận, việc Portal to Bitcoin huy động được 50 triệu đô la không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là dấu hiệu của một sự chuyển dịch lớn hơn. Khi các tổ chức yêu cầu hạ tầng có khả năng mở rộng, an toàn và tự chủ, mô hình không lưu ký của BitScaler mang đến một bản thiết kế cho giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng Bitcoin. Sự phù hợp của dự án với xu hướng pháp lý, đổi mới công nghệ và nhu cầu tổ chức đã định vị nó như một nền tảng của hệ sinh thái Bitcoin DeFi. Đối với các nhà đầu tư, đây là cơ hội hiếm có để tham gia vào hạ tầng có thể tái định nghĩa thị trường tài chính toàn cầu.

Nguồn:
[1] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[2] Whitepaper - BitScaler: Scaling Bitcoin for DeFi & Beyond
[3] Bitcoin as the New Settlement Layer for Cross-Chain Markets
[4] BitScaler
[5] What Is Portal To Bitcoin (PTB)? In-depth Interpretation Of ...