Cổ phiếu Ono Pharmaceutical là gì?

Giới thiệu Kinh doanh Công ty TNHH Dược phẩm ONO

Công ty TNHH Dược phẩm ONO (TYO: 4528) là một công ty dược phẩm nghiên cứu hàng đầu của Nhật Bản có trụ sở chính tại Osaka. Khác với các tập đoàn đa ngành, ONO là một "công ty dược chuyên biệt hướng nghiên cứu và phát triển (R&D)" tập trung vào việc phát hiện và phát triển các loại thuốc đột phá, đầu tiên trong loại hình của chúng nhằm đáp ứng các nhu cầu y tế chưa được thỏa mãn. Công ty được công nhận toàn cầu nhờ những công trình tiên phong trong lĩnh vực miễn dịch ung thư và nghiên cứu prostaglandin.

Giới thiệu Chi tiết Mô-đun Kinh doanh

1. Ung thư học (Trụ cột tăng trưởng): Đây là phân khúc kinh doanh quan trọng nhất của ONO, chủ yếu được thúc đẩy bởi sản phẩm chủ lực Opdivo® (nivolumab). Opdivo là kháng thể đơn dòng chống PD-1 người, đã cách mạng hóa điều trị ung thư bằng cách tận dụng hệ miễn dịch của cơ thể. Tính đến năm tài chính 2023/2024, các sản phẩm ung thư chiếm phần lớn doanh thu của công ty.
2. Bệnh chuyển hóa và tim mạch: ONO tiếp thị Forxiga® (dapagliflozin), một chất ức chế SGLT2 dùng cho tiểu đường type 2, suy tim mạn tính và bệnh thận mạn tính, hợp tác với AstraZeneca. Phân khúc này mang lại dòng tiền ổn định và đa dạng.
3. Miễn dịch học và chăm sóc chuyên biệt: Công ty phát triển các phương pháp điều trị viêm khớp dạng thấp (Orencia®) và nhiều bệnh khó chữa khác, bao gồm rối loạn thần kinh và suy giảm miễn dịch nguyên phát.
4. Kinh doanh cấp phép và bản quyền: Một điểm đặc biệt trong tài chính của ONO là thu nhập bản quyền đáng kể. Nhờ phát hiện sớm cơ chế PD-1, ONO nhận được khoản bản quyền lớn từ Bristol Myers Squibb (BMS) cho doanh số Opdivo ngoài Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan, cũng như từ Merck (MSD) sau khi giải quyết tranh chấp bằng sáng chế liên quan đến Keytruda®.

Đặc điểm Mô hình Kinh doanh

Đổi mới mở: ONO vận hành theo mô hình "Đổi mới mở", thường xuyên hợp tác với các tổ chức học thuật (như Đại học Kyoto) và các công ty dược phẩm sinh học toàn cầu nhằm giảm thiểu rủi ro cao trong phát hiện thuốc.
Biên lợi nhuận hoạt động cao: Nhờ dòng thu bản quyền có biên lợi nhuận cao và danh mục chuyên biệt, ONO duy trì biên lợi nhuận hoạt động cao hơn nhiều so với các đối thủ trong nước, thường vượt quá 30%.
Nghiên cứu và phát triển nhẹ tài sản: ONO tập trung vào "hạt giống" phát hiện và thường hợp tác cho các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn cuối toàn cầu, giúp công ty duy trì sự tinh gọn trong khi tham gia thị trường toàn cầu.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi

Lợi thế người đi đầu trong miễn dịch ung thư: Qua hợp tác với Tiến sĩ Tasuku Honjo (người đoạt giải Nobel 2018), ONO đã đạt được phê duyệt đầu tiên trên thế giới cho thuốc ức chế PD-1, tạo ra rào cản dữ liệu lâm sàng lớn và bảo hộ bằng sáng chế.
Chuyên môn về prostaglandin: ONO có nhiều thập kỷ tích lũy chuyên môn trong nghiên cứu prostaglandin và leukotriene, làm nền tảng cho danh mục thuốc độc đáo trong điều trị viêm và quản lý đau.

