Tại sao các tín hiệu rút lui của tổ chức lại báo hiệu một đợt điều chỉnh crypto sắp xảy ra

Thị trường crypto trong quý 3 năm 2025 đang trải qua một sự thay đổi mạnh mẽ khi dòng vốn tổ chức và các cá voi on-chain phát đi tín hiệu tái phân bổ chiến lược rời khỏi Bitcoin. Xu hướng này, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, các chiến lược tìm kiếm lợi suất và nâng cấp công nghệ, đã tạo nên một “cơn bão hoàn hảo” của các tín hiệu thoát lệnh mà nhà đầu tư cần lưu ý.

BlackRock rút lui và sự bùng nổ của Ethereum

Hoạt động của BlackRock trong quý 3 nhấn mạnh một bước ngoặt quan trọng trong tâm lý của các tổ chức. Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của công ty đã chứng kiến dòng vốn rút ra lên tới 1.17 billions USD vào cuối tháng 8 năm 2025, trong khi quỹ ETF Ethereum (ETHA) lại thu hút 600 millions USD chỉ trong hai ngày [2]. Sự chuyển dịch này phù hợp với việc Ethereum được phân loại lại thành utility token theo Đạo luật CLARITY/GENIUS của Hoa Kỳ, cho phép lợi suất staking 3,5% và thu hút 2.96 billions USD dòng vốn ETF trong quý 3 [1]. Trong khi đó, tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin giảm xuống còn 59%, mức thấp nhất kể từ năm 2021, khi các tổ chức ưu tiên mô hình cung ứng giảm phát của Ethereum và các nâng cấp hạ tầng như hard fork Dencun/Pectra [2].

Luân chuyển stablecoin và tái phân bổ thanh khoản

Động thái của stablecoin càng củng cố thêm lý do cho một đợt điều chỉnh. Tổng cung stablecoin đã tăng lên 277.8 billions USD trong quý 3 năm 2025, với 90% tổ chức sử dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới và quản lý thanh khoản [3]. Sự phát triển của tài sản thực được mã hóa (RWA) đã thúc đẩy xu hướng này, khi RWA thu hút 22.5 billions USD vốn on-chain và mang lại lợi suất hàng năm 5–7% [1]. Sự luân chuyển này phản ánh sự ưu tiên rộng rãi của các tổ chức đối với tài sản có thể lập trình và sinh lợi so với mô hình lưu trữ giá trị tĩnh của Bitcoin.

Hành vi cá voi và tín hiệu on-chain

Các chỉ số on-chain cho thấy rõ sự thận trọng của các tổ chức. Các cá voi Bitcoin đã chuyển 4.35 billions USD vào ví lạnh trong tháng 7 năm 2025, trong khi các cá voi Ethereum đã chuyển 3,8% lượng ETH lưu hành vào ví tổ chức để staking và tối ưu hóa DeFi [1]. Một giao dịch chuyển đổi cross-chain đáng chú ý trị giá 2.59 billions USD từ BTC sang ETH bởi một cá voi duy nhất—khóa lợi nhuận 33 millions USD—làm nổi bật sự chuyển dịch sang tăng trưởng dựa trên hạ tầng của Ethereum [2]. Trong khi đó, dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch chạm mức thấp nhất trong thập kỷ, làm giảm thanh khoản và tạo ra sự khan hiếm nhân tạo [1].

Hàm ý chiến lược cho nhà đầu tư

Sự hội tụ của các tín hiệu này—BlackRock rút lui, Ethereum được các tổ chức chấp nhận và tích lũy của cá voi—chỉ ra một đợt điều chỉnh sắp xảy ra đối với Bitcoin. Các mô hình lịch sử cho thấy các giai đoạn tích lũy như vậy thường báo hiệu các đợt tăng giá 30–50% trong vòng 6–12 tháng [1], nhưng môi trường hiện tại đặc biệt biến động do sự phân mảnh của altcoin và bất ổn về quy định. Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược “barbell”: phòng hộ rủi ro Bitcoin bằng lợi suất staking của Ethereum, các altcoin có tiện ích cao như Solana, và token hóa RWA [1].

Kết luận

Việc các tổ chức rút khỏi Bitcoin và sự bùng nổ hoạt động của Ethereum cùng stablecoin không chỉ là những biến động thị trường thông thường—chúng là những thay đổi cấu trúc báo hiệu một đợt điều chỉnh. Khi các cá voi và dòng tiền thông minh tái phân bổ vốn, nhà đầu tư nhỏ lẻ cần hành động nhanh chóng để giảm thiểu rủi ro và định vị cho giai đoạn tiếp theo của chu kỳ crypto.

**Nguồn:[1] Institutional Capital Reallocates: The 2025 Crypto Diversification Shift [2] Why Capital Is Abandoning Bitcoin for ETH [https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604942123][3] Stablecoin Adoption in 2025: Global Market Trends