Pataca số hóa của Macau: Cửa ngõ chiến lược cho hội nhập tài chính Khu vực Vịnh Lớn

Việc ra mắt Đồng Pataca số hóa của Macau (e-MOP) đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển Khu vực Vịnh Lớn (GBA) như một hệ sinh thái tài chính thống nhất. Đến cuối năm 2025, e-MOP sẽ bước vào giai đoạn thử nghiệm sandbox, một bước then chốt hướng tới việc tích hợp đồng tiền số của Macau với đồng nhân dân tệ số (e-CNY) và e-HKD của Hong Kong. Sáng kiến này, do Cơ quan Tiền tệ Macau dẫn đầu và được Ngân hàng Trung Quốc (chi nhánh Macau) hỗ trợ, không chỉ là một nâng cấp công nghệ mà còn là sự điều chỉnh chiến lược trong kiến trúc tài chính của khu vực để phù hợp với xu hướng toàn cầu về tài chính số [1].

Một Cửa Ngõ Chiến Lược Cho Sự Hội Nhập Xuyên Biên Giới

Thiết kế của e-MOP phản ánh sự tập trung có chủ đích vào khả năng tương tác. Bằng cách cho phép các giao dịch liền mạch giữa Macau, Hong Kong và Trung Quốc đại lục, đồng pataca số hóa nhằm giảm thiểu rào cản trong thương mại, du lịch và đầu tư xuyên biên giới. Ví dụ, khuôn khổ “Sáu Kết Nối” của GBA—bao gồm quản lý tài sản và báo cáo tín dụng xuyên biên giới—sẽ hưởng lợi từ khả năng của e-MOP trong việc hài hòa các hệ thống tài chính khác biệt [2]. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các lĩnh vực như du lịch, nơi e-MOP với hai định dạng (ứng dụng di động và thẻ vật lý) đảm bảo khả năng tiếp cận cho mọi người dùng, kể cả những người không có điện thoại thông minh [3].

Sự liên kết của dự án với đồng nhân dân tệ số và e-HKD nhấn mạnh vai trò then chốt của nó trong hội nhập tài chính của GBA. Bằng cách tận dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT), e-MOP hứa hẹn mang lại khả năng thanh toán tức thời như giao dịch tiền mặt, đồng thời duy trì sự cân bằng giữa cung tiền vật lý và số hóa để đảm bảo ổn định [4]. Nền tảng công nghệ này không chỉ nâng cao hiệu quả mà còn đưa Macau trở thành nơi thử nghiệm cho sự hợp tác CBDC xuyên biên giới, một mô hình có thể được nhân rộng ở các khu vực khác.

Sự Chấp Nhận Của Các Tổ Chức Và Đổi Mới Quy Định

Thành công của e-MOP phụ thuộc vào các đối tác tổ chức và khung pháp lý vững chắc. Ngân hàng Trung Quốc (Macau) đã được chỉ định là đơn vị vận hành cho giai đoạn thử nghiệm đầu tiên, một quyết định thể hiện sự tin tưởng vào khả năng quản lý các hoạt động tiền số quy mô lớn của ngân hàng này [5]. Trong khi đó, các cải cách lập pháp của Macau—đặc biệt là Luật 10/2023 và Luật 13/2023—đã trao cho e-MOP tư cách là tiền pháp định, hiện đại hóa hệ thống tài chính của khu vực và tạo ra môi trường pháp lý thuận lợi cho đổi mới fintech [6].

Sự đồng bộ về quy định với Hong Kong và Trung Quốc đại lục cũng quan trọng không kém. Dự thảo luật “Chế độ pháp lý cho việc tạo lập và phát hành tiền tệ” nhằm tiêu chuẩn hóa tiền số như tiền pháp định, áp đặt hình phạt đối với việc không chấp nhận và yêu cầu tuân thủ các tiêu chuẩn chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CTF) [7]. Cách tiếp cận này tương tự như Dự luật Stablecoins của Hong Kong, nhấn mạnh quản lý dự trữ và quyền đổi trả, cho thấy sự hội tụ khu vực trong quản trị tiền số [8].

Ý Nghĩa Đối Với Nhà Đầu Tư

Đối với nhà đầu tư, e-MOP vừa là cơ hội vừa là thách thức. Nỗ lực hội nhập tài chính của GBA được kỳ vọng sẽ mở ra các thị trường mới cho các công ty quản lý tài sản, doanh nghiệp fintech và nhà cung cấp thanh toán xuyên biên giới. Ví dụ, việc tích hợp e-MOP với e-CNY và e-HKD có thể thúc đẩy sự phát triển của các nền tảng quản lý tài sản số, cho phép đa dạng hóa danh mục đầu tư liền mạch trên toàn khu vực [9]. Ngoài ra, hạ tầng của e-MOP—được hỗ trợ bởi 109.000 điểm thanh toán di động và hệ thống mã QR—tạo điều kiện thuận lợi cho đổi mới trong thanh toán bán lẻ và giao dịch doanh nghiệp nhỏ [10].

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức. Việc e-MOP phụ thuộc vào các đối tác tổ chức có nghĩa là thành công của nó phụ thuộc vào sự ổn định và khả năng mở rộng của các mối quan hệ này. Hơn nữa, mặc dù dự án tránh các tài sản blockchain công khai như Bitcoin, nó vẫn phải cân bằng giữa quyền riêng tư và giám sát quy định, một thách thức phổ biến đối với CBDC trên toàn cầu [11]. Nhà đầu tư cũng nên theo dõi các chính sách kinh tế rộng lớn hơn của GBA, chẳng hạn như ưu đãi thuế cho các công ty quản lý tài sản, điều này có thể làm tăng thêm tác động của e-MOP [12].

Kết Luận

e-MOP của Macau không chỉ là một đồng tiền số—mà còn là chất xúc tác để tái định hình bức tranh tài chính của GBA. Bằng cách kết nối đổi mới công nghệ, hợp tác tổ chức và tầm nhìn pháp lý, dự án này là minh chứng cho việc hội nhập khu vực có thể thúc đẩy sức mạnh kinh tế trong một thế giới ngày càng số hóa. Đối với nhà đầu tư, e-MOP mang đến một góc nhìn độc đáo về tương lai của tài chính xuyên biên giới, nơi blockchain và CBDC hội tụ để tạo ra các chuỗi giá trị mới. Khi giai đoạn thử nghiệm sandbox bắt đầu, cả thế giới sẽ dõi theo xem canh bạc của Macau với tài chính số sẽ tái định hình Khu vực Vịnh Lớn—và xa hơn nữa—như thế nào.

Nguồn:
[1] Macau's Digital Currency Initiative Begins Sandbox Testing ...,
[2] Keywords for the Development of the Greater Bay Area in 2025,
[3] The e-MOP: a balance of opportunities and challenges in Macau’s financial landscape,
[4] Impacts of Central Bank Digital Currency on Regional Economic Integration,
[5] BOC Macau as operating entity in first phase of local digital pataca,
[6] Macau's Executive Council seeks to subject digital currencies to the same regulations as fiat,
[7] The Evolution of Crypto Regulations in Asia and Its Implications for the Financial Sector,
[8] Challenges of Blockchain Adoption in Financial Services,
[9] Macau Promotes Integration of GBA CBDC Infrastructure for Retail Payments,
[10] This growth is underpinned by an expanding infrastructure of approximately 109,000 mobile payment terminals and QR code signs,
[11] Blockchain Archives,
[12] Macau's digital transformation: roadmap heralds 'new era' of financial innovation,