Sự chuyển đổi chiến lược về tài trợ của Ethereum: Kế hoạch mẫu cho khả năng phục hồi và đổi mới lâu dài

Việc Ethereum Foundation chuyển sang mô hình tài trợ có chọn lọc vào năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách hệ sinh thái blockchain ưu tiên đổi mới và sự phù hợp với các tổ chức. Bằng cách tạm dừng các đơn đăng ký mở trong Chương trình Hỗ trợ Hệ sinh thái (ESP) và chuyển hướng nguồn lực sang các dự án có tác động lớn, quỹ này đang thể hiện cam kết đối với khả năng phục hồi lâu dài, độ vững chắc kỹ thuật và cơ sở hạ tầng có thể mở rộng. Việc tái phân bổ chiến lược này—từ các khoản tài trợ mở sang đầu tư mục tiêu vào khả năng mở rộng layer-1 (L1), khả năng tương tác và công cụ phát triển—đã mang lại những cải thiện đo lường được về hiệu quả mạng lưới và sự chấp nhận của các tổ chức, đưa Ethereum trở thành nền tảng trọng yếu của nền kinh tế phi tập trung.

Trọng tâm chiến lược: Cơ sở hạ tầng, Khả năng tương tác và Khả năng mở rộng

Mô hình tài trợ có chọn lọc ưu tiên các dự án phù hợp với lộ trình kỹ thuật của Ethereum, như mật mã học zero-knowledge (ZK), tối ưu hóa gas và nâng cấp lớp đồng thuận. Ví dụ, quý 1 năm 2025 đã chứng kiến 32.6 triệu USD được phân bổ cho các sáng kiến như nâng cấp Pectra và Fusaka, lần lượt giúp giảm phí gas 53% và cho phép các client không trạng thái [1]. Những tiến bộ này trực tiếp giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng của Ethereum, khiến nó trở nên khả thi hơn cho tài chính phi tập trung (DeFi) và mã hóa tài sản thực (RWA).

Khả năng tương tác là một trọng tâm quan trọng khác. Ethereum Interoperability Layer (EIL) và Open Intents Framework nhằm mục đích đơn giản hóa các tương tác cross-chain, giảm sự phân mảnh và tăng tính kết hợp [4]. Bằng cách thúc đẩy tích hợp liền mạch với các giải pháp Layer-2 như zkSync và StarkNet, Ethereum đang củng cố vị thế dẫn đầu về cơ sở hạ tầng bảo vệ quyền riêng tư và khả năng mở rộng [7].

Sự chấp nhận của tổ chức và kỷ luật tài chính

Sự chuyển hướng chiến lược của quỹ cũng đã củng cố niềm tin của các tổ chức. Kho bạc được hỗ trợ bởi Ethereum hiện đã vượt 17.6 tỷ USD, được thúc đẩy bởi lợi suất staking từ 3–14% và nâng cấp Pectra vào tháng 5/2025, giúp tối ưu hóa hiệu quả staking bằng cách tăng số dư hiệu quả tối đa của validator lên 2,048 ETH [3]. Điều này đã tạo ra một khoảng trống nguồn cung, với 30% tổng nguồn cung Ethereum được staking, làm thắt chặt thanh khoản và hỗ trợ giá tăng.

Kỷ luật tài chính càng củng cố niềm tin của tổ chức. Quỹ dự kiến sẽ giảm chi tiêu kho bạc hàng năm từ 15% xuống còn 5% vào năm 2029, đảm bảo tính bền vững lâu dài trong khi vẫn duy trì hiệu quả vốn [6]. Cách tiếp cận này trái ngược với các đối thủ như Solana và Polkadot, những dự án ưu tiên tốc độ hoặc kiến trúc dựa trên parachain hơn là cơ sở hạ tầng nền tảng [4].

Nghiên cứu học thuật và hợp tác toàn cầu

Vòng tài trợ học thuật trị giá 1.5 triệu USD của Ethereum Foundation nhấn mạnh cam kết đối với đổi mới lâu dài. Bằng cách tài trợ cho nghiên cứu về mật mã học, giao thức đồng thuận và xác minh hình thức, sáng kiến này kết nối các tiến bộ lý thuyết với ứng dụng thực tiễn [5]. Năm 2024, 300 đơn đăng ký từ 25 quốc gia đã làm nổi bật sự tham gia của cộng đồng học thuật toàn cầu với Ethereum, tạo ra các nghiên cứu truy cập mở sẽ định hình tương lai của hệ sinh thái [2].

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư, mô hình có chọn lọc của Ethereum báo hiệu sự chuyển đổi từ cường điệu đầu cơ sang tăng trưởng bền vững. Nâng cấp Dencun, giúp giảm 90% chi phí Layer-2, đã thúc đẩy mức tăng 38% Tổng Giá trị Khóa (TVL) DeFi trong quý 3 năm 2025 [3]. Trong khi đó, các chiến lược lợi suất chuẩn tổ chức—được hỗ trợ bởi các ETF Ethereum được SEC phê duyệt—đã tạo ra lợi nhuận hàng năm 13% thông qua giao dịch chênh lệch giá [1].

Kết luận

Sự chuyển hướng tài trợ chiến lược của Ethereum không chỉ là một điều chỉnh chiến thuật mà còn là sự tái định hướng nền tảng hướng tới khả năng phục hồi và đổi mới. Bằng cách ưu tiên cơ sở hạ tầng, khả năng tương tác và hợp tác học thuật, quỹ đang đặt nền móng cho một blockchain có thể mở rộng, đạt chuẩn tổ chức. Đối với nhà đầu tư, điều này báo hiệu một hệ sinh thái trưởng thành, nơi sự xuất sắc về kỹ thuật và kỷ luật tài chính hội tụ để thúc đẩy giá trị lâu dài.

**Nguồn:[4] Ethereum's Strategic Funding Shift and Its Impact on Long-Term Ecosystem Resilience and Investor Confidence [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940946]