Những điểm chính
Sự tăng trưởng hoạt động của Solana vẫn chưa bù đắp được nhu cầu đòn bẩy giảm và phí mạng yếu, khiến triển vọng tăng giá ngắn hạn của SOL bị hạn chế.
Một đợt short squeeze lên $160 sẽ cần sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn từ thị trường phái sinh và niềm tin nhà đầu tư vững chắc hơn trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô kéo dài.
Token gốc của Solana là SOL (SOL) đã không thể lấy lại mốc $140 vào thứ Hai mặc dù đã phục hồi một phần khoản lỗ gần đây. Tỷ lệ funding âm trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn SOL và hoạt động onchain giảm trên toàn mạng Solana tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.
SOL vẫn giảm 30% trong 30 ngày qua, kém hơn so với thị trường altcoin rộng lớn hơn. Các nhà giao dịch hiện đang đánh giá khả năng xuất hiện một xu hướng tăng bền vững.
SOL/USD so với vốn hóa thị trường altcoin. Nguồn: TradingView / Cointelegraph Phần lớn mối lo ngại hiện tại của các nhà đầu tư tiền mã hóa xuất phát từ sự suy giảm niềm tin vào nền kinh tế Hoa Kỳ, sau các dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động và sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo.
CEO của DWS thuộc Deutsche Bank nói với Reuters rằng không có “sách hướng dẫn” nào để định giá lĩnh vực AI, đồng thời cho biết cần có thêm bằng chứng ngoài việc tăng hiệu quả để hỗ trợ các mức định giá cao.
Sau đợt đóng cửa tài trợ chính phủ Hoa Kỳ kéo dài kỷ lục 43 ngày, một số công ty tiêu dùng đã giảm kỳ vọng doanh số sau khi lợi nhuận thấp hơn dự kiến, bao gồm Target, Home Depot và McDonald’s.
Với việc công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 và dữ liệu thất nghiệp của Hoa Kỳ bị hủy bỏ, các nhà giao dịch càng ít có cái nhìn rõ ràng hơn về quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến vào ngày 10 tháng 12.
Căng thẳng phái sinh và hoạt động suy yếu tiếp tục gây áp lực lên giá SOL
Sự yếu kém của SOL phản ánh sự suy giảm khẩu vị rủi ro trên diện rộng, nhưng các yếu tố bổ sung có thể đã góp phần khiến SOL kém hơn so với các altcoin lớn. Việc ra mắt thành công các quỹ ETF XRP (XRP) tại Hoa Kỳ đã làm tăng cạnh tranh đối với dòng vốn tổ chức, và các ETF liên quan đến các loại tiền mã hóa khác như Litecoin (LTC) và Chainlink (LINK) dự kiến cũng sẽ ra mắt.
Tỷ lệ funding hàng năm hợp đồng tương lai vĩnh viễn SOL. Nguồn: Nhu cầu đòn bẩy giảm giá trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn SOL đã liên tục xuất hiện từ thứ Sáu, khi tỷ lệ funding chuyển sang âm, nghĩa là các nhà giao dịch phải trả phí để duy trì vị thế hưởng lợi từ việc giá giảm thêm. Trong điều kiện trung lập, chỉ số này thường dao động từ 6% đến 12% để bù đắp chi phí cơ hội.
Tổng lãi suất mở hợp đồng tương lai SOL đã giảm 27% trong 30 ngày qua, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy đã giảm.
Tỷ lệ basis hàng năm hợp đồng tương lai hai tháng SOL. Nguồn: laevitas.ch Phần chênh lệch giá hợp đồng tương lai hàng tháng SOL so với giá giao ngay đã giảm về 0%, mức này phù hợp với điều kiện thị trường cực kỳ bi quan. Trong môi trường trung lập, chỉ số này thường dao động từ 5% đến 10%, trong khi số liệu âm cho thấy sự thiếu hụt nghiêm trọng nhu cầu tiếp xúc với xu hướng tăng.
Tâm lý bi quan có khả năng sẽ tiếp tục cho đến khi điều kiện trên thị trường phái sinh SOL có sự cải thiện đáng kể.
TVL mạng Solana (trái) so với doanh thu chuỗi hàng tuần (phải), USD. Nguồn: DefiLlama Tổng giá trị khóa (TVL) trên mạng Solana đã giảm xuống còn 10.5 billions USD vào thứ Hai, giảm 20% so với một tháng trước. Doanh thu blockchain, được đo bằng phí hàng tuần, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, điều này giúp giải thích tại sao SOL lại tụt hậu so với thị trường altcoin rộng lớn hơn. Để so sánh, phí hàng tuần của Ethereum chỉ giảm 5% trong cùng kỳ 30 ngày.
Liên quan: $1.9B dòng vốn rút ra và tia hy vọng le lói đối với các quỹ đầu tư crypto–CoinShares
Các blockchain được xếp hạng theo số lượng địa chỉ hoạt động trong 30 ngày. Nguồn: Nansen Solana vẫn là người dẫn đầu rõ rệt về số lượng địa chỉ hoạt động và số lượng giao dịch, duy trì khoảng cách lớn với BNB Chain ở vị trí thứ hai. Quan trọng hơn, dữ liệu từ Nansen cho thấy hoạt động trên Solana tăng 13%, trong khi đối thủ chính là Ethereum lại giảm 15%. Những con số này có thể giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư SOL, nhưng bản thân chúng không phải là chất xúc tác cho một đợt tăng giá kéo dài.
SOL đã tăng 14% kể từ khi chạm đáy $121.50 vào thứ Sáu; tuy nhiên, đợt phục hồi này không đảm bảo động lực tăng giá bền vững, đặc biệt khi thị trường phái sinh vẫn còn mong manh và phí mạng tiếp tục yếu. Một đợt short squeeze lên $160 không thể bị loại trừ, nhưng điều này sẽ cần một sự thể hiện niềm tin mạnh mẽ hơn nhiều từ các nhà giao dịch SOL.
