Kiểm tra hỗ trợ $108K của Bitcoin: Cơ hội vào lệnh chiến lược hay dấu hiệu phá vỡ xu hướng tăng?

Việc Bitcoin hiện đang kiểm tra mức hỗ trợ $108,666 đại diện cho một điểm uốn quan trọng trong thị trường tăng giá đầy biến động của nó. Mức này, trùng với đường trung bình động đơn giản 20 tuần, trong lịch sử đã đóng vai trò là vùng hỗ trợ động trong các giai đoạn tích lũy [1]. Tuy nhiên, sự tương tác giữa các chỉ báo kỹ thuật, hành vi của các tổ chức và các lực lượng kinh tế vĩ mô cho thấy một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tinh tế cho nhà đầu tư.

Chỉ báo kỹ thuật: Tín hiệu hỗn hợp

Giá Bitcoin đã giảm xuống $109,889 sau khi đạt đỉnh $113,000, với chỉ số RSI dao động gần mức 40—một điều kiện quá bán kinh điển thường báo hiệu sự phục hồi ngắn hạn [1]. Tuy nhiên, động lượng giảm giá vẫn tồn tại ở MACD và chỉ báo Stochastic, cho thấy áp lực giảm và khả năng phá vỡ xuống dưới [1]. Dải Bollinger càng củng cố sự lưỡng lự này: Việc BTC tiến gần dải dưới cho thấy xác suất phục hồi cao, nhưng chỉ khi các nhà đầu tư tổ chức tham gia để hấp thụ áp lực bán [1].

Các kiểm tra lại trong lịch sử với các chiến lược dựa trên RSI tương tự cho thấy tổng lợi nhuận đạt 171% từ 2022 đến 2025, mặc dù có mức sụt giảm tối đa là 66,8%.

Áp lực Gamma gần $111K bổ sung thêm một lớp phức tạp. Hơn $14,6 billions quyền chọn bán BTC tập trung trong vùng giá thực hiện $108K–$112K, tạo ra rủi ro bán tháo tự củng cố nếu giá giảm xuống dưới $108K [2]. Điều này càng trở nên nghiêm trọng hơn bởi dòng vốn ETF rút ra từ các tổ chức lớn như BlackRock và Fidelity, đã thúc đẩy tâm lý giảm giá [2].

Yếu tố tổ chức và vĩ mô: Thanh khoản và đòn bẩy

Chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đã làm trầm trọng thêm biến động của Bitcoin bằng cách rút thanh khoản và tăng chi phí cho các vị thế mua sử dụng đòn bẩy [2]. Điều này đã kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ và khuếch đại các vòng xoáy giảm giá, đặc biệt trên thị trường phái sinh. Trong khi đó, dòng vốn vào ETF giao ngay gần đây đã đảo ngược chuỗi rút vốn kéo dài, với $219 millions được ghi nhận vào ngày 26 tháng 8 [1]. Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vẫn nhìn thấy giá trị trong các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin, ngay cả khi các lực cản ngắn hạn vẫn còn.

Mô hình biến động lịch sử cũng gợi ý về sự bất ổn gia tăng. Biến động 30 ngày của Bitcoin đã giảm xuống 32% vào đầu tháng 8 năm 2025, thấp hơn mức trung bình một năm là 50%, nhưng các yếu tố mùa vụ—như hiệu ứng “tháng cô hồn”—có thể kích hoạt sự tăng vọt khi các nhà giao dịch trở lại sau kỳ nghỉ hè [1]. Tỷ lệ NVT, hiện ở mức 1,98, đang tiến gần ngưỡng định giá quá cao 2,2, báo hiệu khả năng điều chỉnh nếu giá tăng vượt $108K [3].

Định vị theo rủi ro: Cân bằng kịch bản tăng và giảm

Đối với nhà đầu tư, chìa khóa nằm ở việc định vị theo rủi ro. Nếu giữ vững được mức $108K, có thể kích hoạt một đợt phục hồi về đường trung bình động 20 ngày tại $115,458 [1], trong khi nếu phá vỡ có thể kéo dài đà yếu xuống $105,000 [2]. Các nhà giao dịch thận trọng nên chờ xác nhận hỗ trợ tại $108K trước khi vào lệnh mua, với điểm dừng lỗ đặt dưới $108,000 [1]. Các nhà giao dịch mạo hiểm có thể xem mức RSI hiện tại là điểm vào lệnh nhưng cần thận trọng do tín hiệu MACD vẫn tiêu cực [1].

Kích thước vị thế nên tính đến biến động cao của Bitcoin, với phạm vi thực trung bình là $3,168 [1]. Với 74% nguồn cung Bitcoin được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn [4], một đợt điều chỉnh sâu dưới $108K có thể thu hút lực mua tích lũy ở mức giá chiết khấu. Tuy nhiên, đường EMA 50 tuần tại $95K vẫn là ranh giới quan trọng cho sự toàn vẹn của thị trường tăng giá [3].

Kết luận: Một canh bạc có tính toán

Việc kiểm tra hỗ trợ $108K của Bitcoin là một hình ảnh thu nhỏ cho sự mong manh của thị trường tăng giá rộng lớn hơn. Trong khi các chỉ báo kỹ thuật và hoạt động của tổ chức cho thấy khả năng phục hồi, các lực cản vĩ mô và động lực thị trường phái sinh đặt ra rủi ro đáng kể. Nhà đầu tư cần cân nhắc tỷ lệ thành công lịch sử của mức hỗ trợ này—ba lần xác nhận trong hai năm qua [1]—so với khả năng phá vỡ. Trong một thị trường biến động, quản lý rủi ro kỷ luật—thông qua lệnh dừng lỗ và điều chỉnh kích thước vị thế—vẫn là tối quan trọng.