Cổ phiếu Kusuri No Aoki là gì?

Giới thiệu Kinh doanh của KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD.

KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. (Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo: 3549) là một tập đoàn bán lẻ hàng đầu Nhật Bản chuyên về mô hình tích hợp "Nhà thuốc + Thực phẩm tươi sống". Trụ sở chính đặt tại Hakusan, tỉnh Ishikawa, công ty đã chuyển mình từ một hiệu thuốc truyền thống thành trung tâm hỗ trợ cuộc sống toàn diện cung cấp thuốc, nhu yếu phẩm hàng ngày và thực phẩm tươi sống chất lượng cao.

Tóm tắt Kinh doanh

Công ty hoạt động chủ yếu thông qua công ty con Kusuri no Aoki Co., Ltd. Tính đến năm tài chính kết thúc vào tháng 5 năm 2024, tập đoàn vận hành hơn 950 cửa hàng trên toàn Nhật Bản, trải dài từ khu vực thế mạnh Hokuriku đến Kanto, Chubu, Kansai và Tohoku. Giá trị độc đáo của họ nằm ở khả năng cung cấp sự tiện lợi "mua sắm một điểm đến", kết hợp dịch vụ chuyên nghiệp của nhà thuốc với giá cả cạnh tranh và hàng tươi sống của siêu thị.

Các Mô-đun Kinh doanh Chi tiết

1. Nhà thuốc & Chăm sóc sức khỏe: Đây là lõi chuyên môn của doanh nghiệp. Hầu hết các cửa hàng đều được trang bị "Nhà thuốc phân phối" (Chouzai). Họ xử lý đơn thuốc từ bệnh viện và phòng khám, do các dược sĩ đăng ký quản lý. Phân khúc này cung cấp dịch vụ biên lợi nhuận cao và xây dựng lòng trung thành sâu sắc của khách hàng thông qua tư vấn sức khỏe và quản lý lịch sử dùng thuốc.
2. Sức khỏe & Làm đẹp (H&B): Bao gồm thuốc không kê đơn (OTC), thực phẩm bổ sung, chăm sóc da và mỹ phẩm. Công ty tận dụng đội ngũ chuyên gia để cung cấp tư vấn chuyên sâu, tạo sự khác biệt so với các nhà bán lẻ giảm giá thuần túy.
3. Thực phẩm & Tạp hóa (Động lực tăng trưởng): Khác với các nhà thuốc truyền thống chỉ bán đồ ăn khô, Kusuri no Aoki đã mở rộng mạnh mẽ khu vực "Thực phẩm tươi sống", bao gồm thịt, rau củ và các món ăn chế biến sẵn (đồ ăn sẵn). Thực phẩm hiện chiếm hơn 40% tổng doanh thu, thúc đẩy lượng khách hàng lớn và tần suất ghé thăm hàng ngày.
4. Hàng gia dụng: Cung cấp các mặt hàng thiết yếu hàng ngày như chất tẩy rửa, giấy và đồ dùng nhà bếp, định vị cửa hàng như một lựa chọn thay thế siêu thị quy mô lớn tại địa phương.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Tương tác Tần suất Cao: Bằng cách tích hợp thực phẩm tươi sống, công ty tăng "tỷ lệ khách quay lại". Trong khi một nhà thuốc thông thường có thể chỉ đón khách một lần mỗi tháng, mô hình "Thực phẩm + Thuốc" khuyến khích khách hàng ghé thăm 2-3 lần mỗi tuần.
Chiến lược Vùng Miền Thống Trị: Công ty áp dụng chiến lược "cụm", mở nhiều cửa hàng trong khu vực tập trung để tối ưu chi phí logistics và chiếm lĩnh nhận diện thương hiệu địa phương.

Hào Kiếm Cạnh Tranh Cốt Lõi

Chuỗi Cung ứng Logistics & Thực phẩm Tươi: Công ty đầu tư mạnh vào các trung tâm chế biến thực phẩm và logistics kiểm soát nhiệt độ. Điều này giúp duy trì chất lượng cao và chi phí thấp cho thực phẩm tươi sống, tạo rào cản mà các nhà thuốc truyền thống khó có thể sao chép.
Năng lực Phân phối Thuốc: Hơn 70% cửa hàng có quầy phân phối thuốc riêng biệt. Điều này tạo ra cơ sở khách hàng "gắn bó" đến mua thuốc và ở lại mua sắm thực phẩm.

