Cổ phiếu Playboy là gì?

Tổng quan Kinh doanh của Playboy, Inc. (PLBY Group, Inc.)

PLBY Group, Inc. (NASDAQ: PLBY) là một công ty hàng đầu toàn cầu về phong cách sống giải trí và thư giãn, đồng thời là một trong những thương hiệu tiêu dùng được nhận diện rộng rãi nhất trên thế giới. Kể từ khi chuyển hướng chiến lược sau khi niêm yết lại vào năm 2021, công ty đã chuyển đổi từ một thực thể truyền thông truyền thống sang một nền tảng quản lý thương hiệu đa dạng và thương mại điện tử tập trung vào các sản phẩm "Sức khỏe Tình dục" và phong cách sống.

Các phân khúc kinh doanh cốt lõi

1. Cấp phép & Quản lý Thương hiệu: Đây vẫn là phân khúc có lợi nhuận cao nhất và biên lợi nhuận lớn nhất của công ty. Playboy tận dụng biểu tượng "Rabbit Head" mang tính biểu tượng thông qua các hợp đồng cấp phép dài hạn trên nhiều danh mục, bao gồm trang phục, phụ kiện, đồ gia dụng và nước hoa. Trong các năm tài chính 2024 và 2025, công ty ngày càng tập trung vào thị trường châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, nơi giá trị thương hiệu của họ vẫn rất cao trong các lĩnh vực thời trang và phong cách sống.
2. Bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC): Phân khúc này bao gồm các nền tảng thương mại điện tử do công ty sở hữu và các dòng sản phẩm vật lý. Các thương hiệu chính trong nhóm này bao gồm Honey Birdette (một thương hiệu đồ lót và phong cách sống cao cấp được mua lại vào năm 2021) và bộ sưu tập phong cách sống cốt lõi Playboy. Honey Birdette đóng vai trò là động lực tăng trưởng mạnh mẽ, đóng góp doanh thu bán lẻ cao cấp đáng kể.
3. Đăng ký kỹ thuật số & Nội dung: Công ty đã hiện đại hóa sự hiện diện kỹ thuật số của mình với việc ra mắt Playboy Creator Platform. Đây là một nền tảng thương mại xã hội do người sáng tạo dẫn dắt, cho phép các influencer và nhà sáng tạo kiếm tiền trực tiếp từ nội dung thông qua đăng ký và tương tác, chuyển dịch khỏi truyền thông in ấn truyền thống sang hệ sinh thái xã hội ưu tiên kỹ thuật số.

Mô hình Kinh doanh & Lợi thế Chiến lược

Chiến lược Nhẹ Tài sản: Dưới sự lãnh đạo của CEO Ben Kohn, PLBY Group đã chuyển sang mô hình nhẹ tài sản, ưu tiên doanh thu cấp phép có biên lợi nhuận cao hơn so với sản xuất đòi hỏi vốn lớn.
Nhận diện Thương hiệu Rộng lớn: Theo hồ sơ công ty, thương hiệu Playboy duy trì gần 97% nhận diện thương hiệu toàn cầu không cần hỗ trợ, sánh ngang với các công ty như Nike và Disney. Điều này giúp giảm chi phí thu hút khách hàng so với các thương hiệu phong cách sống mới.
Thu hút Đa thế hệ: Công ty đã thành công trong việc chuyển hướng nhắm tới nhóm thế hệ Z và Millennials thông qua các hợp tác streetwear (ví dụ: Supreme, Anti Social Social Club) và các nền tảng kỹ thuật số do người sáng tạo dẫn dắt.

Bố trí Chiến lược Mới nhất

Trong các quý gần đây (2024-2025), công ty ưu tiên giảm nợ và tối ưu hóa chi phí. Một bước đi chiến lược quan trọng là "thuê ngoài" hoạt động thương mại điện tử cho các đối tác bên thứ ba chuyên môn nhằm cải thiện biên lợi nhuận. Ngoài ra, công ty đang tăng cường tập trung vào danh mục "Sức khỏe Tình dục", được dự báo sẽ là thị trường tăng trưởng hàng tỷ đô la.

Lịch sử Phát triển của Playboy, Inc.

