Liệu Solana có sẵn sàng cho một đợt tăng giá altcoin do ETF thúc đẩy vào quý 4 không?

Thị trường tiền điện tử đang đứng trước một thời khắc quan trọng. Với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dự kiến sẽ đưa ra quyết định về tám đơn đăng ký ETF liên kết với Solana (SOL) trước ngày 16 tháng 10 năm 2025, sân chơi đang được thiết lập cho một làn sóng vốn tổ chức tiềm năng có thể định hình lại quỹ đạo của Solana. Các nhà phân tích dự đoán xác suất phê duyệt các ETF này lên tới 99%, điều này có thể mở khóa từ 3.8–7.2 billions USD vốn mới—một mô hình từng được thể hiện qua các ETF của Bitcoin và Ethereum trong các chu kỳ trước [1]. Sự thay đổi về quy định này, kết hợp với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ trên chuỗi của Solana, cho thấy một trường hợp hấp dẫn cho một đợt tăng giá altcoin vào quý 4 năm 2025 tập trung vào blockchain này.

Dòng vốn từ ETF: Động lực thúc đẩy tăng trưởng

REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), sản phẩm đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ kết hợp tiếp xúc với SOL cùng lợi suất staking 7.3%, đã cho thấy nhu cầu mạnh mẽ. Ra mắt vào ngày 2 tháng 7 năm 2025, SSK đã thu hút 1.2 billions USD tài sản chỉ trong 30 ngày và hiện đang nắm giữ 202.37 millions USD tài sản quỹ, với giá trị tài sản ròng (NAV) là 32.42 USD [1]. Sự thành công của ETF này báo hiệu niềm tin ngày càng tăng từ các tổ chức, đặc biệt khi các nhà quản lý tài sản như VanEck, Franklin và Grayscale tiếp tục hoàn thiện hồ sơ với SEC [2].

Nếu được phê duyệt, hệ sinh thái ETF rộng lớn hơn có thể khuếch đại động lực này. Việc SEC gần đây cho phép quy trình đổi trả bằng hiện vật—một quy trình giúp đơn giản hóa việc tạo và đổi trả cổ phiếu ETF—cho thấy môi trường pháp lý ngày càng thuận lợi cho các sản phẩm crypto [4]. Điều này có thể rút ngắn thời gian phê duyệt và đẩy nhanh việc triển khai vốn, có khả năng đẩy giá Solana lên tới 500 USD vào cuối năm, như một số nhà phân tích dự đoán [1].

Chỉ số trên chuỗi: Nền tảng cho tăng trưởng bền vững

Bên cạnh những thuận lợi về quy định, dữ liệu trên chuỗi của Solana cho thấy một mạng lưới sẵn sàng mở rộng. Trong quý 3 năm 2025, blockchain này đã xử lý 93.5 triệu giao dịch mỗi ngày, với 22.44 triệu địa chỉ hoạt động—tăng gấp 10 lần so với đầu năm 2024 [1]. Những con số này nhấn mạnh khả năng mở rộng của Solana, được hỗ trợ bởi thông lượng 500,000 TPS và phí gas dưới một cent (0.00025 USD), thuộc hàng thấp nhất trong ngành [1].

Doanh thu mạng lưới cũng làm nổi bật sức mạnh kinh tế của Solana. Trong quý 2 năm 2025, nền tảng này tạo ra 271 millions USD doanh thu, được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung (DEX) đạt đỉnh 39 billions USD mỗi ngày [1]. Hoạt động của cá voi càng củng cố xu hướng này: một sự kiện staking trị giá 23 millions USD vào tháng 8 năm 2025 đã cho thấy niềm tin ở cấp độ tổ chức vào tính bảo mật và tiềm năng lợi suất của mạng lưới [3].

Bản nâng cấp Alpenglow, giúp tăng thông lượng của Solana lên 10,000 TPS, đã đưa blockchain này trở thành cơ sở hạ tầng ưu tiên cho tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFTs) và các ứng dụng cấp tổ chức [1]. Với 7,625 nhà phát triển mới gia nhập hệ sinh thái vào năm 2024, dòng đổi mới kỹ thuật của nền tảng vẫn rất mạnh mẽ [1].

Sự hội tụ giữa quy định và công nghệ

Sự tương tác giữa tiến bộ pháp lý và hiệu suất trên chuỗi tạo ra một vòng lặp tích cực. Việc phê duyệt ETF không chỉ dân chủ hóa quyền tiếp cận Solana mà còn xác nhận vai trò của nó như một blockchain hiệu suất cao. Việc REX-Osprey SSK ETF bao gồm phần thưởng staking—lần đầu tiên xuất hiện trên thị trường Hoa Kỳ—mang lại một đề xuất giá trị độc đáo, cung cấp cho nhà đầu tư cả tiếp xúc giá và tạo lợi suất [2].

Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro. Quyết định cuối cùng của SEC vẫn có thể mang lại sự bất định, và các yếu tố vĩ mô như biến động lãi suất có thể làm giảm dòng vốn đầu cơ. Tuy nhiên, với sự đồng thuận giữa việc chấp nhận của tổ chức, khả năng mở rộng mạng lưới và động lực pháp lý, Solana dường như đang ở vị thế đặc biệt để tận dụng đợt tăng giá do ETF thúc đẩy trong quý 4.

Kết luận

Đợt tăng giá của Solana trong quý 4 năm 2025 dựa trên hai trụ cột: sự rõ ràng về quy định và sức mạnh trên chuỗi. Quyết định sắp tới của SEC về các ETF có thể mở khóa hàng billions USD vốn tổ chức, trong khi thông lượng giao dịch của blockchain, phí thấp và hoạt động của nhà phát triển cung cấp nền tảng bền vững cho tăng trưởng. Đối với nhà đầu tư, sự hội tụ của các yếu tố này mang lại cơ hội hiếm có để tham gia vào một sự chuyển dịch thị trường có thể định hình lại bối cảnh altcoin.

Nguồn:
[1] Solana ETF Approval and Market Dynamics: Could SOL ...
[2] Options Now Available on First Spot Solana + Staking ETF
[3] Solana's Technical Setup and On-Chain Fundamentals
[4] Crypto ETFs Watchlist: Key Filings, Players & Status Updates