Bố cục Chiến lược Mới nhất

Theo Kế hoạch Quản lý Trung hạn 2024, công ty tập trung vào:
Sáp nhập & Tích hợp (M&A): Mua lại các chuỗi siêu thị khu vực nhỏ và chuyển đổi chúng thành mô hình tích hợp của mình (ví dụ: mua lại tài sản của "Narus" và "Fukushimaya").
Chuyển đổi số (DX): Nâng cấp "Ứng dụng chính thức Kusuri no Aoki" bao gồm phiếu giảm giá kỹ thuật số và đặt trước đơn thuốc, với hàng triệu người dùng hoạt động.

Lịch sử Phát triển của KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD.

Lịch sử của Kusuri no Aoki là câu chuyện về sự tiến hóa từ một hiệu thuốc địa phương thành ông lớn bán lẻ khu vực thông qua đổi mới mô hình táo bạo.

Các Giai đoạn Phát triển

Giai đoạn 1: Nền tảng (1869 - 1985)
Khởi nguồn từ năm 1869 với việc thành lập "Aoki Yakubo" (Hiệu thuốc Aoki). Trong hơn một thế kỷ, nó hoạt động như một hiệu thuốc gia đình truyền thống tại Ishikawa. Mãi đến năm 1985, thực thể công ty hiện đại mới được thành lập để bắt đầu hoạt động bán lẻ hiện đại.

Giai đoạn 2: Hiện đại hóa và Niêm yết (1986 - 2010)
Công ty bắt đầu áp dụng mô hình "Drugstore" lấy cảm hứng từ mô hình bán lẻ Mỹ. Năm 1999, họ giới thiệu mô hình tích hợp "Nhà thuốc + Drugstore". Công ty lên sàn JASDAQ năm 2003 và sau đó chuyển sang Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo Mục 1 năm 2011, cung cấp vốn cần thiết cho việc mở rộng địa lý nhanh chóng vượt ra ngoài Ishikawa sang Toyama và Fukui.

Giai đoạn 3: Cuộc cách mạng "Tích hợp Thực phẩm" (2011 - 2020)
Nhận thấy sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, công ty quyết định mở rộng các khu vực thực phẩm tươi sống quy mô lớn trong cửa hàng. Điều này biến họ thành "Siêu thị nhỏ có nhà thuốc". Giai đoạn này chứng kiến công ty vượt mốc 500 cửa hàng và đạt tăng trưởng hai chữ số ổn định.

Giai đoạn 4: Công ty mẹ và Mở rộng Toàn quốc (2016 - Nay)
Năm 2016, công ty chuyển sang cấu trúc công ty mẹ để thúc đẩy M&A mạnh mẽ. Kể từ đó, họ mở rộng sang các vùng Kanto và Tohoku, mua lại nhiều đối thủ khu vực để tăng tốc số lượng cửa hàng hướng tới mốc 1.000 cửa hàng.

Yếu tố Thành công & Thách thức

Yếu tố Thành công: Khả năng thích nghi là lý do chính cho thành công. Ban lãnh đạo nhận ra sớm rằng "chỉ dựa vào thuốc không thể duy trì tăng trưởng" và chuyển hướng sang thực phẩm. Họ tập trung vào các vị trí "ngoại ô" nơi cư dân sử dụng ô tô và cần mua sắm một điểm đến, rất hiệu quả.
Thách thức: Mở rộng nhanh chóng gây áp lực tuyển dụng lao động (dược sĩ và quản lý cửa hàng) và tăng cạnh tranh với các ông lớn như Welcia và MatsukiyoCocokara.

Giới thiệu Ngành

Ngành nhà thuốc Nhật Bản hiện đang trong giai đoạn trưởng thành và hợp nhất, được thúc đẩy bởi dân số già và thay đổi thói quen tiêu dùng.

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Dân số già: Nhu cầu tăng về thuốc kê đơn và sản phẩm chăm sóc người cao tuổi là xu hướng dài hạn.
2. Ranh giới mờ nhạt: Ranh giới giữa nhà thuốc, siêu thị và cửa hàng tiện lợi ngày càng biến mất. Nhà thuốc đang chiếm thị phần từ siêu thị truyền thống bằng cách cung cấp giá thực phẩm thấp hơn, được bù đắp bởi biên lợi nhuận cao hơn từ dược phẩm.
3. Y tế số: Chính phủ Nhật thúc đẩy "Đơn thuốc điện tử", ưu tiên các chuỗi lớn có hạ tầng CNTT tiên tiến.

