Tranh luận về việc cắt giảm lãi suất của Fed: Ý nghĩa của việc giảm 25 so với 50 điểm cơ bản đối với Bitcoin và thị trường crypto

Thị trường Bitcoin và tiền mã hóa đang đối mặt với thời khắc quyết định khi các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tranh luận về việc liệu lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ là một động thái thận trọng 25 điểm cơ bản hay một bước đi táo bạo 50 điểm cơ bản. Kết quả có thể định hình lại thị trường tài sản số và thách thức chu kỳ 4 năm của Bitcoin vốn tồn tại lâu nay.

Cuộc tranh luận nội bộ của Fed báo hiệu một sự thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ khi lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu căng thẳng. Các nhà giao dịch tìm kiếm sự rõ ràng, nhận thức rằng động thái của Fed có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và hiệu suất của các tài sản rủi ro trong những tháng tới.

Các nhà hoạch định chính sách Fed bất đồng về quy mô cắt giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn chia rẽ. Thống đốc Chris Waller ủng hộ việc cắt giảm lãi suất khiêm tốn 25 điểm cơ bản do sự bất ổn kinh tế và dữ liệu chính phủ bị trì hoãn. Ông thiên về sự thận trọng, quan sát rằng tăng trưởng vẫn tiếp tục ngay cả khi thị trường lao động yếu đi.

“Dựa trên tất cả dữ liệu chúng tôi có về thị trường lao động, tôi tin rằng FOMC nên giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp kết thúc vào ngày 29 tháng 10,” Waller lưu ý.

Trong khi đó, Stephen Miran lập luận cho một đợt cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản, lo ngại về căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và thuế quan ảnh hưởng đến người tiêu dùng.

“Quan điểm của tôi là nên cắt giảm 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, tôi kỳ vọng sẽ chỉ là thêm 25 điểm và tôi nghĩ rằng chúng ta có thể sẽ có ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, tổng cộng là 75 điểm cơ bản,” Miran nhấn mạnh trong phát biểu trên truyền hình.

Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cũng ủng hộ hành động thận trọng. Ông xem các đợt cắt giảm như “bảo hiểm” chống lại suy thoái kinh tế.

Các quyết định về lãi suất của Fed có tác động sâu rộng đến giá trị của đồng đô la Mỹ và sức hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro như Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác.

Khi Fed cắt giảm lãi suất, điều này thực chất làm giảm chi phí vay và tăng thanh khoản trong hệ thống tài chính. Điều này thường làm đồng đô la suy yếu, khiến các tài sản thay thế trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Đặc biệt, Bitcoin đã xây dựng được một câu chuyện mạnh mẽ như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền pháp định và lạm phát. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lợi như Bitcoin.

25 vs. 50 điểm cơ bản: Sự khác biệt đối với thị trường crypto?

Một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản có thể được xem là động thái vừa phải, đủ để hỗ trợ giá crypto nhưng chưa đủ mạnh để kích hoạt một đợt tăng giá bùng nổ.

Điều này cho thấy Fed vẫn còn thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu. Đối với Bitcoin và Ethereum, điều này có thể đồng nghĩa với mức tăng ổn định nhưng không có sự thay đổi động lực mạnh mẽ.

Trong khi đó, một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể đại diện cho sự chuyển hướng khẩn cấp hơn của Fed nhằm nới lỏng điều kiện tiền tệ. Kịch bản này có khả năng kích hoạt một đợt tăng giá mạnh hơn trên thị trường crypto khi thanh khoản quay trở lại các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, nó cũng có thể làm dấy lên lo ngại về sức khỏe cơ bản của nền kinh tế, tạo ra sự bất ổn trên thị trường.

Sự kết thúc của chu kỳ 4 năm Bitcoin và sự trỗi dậy của thanh khoản

Thị trường crypto thường dựa vào chu kỳ 4 năm của Bitcoin và các sự kiện halving để dự báo xu hướng giá. Hiện nay, nhiều nhà phân tích và nhà giao dịch đặt câu hỏi về tính phù hợp của nó, thay vào đó tập trung vào sự thay đổi thanh khoản khi các ngân hàng trung ương cập nhật chính sách.

“CHU KỲ 4 NĂM CỦA BITCOIN ĐÃ KẾT THÚC? Bitcoin chưa bao giờ di chuyển đúng lịch trình. Điều gì thực sự thúc đẩy mọi đỉnh cao? – Thanh khoản – Nới lỏng – Luân chuyển vốn Fed vừa đảo chiều. Động lực thực sự đã trở lại. Và đó là nới lỏng tiền tệ. Điều này thay đổi tất cả,” một nhà phân tích crypto viết trên X.

Bitcoin 4-Year Cycle. Source: MerlijnTrader on X

Một nhà giao dịch khác cho rằng chu kỳ 4 năm của Bitcoin có lẽ đã kết thúc. Những quan điểm này cho thấy niềm tin ngày càng tăng rằng thanh khoản từ Cục Dự trữ Liên bang, chứ không phải chu kỳ lập trình sẵn của Bitcoin, mới là yếu tố quyết định các đợt tăng giá lớn.

“Fed hiện đã bắt đầu nới lỏng tiền tệ, điều này có nghĩa là Bitcoin có thể đạt đỉnh vào năm 2026. Hãy luôn nhớ rằng chưa bao giờ là về chu kỳ 4 năm mà là về thanh khoản,” nhà đầu tư Ted đăng tải.

Dữ liệu gần đây ủng hộ những lập luận này. Giá Bitcoin đã giảm trong những tuần gần đây trong khi funding rate chuyển sang âm rồi phục hồi một phần.

❒ Năm 2025, mọi thứ đang diễn ra theo kịch bản quen thuộc❒ Fed đang đặt nền móng cho sự đảo chiều chính sách và QE quy mô lớn❒ Đợt cắt giảm lãi suất ngày 29 tháng 10 sẽ đánh dấu sự khởi đầu chính thức của một chu kỳ mới❒ Và crypto cuối cùng sẽ nhận được động lực mạnh mẽ nhất trong nhiều năm

— NoName (@WhaleNoName) October 16, 2025

Những thay đổi này cho thấy sự bất ổn của các nhà giao dịch và gợi ý rằng những biến động mạnh trên thị trường có thể xảy ra nếu các đợt cắt giảm lãi suất ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro.

Thanh khoản, tín hiệu và chiến lược mới cho crypto

Cuộc tranh luận chính sách hiện tại không chỉ là vấn đề ngắn hạn. Trong lịch sử, một Fed ôn hòa sẽ đẩy dòng vốn vào crypto, thúc đẩy giá cả.

Tuy nhiên, một sự chuyển hướng nhanh chóng có thể báo hiệu nền kinh tế vĩ mô đang yếu đi, do đó rủi ro vẫn tồn tại ở cả hai chiều.

Nhìn về phía trước, chu kỳ 4 năm của Bitcoin dường như kém quan trọng hơn bao giờ hết. Sự chú ý của thị trường tập trung vào các nhà hoạch định chính sách, thanh khoản và dòng chảy kinh tế toàn cầu. Khi các ngân hàng trung ương chuẩn bị cho những động thái tiếp theo, thị trường crypto đang chờ đợi chất xúc tác lớn tiếp theo.