Lịch sử của Playboy là câu chuyện về cuộc cách mạng văn hóa, tiếp nối bởi chuyển đổi kỹ thuật số và tái cấu trúc doanh nghiệp.

Các Giai đoạn Phát triển Chính

Giai đoạn 1: Biểu tượng Văn hóa (1953 - 1980s): Được thành lập bởi Hugh Hefner tại Chicago với khoản vay 1.000 đô la, thương hiệu đã trở thành hiện tượng toàn cầu. Ngoài tạp chí, công ty mở rộng sang các câu lạc bộ, khách sạn và truyền hình, định hình một thời đại phong cách sống và giải trí đặc trưng.
Giai đoạn 2: Gián đoạn Kỹ thuật số & Tư nhân hóa (1990s - 2011): Sự bùng nổ của internet đã làm gián đoạn nghiêm trọng mô hình truyền thông in ấn truyền thống. Năm 2011, Hugh Hefner hợp tác với Rizvi Traverse Management để đưa công ty tư nhân hóa trong một thương vụ trị giá khoảng 207 triệu đô la, nhằm tái cấu trúc tránh xa sự chú ý của công chúng.
Giai đoạn 3: Chuyển hướng sang Quản lý Thương hiệu (2011 - 2020): Dưới sự quản lý mới, công ty bắt đầu giảm trọng tâm vào tạp chí và tập trung vào cấp phép toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường quốc tế như Trung Quốc và Ấn Độ, nơi thương hiệu đại diện cho "Sang trọng Phương Tây" và thời trang.
Giai đoạn 4: Tái xuất Công khai và Hiện đại hóa (2021 - Nay): Tháng 2 năm 2021, công ty tái niêm yết thông qua SPAC (Mountain Crest Acquisition Corp). Sau IPO, công ty mua lại Honey Birdette với giá 333 triệu đô la và ra mắt nền tảng sáng tạo kỹ thuật số để cạnh tranh trong lĩnh vực kinh tế sáng tạo.

Phân tích Thành công và Thách thức

Yếu tố Thành công: Sự bền bỉ của logo "Rabbit Head" là lý do chính giúp công ty tồn tại. Khả năng vượt qua nguồn gốc ban đầu và trở thành biểu tượng thời trang đã cho phép công ty chuyển hướng khi phương tiện truyền thông gốc (in ấn) thất bại.
Thách thức: Công ty đối mặt với mức nợ cao sau giai đoạn mở rộng năm 2021. Thêm vào đó, việc chuyển đổi từ thương hiệu truyền thông truyền thống sang nền tảng thương mại kỹ thuật số đòi hỏi chi phí vốn lớn, dẫn đến biến động giá cổ phiếu khi thị trường đánh giá khả năng sinh lời dài hạn.

Tổng quan Ngành

PLBY Group hoạt động tại giao điểm của Cấp phép Thương hiệu Toàn cầu, Đồ lót Cao cấp và Kinh tế Nội dung Kỹ thuật số.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Tăng trưởng Kinh tế Người sáng tạo: Sự chuyển dịch từ truyền thông tập trung sang các nền tảng do người sáng tạo dẫn dắt là động lực chính. Nền tảng sáng tạo của PLBY định vị công ty để chiếm lĩnh thị phần trong thị trường này, mà Goldman Sachs ước tính có thể đạt 480 tỷ đô la vào năm 2027.
2. Mở rộng Thị trường Sức khỏe Tình dục: Từng là thị trường ngách, sức khỏe tình dục hiện được tích hợp vào các ngành "chăm sóc bản thân" và "sức khỏe tổng thể", với tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 7-9% trên toàn cầu.

Cạnh tranh trong Ngành

Trạng thái Ngành

Tính đến năm 2025, PLBY Group được mô tả là một "Thương hiệu Đảo chiều". Mặc dù đối mặt với cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực kỹ thuật số, vị thế độc đáo của công ty như một thương hiệu "phong cách sống đầy khát vọng" tạo ra lợi thế cạnh tranh mà các đối thủ kỹ thuật số mới không có. Sự tập trung gần đây của công ty vào lĩnh vực "Sức khỏe" phù hợp với xu hướng chuyển dịch toàn cầu của người tiêu dùng sang các sản phẩm sức khỏe và phong cách sống chất lượng cao.