Chiến lược Mới nhất

Theo Kế hoạch Quản lý Trung hạn 2024, ONO đang tích cực theo đuổi:
- Mở rộng toàn cầu: Chuyển đổi từ công ty tập trung tại Nhật sang người chơi toàn cầu bằng cách thiết lập bộ phận bán hàng riêng tại Mỹ và châu Âu (ví dụ, mua lại Deciphera Pharmaceuticals năm 2024 với giá khoảng 2,4 tỷ USD).
- Đa dạng hóa phương thức điều trị: Mở rộng ngoài các phân tử nhỏ và kháng thể sang liệu pháp tế bào và phân hủy protein có mục tiêu.

Lịch sử phát triển Công ty TNHH Dược phẩm ONO

Lịch sử của ONO Pharmaceutical là hành trình từ một nhà phân phối thuốc truyền thống Nhật Bản đến người tiên phong toàn cầu trong công nghệ sinh học.

Các giai đoạn phát triển

1. Những năm đầu (1717 - 1947): Được thành lập bởi Ichibei Omiya tại Osaka như một nhà phân phối thuốc. Trong hơn hai thế kỷ, công ty tập trung vào phân phối truyền thống trước khi chuyển hướng sang sản xuất dược phẩm hiện đại sau Thế chiến II.
2. Thời kỳ Prostaglandin (1960s - 1980s): ONO chuyển trọng tâm sang phát hiện thuốc gốc. Công ty được thế giới công nhận khi là đơn vị đầu tiên thành công trong tổng hợp toàn bộ prostaglandin, dẫn đến việc ra mắt nhiều phương pháp điều trị loét và rối loạn tuần hoàn.
3. Đột phá PD-1 (1990s - 2014): Năm 1992, hợp tác với Tiến sĩ Tasuku Honjo đã dẫn đến phát hiện phân tử PD-1. Mặc dù ban đầu ngành công nghiệp nghi ngờ về "miễn dịch ung thư", ONO vẫn kiên trì. Năm 2014, Opdivo được phê duyệt tại Nhật cho ung thư hắc tố - là kháng thể chống PD-1 đầu tiên trên thế giới được phê duyệt.
4. Chuyển đổi toàn cầu (2015 - nay): Sau thành công bùng nổ của Opdivo, ONO tập trung sử dụng nguồn tiền mặt lớn để mua lại các công ty công nghệ sinh học và thiết lập sự hiện diện thương mại trực tiếp tại Bắc Mỹ nhằm giảm sự phụ thuộc vào mô hình bản quyền quốc tế.

Yếu tố thành công và thách thức

Yếu tố thành công:
- Tầm nhìn dài hạn: Sẵn sàng đầu tư hơn 20 năm vào lĩnh vực PD-1 chưa được chứng minh khi các công ty lớn khác bỏ qua cơ hội.
- Quan hệ đối tác chiến lược: Liên minh với Bristol Myers Squibb giúp ONO thương mại hóa phát hiện trên quy mô toàn cầu mà công ty không thể tự thực hiện lúc đó.
Thách thức:
- Rủi ro tập trung: Phụ thuộc lớn vào Opdivo (lo ngại về đáy bằng sáng chế vào cuối những năm 2020) đã buộc công ty phải chi mạnh cho M&A gần đây để đa dạng hóa danh mục.

Giới thiệu ngành

Ngành dược phẩm tại Nhật Bản là lớn thứ ba thế giới. Tuy nhiên, ngành này đối mặt với những áp lực đặc thù như việc điều chỉnh giá thuốc do chính phủ quy định và dân số già làm tăng chi phí chăm sóc sức khỏe.

Xu hướng thị trường và các yếu tố kích thích

1. Y học cá thể hóa: Chuyển từ thuốc "một kích cỡ phù hợp cho tất cả" sang liệu pháp dựa trên gen.
2. Áp lực giá thuốc: Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi Nhật Bản (MHLW) thực hiện cắt giảm giá hàng năm, buộc các công ty như ONO tìm kiếm tăng trưởng tại Mỹ và các thị trường mới nổi.
3. AI trong phát hiện thuốc: Tích hợp AI để rút ngắn chu kỳ phát triển thuốc mới từ 10-15 năm.

