Điều hướng sự biến động của Crypto ETF giữa bối cảnh lạm phát thay đổi

Bối cảnh kinh tế vĩ mô năm 2025 đã trở thành chiến trường cho các nhà đầu tư, với lạm phát gia tăng và các chính sách thương mại thời Trump đang định hình lại mức độ rủi ro trong các quỹ ETF tiền mã hóa. Bitcoin và Ethereum, từng được xem là hai trụ cột của lớp tài sản kỹ thuật số, nay đang có sự phân hóa về hiệu suất, được thúc đẩy bởi sự khác biệt về cấu trúc tokenomics và chiến lược tiếp cận tổ chức.

Bitcoin ETF chịu áp lực

Các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến làn sóng rút vốn, với con số đáng kinh ngạc 126.64 triệu USD rời khỏi lớp tài sản này chỉ trong cuối tháng 8 năm 2025. Sự tháo chạy này liên quan đến việc Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn cắt giảm lãi suất và áp lực lạm phát kéo dài, khiến các tài sản thu nhập cố định truyền thống trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư ngại rủi ro [1]. Tổng dòng vốn rút trong tháng đã đạt 628 triệu USD, báo hiệu sự chuyển dịch vốn khỏi sự biến động được cho là của Bitcoin [1].

Sức chống chịu của Ethereum giữa cơ chế giảm phát

Ngược lại, các quỹ ETF Ethereum lại thể hiện sức chống chịu đáng kể. Dù có một ngày bị rút 164.64 triệu USD, lớp tài sản này vẫn ghi nhận 3.87 tỷ USD dòng vốn ròng trong tháng 8 năm 2025. Hiệu suất này được củng cố bởi tokenomics giảm phát của Ethereum—nguồn cung hàng năm bị thu hẹp—và lợi suất staking, mang lại cho các nhà đầu tư tổ chức một biện pháp phòng ngừa lạm phát [1][2]. Việc ngày càng nhiều kho bạc doanh nghiệp, như BitMine với 1.7 triệu USD nắm giữ ETH, áp dụng Ethereum càng củng cố vai trò của nó như một tài sản trên bảng cân đối kế toán [3].

Tái phân bổ tổ chức: Mô hình danh mục 60/30/10

Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tái phân bổ danh mục để phản ánh những động lực này. Mô hình 60/30/10—phân bổ 60% cho Ethereum, 30% cho Bitcoin và 10% cho altcoin—đang trở nên phổ biến, tận dụng lợi suất staking của Ethereum và sức hấp dẫn lưu trữ giá trị của Bitcoin [1]. Sự chuyển dịch này phản ánh nhận thức rộng hơn về tiện ích của Ethereum trong môi trường kinh tế vĩ mô, nơi việc tạo lợi suất và hạn chế nguồn cung là yếu tố then chốt.

Thế tiến thoái lưỡng nan của Fed và ý nghĩa chiến lược

Cuộc đấu tranh của Cục Dự trữ Liên bang trong việc cân bằng kiểm soát lạm phát với tăng trưởng kinh tế đã làm nổi bật lợi thế chiến lược của Ethereum. Trong khi Bitcoin thiếu lợi suất và mô hình cung ứng lạm phát khiến nó kém hấp dẫn hơn như một biện pháp phòng ngừa trong môi trường lạm phát cao, thiết kế giảm phát và hệ sinh thái staking năng động của Ethereum lại giúp nó trở thành tài sản linh hoạt hơn [1].

Kết luận

Khi động lực lạm phát và chính sách thương mại tiếp tục thay đổi, các nhà đầu tư cần đánh giá lại mức độ tiếp xúc của mình với các quỹ ETF tiền mã hóa. Dù Bitcoin vẫn là nền tảng của các danh mục kỹ thuật số, những lợi thế cấu trúc của Ethereum—nguồn cung giảm phát, lợi suất staking và sự chấp nhận của tổ chức—khiến nó trở thành đối trọng hấp dẫn trước những khó khăn kinh tế vĩ mô. Những tháng tới có thể sẽ chứng kiến sự tái phân bổ mạnh mẽ hơn về phía các quỹ ETF dựa trên Ethereum, đặc biệt khi kho bạc doanh nghiệp và các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên lợi suất và sự khan hiếm.

Nguồn:
[1] The Impact of Rising Inflation and Trump Tariffs on Bitcoin
[2] A Deep Dive into ETF Inflows and Allocation Dynamics
[3] The Flippening? Ethereum ETFs Attract $4 Billion This