Các dự án tiền điện tử vẫn xếp hàng chờ IPO trong thị trường giá xuống này

Sự hội tụ giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống đang diễn ra nhanh hơn bất kỳ ai tưởng tượng. Các nền tảng giao dịch đang mua lại cơ sở hạ tầng, các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn đang niêm yết các chỉ số chứng khoán, các đồng tiền ổn định đang được tích hợp vào các mạng lưới thanh toán, quỹ BUIDL của BlackRock đang biến việc trả cổ tức trên chuỗi thành một hoạt động thường xuyên, và thậm chí Sàn giao dịch Liên lục địa (Intercontinental Exchange) đã sẵn sàng chi trả tới 2 tỷ đô la cho một nền tảng thị trường dự đoán. Việc các công ty tiền điện tử lên sàn không còn là biểu tượng của việc "phản bội blockchain", mà là việc tài chính truyền thống đang tích cực vươn ra để nắm giữ làn sóng tăng trưởng tiếp theo vào hệ thống của chính mình. Đối với các dự án tiền điện tử hướng tới IPO, đây vừa là cơ hội vừa là một cuộc kiểm tra kỹ lưỡng. Một khi họ quyết định lên sàn, họ không còn có thể chỉ dựa vào giá token để kể câu chuyện của mình; họ phải đối mặt với các báo cáo tài chính hàng quý, kiểm toán, trách nhiệm giải trình của hội đồng quản trị, và thậm chí cả các nhà đầu tư giá trị chỉ nhìn vào dòng tiền chứ không phải các câu chuyện. Những nhà đầu tư này điềm tĩnh, quyết đoán và thực tế hơn so với các nhà đầu tư trên chuỗi. Sự ra mắt của các ETF giao ngay trong hai năm qua đã mang lại cho tài sản tiền điện tử sự công nhận chính thức đầu tiên trong khuôn khổ pháp lý chính thống. Giờ đây, làn sóng IPO lại mang ý nghĩa khác: các dự án tiền điện tử đang bắt đầu được coi là doanh nghiệp, chứ không phải tài sản đầu cơ. Điều này sẽ thay đổi câu chuyện của ngành và định hình lại những ai đủ điều kiện cho vòng tiếp theo của các vai trò cốt lõi. Tiếp theo, hãy cùng tìm hiểu về các dự án tiền điện tử đang xếp hàng chờ IPO. Grayscale (Doanh nghiệp Quản lý Tài sản/ETF) Được thành lập vào năm 2013, Grayscale Investments là công ty quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới, quản lý khoảng 35 tỷ đô la tài sản. Công ty cung cấp hơn 40 sản phẩm, bao gồm 45 token, bao gồm Bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana, v.v., cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân khả năng tiếp cận thuận tiện với tài sản tiền điện tử. Công ty mẹ của công ty, Digital Currency Group, nắm giữ khoảng 70% cổ phần. Tiến độ IPO: Trạng thái hiện tại: Đơn đăng ký IPO đã chính thức được nộp; Những diễn biến mới nhất: Vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, công ty đã nộp báo cáo đăng ký S-1 lên SEC, dự định niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán "GRAY". Các đơn vị bảo lãnh phát hành chính bao gồm Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies và Cantor. Dữ liệu tài chính cho thấy doanh thu đạt 173,3 triệu đô la (giảm 20% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 203,3 triệu đô la trong chín tháng đầu năm 2025.

Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 đến đầu năm 2026;

BitGo (Dịch vụ Lưu ký)

Được thành lập vào năm 2013, BitGo là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số hàng đầu cho các tổ chức. Công ty hỗ trợ hơn 1.400 tài sản kỹ thuật số, phục vụ hơn 4.600 khách hàng tổ chức và 1,1 triệu người dùng, đồng thời quản lý khoảng 104 tỷ đô la tài sản. Công ty cung cấp các dịch vụ như lưu ký tuân thủ, ví đa chữ ký, đặt cược và thực hiện giao dịch, với phạm vi bảo hiểm khách hàng lên tới 250 triệu đô la.

Lịch sử tài trợ:

Năm 2021, Galaxy Digital đã công bố đề nghị mua lại BitGo với giá 1,2 tỷ đô la, nhưng cuối cùng đã hủy bỏ thỏa thuận.

