Digital Yen đang trỗi dậy: JPYC và các ngân hàng dẫn đầu xu hướng stablecoin tại Nhật Bản

Nhật Bản, vốn nổi tiếng thận trọng sau vụ hack Coincheck năm 2018, cuối cùng cũng đang chuyển từ khung pháp lý sang triển khai stablecoin.

Các nhà phân tích, bao gồm The Diplomat, nhận định rằng các token yên của Nhật là một biện pháp đối trọng với sự phụ thuộc vào đồng đô la trong thương mại toàn cầu. BeInCrypto đưa tin rằng các trung tâm tài chính châu Á đang tăng cường cạnh tranh khi các sáng kiến stablecoin lan rộng khắp khu vực.

Nhật Bản Chuyển Hướng Sang Stablecoin

Sự thay đổi gần đây nhất diễn ra vào tháng 9 năm 2025, khi Japan Post Bank xác nhận kế hoạch phát hành token tiền gửi vào năm 2026 sử dụng hạ tầng của DeCurret DCP. Đợt triển khai này là một phần trong chiến lược lớn hơn của Nhật Bản nhằm xây dựng DCJPY như một hệ thống thanh toán token hóa đáng tin cậy.

Vào tháng 8, SBI VC Trade đã ký các thỏa thuận cơ bản với SMBC và Ripple để cùng phát triển cả token dựa trên yên và stablecoin RLUSD của Ripple cho thị trường Nhật Bản.

Đồng thời, JPYC đã chuẩn bị ra mắt JPYC EX, nền tảng phát hành và đổi stablecoin chính thức của mình. CEO Noritaka Okabe nói với Reuters rằng nhu cầu về JPYC sẽ đến từ các tổ chức trong nước trước khi mở rộng ra toàn cầu, được bảo chứng 1:1 bằng tiền gửi yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Okabe hình dung JPYC là “Circle của Nhật Bản”, cung cấp đồng yên số ổn định và tuân thủ cho cả thị trường trong nước lẫn quốc tế.

Trong khi đó, công ty phần mềm Asteria đã ra mắt một bộ chuyển đổi không cần mã hóa tích hợp JPYC vào quy trình doanh nghiệp. Công ty này đang áp dụng thanh toán stablecoin trong hệ thống doanh nghiệp của mình.

Từ Thận Trọng Đến Quốc Gia Dẫn Đầu Về Stablecoin

Sửa đổi Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản năm 2023 đã hợp pháp hóa stablecoin như công cụ thanh toán điện tử, với ba loại:

• Loại chuyển tiền: Phát hành bởi các nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền được cấp phép (ví dụ: JPYC).
• Loại tín thác: Được bảo chứng bằng tài sản tín thác tách biệt.
• Loại tiền gửi: Phát hành bởi ngân hàng, được bảo hiểm như tiền gửi (ví dụ: Japan Post Bank).

Sửa đổi năm 2025 bổ sung giấy phép trung gian, nới lỏng quy định về tài sản tín thác và yêu cầu lưu ký dự trữ trong nước theo FSA. Chính sách Hành chính năm 2025 của FSA đã liệt kê rõ stablecoin yên như một công cụ để “nâng cấp thanh toán”.

Những cải cách này đang biến Nhật Bản thành một ví dụ điển hình ở châu Á, cho thấy cách quy định có thể thúc đẩy đổi mới mà không làm mất đi sự tuân thủ.

Trong khi đó, cách tiếp cận nhiều lớp của Nhật Bản trái ngược với Hoa Kỳ, nơi USDC và USDT thống trị thị trường trị giá 150 billions USD. Diễn đàn Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Nhật Bản nhấn mạnh tầm quan trọng của các tính năng tuân thủ như chức năng đóng băng, kiểm soát quyền truy cập và sổ cái có thể kiểm toán.

Các ngân hàng khu vực cũng đang chuyển từ thử nghiệm sang thử nghiệm thực tế. Hokuriku Bank đang cùng Soft Space phát triển hệ thống SoftPOS đầu tiên trên thế giới hỗ trợ token tiền gửi vào năm tài chính 2026.

Minna Bank, cùng với Solana Japan, Fireblocks và TIS, đang thử nghiệm thanh toán RWA và chuyển tiền xuyên biên giới.

BeInCrypto đưa tin rằng ngay cả các nhà sản xuất phụ tùng ô tô Nhật Bản cũng đang đầu tư vào các startup stablecoin, báo hiệu sự chuyển dịch rộng hơn của ngành công nghiệp sang tài chính dựa trên blockchain.

Động Lực Phía Sau: Quy Định và Chiến Lược

Có hai động lực chính giải thích cho sự thúc đẩy của Nhật Bản. Đầu tiên là sự rõ ràng về quy định: Không giống như hệ thống phân mảnh của Hoa Kỳ, Nhật Bản hiện đã có khung pháp lý đầy đủ.

1. Cũng có yếu tố địa chính trị. Như chuyên mục tháng 7 năm 2025 của NRI nhận định, các token yên có thể củng cố chủ quyền tài chính của Nhật Bản trong bối cảnh đồng đô la Mỹ thống trị và đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc.

Trong một cuộc phỏng vấn với BeInCrypto, Tiến sĩ Sam Seo, Chủ tịch Kaia, cho biết:

“Nhật Bản đang đi theo một hướng rất khác biệt. Sự rõ ràng về quy định cho phép stablecoin được sử dụng trong nền kinh tế thực, không chỉ làm dự trữ. Điều đó biến token yên thành một mô hình thay thế châu Á.”

Ngân Hàng Dẫn Đầu

Trong khi fintech JPYC đi đầu, SMBC, Japan Post Bank và Monex Group đang tham gia với mô hình tiền gửi hoặc tín thác. Monex xác nhận đang thảo luận về stablecoin chuyển tiền nhưng chưa có quyết định phát hành chính thức.

Tác Động Rộng Hơn

• Thương nhân: SoftPOS hỗ trợ token tiền gửi giúp giảm phí thẻ.
• Doanh nghiệp: Bộ chuyển đổi JPYC cho phép tích hợp vào ERP và kế toán.
• Cơ quan quản lý: Dấu vết blockchain tăng cường thực thi AML.

Nghiên cứu do FSA ủy quyền năm 2025 nhấn mạnh rằng sự phát triển của token yên phải cân bằng giữa hiệu quả và ngăn chặn chuyển tiền bất hợp pháp — một chủ đề được BOJ nhắc lại.

Thông Tin Cơ Bản

• JPYC EX sẽ ra mắt mùa thu 2025 như nền tảng stablecoin yên được cấp phép đầu tiên của Nhật Bản.
• Asteria xây dựng công cụ doanh nghiệp cho JPYC.
• SBI, SMBC và Ripple hợp tác về token yên và RLUSD.
• Hokuriku Bank phát triển SoftPOS cho token tiền gửi.
• Japan Post Bank dự kiến phát hành token tiền gửi vào năm 2026.
• Monex đang nghiên cứu stablecoin chuyển tiền, nhưng chưa phát hành.
• Các cải cách pháp lý năm 2023 và 2025 đã tạo ra khung pháp lý.

Thiết Lập Chuẩn Mực Toàn Cầu

Đến năm 2026, Nhật Bản có thể có nhiều token yên: mô hình chuyển tiền của JPYC, coin tín thác của SMBC, token tiền gửi từ Japan Post Bank và trường hợp sử dụng chuyển tiền của Monex.

Khả năng tồn tại của chúng sẽ phụ thuộc vào mức độ chấp nhận và thanh khoản. Như The Diplomat nhận định, thành công có thể đánh dấu “sự trở lại của tài chính số Nhật Bản”.

Thị trường Hoa Kỳ phát triển nhờ quy mô dù không có luật thống nhất, trong khi châu Âu với MiCA từ năm 2024 đã mang lại sự rõ ràng cho EU. Mô hình của Nhật Bản, kết hợp ngân hàng, fintech và cơ quan quản lý, nổi bật ở châu Á với ưu tiên tuân thủ.

Institution / Project Token Type Launch Timeline Feature

JPYC (JPYC EX)	Chuyển tiền	Mùa thu 2025	Stablecoin yên được cấp phép đầu tiên
Hokuriku Bank + Soft Space	Tiền gửi (POS)	Năm tài chính 2026	PCI MPoC SoftPOS
Minna Bank + Solana Japan	Khám phá kết hợp	Đang triển khai	Thanh toán RWA và xuyên biên giới
Japan Post Bank	Token tiền gửi	Năm tài chính 2026	Bảo hiểm tiền gửi, sử dụng NFT/ST
SBI + SMBC + Ripple	Kết hợp (yên + RLUSD)	2025–2026	Thanh toán xuyên biên giới
Monex Group	Stablecoin chuyển tiền	Chưa xác định	Tập trung doanh nghiệp/quốc tế

Sau vụ hack Coincheck trị giá 79 billions yên năm 2018 và vụ vi phạm DMM Bitcoin năm 2024, các cơ quan quản lý đã siết chặt quy định. Điều này làm chậm đổi mới nhưng đặt nền móng cho tiền số an toàn hơn.

Bài báo năm 2022 của NICMR lập luận rằng nếu không có niềm tin, stablecoin có nguy cơ trở thành “tiền xấu”. Hệ thống hai đường hiện tại của Nhật Bản — tiền gửi và công cụ điện tử — trực tiếp giải quyết nhận định đó.

Rủi ro bao gồm:

• Token yên đối mặt với thiếu hụt thanh khoản so với stablecoin USD.
• Tích hợp doanh nghiệp có thể tốn kém.
• Quy định quá mức có thể hạn chế các nhà phát hành nhỏ.
• Căng thẳng địa chính trị có thể hạn chế phạm vi toàn cầu.