Guojin Securities: Mỏ đào Tiền Điện Tử nước ngoài đổi sang trung tâm AI

Các công ty khai thác tiền điện tử đang tận dụng giá điện thấp và hạn mức công suất lớn để chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI; nhiều nơi đã bắt đầu chuẩn bị, nhưng tiến độ và chiến lược khác nhau.

Nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng năng lực tính toán AI rõ ràng, đảm bảo nguồn điện ổn định và cổ phiếu đang được định giá thấp so với giá trị tài sản và hợp đồng hiện có.

Tại sao các công ty khai thác tiền điện tử chuyển sang trung tâm dữ liệu AI

Sự kết hợp giữa chi phí điện thấp và hạn mức công suất lớn khiến nhiều công ty khai thác chuyển hướng sang vận hành trung tâm dữ liệu dành cho AI.

Các cơ sở hạ tầng hiện có (trạm biến áp, cấp điện quy mô lớn, tủ rack và hệ làm mát) có thể tái sử dụng cho máy chủ tính toán AI, giảm chi phí đầu tư ban đầu so với xây dựng mới. Tuy nhiên, chuyển đổi đòi hỏi điều chỉnh kỹ thuật, quản lý tải điện và tuân thủ yêu cầu vận hành trung tâm dữ liệu chuyên nghiệp.

Tiến độ và chiến lược chuyển đổi

Mức độ chuyển đổi khác nhau: một số công ty đang thử nghiệm quy mô nhỏ, một số khác lên kế hoạch mở rộng năng lực tính toán lớn hơn.

Các chiến lược phổ biến gồm hợp tác với nhà cung cấp phần cứng AI, ký hợp đồng thuê máy chủ cho khách hàng doanh nghiệp, hoặc chuyển đổi trực tiếp cơ sở khai thác thành kho máy chủ AI. Thời gian, vốn đầu tư và năng lực vận hành quyết định tốc độ thực hiện.

Tiêu chí lựa chọn công ty để theo dõi hoặc đầu tư

Nên ưu tiên doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng năng lực AI rõ ràng, cam kết đảm bảo nguồn điện và tín hiệu tài chính cho thấy cổ phiếu bị định giá thấp so với giá trị nội tại.

Kiểm tra hợp đồng cung cấp điện hoặc quyền sử dụng công suất, lộ trình nâng cấp hạ tầng, đối tác công nghệ, và tỷ lệ doanh thu từ mảng AI dự kiến. Tránh các công ty chưa công bố kế hoạch chi tiết hoặc phụ thuộc hoàn toàn vào khai thác tiền điện tử truyền thống.

Rủi ro và lưu ý vận hành

Rủi ro chính gồm khả năng thiếu điện trong giờ cao điểm, chi phí đầu tư chuyển đổi, và thiếu năng lực quản trị trung tâm dữ liệu chuyên sâu.

Đánh giá kỹ phương án đảm bảo nguồn điện, hợp đồng điện, và kế hoạch dự phòng; đồng thời cân nhắc yếu tố pháp lý, tính bền vững và nhu cầu thị trường AI để tránh đầu tư vào các dự án không khả thi về mặt kỹ thuật hoặc kinh tế.

Các công ty khai thác có lợi thế gì khi chuyển sang trung tâm dữ liệu AI?

Ưu thế chính là chi phí điện thấp, hạn mức công suất đã được phê duyệt và hạ tầng sẵn có, giúp giảm chi phí đầu tư ban đầu khi chuyển đổi.

Làm sao đánh giá năng lực chuyển đổi của một công ty?

Kiểm tra lộ trình mở rộng năng lực tính toán, hợp đồng đảm bảo điện, đối tác công nghệ và bằng chứng thử nghiệm vận hành trung tâm dữ liệu.

Rủi ro tài chính khi công ty khai thác chuyển đổi sang AI là gì?

Rủi ro gồm chi phí tái đầu tư lớn, khả năng không tận dụng được công suất, và thị trường dịch vụ AI cạnh tranh có thể làm giảm lợi nhuận dự kiến.