Dữ liệu Gần đây: Trong các báo cáo tài chính gần nhất (Q3/Q4 2024), công ty ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể doanh thu cấp phép từ các đối tác quốc tế, nhấn mạnh rằng mặc dù thị trường truyền thông nội địa Mỹ đã bão hòa, tăng trưởng thương hiệu tại các thị trường mới nổi vẫn là trụ cột chính trong định giá của công ty.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Playboy, Inc.

Sức khỏe tài chính của Playboy, Inc. (PLBY) đã có sự phục hồi rõ rệt trong suốt năm 2025 khi công ty chuyển đổi sang mô hình kinh doanh nhẹ tài sản, ưu tiên cấp phép. Sau nhiều năm thua lỗ nặng nề, công ty đã đạt được năm đầu tiên có EBITDA điều chỉnh dương và thực hiện thành công tái cấu trúc nợ lớn. Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy cao và chi phí pháp lý đang diễn ra vẫn đòi hỏi sự thận trọng.

Tiềm Năng Phát Triển của PLBY

Lộ Trình Chiến Lược: Chuyển Đổi Sang Mô Hình Nhẹ Tài Sản

Playboy, Inc. đã chính thức hoàn tất chuyển đổi sang mô hình kinh doanh nhẹ tài sản. Bằng cách loại bỏ các phức tạp vận hành của nội dung kỹ thuật số và bán lẻ vật lý, công ty hiện tập trung vào tài sản sở hữu trí tuệ thương hiệu có biên lợi nhuận cao. Một trụ cột của chiến lược này là hợp tác 15 năm với Byborg Enterprises, đảm bảo ít nhất 20 triệu đô la tiền bản quyền hàng năm, tạo ra một "đáy" dự đoán được cho dòng tiền tương lai.

Chất Xúc Tác Chính: Liên Doanh Trung Quốc 122 Triệu Đô La

Đầu năm 2026, Playboy công bố một thỏa thuận mang tính chuyển đổi với UTG Brands Management Group, bán 50% kinh doanh cấp phép tại Trung Quốc với tổng giá trị tiền mặt 122 triệu đô la. Giao dịch bao gồm 45 triệu đô la trả trước và 67 triệu đô la phân phối đảm bảo trong 8 năm. Thỏa thuận này "tăng lợi nhuận ngay lập tức" và cung cấp thanh khoản cần thiết để trả nhanh nợ cao lãi suất.

Động Lực Kinh Doanh Mới: Mở Rộng Kỹ Thuật Số & Lối Sống

Công ty đang hồi sinh sự liên quan văn hóa thông qua nền tảng đăng ký kỹ thuật số Playboy Club và tái phát hành tạp chí in. Ban lãnh đạo cho biết có "tiềm năng doanh thu định kỳ hàng triệu đô la" từ các cơ chế mới như bỏ phiếu trả phí cho "Playmate Search" và cấp phép nội dung âm thanh/hình ảnh cao cấp. Ngoài ra, thương hiệu Honey Birdette tiếp tục vượt trội với doanh số tăng 9% so với cùng kỳ quý 4 năm 2025 và hướng tới huy động vốn độc lập để thúc đẩy mở rộng toàn cầu.

Ưu Điểm và Rủi Ro của Playboy, Inc.

Ưu Điểm (Kịch Bản Tăng Giá)

• Doanh Thu Biên Lợi Nhuận Cao Mạnh Mẽ: Phân khúc cấp phép duy trì biên lợi nhuận gộp 90%, với hơn 343 triệu đô la doanh thu tương lai chưa ghi nhận đã được ký hợp đồng.
• Giảm Đòn Bẩy Thành Công: Nợ cấp cao đã giảm xuống khoảng 160 triệu đô la vào cuối năm 2025 (từ 218 triệu đô la), với kế hoạch giảm thêm 52 triệu đô la từ số tiền giao dịch UTG.
• Cột Mốc Chuyển Mình: Đạt bốn quý liên tiếp EBITDA điều chỉnh dương trong năm 2025, báo hiệu "giai đoạn tồi tệ nhất đã qua" về thua lỗ hoạt động.
• Lạc Quan Từ Nhà Phân Tích: Nhiều nhà phân tích duy trì xếp hạng "Mua", với giá mục tiêu trung bình cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể khi thị trường định giá lại cổ phiếu dựa trên hồ sơ lợi nhuận mới.