Sau thỏa thuận không thành công đó, BitGo đã huy động thêm vốn, đáng chú ý nhất là vòng gọi vốn 100 triệu đô la vào năm 2023, định giá công ty ở mức 1,75 tỷ đô la. Tiến độ IPO: Trạng thái hiện tại: Đã nộp đơn xin IPO; Những diễn biến mới nhất: Đã bí mật nộp tài liệu S-1 vào ngày 22 tháng 9 năm 2025 và được công khai sửa đổi vào ngày 13 tháng 11, dự định niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán "BTGO". Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tài sản của nền tảng đạt 90,3 tỷ đô la, với doanh thu hàng năm tăng hơn bốn lần. Các nhà bảo lãnh chính bao gồm Goldman Sachs và Morgan Stanley; Thời gian IPO dự kiến: Quý 4 năm 2025 đến Quý 1 năm 2026; Consensys (Công ty mẹ của Metamask) Consensys là một công ty phần mềm blockchain tập trung vào hệ sinh thái Ethereum, được thành lập vào năm 2014 bởi người đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin. Các sản phẩm cốt lõi của công ty bao gồm MetaMask (ví tự lưu ký với hơn 30 triệu người dùng hoạt động hàng tháng), Infura (cơ sở hạ tầng API dành cho nhà phát triển), Besu (một máy khách Ethereum dành cho doanh nghiệp) và Linea (giải pháp zkEVM Layer 2) và công ty cũng hỗ trợ công ty quản lý quỹ Ethereum SharpLink. Lịch sử tài trợ: Consensys được định giá khoảng 7 tỷ đô la trong một vòng tài trợ vào năm 2022. Cùng năm đó, công ty đã huy động được 450 triệu đô la tài trợ, dẫn đầu là ParaFi Capital, trước đó đã đảm bảo được nguồn tài trợ đáng kể để hỗ trợ các kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng Web3 của mình;Tổng vốn đầu tư: Khoảng 725 triệu đô la Mỹ; Các nhà đầu tư chính: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan Chase, v.v.; Tiến độ IPO: Trạng thái hiện tại: Đang tích cực chuẩn bị, các nhà bảo lãnh phát hành đã được lựa chọn; Những diễn biến mới nhất: Vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, JPMorgan Chase và Goldman Sachs đã được chọn làm nhà bảo lãnh phát hành chính, đánh dấu IPO bước vào giai đoạn chuẩn bị thực chất. Với việc SEC rút đơn kiện chống lại chức năng staking của MetaMask vào tháng 2 năm 2025, môi trường pháp lý đã được cải thiện đáng kể. Công ty đã trải qua quá trình tái cấu trúc nội bộ và tối ưu hóa chi phí, đồng thời triển khai chương trình khuyến khích MetaMask Rewards trị giá 30 triệu đô la vào ngày 28 tháng 10; Thời gian IPO dự kiến: sớm nhất là năm 2026, hồ sơ S-1 vẫn chưa được nộp; OKX (sàn giao dịch tập trung) OKX, được thành lập vào năm 2013, là nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai thế giới. Sàn giao dịch này cung cấp giao dịch giao ngay, giao dịch phái sinh, ví DeFi, thị trường NFT và các dịch vụ khác, hỗ trợ hơn 130 mạng lưới, có giấy phép tại Hoa Kỳ, UAE, Singapore và các địa điểm khác, đồng thời có hơn 5.000 nhân viên trên toàn thế giới. Tiến độ IPO: Trạng thái hiện tại: Chưa rõ; Diễn biến mới nhất: Vào tháng 6 năm 2025, CMO tuyên bố: "Chắc