Tăng lãi suất tại Nhật Bản: Liệu Bitcoin sẽ chống chịu tốt hơn mong đợi?

Một năm sau đỉnh cao tại mức $103,900, bitcoin đối mặt với thách thức mới: sự gia tăng lãi suất sắp tới của Nhật Bản. Trong khi thị trường lo ngại về việc tháo gỡ giao dịch carry trade đồng yên, những rủi ro thực sự đối với BTC lại nằm ở nơi khác. Phân tích về tháng 12 căng thẳng, giữa kỳ vọng của Nhật Bản và sự nhẹ nhõm của Mỹ.

BOJ: Dự kiến tăng lãi suất trong vài ngày tới

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị tăng lãi suất vào ngày 18 và 19 tháng 12 năm 2025, một quyết định đã được dự đoán rộng rãi. Thị trường đang định giá mức tăng 0,25 điểm, đưa lãi suất chuẩn lên 0,75%, mức chưa từng có kể từ năm 1995. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật hiện dao động quanh mức 1,95%, cao hơn hơn 100 điểm cơ bản so với lãi suất chính thức dự kiến. Xác suất 76% hiện đã được thiết lập, theo dữ liệu thị trường.

Tuy nhiên, khác với tháng 8 năm 2025, khi một đợt tăng lãi suất bất ngờ đã gây hoảng loạn trên diện rộng, các nhà đầu tư dường như đã chuẩn bị sẵn sàng lần này. Đồng yên, mặc dù tăng nhẹ (+0,03% vào ngày 9 tháng 12), vẫn chịu áp lực cơ cấu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc bình thường hóa chính sách tiền tệ này sẽ không gây bất ngờ cho ai, do đó cú sốc sẽ được hạn chế. Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán khống đồng yên kể từ tháng 2, hạn chế rủi ro tháo gỡ đột ngột.

Bitcoin giữa hai làn sóng: Lãi suất Nhật Bản VS cắt giảm lãi suất Mỹ

Bitcoin, thường có tương quan với thanh khoản toàn cầu, chịu ảnh hưởng kép. Một mặt, việc tăng lãi suất của Nhật Bản có thể làm giảm sức hấp dẫn của đồng yên như một đồng tiền tài trợ giá rẻ, gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Mặt khác, việc Fed gần đây cắt giảm lãi suất đã bơm thêm thanh khoản vào hệ thống, làm dịu áp lực. Giữa tháng 12, BTC dao động quanh mức $87,500, cách xa mức $103,900 đạt được một năm trước đó.

Tuy nhiên, động lực hiện nay đã khác: năm 2024, lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao, bóp nghẹt thị trường. Năm 2025, việc giảm lãi suất mang lại sự hỗ trợ. Các ETF bitcoin, dù ghi nhận dòng vốn rút kỷ lục vào tháng 11, vẫn được hưởng lợi từ môi trường thuận lợi hơn. Nếu việc tháo gỡ giao dịch carry trade đồng yên có thể gây ra các đợt bán tạm thời, tác động sẽ bị hạn chế bởi bối cảnh Mỹ. Thử thách thực sự cho BTC sẽ là khả năng thanh khoản của Mỹ bù đắp cho việc thắt chặt của Nhật Bản. Như Ignacio Aguirre, CMO tại Bitget, nhận định:

Việc tăng lãi suất của Nhật Bản đối lập với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026, tạo ra sự biến động gia tăng, thường mở ra các cơ hội tích lũy hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Những rủi ro thực sự đối với bitcoin không đến từ Nhật Bản

Trong khi giao dịch carry trade đồng yên thu hút sự chú ý, những mối đe dọa nghiêm trọng nhất đối với bitcoin lại đến từ nơi khác. Rủi ro đầu tiên: Fed bất ngờ đảo chiều vào năm 2026, điều này sẽ thách thức kịch bản cắt giảm lãi suất. Vấn đề thứ hai: quy định, với áp lực ngày càng tăng lên các ETF và stablecoin.

Hơn nữa, việc chấp nhận của các tổ chức, thường được xem là động lực thúc đẩy, cũng có thể trở thành lực cản. Cuối cùng, sự cạnh tranh từ các tài sản truyền thống như vàng hoặc cổ phiếu công nghệ có thể chuyển hướng dòng vốn nếu lợi suất trái phiếu trở nên quá hấp dẫn. Trong ngắn hạn, BTC có thể củng cố trong khoảng $85,000 đến $95,000. Về dài hạn, tương lai của nó sẽ phụ thuộc ít hơn vào Nhật Bản mà nhiều hơn vào khả năng của Mỹ duy trì môi trường nới lỏng.

Khi năm 2026 đến gần, mọi ánh mắt đều hướng về BOJ. Bitcoin đã chứng minh được khả năng chống chịu với các cú sốc tiền tệ. Lần này, khả năng tự làm mới mình sẽ quyết định vai trò của nó trong bức tranh tài chính tương lai. Còn bạn, bạn nghĩ những thông báo sắp tới của BOJ sẽ có lợi hay không cho BTC?