Tại sao các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang Ethereum ETF thay vì Bitcoin: Một bước đi chiến lược để tìm kiếm lợi suất và tăng trưởng

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một sự thay đổi lớn. Các nhà đầu tư tổ chức, vốn từ lâu hoài nghi về mô hình không sinh lợi của Bitcoin và sự mơ hồ về quy định, hiện đang đổ xô vào các quỹ ETF Ethereum với tốc độ vượt xa các quỹ ETF Bitcoin. Tính đến cuối tháng 8 năm 2025, các quỹ ETF Ethereum đã thu hút hơn 1.83 tỷ USD dòng vốn vào năm nay, so với chỉ 171 triệu USD cho các quỹ ETF Bitcoin [1]. Chỉ riêng ngày 27 tháng 8, các quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận 307.2 triệu USD dòng vốn ròng, trong khi các quỹ ETF Bitcoin chỉ đạt 81.4 triệu USD [2]. Lợi thế gấp 10 lần này không phải là ngẫu nhiên—đó là sự tái phân bổ cấu trúc được thúc đẩy bởi tiện ích vượt trội của Ethereum, lợi suất staking và sự rõ ràng về quy định.

Lợi suất vượt trội: Lợi thế staking 4.5–5.2% của Ethereum

Sức hấp dẫn của Bitcoin luôn nằm ở sự khan hiếm, nhưng chỉ riêng sự khan hiếm là không đủ để biện minh cho mức giá cao trong một thế giới mà vốn đòi hỏi lợi nhuận. Ngược lại, Ethereum mang lại lợi suất staking từ 4.5–5.2% cho các nhà đầu tư ETF, một sự tương phản rõ rệt với mô hình không sinh lợi của Bitcoin [1]. Những lợi suất này không chỉ là lý thuyết—chúng đang được cộng dồn thực tế cho nhà đầu tư, biến các quỹ ETF Ethereum thành một loại tài sản tạo ra dòng tiền. Đối với các tổ chức, điều này đồng nghĩa với một lợi thế rõ ràng: mỗi đô la đầu tư vào quỹ ETF Ethereum đều sinh lời, trong khi quỹ ETF Bitcoin thì không.

Sự rõ ràng về quy định và sự chấp nhận của tổ chức

Sự không chắc chắn về quy định từ lâu đã là rào cản đối với Bitcoin, với các cơ quan như SEC trì hoãn việc đưa ra hướng dẫn rõ ràng. Tuy nhiên, Ethereum đã được hưởng lợi từ một lộ trình rõ ràng hơn. Việc phê duyệt các quỹ ETF Ethereum giao ngay vào đầu năm 2025 đã cung cấp một khung pháp lý mà các tổ chức có thể tin tưởng, dẫn đến làn sóng chấp nhận mạnh mẽ. ETHA của BlackRock, quỹ ETF Ethereum lớn nhất, chỉ riêng ngày 27 tháng 8 đã thu hút 262.6 triệu USD dòng vốn, nâng tổng dòng vốn kể từ khi thành lập lên hơn 13 tỷ USD [2]. Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn không ổn định, thậm chí có ngày còn bị rút vốn.

Dòng tiền tổ chức đang thể hiện quan điểm bằng ví tiền của mình. Các cố vấn đầu tư đã chi hơn 1.3 tỷ USD để mua các quỹ ETF Ethereum trong quý 2 năm 2025 [1], cho thấy sự chuyển dịch rộng lớn hơn sang các tài sản vừa tăng trưởng vừa tạo ra thu nhập. Xu hướng này càng được củng cố bởi tokenomics giảm phát của Ethereum, giúp giảm nguồn cung theo thời gian, tạo ra sự khan hiếm mà không phải hy sinh lợi suất.

Hiệu suất giá và đa dạng hóa danh mục đầu tư

Sự vượt trội của Ethereum không chỉ nằm ở dòng vốn—mà còn ở lợi nhuận. Tài sản này đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 4,946 USD vào cuối tháng 8 năm 2025 [2], được thúc đẩy bởi vai trò là xương sống của tài chính phi tập trung (DeFi) và hợp đồng thông minh. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là Ethereum không chỉ là nơi lưu trữ giá trị mà còn là nền tảng cho đổi mới. Ngược lại, giá Bitcoin trì trệ—dù được mệnh danh là “vàng kỹ thuật số”—khiến nó tụt lại phía sau về tiện ích và khả năng mở rộng.

Một danh mục đầu tư tiền mã hóa đa dạng vào năm 2025 nhất định phải có các quỹ ETF Ethereum. Sự kết hợp giữa lợi suất, sự rõ ràng về quy định và sự hậu thuẫn của tổ chức khiến chúng trở thành nền tảng cho việc bảo toàn và tăng trưởng vốn. Bitcoin, dù vẫn là một hàng rào chống lại bất ổn kinh tế vĩ mô, lại thiếu các dòng thu nhập chủ động và sự tiến hóa công nghệ mà Ethereum mang lại.

Kết luận: Chuẩn mực mới cho phân bổ tiền mã hóa

Dữ liệu đã rõ ràng: các quỹ ETF Ethereum đang vượt trội so với các quỹ ETF Bitcoin về dòng vốn, hiệu suất và sự chấp nhận của tổ chức. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào tối ưu hóa lợi suất và tái phân bổ danh mục, lựa chọn không còn là giữa Bitcoin và Ethereum—mà là giữa một tài sản trì trệ và một nền tảng năng động, tạo ra thu nhập. Khi hệ sinh thái Ethereum tiếp tục trưởng thành, các quỹ ETF của nó nhiều khả năng sẽ vẫn là phương tiện ưu tiên cho dòng vốn tìm kiếm cả tăng trưởng lẫn lợi nhuận.

Nguồn:
[1] Ethereum ETFs Outperform Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Crypto Allocation
[2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ETH Outperform BTC?