Powell ám chỉ cắt giảm lãi suất và khởi động lại QE, chu kỳ tăng giá tiếp theo của altcoin sắp bắt đầu

Đầu tháng 10, bài phát biểu trực tiếp mới nhất của Jerome Powell,

gần như đã tuyên bố một bước ngoặt lớn trong chính sách tiền tệ của Mỹ.

Cắt giảm lãi suất, QE (nới lỏng định lượng) và tái lạm phát thị trường,

đang trở thành chủ đề cốt lõi của chu kỳ vĩ mô mới.

Tôi đã phân tích kỹ từng từ ngữ, sự ngập ngừng và ẩn ý của ông ấy,

câu trả lời rất rõ ràng: dòng tiền sắp quay trở lại các tài sản rủi ro, và thị trường crypto sẽ là bên hưởng lợi lớn nhất.

❶ Fed rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan: Lạm phát vs. Suy thoái

Hai tuần qua, các tín hiệu kinh tế Mỹ ngày càng phức tạp:

Dữ liệu lạm phát vẫn ở mức cao;

Thị trường việc làm rõ ràng suy yếu;

Khủng hoảng "đóng cửa chính phủ" lại tái diễn.

Powell và đội ngũ của ông đang cân bằng một điều:

Làm sao để vừa không gây ra suy thoái kinh tế, vừa không để lạm phát bùng phát trở lại.

Và câu trả lời họ tìm ra là—làm chậm lại tốc độ thắt chặt, dần dần quay lại nới lỏng.

❷ “Kết thúc QT sắp tới” = Tín hiệu QE quay trở lại

Powell đã đề cập trong bài phát biểu:

“Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT) có thể kết thúc trong vài tháng tới.”

Câu nói này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng.

Kết thúc QT = Chuẩn bị khởi động lại QE.

Điều này có nghĩa là:

Lãi suất sẽ dần được hạ xuống;

Thanh khoản sẽ được bơm trở lại;

Khẩu vị rủi ro sẽ quay lại thị trường.

Nói cách khác, một chu kỳ “bơm tiền” mới đang được khởi động.

❸ Mục tiêu của Fed không phải cứu thị trường, mà là cứu việc làm

Dữ liệu việc làm mới nhất cực kỳ yếu:

Tỷ lệ sa thải tăng lên;

Số lượng vị trí trống giảm;

Số lượng việc làm mới sụt giảm rõ rệt.

Điều này khiến Fed nhận ra:

Chỉ tập trung chống lạm phát không còn là mục tiêu hàng đầu,

ổn định thị trường lao động mới là ưu tiên cấp bách về cả chính trị lẫn kinh tế.

❹ Cắt giảm lãi suất đã thành xu hướng, chỉ còn là vấn đề về nhịp độ

Đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 là phản ứng trực tiếp với sự yếu kém của thị trường lao động.

Dựa trên dữ liệu hiện tại, rủi ro suy thoái vẫn chưa được loại bỏ,

điều này có nghĩa là—việc cắt giảm lãi suất trong vài tháng tới sẽ không chỉ diễn ra một lần.

Dù Powell nhấn mạnh “thận trọng, dần dần”,

nhưng hướng đi đã rõ: nới lỏng sẽ tiếp tục được tăng cường.

❺ Điều này có ý nghĩa gì với thị trường crypto?

Hãy nhớ lại thị trường năm 2021:

Đợt bull run đó chính là do sự kết hợp của cắt giảm lãi suất + QE + kích thích do đại dịch.

Khi đó chỉ số USD lao dốc, dòng tiền tổ chức buộc phải tìm kiếm tài sản mới:

Những tài sản nguồn cung hữu hạn, tiềm năng cao, phi USD—bitcoin và tài sản crypto.

Lần này, kịch bản gần như lặp lại.

Điểm khác biệt duy nhất là:

Thanh khoản sẽ không chỉ đẩy giá BTC, mà còn chảy nhanh hơn vào các altcoin.

❻ Tại sao dòng tiền sẽ “chuyển sang altcoin”?

Hiện tại bitcoin đã được ETF và các tổ chức nắm giữ rất nhiều,

kỳ vọng thị trường dần ổn định, biên độ biến động hạn chế.

Nhưng với các dòng vốn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn,

altcoin (Alts) mang lại không gian lợi nhuận β cao hơn nhiều.

Lộ trình di chuyển của dòng tiền thường là:

Thanh khoản USD được bơm ra → BTC tăng giá → ETH khởi động → Alts luân phiên bùng nổ.

Khi Fed bước vào giai đoạn nới lỏng thực sự,

vòng “luân chuyển thanh khoản” này sẽ nhanh chóng lặp lại.

❼ Ý nghĩa thực sự của QE: Khiến vốn quay lại mạo hiểm

Nới lỏng định lượng không chỉ đơn giản là “in tiền”,

mà là một cơ chế kích thích rủi ro có tính hệ thống.

Khi chi phí vốn giảm, thanh khoản dồi dào,

lợi nhuận tài sản truyền thống trở nên hạn chế,

nhà đầu tư tự nhiên sẽ đổ vào các thị trường tăng trưởng cao mới—crypto.

Đây chính là logic của bull run năm 2021, và cũng sẽ là điểm khởi đầu cho thị trường năm 2025.

Kết luận:

Bài phát biểu của Powell,

không phải là một lần trấn an thị trường nữa—

mà là tín hiệu chính thức cho sự chuyển hướng của chu kỳ tiền tệ.

Cắt giảm lãi suất = Thanh khoản quay trở lại;

QE = Giá tài sản phình to trở lại;

Nới lỏng = Một vòng khẩu vị rủi ro mới.

Nếu câu chuyện năm 2021 là sân khấu của bitcoin,

thì lần này,

nhân vật chính của năm 2025 sẽ là altcoin và các phân khúc câu chuyện mới.