Cạnh tranh Thị trường

Thị trường bị chi phối bởi một số "Mega-Chains". Kusuri no Aoki cạnh tranh ở tầng thứ hai về quy mô nhưng dẫn đầu trong phân khúc "Tập trung Thực phẩm".

Vị trí Ngành của Kusuri no Aoki

Kusuri no Aoki được công nhận là "Người dẫn đầu về Hiệu quả" tại khu vực Hokuriku. Mặc dù doanh thu tổng thấp hơn Welcia, nhưng vòng quay hàng tồn kho và doanh thu trên mỗi mét vuông trong phân khúc thực phẩm của họ nằm trong số cao nhất ngành. Họ là "Người phá vỡ phân khúc" buộc các siêu thị truyền thống phải giảm giá. Theo báo cáo tài chính gần đây (Quý 3 năm tài chính 2024), công ty duy trì tăng trưởng doanh thu mạnh khoảng 10-12% so với cùng kỳ, vượt mức trung bình ngành nhờ tập trung vào chiến lược "Giá thấp hàng ngày" (EDLP) trong bối cảnh lạm phát tại Nhật Bản.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD.

KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. (3549) thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng doanh thu và lợi nhuận hai chữ số đáng kể trong năm tài chính gần nhất. Mặc dù tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và dòng tiền tự do âm cho thấy chi tiêu vốn cao nhằm mở rộng mạnh mẽ, sức khỏe tài chính tổng thể vẫn ổn định nhờ cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Tiềm Năng Phát Triển của 3549

Tiến Độ Lộ Trình "Vision 2026"

Công ty đang đi đúng hướng với kế hoạch quản lý trung hạn thứ ba, "Vision 2026," đặt mục tiêu doanh thu thuần 500 tỷ ¥ vào năm tài chính kết thúc tháng 5/2026. Với doanh thu đạt 501,5 tỷ ¥ trong năm tài chính 2025, công ty đã hoàn thành mục tiêu doanh thu trước một năm so với kế hoạch. Hiện tại, trọng tâm chuyển sang cải thiện biên lợi nhuận hoạt động và nâng cao năng suất cửa hàng thông qua chuyển đổi số (DX).

M&A Mạnh Mẽ và Tích Hợp Thực Phẩm Tươi

Kusuri no Aoki đang phát triển mô hình kinh doanh từ nhà thuốc truyền thống thành "Nhà bán lẻ kiểu khu phố." Động lực tăng trưởng chính là tích hợp thực phẩm tươi (rau củ, thịt, cá) vào các nhà thuốc hiện có. Trong năm tài chính 2025, công ty đã mua lại 72 cửa hàng siêu thị thông qua nhiều thương vụ M&A (bao gồm Kimuraya và Honma Bussan), tận dụng để củng cố chuỗi cung ứng thực phẩm tươi và tăng tần suất khách hàng ghé thăm.

Mở Rộng Nhà Thuốc Kê Đơn

Công ty đang tích cực bổ sung nhà thuốc kê đơn vào các nhà thuốc hiện có. Tính đến ngày 20/5/2025, tỷ lệ nhà thuốc có kèm nhà thuốc kê đơn đạt 66,1% (664 trên tổng số 1.004 nhà thuốc). Mô hình "một điểm đến" cho chăm sóc sức khỏe và nhu yếu phẩm hàng ngày này tạo ra lợi thế cạnh tranh phòng thủ và dòng doanh thu biên cao hơn so với các đối thủ chỉ bán lẻ.

Chính Sách Vốn Tập Trung Vào Cổ Đông

Đáp ứng áp lực từ nhà đầu tư và trọng tâm của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo về hiệu quả vốn, công ty đã triển khai chương trình mua lại cổ phiếu (bắt đầu từ tháng 10/2024). Điều này cho thấy sự chuyển hướng sang phân bổ vốn cân bằng hơn, trong đó đầu tư tăng trưởng chủ động vào cửa hàng mới được kết hợp với cải thiện lợi tức cổ đông nhằm nâng cao định giá P/B (Giá trên Sổ sách).

Ưu Điểm và Rủi Ro của KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD.