Cạnh tranh trong ngành

Vị thế ngành của ONO

ONO Pharmaceutical được đặc trưng là một "Chuyên gia lợi nhuận cao." Mặc dù không có quy mô doanh thu lớn như Takeda, công ty thường vượt trội các đối thủ lớn hơn về năng suất R&D và biên lợi nhuận hoạt động.
- Xếp hạng toàn cầu: ONO liên tục được xếp hạng trong số các công ty hàng đầu về hiệu quả đổi mới.
- Hiệu suất gần đây: Trong năm tài chính kết thúc tháng 3 năm 2024, ONO báo cáo doanh thu khoảng 501,7 tỷ yên (tăng 12,1% so với cùng kỳ), nhờ doanh số mạnh của Opdivo và Forxiga.
- Vai trò thị trường: ONO được ngành xem là "chuông báo hiệu" cho thành công của đổi mới công nghệ sinh học Nhật Bản trên trường quốc tế, đặc biệt khi công ty chuyển từ vai trò cấp phép sang đối thủ trực tiếp tại thị trường Mỹ.

Điểm Sức Khỏe Tài Chính của Công ty TNHH Dược phẩm ONO

ONO Pharmaceutical (4528.T) duy trì nền tảng tài chính vững chắc, đặc trưng bởi khả năng thanh khoản xuất sắc và cấu trúc vốn thận trọng. Dựa trên kết quả tài chính mới nhất (năm tài chính 2025 kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026), sức khỏe tài chính của công ty được đánh giá như sau:

Tóm tắt tài chính: Tính đến tháng 5 năm 2026, ONO báo cáo doanh thu năm tài chính 2025 đạt 515,8 tỷ yên (tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận hoạt động cốt lõi 137,1 tỷ yên (tăng 21,7% so với cùng kỳ năm trước). Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn là điểm mạnh chính, với tiền mặt và đầu tư ngắn hạn vượt quá tổng nợ, tạo đệm vững chắc cho quá trình chuyển đổi sang "Dược phẩm chuyên biệt toàn cầu".

Tiềm năng phát triển của Công ty TNHH Dược phẩm ONO

Lộ trình chiến lược: Chuyển đổi sang bán hàng trực tiếp toàn cầu

ONO hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi then chốt được xác định bởi Kế hoạch Quản lý Trung hạn (2024–2028). Mục tiêu chính là chuyển từ mô hình cấp phép tập trung tại Nhật Bản sang tổ chức bán hàng trực tiếp toàn cầu. Một cột mốc quan trọng là việc mua lại Deciphera Pharmaceuticals vào tháng 6 năm 2024 với giá khoảng 2,4 tỷ USD, cung cấp cho ONO cơ sở hạ tầng thương mại đã được thiết lập tại Mỹ và châu Âu.

Động lực tăng trưởng chính

1. Mở rộng danh mục ung thư: Việc tích hợp QINLOCK của Deciphera (điều trị GIST) và sự phê duyệt gần đây tại châu Âu của Vimseltinib (điều trị TGCT) là những nguồn đa dạng hóa doanh thu ngay lập tức. Những tài sản chuyên biệt này dự kiến sẽ đạt tiềm năng doanh thu đỉnh cao khi ONO tận dụng mạng lưới toàn cầu mới.
2. Ra mắt sản phẩm mới: Ngoài Opdivo, ONO tập trung vào Velexbru (chất ức chế BTK) và Sapablursen (được cấp phép từ Ionis cho bệnh đa hồng cầu). Công ty dự kiến sẽ ra mắt nhiều ứng viên nội bộ và cấp phép tại các thị trường phương Tây vào năm 2027-2028.
3. Tiền bản quyền Opdivo dạng tiêm dưới da: Việc ra mắt dạng tiêm dưới da của Opdivo tại Mỹ và châu Âu đảm bảo duy trì dòng tiền bản quyền biên lợi nhuận cao từ Bristol Myers Squibb, giảm thiểu tác động của "đỉnh đáy bằng sáng chế" sắp tới đối với dạng tiêm tĩnh mạch.