chắn sẽ xem xét IPO trong tương lai, rất có thể là tại Hoa Kỳ." Vào tháng 4 năm 2025, sàn giao dịch này đã quay trở lại thị trường Hoa Kỳ, đạt được thỏa thuận dàn xếp trị giá 500 triệu đô la với Bộ Tư pháp, thành lập trụ sở chính tại San Jose và bổ nhiệm một cựu giám đốc điều hành của Barclays làm CEO tại Hoa Kỳ. Hiện tại, sàn giao dịch này tập trung vào việc mở rộng thị trường Hoa Kỳ và xây dựng sự tuân thủ. Mốc thời gian IPO dự kiến: Chưa xác định. Kraken (Sàn giao dịch tập trung) Được thành lập vào năm 2011 và có trụ sở chính tại San Francisco, Kraken là một nền tảng giao dịch tiền điện tử tuân thủ quy định nổi tiếng toàn cầu. Sàn hỗ trợ giao dịch hơn 400 loại tiền điện tử, phục vụ 15 triệu người dùng và hoạt động tại hơn 190 quốc gia. Doanh thu của công ty vào năm 2025 dự kiến đạt 1,5 tỷ đô la (tăng 128% so với cùng kỳ năm trước), với EBITDA điều chỉnh là 424 triệu đô la. Lịch sử tài trợ:Tổng vốn tài trợ: Khoảng 622 triệu đô la; Vốn tài trợ mới nhất (tháng 9 năm 2025): 500 triệu đô la, định giá sau khi góp vốn là 15 tỷ đô la, dẫn đầu là Tribe Capital; Các khoản đầu tư chính: Mua lại NinjaTrader (1,5 tỷ đô la) và Small Exchange (100 triệu đô la) vào năm 2025; Tiến độ IPO: Trạng thái hiện tại: Đang tích cực chuẩn bị cho IPO năm 2026; Những diễn biến mới nhất: Dự kiến niêm yết trên Nasdaq vào quý 1 năm 2026, hiện đang hợp tác với Goldman Sachs và JPMorgan Chase để huy động tới 1 tỷ đô la vốn nợ/vốn chủ sở hữu. Doanh thu quý 1 năm 2025 là 472 triệu đô la (tăng 19% so với cùng kỳ năm trước) và EBITDA điều chỉnh là 187 triệu đô la. Các đồng CEO nhấn mạnh "không vội vàng niêm yết", tập trung vào sự rõ ràng về quy định; Thời gian dự kiến IPO: Quý 1 năm 2026; FalconX (Prime Broker/Nền tảng giao dịch OTC) Được thành lập vào năm 2018, FalconX là một nhà môi giới tài sản kỹ thuật số hàng đầu cho tổ chức, cung cấp các dịch vụ giao dịch, tài trợ, lưu ký và thanh khoản cho các tổ chức tài chính, quỹ đầu cơ và các tổ chức khác. Công ty đã tạo điều kiện cho khối lượng giao dịch hơn 2 nghìn tỷ đô la và phục vụ hơn 2.000 khách hàng. Lịch sử tài trợ: Tổng số tiền tài trợ: Khoảng 527 triệu đô la Mỹ; Tài trợ vòng D (tháng 6 năm 2022): 150 triệu đô la Mỹ, định giá sau khi gọi vốn là 8 tỷ đô la Mỹ; Các nhà đầu tư chính: Tiger Global, B Capital, GIC (quỹ đầu tư quốc gia của Singapore), v.v.; Tiến trình IPO: Trạng thái hiện tại: Giai đoạn thảo luận ban đầu; Những phát triển mới nhất: Đã mua lại 21Shares (một công ty phát hành ETP của Thụy Sĩ quản lý 11 tỷ đô la Mỹ tài sản) vào tháng 10 năm 2025; Thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Ngân hàng Standard Chartered vào tháng 5. Các báo cáo chỉ ra rằng hồ sơ S-1 có thể được nộp sớm nhất là vào cuối năm 2025, nhưng ngân hàng hoặc thời gian biểu chính thức vẫn chưa được xác nhận; Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 đến năm 2026, vẫn đang được thảo luận;