Yếu Tố Tích Cực (Ưu Điểm)

• Đà Tăng Trưởng Doanh Thu Mạnh Mẽ: Liên tục đạt tăng trưởng doanh thu hai chữ số nhờ mở rộng hữu cơ (68 cửa hàng mới trong năm tài chính 2025) và các thương vụ mua bán, sáp nhập chiến lược.
• Hiệu Quả Vốn Cao: ROE 13,9% đưa công ty vượt trội so với nhiều đối thủ trong nước, phản ánh quản lý vốn chủ sở hữu hiệu quả.
• Hiệu Ứng Cộng Hưởng Với Siêu Thị: Mô hình "Nhà thuốc + Thực phẩm tươi" đang chứng minh hiệu quả cao tại các khu vực địa phương, chiếm lĩnh thị phần từ siêu thị truyền thống và cửa hàng tiện lợi.
• Định Giá Thấp So Với Tăng Trưởng: Với P/E dự phóng khoảng 19,5 lần so với tốc độ tăng lợi nhuận trên 40%, cổ phiếu có thể có đệm định giá so với trung bình ngành.

Yếu Tố Rủi Ro

• Quản Trị và Chủ Nghĩa Hành Động: Công ty từng đối mặt với các tranh chấp nổi bật giữa các thành viên gia đình sáng lập và nhà đầu tư chủ nghĩa hành động (ví dụ: Oasis Management). Xung đột quản trị kéo dài có thể ảnh hưởng đến sự tập trung của ban lãnh đạo hoặc tâm lý thị trường.
• Mức Nợ Cao: Đầu tư lớn vào cửa hàng mới và M&A đã đẩy tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu vượt 100%. Mặc dù có thể kiểm soát với dòng tiền hiện tại, nhưng làm tăng độ nhạy cảm với việc tăng lãi suất tại Nhật Bản.
• Thiếu hụt lao động và lạm phát tiền lương: Là ngành bán lẻ sử dụng nhiều lao động, việc tăng lương tối thiểu và khó khăn trong tuyển dụng dược sĩ tại vùng nông thôn có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận.
• Bão hòa thị trường: Cạnh tranh gay gắt trong ngành nhà thuốc Nhật Bản từ các ông lớn như Welcia và Tsuruha có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận dài hạn của các cửa hàng mới.

Các nhà phân tích đánh giá thế nào về công ty KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. và cổ phiếu 3549?

Bước sang năm 2026, quan điểm của các nhà phân tích về KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. (gọi tắt là “Kusuri No Aoki”) và cổ phiếu của công ty (3549.T) đang ở một giai đoạn chuyển biến quan trọng. Mặc dù công ty đã đạt được tăng trưởng doanh thu ổn định nhờ mở rộng cửa hàng tích cực và tăng tỷ trọng thực phẩm, thị trường vẫn thận trọng về hiệu quả lợi nhuận, việc tích hợp các thương vụ mua lại chiến lược và quản trị công ty. Dưới đây là phân tích chi tiết dựa trên quan điểm của các tổ chức nghiên cứu và nhà phân tích chủ đạo từ năm 2024 đến đầu năm 2026:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức

Mở rộng quy mô và chiến lược “siêu thị hóa”: Các nhà phân tích đồng thuận rằng Kusuri No Aoki đã thực hiện mở rộng khác biệt hóa tại các thành phố cấp hai và vùng nông thôn Nhật Bản thông qua mô hình “cửa hàng dược phẩm + thực phẩm tươi sống”. Chiến lược này đã hiệu quả trong việc tăng lượng khách và độ gắn bó của khách hàng. Tuy nhiên, các tổ chức như JPMorgan lưu ý rằng, khi công ty mua lại nhiều siêu thị thực phẩm khu vực (như Happy Terada và Miwa Shoten) trong những năm gần đây, lợi nhuận bị ảnh hưởng phần nào do chi phí tích hợp và biên lợi nhuận thực phẩm thấp hơn trong ngắn hạn.

Thách thức cấu trúc về khả năng sinh lời: Quan điểm chủ đạo cho rằng công ty đang đối mặt với ba áp lực chi phí: thứ nhất là sự giảm biên lợi nhuận gộp tổng thể do tỷ trọng bán thực phẩm tăng; thứ hai là chi phí năng lượng và nhân công tăng do mở rộng cửa hàng; thứ ba là đóng góp lợi nhuận ban đầu từ tài sản mua lại còn hạn chế.

