Cú sốc nguồn cung Bitcoin xảy ra khi nhu cầu vượt xa sản lượng của thợ đào; vào năm 2025, các doanh nghiệp và ETF đã mua khoảng 3.224 BTC mỗi ngày so với ~450 BTC được đào, tạo ra khả năng thiếu hụt nguồn cung có thể gây áp lực lên dự trữ sàn giao dịch và hỗ trợ giá tăng cao hơn.
-
Nhu cầu từ tổ chức và doanh nghiệp: ~1.755 BTC/ngày bởi các doanh nghiệp trong năm 2025
-
ETF và các phương tiện đầu tư bổ sung ~1.430 BTC/ngày; thợ đào cung cấp ~450 BTC/ngày
-
Dự trữ trên sàn giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều năm — yếu tố tiềm năng thúc đẩy giá tăng
Rủi ro cú sốc nguồn cung Bitcoin: doanh nghiệp & ETF hấp thụ ~3.224 BTC/ngày so với ~450 BTC được đào — đọc các tác động và hành động. (COINOTAG) — Tìm hiểu thêm.
Các doanh nghiệp đang vượt xa sản lượng của thợ đào nhiều lần, có khả năng kích hoạt cú sốc nguồn cung nếu dự trữ trên sàn giao dịch tiếp tục giảm.
Theo dữ liệu tổng hợp ngành từ River, các doanh nghiệp tư nhân và công ty đại chúng đã hấp thụ Bitcoin (BTC) gần gấp bốn lần tốc độ mà thợ đào tạo ra đồng mới trong năm 2025. Những xu hướng này đe dọa siết chặt nguồn cung có sẵn trên các sàn giao dịch và thay đổi động lực thị trường.
Bộ dữ liệu của River cho thấy các công ty kho bạc niêm yết công khai và doanh nghiệp tư nhân đã mua trung bình 1.755 BTC mỗi ngày trong năm 2025. ETF và các phương tiện đầu tư tương tự mua thêm 1.430 BTC mỗi ngày, trong khi chính phủ mua khoảng 39 BTC mỗi ngày.
Các doanh nghiệp, chính phủ và ETF cùng nhau mua hàng nghìn BTC mỗi ngày trung bình trong năm 2025. Nguồn: River
So sánh, các thợ đào Bitcoin sản xuất khoảng 450 BTC mới mỗi ngày trung bình. Khoảng cách đó — các tổ chức và doanh nghiệp mua ~3.224 BTC/ngày so với lượng phát hành của thợ đào là ~450 BTC/ngày — là tín hiệu cốt lõi đằng sau luận điểm “cú sốc nguồn cung”.
Cú sốc nguồn cung Bitcoin là gì và khả năng xảy ra như thế nào?
Cú sốc nguồn cung Bitcoin là khi nhu cầu ròng vượt xa lượng phát hành mới, làm giảm nguồn cung thanh khoản và có khả năng khuếch đại biến động giá. Trong năm 2025, việc tích lũy từ tổ chức và doanh nghiệp vượt xa sản lượng của thợ đào, làm tăng xác suất xảy ra thiếu hụt nguồn cung nếu dự trữ trên sàn tiếp tục giảm.
Các công ty kho bạc Bitcoin đang đóng góp như thế nào vào nhu cầu?
Các công ty kho bạc Bitcoin đã mua 159.107 BTC trong quý 2 năm 2025, đẩy tổng lượng nắm giữ của doanh nghiệp lên khoảng 1,3 triệu BTC, theo River. Strategy, do Michael Saylor dẫn dắt, được ghi nhận là công ty nắm giữ lớn nhất với 632.457 BTC theo dõi bởi BitcoinTreasuries (nguồn văn bản thuần túy).
Shirish Jajodia, giám đốc kho bạc doanh nghiệp của Strategy, cho biết công ty phân bổ mua qua các giao dịch OTC để tránh gây xáo trộn thị trường giao ngay. Các nhà phân tích lưu ý rằng việc mua OTC vẫn loại bỏ nguồn cung khỏi sàn giao dịch và giảm lượng lưu thông, bất kể tác động đến thị trường giao ngay.
Dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch, tổng lượng BTC được giữ trên các sàn, tiếp tục giảm và hiện ở mức thấp nhất trong nhiều năm. Nguồn: CryptoQuant
Tại sao dự trữ trên sàn giao dịch giảm lại quan trọng đối với giá?
Dự trữ trên sàn giao dịch giảm cho thấy có ít BTC hơn sẵn sàng để bán trên các nền tảng tập trung. Khi các tổ chức mua BTC khỏi sàn nhanh hơn thợ đào có thể thay thế, độ nhạy giá tăng lên vì người mua biên phải cạnh tranh trong một hồ thanh khoản mỏng hơn.
Các nhà phân tích nói gì về kết quả tiềm năng?
Một số nhà phân tích thị trường dự đoán cú sốc nguồn cung sẽ là tín hiệu tăng giá cho Bitcoin, siết chặt thanh khoản phía bán và khuếch đại áp lực tăng trong các giai đoạn nhu cầu tăng. Những người khác cảnh báo rằng các yếu tố vĩ mô và thanh khoản trên bàn OTC có thể điều tiết tác động giá ngay lập tức.
Phân tích quyền sở hữu BTC của tổ chức. Nguồn: River
Cú sốc nguồn cung Bitcoin có thể hình thành như thế nào — từng bước?
- Các tổ chức và doanh nghiệp mua và giữ BTC ngoài sàn (tích lũy OTC và kho bạc).
- Dự trữ trên sàn giảm khi BTC chuyển vào ví lạnh hoặc lưu ký tổ chức.
- Lượng phát hành của thợ đào duy trì ổn định (~450 BTC/ngày) và không thể thay thế nguồn cung bị rút ra.
- Áp lực mua gặp thanh khoản trên sàn giảm, khuếch đại biến động giá.
Câu hỏi thường gặp
Các doanh nghiệp và ETF mua Bitcoin nhanh như thế nào trong năm 2025?
Các doanh nghiệp đã mua khoảng 1.755 BTC/ngày và ETF khoảng 1.430 BTC/ngày trung bình trong năm 2025, tổng cộng khoảng 3.224 BTC/ngày, theo dữ liệu tổng hợp của River.
Thợ đào có thể thay thế lượng coin mà tổ chức mua không?
Không. Thợ đào sản xuất khoảng 450 BTC/ngày, thấp hơn nhiều so với lượng hấp thụ của tổ chức. Khoảng cách đó là yếu tố trung tâm đằng sau giả thuyết thiếu hụt nguồn cung.
Những điểm chính cần lưu ý
- Nhu cầu vượt cung: Các tổ chức và ETF đã mua ~3.224 BTC/ngày so với ~450 BTC/ngày được đào.
- Thanh khoản trên sàn siết chặt: Dự trữ trên sàn ở mức thấp nhất trong nhiều năm làm tăng độ nhạy thị trường.
- Theo dõi các chỉ báo: Theo dõi dự trữ trên sàn, dòng OTC và báo cáo lưu ký tổ chức để nhận tín hiệu sớm.
Kết luận
Dữ liệu cho thấy kho bạc doanh nghiệp, ETF và người mua tổ chức đã vượt xa lượng phát hành của thợ đào trong năm 2025, tạo ra điều kiện phù hợp với khả năng xảy ra cú sốc nguồn cung Bitcoin. Nhà đầu tư nên theo dõi dự trữ trên sàn, báo cáo dòng OTC và cập nhật lưu ký tổ chức để nhận biết thị trường đang siết chặt và đưa ra quyết định đầu tư. COINOTAG sẽ tiếp tục theo dõi các bộ dữ liệu chính thức từ River, CryptoQuant và BitcoinTreasuries để cập nhật diễn biến mới.
