Giá BTC Và Dòng Tiền M2 | SEC Ưu Tiên Crypto Khi Các Tổ Chức Chấp Nhận

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ trong thứ năm (04/09-US) đóng phiên cả ba chỉ số đều tăng trên 0.7%, trong đó Nasdaq tăng nhiều nhất 0.98%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán cũng tiếp tục xu hướng tăng. Dầu giảm nhẹ quanh 63.3 USD/thùng. Vàng tăng lên 3606 USD/ounce.

Bitcoin tăng nhẹ lên 111,000 USD. Các altcoin lớn đi ngang hoặc vẫn điều chỉnh nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto là 3.92 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ trong thứ năm có dòng tiền ra 222.9 triệu USD. Tương tự với ETH ETF cũng có 167.3 triệu USD tiền rời khỏi. Còn SOL có dòng tiền vào 3.1 triệu USD.

Báo cáo việc làm Hoa Kỳ chững lại

Báo cáo mới nhất cho thấy thị trường lao động Mỹ đang có dấu hiệu chững lại. Cụ thể, báo cáo việc làm phi nông nghiệp ADP tháng 8 chỉ đạt 54,000, thấp hơn nhiều so với dự báo 73,000 và giảm mạnh so với mức 104,000 của kỳ trước. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng tăng lên 237,000, cao hơn dự báo 230,000 và con số 229,000 trước đó.

Những dữ liệu này củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ phải cân nhắc cắt giảm lãi suất, nhưng đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại rằng việc điều chỉnh chính sách có thể diễn ra quá muộn, làm gia tăng nguy cơ suy thoái. Nhà đầu tư hiện tập trung chờ đợi báo cáo việc làm chính thức từ Cục Thống kê Lao động Mỹ vào và chỉ số CPI công bố vào tuần tới để có thêm tín hiệu về việc FED sẽ quyết định như thế nào. Tuy nhiên, CME của FEDWatch cho thấy các nhà đầu tư cho rằng khả năng giảm lãi suất đã tăng lên 99.4%.

Song song với đó, diễn biến chính trị cũng thu hút sự chú ý khi cựu Tổng thống Trump chính thức yêu cầu Tòa án Tối cao nhanh chóng xem xét kháng cáo liên quan đến thuế quan. Một quyết định dứt khoát được cho là cần thiết để giảm bớt sự bất định, vốn đang khiến thị trường thêm nhạy cảm trước các rủi ro kinh tế và chính sách. Thị trường muốn có sự rõ ràng và sẽ thích nghi dù điều kiện thị trường tốt hay không. Nên thuế quan vẫn trong giai đoạn không rõ ràng và thị trường sẽ có những phản ứng nhất định ở thời điểm này.

Giá BTC và dòng tiền M2

Biểu đồ được chia sẻ cho thấy mối tương quan giữa giá Bitcoin và dòng tiền M2 toàn cầu, trong đó M2 được hiểu là lượng tiền mặt cùng các tài sản tương đương tiền gửi ngắn hạn. Khi so sánh, giá Bitcoin có độ trễ khoảng 102 ngày so với xu hướng mở rộng của M2 quốc tế, phản ánh giả thuyết rằng khi lượng tiền lưu thông tăng, Bitcoin sẽ tăng giá nhưng với một khoảng thời gian chậm hơn. Thực tế, dù Fed tại Mỹ vẫn duy trì chính sách thắt chặt định lượng, nhiều ngân hàng trung ương khác ở châu Âu hay Canada đã nới lỏng, góp phần làm M2 toàn cầu mở rộng. Nếu mối tương quan này tiếp diễn, Bitcoin có thể duy trì đà tăng trưởng từ nay đến cuối năm.

Tuy nhiên, trong các chu kỳ trước, nhà đầu tư không dựa nhiều vào biểu đồ M2 hay so sánh trực tiếp với vàng để phân tích Bitcoin. Điều mọi người thường hiểu theo logic cơ bản là khi tiền được in ra nhiều dẫn đến tiền pháp định mất giá, từ đo, các tài sản khan hiếm (như vàng, bất động sản, Bitcoin, crypto) tăng giá. Nhưng ở chu kỳ này, lần đầu tiên nhiều người bắt đầu lấy dòng tiền M2 và biểu đồ giá Bitcoin để so sánh và quả thật thấy có sự tương quan. Tuy nhiên, đây mới chỉ là dữ liệu từ đầu năm đến nay, chưa đủ dài để khẳng định chắc chắn.

Ngoài ra, một biểu đồ khác so sánh Bitcoin với vàng cho thấy giá Bitcoin cũng có xu hướng đi theo vàng với độ trễ khoảng 200 ngày. Dù không phải lúc nào sự liên kết này cũng rõ rệt, nhưng về dài hạn, khi vàng tăng thì Bitcoin thường tăng sau đó. Điều này củng cố quan điểm rằng Bitcoin ngày càng được xem như “vàng kỹ thuật số”, hưởng lợi từ xu hướng tiền pháp định mất giá và nhu cầu phòng ngừa lạm phát.