Giai đoạn kiếm tiền (FY2026–FY2028)

Ban lãnh đạo đã xác định ba năm tới là "giai đoạn kiếm tiền." Với dự kiến đầu tư R&D khoảng 300 tỷ yên và phân bổ M&A chiến lược khoảng 100 tỷ yên cho năm 2025–2026, ONO đang tích cực định vị để thay thế doanh thu cũ trước năm 2031.

Ưu điểm và rủi ro của Công ty TNHH Dược phẩm ONO

Ưu điểm đầu tư (Cơ hội)

Dự trữ tiền mặt mạnh mẽ: Vị thế "tiền mặt ròng" của ONO cho phép công ty tài trợ cho R&D và M&A mạnh mẽ mà không bị pha loãng đáng kể hay nhạy cảm với lãi suất.
Mở rộng quy mô toàn cầu: Thương vụ Deciphera là "bước ngoặt," biến ONO từ một công ty khu vực thành chuyên gia ung thư toàn cầu với quyền kiểm soát trực tiếp vận mệnh thương mại tại thị trường Mỹ.
Định giá hấp dẫn: Giao dịch với tỷ lệ P/E khoảng 10x đến 15x (tùy theo cơ sở cốt lõi hoặc toàn diện), ONO có vẻ bị định giá thấp so với các đối thủ toàn cầu, đặc biệt với lợi suất cổ tức trên 3,4% và cấu trúc tăng trưởng đang tái cơ cấu.

Rủi ro đầu tư (Thách thức)

"Đỉnh đáy bằng sáng chế" (2028–2031): ONO đối mặt với rủi ro doanh thu đáng kể khi bằng sáng chế cho thuốc chủ lực Opdivo bắt đầu hết hạn tại Bắc Mỹ (2028) và Nhật Bản (2031). Thu nhập bản quyền từ Merck (Keytruda) đã bị giảm tỷ lệ.
Chính sách giá thuốc: Hệ thống Bảo hiểm Y tế Quốc gia Nhật Bản (NHI) tiếp tục thực hiện các điều chỉnh giá hai năm một lần và "năm không điều chỉnh," tạo áp lực giảm liên tục lên biên lợi nhuận bán hàng trong nước.
Bất định trong R&D: Mặc dù danh mục sản phẩm đang trưởng thành, thành công của các ứng viên giai đoạn cuối như ONO-4578 (ung thư dạ dày) và ONO-2808 (bệnh teo hệ thống đa) không được đảm bảo, và bất kỳ thất bại lâm sàng nào cũng có thể làm chậm mục tiêu tăng trưởng năm 2031.

Các nhà phân tích đánh giá như thế nào về Công ty TNHH Dược phẩm ONO và cổ phiếu 4528?

Bước sang năm 2026, các nhà phân tích thể hiện thái độ thận trọng nhưng lạc quan với ONO Pharmaceutical Co., Ltd. (4528.T) và cổ phiếu của công ty, với quan điểm “ổn định trong giai đoạn chuyển đổi, tập trung vào giá trị dài hạn của danh mục sản phẩm”. Khi công ty hoàn tất việc mua lại Deciphera Pharmaceuticals tại Mỹ và mở rộng sâu hơn trong lĩnh vực ung thư, thị trường đang theo dõi sát sao sự chuyển tiếp tăng trưởng sau khi bằng sáng chế của sản phẩm chủ lực Opdivo hết hạn. Dưới đây là phân tích chi tiết từ các nhà phân tích chủ đạo:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức

Tăng tốc mở rộng toàn cầu: Các nhà phân tích nhìn chung đánh giá tích cực chiến lược của ONO Pharmaceutical khi mua lại Deciphera với giá trị khoảng 2,4 tỷ USD, nhằm đẩy mạnh thâm nhập thị trường Mỹ và châu Âu. Goldman Sachs nhận định, việc tích hợp nền tảng nghiên cứu ức chế kinase của Deciphera cùng sản phẩm Qinlock đã được phê duyệt giúp ONO chuyển mình từ một công ty dược Nhật Bản phụ thuộc vào doanh thu bản quyền sang một doanh nghiệp chuyên biệt có khả năng thương mại hóa độc lập trên toàn cầu.