Quản trị công ty và cuộc đối đầu với nhà đầu tư tích cực: Các nhà phân tích đặc biệt chú ý đến mâu thuẫn giữa nhà đầu tư tích cực Oasis Management và ban lãnh đạo công ty. Từ 2024 đến đầu 2026, Oasis đã chỉ trích mạnh mẽ kế hoạch khuyến khích quyền chọn cổ phiếu và các biện pháp phòng chống thâu tóm (kế hoạch viên độc), cho rằng những biện pháp này làm tổn hại lợi ích cổ đông thiểu số. Sự bất định này phần nào kìm hãm việc phục hồi định giá cổ phiếu.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến tháng 5 năm 2026, sự đồng thuận thị trường về cổ phiếu 3549 nghiêng về “trung lập” hoặc “nắm giữ”:

Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 5-6 nhà phân tích chủ chốt theo dõi cổ phiếu này, phần lớn đánh giá “nắm giữ” (Hold). Ví dụ, JPMorgan đã hạ xếp hạng từ “tăng tỷ trọng” xuống “trung lập” vào nửa cuối năm 2025.

Dự báo giá mục tiêu:

• Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥3,996 đến ¥4,200 (tăng nhẹ 4% đến 9% so với giá cổ phiếu khoảng ¥3,850 đầu tháng 5 năm 2026).
• Dự báo lạc quan: Các tổ chức như UBS từng đưa ra giá mục tiêu cao khoảng ¥4,830, với giả định công ty có thể bù đắp áp lực chi phí nhờ cải thiện hiệu quả phân phối.
• Dự báo thận trọng: Một số tổ chức (như JPMorgan) đặt giá mục tiêu quanh mức ¥3,800, phản ánh lo ngại về tăng trưởng lợi nhuận yếu trong vài quý tới.

3. Rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do tiêu cực)

Các nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư bên cạnh việc chú ý tiềm năng tăng trưởng, cần lưu ý các rủi ro sau:

1. Pha loãng biên lợi nhuận: Khi tỷ trọng sản phẩm thực phẩm (biên lợi nhuận thấp) liên tục tiếp cận hoặc vượt 50%, nếu các mảng dược phẩm và mỹ phẩm có biên lợi nhuận cao không tăng đủ để bù đắp, biên lợi nhuận hoạt động tổng thể có thể tiếp tục chịu áp lực.

2. Rủi ro quản trị và tranh chấp pháp lý: Các vụ kiện và nghi vấn từ nhà đầu tư tích cực có thể làm ban lãnh đạo phân tâm và gây biến động bất thường cho giá cổ phiếu.

3. Áp lực môi trường vĩ mô: Việc tăng giá điện và thiếu hụt lao động trong nước Nhật đã được Kusuri No Aoki đề cập nhiều lần trong dự báo kết quả kinh doanh; nếu các chi phí này không được chuyển giao hiệu quả, mục tiêu lợi nhuận có thể phải điều chỉnh giảm thêm.

Tóm tắt

Quan điểm nhất trí của các nhà phân tích Phố Wall và Nhật Bản là: Kusuri No Aoki vẫn là nhà bán lẻ xuất sắc, có sức cạnh tranh mạnh mẽ tại thị trường khu vực và đang trong giai đoạn mở rộng. Tuy nhiên, do việc tích hợp các thương vụ mua lại lớn gần đây chưa phát huy được hiệu quả hiệp lực như kỳ vọng, cùng với sự giảm giá do tranh chấp quản trị, cổ phiếu này được xem là một mã “đang chờ quan sát” trong năm 2026. Chỉ khi công ty chứng minh được hoạt động siêu thị mới mua có thể chuyển từ lỗ sang lãi và giải quyết ổn thỏa các bất đồng về quản trị, định giá mới có thể phục hồi thực sự.

KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. (3549) Các Câu Hỏi Thường Gặp

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư và các đối thủ cạnh tranh chủ chốt của KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. là gì?

Kusuri No Aoki Holdings là chuỗi nhà thuốc hàng đầu Nhật Bản, chủ yếu hoạt động tại các khu vực Hokuriku, Kanto và Chubu. Điểm nổi bật trong đầu tư của công ty là chiến lược "Thực phẩm tươi sống + Nhà thuốc", biến các cửa hàng thuốc truyền thống thành siêu thị mini nhằm tăng tần suất khách hàng ghé thăm. Công ty đã thể hiện sự mở rộng mạng lưới cửa hàng mạnh mẽ và hiệu quả logistics cao.
Các đối thủ chính trong ngành bán lẻ nhà thuốc tại Nhật Bản bao gồm các tập đoàn lớn như Welcia Holdings (3141), Tsuruha Holdings (3391), Cosmos Pharmaceutical (3349) và Sugi Holdings (7177).

Dữ liệu tài chính mới nhất của Kusuri No Aoki Holdings có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và nợ như thế nào?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc vào tháng 5 năm 2024, công ty báo cáo doanh thu thuần kỷ lục khoảng 437,5 tỷ JPY, tăng khoảng 12,7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ tăng lên 15,6 tỷ JPY.
Mặc dù công ty duy trì đà tăng trưởng vững chắc, chiến lược mở rộng mạnh mẽ thường dẫn đến chi phí vốn đáng kể. Theo báo cáo quý mới nhất năm 2024, tỷ lệ vốn chủ sở hữu dao động khoảng 30-35%, được xem là mức tiêu chuẩn cho việc mở rộng bán lẻ đòi hỏi vốn lớn, tuy nhiên các nhà đầu tư vẫn theo dõi sát mức nợ có lãi suất so với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu 3549 có cao không? PER và PBR so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, cổ phiếu Kusuri No Aoki (3549) thường giao dịch với hệ số Giá trên Lợi nhuận (PER) trong khoảng 15x đến 19x. Mức này thường tương đương hoặc thấp hơn một chút so với các đối thủ tăng trưởng cao như Cosmos Pharmaceutical. Hệ số Giá trên Sổ sách (PBR) thường dao động quanh mức 2,0x đến 2,5x.
So với ngành bán lẻ Nhật Bản rộng lớn hơn, định giá phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự tăng trưởng liên tục của các cửa hàng và sự tích hợp thành công các mặt hàng thực phẩm tươi sống, vốn thường được định giá cao hơn so với các nhà bán lẻ truyền thống có tăng trưởng thấp.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Kusuri No Aoki thể hiện sự bền bỉ, thường vượt trội so với Chỉ số Bán lẻ TOPIX trong các giai đoạn chi tiêu tiêu dùng mạnh. Mặc dù cổ phiếu có biến động do chi phí lao động và chi phí tiện ích tăng ảnh hưởng đến ngành bán lẻ, chiến lược tập trung vào vị thế dẫn đầu khu vực đã giúp công ty duy trì lợi thế cạnh tranh.
So với các đối thủ như Welcia, vốn gặp khó khăn do thay đổi quy định về giá kê đơn, mô hình "tập trung vào thực phẩm" của Kusuri No Aoki đã tạo ra đệm doanh thu ổn định hơn, dẫn đến sự hỗ trợ giá cổ phiếu tương đối mạnh trong giai đoạn 2023-2024.

Có xu hướng ngành tích cực hoặc tiêu cực nào gần đây ảnh hưởng đến cổ phiếu không?

Xu hướng tích cực: Việc dỡ bỏ quy định trong ngành nhà thuốc Nhật Bản và nhu cầu ngày càng tăng đối với mô hình bán lẻ "một điểm đến" do dân số già hóa ủng hộ mô hình kinh doanh của công ty. Thêm vào đó, sự phục hồi của du lịch "Inbound" và tiêu dùng nội địa đã thúc đẩy doanh số mỹ phẩm và thuốc không kê đơn.
Xu hướng tiêu cực: Ngành đang chịu áp lực lớn từ chi phí lao động tăng do thiếu hụt dược sĩ và nhân viên cửa hàng tại Nhật Bản. Hơn nữa, các điều chỉnh giá thuốc theo Bảo hiểm Y tế Quốc gia (NHI) tiếp tục siết chặt biên lợi nhuận ở mảng kê đơn.

Gần đây có giao dịch tổ chức lớn nào liên quan đến cổ phiếu 3549 không?

Kusuri No Aoki là cổ phiếu chủ chốt trong nhiều quỹ cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vừa tại Nhật Bản. Các hồ sơ gần đây cho thấy sự quan tâm ổn định từ các nhà đầu tư tổ chức trong nước như The Master Trust Bank of Japan và Custody Bank of Japan.
Đáng chú ý, công ty đã tham gia các cuộc thảo luận về quản trị doanh nghiệp và hiệu quả sử dụng vốn, phần nào do sự hiện diện của các nhà đầu tư hoạt động quốc tế trong ngành nhà thuốc Nhật Bản, thúc đẩy ban lãnh đạo tập trung hơn vào tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi ích cổ đông, bao gồm cả sự ổn định cổ tức.