Mặc dù trong ngắn hạn, có thể BTC có tương quan với M2, vàng hay cả chứng khoán ở một vài thời điểm, nhưng nhìn dài hạn, BTC vẫn có hướng đi riêng. Đây mới là điều quan trọng giúp BTC thu hút. Bên cạnh đó, tiền pháp định vẫn luôn bị lạm phát và mất giá thì các tài sản như BTC vẫn luôn tăng giá trong dài hạn.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ River cho thấy ngày càng nhiều công ty ở nhiều lĩnh vực khác nhau tích lũy Bitcoin làm tài sản dự trữ, nổi bật là bất động sản, dịch vụ liên quan đến Bitcoin, cũng như du lịch – khách sạn. Điều này cho thấy Bitcoin không chỉ được các công ty trong ngành crypto quan tâm, mà đã dần trở thành một phần của chiến lược tài chính ở nhiều lĩnh vực, đồng thời củng cố vị thế của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Các thông tin khác:

• Tom Lee nổi tiếng với góc nhìn dài hạn về thị trường, dù từng bị chỉ trích khi đưa ra dự báo lạc quan trong lúc thị trường điều chỉnh. Hiện tại, Lee rất lạc quan về Ethereum và tin rằng đây là nền tảng cốt lõi cho token hóa tài sản và ứng dụng DeFi nhờ khả năng loại bỏ trung gian, giảm chi phí và tăng tốc độ giao dịch. Ông cho rằng nếu Bitcoin đạt 250,000 USD, Ethereum có thể chạm 16,000 USD dựa trên tỷ lệ ETH/BTC từng có năm 2021. Dù vậy, Lee thừa nhận vẫn tồn tại cạnh tranh từ các blockchain khác như Solana hay Cosmos. Các dự báo của ông thường đúng nhưng thường có độ trễ vài năm.

• Bloomberg cho biết công ty Strategy của Michael Saylor "đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí và còn hơn thế nữa" để được thêm vào chỉ số S&P 500. Nếu được đưa vào S&P 500, cổ phiếu thường sẽ có cú hích tăng giá ngắn hạn nhờ nhu cầu mua từ các quỹ chỉ số, sự chú ý của nhà đầu tư gia tăng, tính thanh khoản được cải thiện và thị trường nhìn nhận công ty ổn định hơn khi nhiều nhà quản lý quỹ và danh mục đầu tư buộc phải mua vào theo chỉ số S&P 500.

• Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, dự đoán AI agent sẽ trở thành nhóm người dùng lớn nhất của stablecoin, kích thích làn sóng giao dịch mạnh mẽ. AI agent là phần mềm tự động ra quyết định và thực hiện giao dịch mà không cần con người, ví dụ tự mua sắm và thanh toán bằng stablecoin. Novogratz nhận định việc sử dụng AI sẽ thúc đẩy nhu cầu stablecoin, dù thời điểm bùng nổ vẫn chưa rõ.

• Crypto đang mở rộng không chỉ trong tài chính mà còn trong chính trị, khi mối quan hệ của Tổng thống Trump và nội các thể hiện sự ủng hộ đáng kể. Gần đây, Thống đốc California Gavin Newsom đề cập đến việc phát hành một Memecoin, cạnh tranh với Memecoin liên quan Trump, cho thấy xu hướng chính trị tham gia trực tiếp vào crypto. Dù vậy, để phát triển bền vững, crypto cần được ủng hộ bởi cả hai đảng ở Mỹ và có luật rõ ràng cho ngành này.

• Quốc hội Ukraine đã thông qua bước đầu dự luật hợp pháp hóa và đánh thuế crypto với 246 phiếu thuận trên tổng số 321 phiếu. Nếu được thực hiện, các quy định sẽ áp dụng thuế thu nhập 18% và thuế quân sự 5% trên lợi nhuận từ crypto, đồng thời có ưu đãi thuế 5% trong năm đầu tiên khi chuyển đổi crypto sang tiền pháp định, tổng cộng khoảng 23% thuế trên lợi nhuận. Dự luật vẫn cần được thông qua lần đọc thứ hai và chưa rõ cơ quan nào sẽ chịu trách nhiệm quản lý crypto, giữa Ngân hàng Trung ương và Ủy ban Chứng khoán và Thị trường chứng khoán quốc gia.

• Các validator của Solana đã thông qua nâng cấp Alpenglow, hứa hẹn rút thời gian xác nhận giao dịch từ hơn 12 giây xuống chỉ 150 mili giây, nhanh gấp 100 lần, mang trải nghiệm tương đương Web2 nhưng vẫn giữ tính bảo mật và phi tập trung. Với tốc độ cải tiến này, Solana có thể hỗ trợ các ứng dụng tài chính thời gian thực, mở ra cơ hội cho DeFi và các dịch vụ yêu cầu giao dịch tức thì. Thời gian triển khai chính thức sẽ được công bố sau khi quá trình nâng cấp hoàn tất.