Rủi Ro (Kịch Bản Giảm Giá)

• Đòn Bẩy Cao: Mặc dù đã giảm, tỷ lệ nợ trên vốn vẫn cao, khiến công ty nhạy cảm với biến động lãi suất và điều kiện thị trường tín dụng.
• Chi Phí Pháp Lý & Tranh Chấp: Chi phí kiện tụng liên tục ảnh hưởng đến biên lợi nhuận ròng; riêng quý 4 năm 2025, chi phí liên quan kiện tụng khoảng 0.9 triệu đô la.
• Rủi Ro Thực Thi: Chiến lược "nhẹ tài sản" phụ thuộc nhiều vào hiệu quả của các đối tác bên thứ ba (như Byborg và UTG). Bất kỳ thất bại nào của các đối tác này trong việc duy trì tiêu chuẩn thương hiệu hoặc đạt mục tiêu doanh số có thể ảnh hưởng đến dòng tiền bản quyền của Playboy.
• Bất Ổn Trong Việc Kiếm Tiền: Mặc dù tương tác kỹ thuật số tăng, việc chuyển đổi người theo dõi trên mạng xã hội thành người đăng ký trả phí vẫn là thách thức cạnh tranh trong lĩnh vực "nền kinh tế người sáng tạo" đông đúc.

Các Nhà Phân Tích Nhìn Nhận Như Thế Nào Về PLBY Group, Inc. và Cổ Phiếu PLBY?

Tính đến đầu năm 2026, tâm lý thị trường đối với PLBY Group, Inc. (PLBY) vẫn phức tạp, đặc trưng bởi sự chuyển đổi từ một doanh nghiệp truyền thông truyền thống sang nền tảng cấp phép thương hiệu dựa trên kỹ thuật số. Sau nhiều năm tái cấu trúc mạnh mẽ và quản lý nợ, các nhà phân tích Phố Wall nhìn nhận công ty qua lăng kính "hồi phục thận trọng" và "thực thi mô hình nhẹ tài sản."

1. Góc Nhìn Tổ Chức Về Chiến Lược Công Ty

Chuyển Đổi Sang Mô Hình Nhẹ Tài Sản: Các nhà phân tích từ các công ty như Jefferies và Canaccord Genuity đã lưu ý rằng việc PLBY chuyển hướng sang mô hình tập trung vào cấp phép là động lực chính cho khả năng mở rộng định giá. Bằng cách thoái vốn các tài sản không cốt lõi (như việc bán Lovers) và tập trung vào các hợp đồng cấp phép biên lợi nhuận cao, công ty đang cố gắng cải thiện dòng tiền tự do.
Chuyển Đổi Kỹ Thuật Số và Nền Tảng Nhà Sáng Tạo: Một điểm thảo luận quan trọng là Playboy Creator Platform. Các nhà phân tích xem đây là động lực tăng trưởng chính của công ty, nhằm cạnh tranh trong lĩnh vực kinh tế nhà sáng tạo. Thành công trong năm 2025 và 2026 được đo bằng sự tăng trưởng của Người Dùng Hoạt Động Hàng Tháng (MAUs) và Giá Trị Hàng Hóa Tổng (GMV) trong hệ sinh thái kỹ thuật số này.
Giá Trị Thương Hiệu Toàn Cầu: Mặc dù có biến động tài chính, các nhà phân tích đồng thuận rằng logo "Rabbit Head" vẫn là một trong những thương hiệu nhận diện mạnh nhất toàn cầu. Sức mạnh của công ty trên thị trường quốc tế, đặc biệt là tại Trung Quốc (nơi cấp phép vẫn là nguồn doanh thu quan trọng mặc dù có những khó khăn kinh tế vĩ mô), tiếp tục cung cấp nền tảng định giá cho công ty.

2. Đánh Giá Cổ Phiếu và Mục Tiêu Giá

Đồng thuận thị trường đối với cổ phiếu PLBY hiện nghiêng về mức "Giữ" đến "Mua Mang Tính Đầu Cơ," phản ánh tính chất rủi ro cao, phần thưởng cao của quá trình tái cấu trúc.
Phân Bố Đánh Giá Hiện Tại: Dựa trên số lượng nhà phân tích hạn chế theo dõi cổ phiếu vốn hóa nhỏ này, khoảng 40% duy trì đánh giá "Mua", trong khi 60% giữ quan điểm "Trung Lập" hoặc "Giữ".
Mục Tiêu Giá (Cập Nhật Quý 1 Năm 2026):
Mục Tiêu Giá Trung Bình: Các nhà phân tích đặt mục tiêu trung vị dao động từ $2.50 đến $4.00, tùy thuộc vào tốc độ giảm nợ.
Kịch Bản Lạc Quan: Các nhà phân tích tích cực cho rằng nếu Nền Tảng Nhà Sáng Tạo đạt tăng trưởng hai chữ số hàng quý và công ty liên tục đạt EBITDA dương, cổ phiếu có thể được định giá lại đáng kể lên mức $5.50+.
Kịch Bản Thận Trọng: Ước tính bảo thủ vẫn quanh mức $1.00 - $1.50, với lo ngại về thanh khoản và khả năng bền vững dài hạn của chuyển đổi kỹ thuật số.

3. Các Yếu Tố Rủi Ro Chính và Mối Quan Ngại Của Nhà Phân Tích

Sức Khỏe Bảng Cân Đối Kế Toán: "Cảnh báo đỏ" lớn nhất được các nhà phân tích chỉ ra là gánh nặng nợ của công ty. Mặc dù ban lãnh đạo đã có các bước kéo dài kỳ hạn và giảm gốc, chi phí lãi vay vẫn ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận ròng.
Rủi Ro Thực Thi Trong Lĩnh Vực Nhà Sáng Tạo: Các nhà phân tích cảnh báo thị trường nhà sáng tạo kỹ thuật số rất cạnh tranh. PLBY đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nền tảng đã được thiết lập, và chi phí thu hút tài năng/nhà sáng tạo có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn.
Độ Nhạy Với Kinh Tế Vĩ Mô: Là một thương hiệu phụ thuộc nhiều vào chi tiêu tiêu dùng tùy ý (quần áo, sản phẩm phong cách sống và đăng ký kỹ thuật số), PLBY nhạy cảm với áp lực lạm phát toàn cầu và thay đổi trong tâm lý người tiêu dùng.

Tóm Tắt

Đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall là PLBY Group là một cổ phiếu có beta cao trong quá trình tái cấu trúc. Trong khi vị thế biểu tượng của thương hiệu tạo ra lợi thế cạnh tranh độc đáo, công ty phải chứng minh được khả năng chuyển đổi tương tác kỹ thuật số thành lợi nhuận bền vững. Đối với nhà đầu tư, cổ phiếu hiện được xem là một "câu chuyện cần chứng minh," nơi việc thực thi nhất quán hàng quý về giảm nợ và tăng trưởng kỹ thuật số là cần thiết để khôi phục niềm tin tổ chức.

Playboy Group, Inc. (PLBY) Các câu hỏi thường gặp

Điểm nổi bật đầu tư của PLBY Group, Inc. là gì và ai là đối thủ chính của công ty?

PLBY Group, Inc. là một thương hiệu phong cách sống toàn cầu tận dụng biểu tượng "Rabbit Head" mang tính biểu tượng trên ba phân khúc chính: Bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng, Cấp phép và Đăng ký kỹ thuật số. Điểm nổi bật đầu tư chính là sự chuyển đổi từ một thực thể truyền thông truyền thống sang một cường quốc cấp phép thương hiệu với biên lợi nhuận cao, mang lại dòng tiền bản quyền ổn định. Ngoài ra, công ty đang mở rộng nền tảng do người sáng tạo dẫn dắt, Playboy Club, để cạnh tranh trong lĩnh vực kinh tế người sáng tạo.
Đối thủ chính bao gồm các thương hiệu phong cách sống và thời trang như Victoria's Secret & Co., các tập đoàn xa xỉ như Capri Holdings, và các nền tảng nội dung kỹ thuật số như OnlyFans (tư nhân) và Công cụ dành cho người sáng tạo dựa trên đăng ký.

Kết quả tài chính mới nhất của PLBY Group có khỏe mạnh không? Doanh thu và mức nợ ra sao?

Theo báo cáo thu nhập quý 3 năm 2023 (dữ liệu toàn diện gần nhất), PLBY Group báo cáo doanh thu khoảng 33,2 triệu USD, giảm so với năm trước khi công ty tiếp tục thoái vốn các tài sản không cốt lõi và chuyển sang mô hình nhẹ vốn. Công ty báo lỗ ròng khi tái cấu trúc bảng cân đối kế toán.
Tình hình nợ: Tính đến cuối năm 2023, công ty tập trung tích cực vào việc giảm nợ. Gần đây đã hoàn tất việc bán "Lovers" và các tài sản không cốt lõi khác để trả nợ khoản vay kỳ hạn. Mặc dù bảng cân đối vẫn còn đòn bẩy, ban lãnh đạo ưu tiên đạt EBITDA điều chỉnh dương và giảm chi phí lãi vay trong năm 2024.

Định giá cổ phiếu PLBY hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành ra sao?

Tính đến đầu năm 2024, tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của PLBY Group là âm do lỗ ròng gần đây, khiến việc định giá theo P/E truyền thống trở nên khó khăn. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) biến động đáng kể, thường giao dịch dưới 1,0x, điều này có thể cho thấy thị trường định giá cổ phiếu thấp hơn giá trị tài sản hoặc phản ánh lo ngại về nợ.
So với ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu, PLBY giao dịch ở mức định giá "khó khăn", phản ánh rủi ro liên quan đến quá trình chuyển đổi kinh doanh. Các nhà phân tích thường xem xét Giá trị Doanh nghiệp trên Doanh thu (EV/Rev) của PLBY, hiện thấp hơn nhiều so với các đối thủ cấp phép tăng trưởng cao, cho thấy tiềm năng tăng giá nếu quá trình chuyển đổi thành công.

Giá cổ phiếu PLBY đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu PLBY chịu áp lực giảm mạnh, kém hiệu quả hơn so với S&P 500 và SPDR S&P Retail ETF (XRT). Cổ phiếu đã giảm hơn 50% trong năm qua khi nhà đầu tư phản ứng với lãi suất cao và nhu cầu cấp thiết của công ty trong việc tái cấp vốn nợ. Trong khi các đối thủ trong lĩnh vực xa xỉ và cấp phép có sự phục hồi nhẹ, PLBY vẫn đang trong giai đoạn phục hồi, tìm kiếm mức giá sàn khi ổn định hoạt động.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến PLBY Group không?

Xu hướng thuận lợi: Sự phát triển của Kinh tế Người sáng tạo mang lại cơ hội lớn cho nền tảng Playboy Club khai thác hơn 50 triệu người theo dõi trên mạng xã hội của thương hiệu. Hơn nữa, nhu cầu mạnh mẽ đối với các thương hiệu phong cách sống phương Tây tại Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ doanh thu cấp phép.
Khó khăn: Lãi suất cao đã làm tăng chi phí phục vụ nợ lãi suất thả nổi của công ty. Thêm vào đó, sự chậm lại trong chi tiêu tiêu dùng toàn cầu cho các sản phẩm phong cách sống không thiết yếu có thể ảnh hưởng đến các khoản tiền bản quyền từ đối tác cấp phép.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu PLBY không?

Sở hữu tổ chức tại PLBY Group vẫn đáng kể nhưng có sự biến động. Theo báo cáo 13F cuối năm 2023, các cổ đông lớn như Suhail Capital Management và Vanguard Group vẫn duy trì vị thế. Tuy nhiên, có xu hướng "bán ròng" từ một số quỹ đầu cơ khi công ty chuyển từ câu chuyện tăng trưởng sang câu chuyện tái cấu trúc. Nhà đầu tư nên theo dõi mua vào nội bộ; đáng chú ý, CEO Ben Kohn đã tham gia các đợt phát hành quyền trước đây, thể hiện sự đồng thuận của ban lãnh đạo với cổ đông.