Animoca Brands (Ngành trò chơi/đầu tư)

Được thành lập vào năm 2014, Animoca Brands là một công ty đầu tư và trò chơi Web3 có trụ sở tại Hồng Kông, chuyên phát triển các trò chơi blockchain như The Sandbox. Danh mục đầu tư của công ty bao gồm hơn 600 dự án Web3. Animoca đã bị hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Úc vào năm 2020 do liên quan đến các token kỹ thuật số không được quản lý, nhưng kể từ đó đã chuyển mình thành công và trở thành một gã khổng lồ trong ngành. Công ty hiện nắm giữ cổ phần tại hơn 620 công ty, bao gồm nền tảng giao dịch NFT OpenSea, sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và công ty phát triển phần mềm Consensys. Doanh thu hàng năm năm 2024 của công ty đạt 314 triệu đô la Mỹ, với gần 300 triệu đô la Mỹ tiền mặt và dự trữ stablecoin. Hiện tại, công ty có hơn 700 nhân viên, đã huy động được hơn 700 triệu đô la Mỹ tiền tài trợ và có mức định giá mới nhất khoảng 9 tỷ đô la Mỹ.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Kế hoạch sáp nhập ngược để trở lại thị trường đại chúng;

Những diễn biến mới nhất: Vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, công bố việc ký kết một thư bày tỏ ý định không ràng buộc về việc sáp nhập ngược với Currenc Group Inc. (CURR) được niêm yết trên Nasdaq. Sau khi hoàn tất giao dịch, các cổ đông của Animoca sẽ sở hữu khoảng 95% công ty hợp nhất, với mức định giá sau khi huy động vốn khoảng 2,4 tỷ đô la. Mục tiêu: Hoàn tất giao dịch vào quý 3 năm 2026;

Dự kiến thời gian IPO: Niêm yết trên Nasdaq vào quý 3 năm 2026 thông qua sáp nhập ngược;

Blockchain.com (Ví + Doanh nghiệp môi giới)

Được thành lập vào năm 2011, ban đầu Blockchain.com hoạt động như một công cụ khám phá blockchain Bitcoin và hiện đã phát triển thành một nền tảng dịch vụ tài chính tiền điện tử toàn cầu.

Blockchain.com được thành lập vào năm 2011, ban đầu hoạt động như một công cụ khám phá blockchain Bitcoin và hiện đã phát triển thành một nền tảng dịch vụ tài chính tiền điện tử toàn cầu.

Đã tạo hơn 90 triệu ví, xử lý hơn 1 nghìn tỷ đô la giao dịch và cung cấp dịch vụ ví tự lưu ký, môi giới và nền tảng giao dịch tại hơn 200 quốc gia. Lịch sử tài trợ: Tổng tài trợ: Khoảng 1,17 tỷ đô la; Vòng gọi vốn Series E (tháng 11 năm 2023): 110 triệu đô la đã được hoàn thành trong vòng gọi vốn Series E, định giá sau khi gọi vốn khoảng 7 tỷ đô la; Các nhà đầu tư chính: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, v.v.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Chuẩn bị cho IPO tại Hoa Kỳ năm 2026;

Diễn biến mới nhất: Đặt mục tiêu niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ vào năm 2026; vào tháng 10 năm 2025, một cuộc sáp nhập SPAC đã được xem xét nhưng vẫn theo đuổi con đường IPO truyền thống. Các đồng CEO đã được bổ nhiệm và các thành viên hội đồng quản trị giàu kinh nghiệm đã được bổ sung, bao gồm cả cựu Chủ tịch KPMG Global Timothy P. Flynn. Doanh thu đã tăng khoảng 1500% trong bốn năm qua;

Thời gian IPO dự kiến: 2026, nền tảng giao dịch và thời gian cụ thể sẽ được xác định;

Bithumb (Sàn giao dịch tiền điện tử Hàn Quốc)

Được thành lập vào năm 2014, Bithumb là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hàn Quốc, hỗ trợ giao dịch hơn 320 tài sản kỹ thuật số, chủ yếu được tính bằng đồng Won Hàn Quốc.

Bithumb được thành lập vào năm 2014 và là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hàn Quốc, hỗ trợ giao dịch hơn 320 tài sản kỹ thuật số, chủ yếu được tính bằng đồng Won Hàn Quốc.

Hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc, Bithumb cung cấp dịch vụ giao dịch giao ngay, đặt cược và giao dịch tự động. Lịch sử tài trợ: Tổng vốn tài trợ: 200 triệu đô la; Vòng gọi vốn Series A (15/04/2019): 200 triệu đô la Mỹ, được sử dụng để phát triển nền tảng và nâng cao bảo mật; Tiến độ IPO: Tình trạng hiện tại: Chuẩn bị niêm yết trên KOSDAQ; Những diễn biến mới nhất: Samsung Securities được chọn làm đơn vị bảo lãnh phát hành vào năm 2023, và quá trình tái cấu trúc đã được thực hiện vào ngày 31/07/2025, tách thành Bithumb Korea (hoạt động giao dịch cốt lõi) và Bithumb A (hoạt động đầu tư và các hoạt động khác) để cải thiện tính minh bạch. Kế hoạch niêm yết trên sàn giao dịch công nghệ KOSDAQ tại Hàn Quốc; Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, tùy thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý;