Việc các tổ chức tài chính chấp nhận Ethereum và sự thống trị của mạng lưới vào năm 2025: Tại sao quyền sở hữu của các tổ chức và cơ sở hạ tầng staking khiến ETH trở thành tài sản kỹ thuật số được ưa chuộng

Việc Ethereum trở thành nền tảng chủ chốt trong danh mục đầu tư của các tổ chức vào năm 2025 không chỉ là một trào lưu thị trường mà là một sự chuyển dịch cấu trúc được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, tối ưu hóa lợi suất và khả năng phục hồi của mạng lưới. Khi lĩnh vực tài sản số trưởng thành, sự kết hợp độc đáo giữa việc được các tổ chức chấp nhận và hạ tầng staking của Ethereum đã định vị nó như một tài sản chiến lược cho các nhà đầu tư tìm kiếm cả tăng trưởng vốn lẫn tạo ra thu nhập.

Cuộc cách mạng tổ chức: ETF và sự đồng bộ hóa quy định

Việc phê duyệt các Ethereum ETF vào tháng 7 năm 2024 đã đánh dấu một bước ngoặt lớn, mở khóa hơn 12 tỷ USD dòng vốn đổ vào tính đến tháng 8 năm 2025 [1]. Sự bùng nổ này được thúc đẩy bởi Project Crypto của U.S. Securities and Exchange Commission, dự án đã hiện đại hóa các quy định về tiền mã hóa để đồng bộ hóa ETF với các sản phẩm giao dịch truyền thống (ETP), giảm gánh nặng tuân thủ cho các nhà đầu tư tổ chức [1]. Cấu trúc phí cạnh tranh—như ETHA của BlackRock ở mức 0,25% và EZET của Franklin Templeton ở mức 0,19%—càng thúc đẩy việc phân bổ vốn [1].

Sở hữu của các tổ chức hiện chiếm gần 3 triệu ETH, tương đương 2,5% tổng nguồn cung lưu hành là 120,71 triệu ETH [1][2]. Sự tập trung sở hữu này đã tạo ra hiệu ứng bánh đà: khi các tổ chức tích lũy ETH, nhu cầu tăng lên, thúc đẩy giá tăng và thu hút thêm sự quan tâm từ các tổ chức khác. Kết quả là một chu kỳ tự củng cố, hoàn toàn khác biệt với động lực đầu cơ của các chu kỳ tiền mã hóa trước đây.

Hạ tầng staking: Mô hình thu nhập hai nguồn

Hạ tầng staking của Ethereum đã phát triển thành một hệ sinh thái vững mạnh, với 29% tổng nguồn cung được staking tính đến quý 2 năm 2025, theo báo cáo validator của Figment [1]. Các validator đạt tỷ lệ tham gia 99,9%, vượt mức trung bình mạng lưới là 99,7%, nhấn mạnh độ tin cậy của phần thưởng staking [1]. Hơn 25 triệu ETH hiện đang bị khóa trong Beacon Chain, với 60% người staking quản lý từ 1-5 validator—một dấu hiệu cho thấy khả năng tiếp cận ngày càng tăng đối với cả cá nhân và tổ chức [3][4].

Lợi suất staking, trung bình từ 4-6% mỗi năm, cung cấp một dòng thu nhập quan trọng bổ sung cho tăng trưởng giá [1]. Mô hình thu nhập kép này—tăng trưởng vốn cộng với lợi suất—phản chiếu các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu trả cổ tức hoặc trái phiếu, khiến Ethereum trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư tổ chức ưa thích sự an toàn. Hơn nữa, các điều chỉnh lạm phát của mạng lưới, như việc đốt phí giao dịch sau các hard fork Pectra và London, đã hạn chế tăng trưởng nguồn cung xuống còn 0,32% mỗi năm, tăng tính khan hiếm [2].

Sự thống trị của mạng lưới: DeFi, khả năng phục hồi và giá trị chiến lược

Sự thống trị của Ethereum không chỉ về mặt số lượng mà còn về chất lượng. Vai trò của nó như xương sống của tài chính phi tập trung (DeFi) và hợp đồng thông minh đảm bảo dòng hoạt động on-chain liên tục, tạo ra phí giao dịch và giá trị mạng lưới. Trong các đợt điều chỉnh thị trường năm 2025, các Ethereum ETF đã vượt trội hơn S&P 500, thể hiện khả năng phục hồi vượt trội [1]. Hiệu suất này một phần nhờ vào tiện ích kép của Ethereum: vừa là tài sản đầu cơ vừa là lớp nền tảng cho các ứng dụng phi tập trung.

Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem ETH như một biện pháp phòng ngừa rủi ro hệ thống trong các thị trường truyền thống. Tính lập trình và khả năng tích hợp với các giao thức DeFi cho phép các chiến lược sáng tạo như cung cấp thanh khoản và yield farming, những điều không thể thực hiện trong các danh mục truyền thống.

Hàm ý chiến lược cho danh mục đầu tư

Đối với các danh mục chiến lược, việc Ethereum được các tổ chức chấp nhận và có hạ tầng staking mang lại một luận điểm hấp dẫn. Khả năng tạo ra lợi suất trong khi vẫn tăng giá trị của tài sản này phản chiếu đặc điểm của các cổ phiếu chất lượng cao, nhưng với lợi thế bổ sung là tính minh bạch và khả năng kết hợp dựa trên blockchain. Tính đến tháng 8 năm 2025, sự kết hợp giữa nhu cầu do ETF thúc đẩy, phần thưởng staking và thuận lợi về quy định cho thấy Ethereum không còn là một khoản đầu cơ mà đã trở thành tài sản cốt lõi cho các nhà đầu tư tiên phong.

Kết luận, sự phục hưng của Ethereum năm 2025 là minh chứng cho khả năng thích nghi và sự trưởng thành của hệ sinh thái tiền mã hóa. Bằng cách tận dụng sự chấp nhận của tổ chức và hạ tầng staking, ETH đã vượt qua nguồn gốc là một token đầu cơ để trở thành tài sản nền tảng trong nền kinh tế số.

Nguồn:
[1] Ethereum ETFs and the Institutional Revolution: A Strategic Allocation Tool for 2025
[2] Ethereum Supply - Real-Time & Historical Trends
[3] 2025 Staking Survey Results - Paragraph
[4] Ethereum Network Growth: Gas Fees, Staking & Usage Stats