Kho dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ bị đình trệ do các vấn đề pháp lý giữa các cơ quan liên bang

Patrick Witt, giám đốc Hội đồng Tiền mã hóa Nhà Trắng, xác nhận rằng các quy định pháp lý mơ hồ đang làm trì hoãn Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ. Theo Witt, Bộ Tư pháp và Văn phòng Cố vấn Pháp lý đang giải quyết các vấn đề quản lý phức tạp. Ông lưu ý rằng quá trình này có vẻ đơn giản nhưng lại liên quan đến quyền hạn không rõ ràng của các cơ quan.

Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh hành pháp vào tháng 3 năm 2025 thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược và Kho tài sản Kỹ thuật số. Sắc lệnh này cấm bán số Bitcoin chính phủ đang nắm giữ. Việc bổ sung mới chỉ đến từ các vụ tịch thu tài sản, không phải từ các giao dịch mua trên thị trường mở. Hiện tại, chính phủ Hoa Kỳ đang nắm giữ khoảng 198.000 BTC từ các vụ tịch thu của cơ quan thực thi pháp luật.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã đề xuất các chiến lược mua vào trung lập với ngân sách vào tháng 8 năm 2025. Các phương pháp này sẽ cho phép mua Bitcoin mà không làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang. Đề xuất này đã thắp lại hy vọng về việc mua trên thị trường mở thông qua chuyển đổi tài sản dự trữ. Báo cáo tài sản kỹ thuật số Nhà Trắng tháng 7 năm 2025 đã không đề cập đến kế hoạch mở rộng dự trữ cụ thể.

Tại sao diễn biến này lại quan trọng

Những trì hoãn pháp lý ảnh hưởng đến tiến độ thiết lập Bitcoin như một tài sản dự trữ quốc gia. Nhiều cơ quan liên bang phải phối hợp về các thỏa thuận lưu ký và khuôn khổ quản lý. Việc sở hữu Bitcoin ở cấp quốc gia đặt ra các câu hỏi pháp lý chưa từng có về phân loại tài sản và các giao thức bảo mật. Các cơ quan liên bang cần xây dựng các quy trình tuân thủ cho các loại tài sản kỹ thuật số khác nhau.

Sắc lệnh hành pháp hiện tại giới hạn sự tăng trưởng dự trữ chỉ ở tài sản bị tịch thu. Hạn chế này gây thất vọng cho những người ủng hộ Bitcoin, những người kỳ vọng chính phủ sẽ tích lũy nhiều hơn. Trước đây chúng tôi đã phân tích cách các quốc gia xây dựng dự trữ Bitcoin nhằm đạt chủ quyền tài chính và phòng ngừa lạm phát. Cách tiếp cận của Hoa Kỳ trái ngược với các quốc gia khác đang theo đuổi chiến lược mua vào chủ động.

Các thành viên cộng đồng Bitcoin chỉ trích sắc lệnh hành pháp vì không đáp ứng được kỳ vọng. Nhà tối đa hóa Bitcoin nổi tiếng Justin Bechler gọi kế hoạch dự trữ là phi thực tế. Ông lập luận rằng chính phủ không thực sự có ý định mua Bitcoin. Sự chỉ trích này phản ánh sự hoài nghi rộng khắp về cam kết của Washington đối với việc áp dụng tiền mã hóa.

Cạnh tranh dự trữ toàn cầu và tác động thị trường

Sự chậm trễ của Hoa Kỳ diễn ra khi các quốc gia khác đang thúc đẩy chiến lược dự trữ Bitcoin. Dữ liệu cho thấy hiện có 27 quốc gia nắm giữ Bitcoin trong dự trữ của mình. Một số bang của Hoa Kỳ đã thông qua luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược vào năm 2025. New Hampshire đã cho phép đầu tư tối đa 5% quỹ bang vào Bitcoin. Arizona đã thành lập quỹ dự trữ crypto được tài trợ bởi tài sản bị tịch thu và phần thưởng staking.

Những thách thức trong phối hợp liên ngành cho thấy sự căng thẳng giữa quy định tài chính truyền thống và quản lý tiền mã hóa. Các cơ quan liên bang vốn quen với việc quản lý thị trường crypto giờ đây phải tham gia với tư cách là người nắm giữ. Vai trò kép này tạo ra những xung đột tiềm ẩn giữa giám sát quản lý và mục tiêu quản lý tài sản. Việc xây dựng khuôn khổ pháp lý sẽ đặt tiền lệ cho sự tham gia của chính phủ vào tiền mã hóa.

Các tổ chức tài chính quốc tế đang theo dõi chặt chẽ cách tiếp cận của Hoa Kỳ. Các quốc gia có đồng tiền không ổn định xem dự trữ Bitcoin như công cụ để đạt độc lập tài chính. Các quốc gia có tiền pháp định mạnh vẫn thận trọng trước rủi ro biến động. Quyết định của Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến việc liệu Bitcoin có trở thành một tài sản dự trữ tiêu chuẩn bên cạnh vàng và trái phiếu kho bạc hay không. Những quốc gia tiên phong có thể đạt được lợi thế đa dạng hóa và thu hút đầu tư khi trở thành trung tâm đổi mới tài chính.