Lỗ hổng của "Đạo luật Thiên tài" đã chuyển hàng tỷ đô la từ ngân hàng sang tiền mã hóa như thế nào

Đạo luật GENIUS vừa được Hoa Kỳ thông qua đã đưa ra khuôn khổ quản lý cho thị trường stablecoin, động thái này đã gây ra phản ứng sôi nổi trong cộng đồng tiền mã hóa nhưng lại gióng lên hồi chuông cảnh báo đối với ngành ngân hàng truyền thống. Đạo luật này không chỉ điều chỉnh thị trường stablecoin trị giá 288 tỷ USD mà còn gây tranh cãi gay gắt vì những “lỗ hổng” tiềm ẩn, có thể dẫn đến hàng tỷ USD chảy từ các ngân hàng truyền thống sang các sàn giao dịch tiền mã hóa, từ đó tái định hình cục diện tài chính toàn cầu.

Tại sao các ngân hàng lại cảm thấy áp lực?

Đạo luật GENIUS quy định rằng các tổ chức phát hành stablecoin không được phép trả lãi trực tiếp, nhưng cho phép các sàn giao dịch bên thứ ba cung cấp lợi suất cho các stablecoin như Circle hoặc Tether. Quy định này có nghĩa là các ngân hàng dù có thể phát hành stablecoin riêng nhưng không thể trả lãi cho các khoản tiền gửi này. Điều này đã làm dấy lên mối lo ngại rộng rãi trong ngành ngân hàng: các sàn giao dịch tiền mã hóa có thể thu hút khách hàng bằng cách cung cấp lợi suất cao hơn, dẫn đến việc các ngân hàng truyền thống mất tiền gửi.

Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng và Hiệp hội Ngân hàng Tiêu dùng cùng các tổ chức ngành khác đã công khai phản đối đạo luật này, gọi đây là “lỗ hổng” pháp lý. Họ lo ngại rằng khách hàng có thể chuyển tiền sang các nền tảng tiền mã hóa để tìm kiếm lợi suất cao hơn, làm suy yếu nền tảng vốn của ngân hàng. Ronit Ghose, Giám đốc mảng tài chính tương lai của Citibank, cảnh báo rằng sự trỗi dậy của các sản phẩm thay thế có lợi suất cao như stablecoin có thể gây ra làn sóng rút vốn tương tự như cơn sốt quỹ thị trường tiền tệ vào cuối những năm 1970 đến đầu những năm 1980. Khi đó, quy mô quỹ thị trường tiền tệ đã tăng vọt từ 4 tỷ USD năm 1975 lên 235 tỷ USD năm 1982, vượt xa tiền gửi ngân hàng do lãi suất bị kiểm soát làm giảm sức cạnh tranh của ngân hàng. Theo dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, chỉ riêng giai đoạn 1981-1982, số tiền rút khỏi ngân hàng đã vượt số tiền gửi mới tới 32 tỷ USD.

Sean Viergutz của PwC chỉ ra thêm rằng nếu các sàn giao dịch cung cấp lợi suất hấp dẫn trong khi ngân hàng bị giới hạn bởi trần lãi suất, người tiêu dùng có thể chuyển tiền hàng loạt. Điều này không chỉ đe dọa thanh khoản của ngân hàng mà còn có thể gây ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ thống tài chính.

Tiếng nói lạc quan từ cộng đồng tiền mã hóa

Dù ngành ngân hàng lo lắng, những người ủng hộ tiền mã hóa lại cho rằng Đạo luật GENIUS mang đến cơ hội cho đổi mới tài chính. Doanh nhân tiền mã hóa Lark Davis cho biết, stablecoin không những không đe dọa hệ thống tài chính mà còn có thể thúc đẩy đổi mới ngân hàng, tạo ra một hệ sinh thái tài chính năng động hơn. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin vận hành dựa trên hợp đồng thông minh trên các nền tảng Layer-1 như Ethereum, mỗi đồng stablecoin được mã hóa tương đương với việc tăng nhu cầu cho mạng lưới blockchain (như Ethereum). Đây cũng là lý do tại sao các nhà đầu tư tổ chức đua nhau tích trữ Ethereum (ETH). Davis cho rằng stablecoin sẽ mang lại cho người tiêu dùng và tổ chức các lựa chọn tài chính linh hoạt và cạnh tranh hơn, thay đổi hoàn toàn diện mạo dịch vụ ngân hàng truyền thống.

Cạnh tranh toàn cầu ngày càng gay gắt

Việc thực thi Đạo luật GENIUS không chỉ ảnh hưởng đến Hoa Kỳ mà còn tạo ra làn sóng trên toàn cầu. Chính quyền Trump của Mỹ và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ, tăng cường ảnh hưởng toàn cầu của đồng USD. Trong khi đó, các lãnh đạo ngành tại Anh kêu gọi xây dựng chiến lược stablecoin quốc gia để duy trì sức cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính số. Trung Quốc cũng đang nghiên cứu stablecoin được hỗ trợ bởi Nhân dân tệ, nhằm nâng cao vị thế toàn cầu của đồng tiền này.

Kết luận

Đạo luật GENIUS vừa là cột mốc quan trọng của thị trường stablecoin, vừa mang đến thách thức chưa từng có cho ngành ngân hàng truyền thống. Những “lỗ hổng” của nó có thể khiến dòng tiền chảy từ ngân hàng sang các sàn giao dịch tiền mã hóa, tái hiện hiện tượng rút vốn lịch sử. Tuy nhiên, cộng đồng tiền mã hóa lại xem đây là cơ hội đổi mới tài chính, thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính cạnh tranh và thích ứng hơn. Khi các quốc gia trên thế giới đẩy nhanh chiến lược stablecoin, cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán số sẽ ngày càng khốc liệt, tiềm năng cách mạng của stablecoin đang dần hiện rõ trên toàn cầu. Trong tương lai, cuộc đối đầu giữa ngân hàng truyền thống và tài chính số mới nổi sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến sự phát triển của cục diện tài chính toàn cầu.

Xem thêm tin tức Web3... Tải ứng dụng Techub News

Quét mã để tải ứng dụng Techub và xem thêm tin tức Web