Độ bền vững của hiệu quả sản phẩm chủ lực Opdivo: Mặc dù chịu áp lực giảm giá thuốc bảo hiểm y tế trong nước (NHI Revisions), các nhà phân tích cho rằng Opdivo vẫn sẽ là trụ cột dòng tiền quan trọng trong năm tài chính 2025-2026 nhờ mở rộng chỉ định liên tục và đóng góp ổn định từ thu nhập bản quyền nước ngoài. JPMorgan phân tích rằng việc Opdivo liên tục được phê duyệt cho nhiều loại khối u rắn giúp giảm thiểu rủi ro cạnh tranh trước khi bằng sáng chế hết hạn.

Đa dạng hóa danh mục nghiên cứu và phát triển cùng chiến lược ADC: Các nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao các thỏa thuận hợp tác ADC (thuốc liên kết kháng thể) mà ONO ký kết với các công ty như LigaChem Biosciences. Các nhà phân tích cho rằng nếu các liệu pháp thế hệ mới nhắm vào khối u rắn này đạt được bước đột phá trong thử nghiệm lâm sàng năm 2026, giá trị định giá của công ty sẽ được nâng cao đáng kể.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến tháng 5 năm 2026, đánh giá đồng thuận thị trường đối với cổ phiếu 4528 dao động từ “giữ” đến “mua vừa phải”:

Phân bố xếp hạng: Trong số khoảng 12 nhà phân tích chủ đạo theo dõi cổ phiếu này, hơn một nửa đưa ra xếp hạng “giữ”, khoảng 30% đánh giá “mua” hoặc “tăng tỷ trọng”. Điều này phản ánh thị trường công nhận tiềm năng tăng trưởng nhưng vẫn thận trọng với biến động lợi nhuận ngắn hạn.

Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥2,145.8 đến ¥2,223 (có sự khác biệt so với vùng giá khoảng ¥2,400 đầu năm 2026).
Dự báo lạc quan: UBS đưa ra giá mục tiêu cao 2,950 yên, chủ yếu dựa trên tiềm năng của dòng thuốc mới ONO-4578.
Dự báo thận trọng: Một số công ty chứng khoán Mỹ định giá mục tiêu quanh mức ¥1,900, cho rằng giá hiện tại đã phần nào phản ánh lợi ích từ các thương vụ mua bán và sáp nhập nước ngoài.

3. Các rủi ro theo góc nhìn của nhà phân tích (lý do giảm giá)

Dù chiến lược rõ ràng, các nhà phân tích cũng cảnh báo nhà đầu tư về những rủi ro tiềm ẩn sau:

Áp lực lợi nhuận ngắn hạn: Lợi nhuận trong các năm tài chính 2025 và 2026 chịu ảnh hưởng từ việc khấu hao tài sản vô hình liên quan đến mua lại và đánh giá giá trị hợp lý hàng tồn kho. Báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 cho thấy lợi nhuận hoạt động giảm mạnh so với cùng kỳ do chi phí liên quan Deciphera, và “đau đớn kế toán” này có thể kìm hãm diễn biến giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Chính sách giá thuốc địa chính trị: Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi Nhật Bản (MHLW) thường xuyên điều chỉnh giảm giá thuốc, là rủi ro hệ thống mà tất cả công ty dược Nhật phải đối mặt. Các nhà phân tích lo ngại nếu mức giảm giá thuốc vượt dự kiến, lợi nhuận cốt lõi tại thị trường nội địa có thể bị ảnh hưởng.

