Commerzbank: Thị trường trái phiếu toàn cầu đối mặt với thử thách về động lực trong xu hướng giảm mạnh, lợi suất trái phiếu dài hạn đạt mức cao mới tiềm ẩn tín hiệu đảo chiều

Nhà chiến lược lãi suất của Commerzbank, ông Hauke Siemsen, trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ Đức, trái phiếu các quốc gia thành viên khu vực đồng euro, trái phiếu chính phủ Anh và trái phiếu chính phủ Nhật Bản ở kỳ hạn dài đều lần lượt đạt mức cao mới, xu hướng dốc lên của thị trường trái phiếu toàn cầu sẽ đối mặt với thử thách then chốt. Vị chiến lược gia này cho rằng, nhiều bằng chứng cho thấy động lực bán ra trái phiếu dài hạn có thể đang suy yếu.

“Ngày càng nhiều nhà đầu tư phản hồi với chúng tôi rằng mức lợi suất thực tế hiện tại đã đủ hấp dẫn,” ông Siemsen cho biết, “Điều quan trọng hơn nhưng thường bị bỏ qua là khẩu vị rủi ro đang tiếp tục thu hẹp trong bối cảnh thị trường chứng khoán chịu áp lực.” Ông đặc biệt đề cập: lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 30 năm (OAT) đã ổn định tại mức quan trọng 4,50%; lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm nhận được hỗ trợ kỹ thuật dưới mức 2,80%; trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 30 năm (BTP) đã nhận được nhu cầu đăng ký vượt kỳ vọng trong đợt phát hành theo hình thức syndicate vào thứ Ba. Những dấu hiệu này cho thấy, mặc dù đường cong lợi suất vẫn có hình thái dốc lên theo xu hướng thị trường gấu, nhu cầu phân bổ vào trái phiếu dài hạn trên thị trường đang dần được cải thiện ở mức biên.