Những điểm chính:
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai ETH cho thấy các nhà giao dịch vẫn thận trọng và tránh sử dụng đòn bẩy lớn ngay cả khi cổ phiếu ngân hàng phục hồi sau những lo ngại tín dụng gần đây.
Hoạt động của cá voi Ether gần mức $3,700 cho thấy niềm tin giảm giá hạn chế, mặc dù sự tự tin vào một đợt phục hồi nhanh chóng lên $4,500 vẫn còn yếu.
Ether (ETH) đã giảm 9,5% vào thứ Sáu, kiểm tra lại mức $3,700 và kích hoạt $232 triệu thanh lý lệnh long sử dụng đòn bẩy trong vòng 48 giờ. Đợt điều chỉnh bất ngờ này diễn ra trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro lan rộng do lo ngại tín dụng sau khi hai ngân hàng khu vực của Mỹ thông báo xóa sổ các khoản vay xấu.
Dữ liệu phái sinh Ether cho thấy sự lo lắng vừa phải trong số các nhà giao dịch lạc quan, nhưng vị thế của cá voi cho thấy phần lớn không kỳ vọng vào một đợt giảm sâu hơn. Câu hỏi then chốt hiện nay là liệu mức hỗ trợ $3,700 có giữ được khi các rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng hay không.
Độ lệch 25-delta của quyền chọn Ether đã tăng vọt lên 14% vào thứ Năm, một mức hiếm khi duy trì và thường liên quan đến các giai đoạn sợ hãi cao độ. Các nhà giao dịch đang trả phí cao cho quyền chọn bán (put), cho thấy các nhà tạo lập thị trường vẫn lo ngại về rủi ro giảm giá. Trong điều kiện thị trường bình thường, độ lệch này thường dao động từ -6% đến +6%.
Chỉ số S&P Regional Banks Select Industry đã phục hồi một phần khoản lỗ hôm thứ Năm, giao dịch tăng 1,5% vào thứ Sáu. Tuy nhiên, những lo ngại về tín dụng đã để lại dấu ấn tại các tổ chức tài chính lớn như JPMorgan (JPM) và Jefferies Financial Group (JEF), cả hai đều báo cáo thua lỗ liên quan đến lĩnh vực ô tô. Theo Yahoo Finance, cho vay ô tô đã ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong các phân khúc ngân hàng tại Mỹ.
Joachim Nagel, chủ tịch Bundesbank của Đức và là thành viên hội đồng quản trị ECB, đã cảnh báo về khả năng “lan tỏa” từ thị trường tín dụng tư nhân, gọi đây là một “rủi ro pháp lý.” Nagel đã chia sẻ lo ngại của mình với CNBC khi thị trường tín dụng tư nhân toàn cầu vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, đồng thời nhấn mạnh “chúng tôi với tư cách là cơ quan quản lý, phải theo dõi sát sao vấn đề này.”
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai ETH hàng tháng so với thị trường giao ngay đã giảm xuống còn 4%, dưới ngưỡng trung lập 5%. Tâm lý của các nhà giao dịch đã bị lung lay bởi cú sập nhanh vào ngày 10 tháng 10, và giai đoạn tăng giá đáng chú ý gần nhất là vào đầu tháng 2. Các nhà giao dịch Ether dường như ngày càng nghi ngờ về sức mạnh của bất kỳ động lực tăng giá bền vững nào.
Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng, nhưng cá voi ETH không bi quan
Một phần sự lo lắng của các nhà giao dịch đến từ mối quan hệ ngày càng xấu đi giữa Mỹ và Trung Quốc, khi cuộc chiến thương mại tiếp tục bước vào giai đoạn mới với các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và trừng phạt một công ty vận tải Hàn Quốc. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết vào ngày 10 tháng 10 rằng Mỹ có thể áp thêm thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1 tháng 11.
Để xác định liệu cá voi Ether thực sự đang đặt cược vào xu hướng giảm tiếp theo hay chỉ đơn giản là phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi, việc xem xét vị thế của các nhà giao dịch hàng đầu trên các sàn phái sinh là hữu ích. Chỉ số này kết hợp dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai, ký quỹ và giao ngay, mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về tâm lý ngắn hạn.
Các nhà giao dịch hàng đầu tại Binance đã giảm đặt cược tăng giá (long) từ thứ Ba đến thứ Năm nhưng sau đó đã đảo chiều, tăng mức tiếp xúc với ETH bất chấp giá vẫn yếu. Ngược lại, các nhà giao dịch hàng đầu tại OKX đã cố gắng bắt đáy thị trường bằng cách tăng vị thế gần mức $3,900 nhưng cuối cùng đã thoát ra khi giá giảm xuống $3,700 vào thứ Sáu.
Liên quan: Làm thế nào để phát hiện thao túng thị trường altcoin trước khi chúng sụp đổ
Thị trường phái sinh ETH không cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại — thậm chí ngược lại. Sự do dự của phe mua trong việc sử dụng đòn bẩy được xem là lành mạnh, đặc biệt sau biến động mạnh ngày 10 tháng 10. Tuy nhiên, con đường của Ether lên $4,500 có thể sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu rõ ràng hơn từ điều kiện tín dụng và dữ liệu thị trường lao động Mỹ, đồng nghĩa với việc bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể mất thời gian.
