Biến động "Tháng Chín Đỏ" của Bitcoin: Lời tiên tri tự hoàn thành hay cơ hội mua vào chiến lược?

Biến động của Bitcoin vào tháng 9, thường được gọi là “Red September”, từ lâu đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và nhà phân tích. Hiện tượng này—bắt nguồn từ các mô hình lịch sử về sự sụt giảm giá—đã phát triển thành một câu chuyện tự củng cố, được hình thành bởi tâm lý nhà đầu tư, những thay đổi vĩ mô và động lực thanh khoản. Tuy nhiên, khi thị trường tiền mã hóa ngày càng trưởng thành, câu hỏi đặt ra là: Liệu “Red September” có phải là một chu kỳ có thể dự đoán để tránh né, hay là một cơ hội mua chiến lược cho những ai sẵn sàng đối mặt với rủi ro?

Mô hình lịch sử và câu chuyện “Red September”

Lịch sử giá của Bitcoin cho thấy một mô hình biến động lặp lại vào tháng 9. Từ năm 2015 đến 2023, 10 trong số 13 tháng 9 ghi nhận sự sụt giảm, một xu hướng được gọi là “Red September” [1]. Ví dụ, vào tháng 9 năm 2017, Bitcoin tăng vọt lên $64,895 nhưng sau đó giảm xuống còn $46,211 vào tháng 12 [2]. Tương tự, đợt tăng giá tháng 9 năm 2021 lên $52,956 cũng bị theo sau bởi sự sụt giảm mạnh xuống $40,597 [2]. Những sự kiện này phản ánh sự pha trộn giữa tâm lý đầu cơ và cân bằng lại danh mục đầu tư, khi các nhà đầu tư chuyển đổi tài sản trước mùa thuế cuối năm hoặc những bất ổn địa chính trị [1].

Tuy nhiên, những năm gần đây đã xuất hiện sự lệch pha. Sự kiện halving năm 2024 và việc các tổ chức đầu tư—chẳng hạn như dòng vốn vào ETF—đã thay đổi động lực truyền thống. Vào tháng 9 năm 2024, Bitcoin đã tăng lên $64,000 trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất, cho thấy sự hội nhập ngày càng tăng với các thị trường truyền thống [2].

Tâm lý nhà đầu tư và các yếu tố kích hoạt hành vi

Câu chuyện “Red September” được khuếch đại bởi tâm lý nhà đầu tư. Các mô hình hành vi như “Sell in May and Walk Away” và việc xoay vòng danh mục vào cuối mùa hè làm trầm trọng thêm các khoảng trống thanh khoản [1]. Sự tiêu cực trên mạng xã hội và bán tháo do sợ hãi càng củng cố chu kỳ này, tạo ra một lời tiên tri tự hoàn thành [1]. Ví dụ, Chỉ số Fear & Greed đã đạt mức “Fear” là 39 vào tháng 8 năm 2025, báo hiệu sự thận trọng trước tháng 9 [4].

Tuy nhiên, vai trò của Bitcoin như một “tài sản rủi ro” lại làm phức tạp thêm câu chuyện này. Không giống như các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, giá Bitcoin ngày càng gắn liền với các điều kiện kinh tế vĩ mô. Chính sách “Strategic Bitcoin Reserve” thời Trump năm 2024 và căng thẳng địa chính trị đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư, pha trộn giữa hành vi đầu cơ và phòng ngừa rủi ro [1].

Những thay đổi vĩ mô và tổ chức

Các yếu tố kích hoạt vĩ mô, đặc biệt là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, hiện đóng vai trò then chốt. Đợt cắt giảm lãi suất năm 2024 đã dẫn đến mức tăng giá 6,7% chỉ trong vài ngày, nhấn mạnh sự nhạy cảm của Bitcoin với điều kiện thanh khoản [1]. Với đợt cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 9 năm 2025 của Fed, thị trường đang đối mặt với một điểm bùng phát quan trọng: khả năng phục hồi hoặc kéo dài sự bất ổn [5].

Việc các tổ chức đầu tư tham gia cũng đã định hình lại động lực thanh khoản. Dòng vốn đầu cơ và hoạt động phái sinh tạo ra cả biến động lẫn hỗ trợ dài hạn. Các chỉ số on-chain như tỷ lệ MVRV (hiện ở mức +21%) cho thấy rủi ro chốt lời ở mức vừa phải, trong khi các chỉ báo kỹ thuật—chẳng hạn như khả năng hình thành mô hình hai đỉnh tại $111,982—gợi ý về một đợt điều chỉnh tiềm năng [2].

Liệu “Red September” có phải là cơ hội mua?

Mặc dù các mô hình lịch sử cho thấy cần thận trọng, các yếu tố cơ bản lại ủng hộ sự lạc quan. Độ sâu thị trường của Bitcoin đã tăng lên, với dòng vốn tổ chức và ETF cung cấp sự hỗ trợ cấu trúc. Các dự báo giá dài hạn, như mức trung bình $145,167 cho năm 2025 của Finder và các dự báo lạc quan lên tới $250,000, phản ánh niềm tin vào vai trò lưu trữ giá trị của Bitcoin [3].

Tuy nhiên, việc chọn thời điểm thị trường vẫn rất nguy hiểm. Chiến lược trung bình giá (DCA) và phòng ngừa rủi ro bằng vàng hoặc trái phiếu là những lựa chọn thận trọng, vì các nỗ lực bắt đáy lịch sử thường kém hiệu quả [5]. Nếu Bitcoin duy trì được mức hỗ trợ trên $110,000 vào đầu tháng 9, điều này có thể báo hiệu sự trưởng thành của thị trường crypto, phá vỡ chu kỳ “Red September” [1].

Kết luận

Biến động “Red September” của Bitcoin là sự giao thoa phức tạp giữa lịch sử, tâm lý và các lực lượng kinh tế vĩ mô. Dù lời tiên tri tự hoàn thành về sự sụt giảm theo mùa vẫn tồn tại, các động lực thị trường đang thay đổi—như sự tham gia của tổ chức và chính sách của Fed—mang đến những biến số mới. Các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này: phòng ngừa rủi ro ngắn hạn đồng thời nhận ra tiềm năng dài hạn. Trong môi trường đầy rủi ro này, các chiến lược kỷ luật và hiểu biết sâu sắc về thanh khoản cũng như tâm lý thị trường sẽ là chìa khóa để vượt qua những biến động của tháng 9.

**Nguồn:[1] Bitcoin's September Dilemma: Seasonal Volatility and the Macroeconomic Forces Shaping Investor Strategy [2] Bitcoin's Price History With Charts From 2009 To 2025 [3] Bitcoin Price Prediction 2025-2035: Expert BTC Forecasts [4] Bitcoin (BTC) Price Prediction 2025 2026 2027 - 2030 [5] Bitcoin's Rangebound Struggle Amid Fed Policy Uncertainty