Rủi ro tích hợp sau mua lại: Việc xây dựng đội ngũ bán hàng độc lập tại thị trường Mỹ và châu Âu tốn kém và cạnh tranh gay gắt. Khả năng của ONO trong việc chuyển hóa thành công kết quả nghiên cứu của Deciphera thành doanh thu quy mô lớn sẽ quyết định việc công ty có thể thoát khỏi “phụ thuộc Opdivo” hay không.

Tổng kết

Quan điểm chung của các nhà phân tích Phố Wall và trong nước là ONO Pharmaceutical đang ở giai đoạn chuyển đổi quan trọng từ tập đoàn khu vực sang công ty dược chuyên biệt toàn cầu. Mặc dù kết quả năm 2026 chịu thách thức từ khấu hao tài chính và chính sách giá thuốc, tình hình tài chính vững mạnh (tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức lành mạnh) cùng lợi suất cổ tức ổn định trên 3% khiến công ty trở thành lựa chọn đầu tư có tính phòng thủ tốt và tiềm năng mở rộng toàn cầu trong lĩnh vực dược sinh học. Miễn là danh mục thuốc mới có thể hiện thực hóa giá trị đúng tiến độ, cổ phiếu này vẫn giữ được động lực phục hồi dài hạn.

Công ty TNHH Dược phẩm ONO (4528) Câu hỏi thường gặp

Những điểm nổi bật chính trong đầu tư vào ONO Pharmaceutical là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Công ty TNHH Dược phẩm ONO là một công ty dược phẩm nghiên cứu hàng đầu của Nhật Bản, nổi tiếng với thuốc điều trị ung thư miễn dịch đột phá Opdivo (nivolumab), được đồng phát triển cùng Bristol-Myers Squibb. Một điểm nổi bật lớn trong đầu tư là danh mục nghiên cứu và phát triển mạnh mẽ tập trung vào ung thư, miễn dịch học và thần kinh học. Ngoài ra, công ty có vị thế tiền mặt vững chắc và lịch sử hợp tác chiến lược.
Đối thủ chính của công ty bao gồm các tập đoàn toàn cầu như Merck & Co. (MSD), nhà sản xuất Keytruda, AstraZeneca, và các đối thủ trong nước Nhật Bản như Takeda Pharmaceutical và Chugai Pharmaceutical.

Kết quả tài chính mới nhất của ONO Pharmaceutical có khỏe mạnh không? Xu hướng doanh thu và lợi nhuận ra sao?

Theo kết quả tài chính cho năm tài chính kết thúc vào 31 tháng 3 năm 2024, ONO Pharmaceutical báo cáo doanh thu kỷ lục đạt 501,7 tỷ yên, tăng 11,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động đạt 153,9 tỷ yên, trong khi Lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty mẹ là 121,7 tỷ yên.
Công ty duy trì bảng cân đối kế toán rất lành mạnh với tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao (khoảng 80%) và nợ có lãi suất tối thiểu, cung cấp sự ổn định tài chính đáng kể cho phát triển thuốc và các thương vụ mua bán trong tương lai.

Giá trị hiện tại của cổ phiếu ONO (4528) có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của công ty so với ngành như thế nào?

Tính đến giữa năm 2024, tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của ONO Pharmaceutical thường dao động trong khoảng 10x đến 13x, thấp hơn mức trung bình của ngành Dược phẩm Toàn cầu (thường từ 15x đến 20x) và một số công ty công nghệ sinh học tăng trưởng cao. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) nằm trong khoảng 1,5x đến 1,8x.
Mặc dù định giá có vẻ hấp dẫn so với mức trung bình lịch sử, nhà đầu tư thường chiết khấu cổ phiếu do "vách đá bằng sáng chế" sắp tới của Opdivo vào cuối thập kỷ này, tạo ra tâm lý thận trọng về khả năng duy trì lợi nhuận dài hạn.

Giá cổ phiếu ONO đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Trong 12 tháng qua, cổ phiếu ONO Pharmaceutical chịu áp lực giảm, kém hiệu quả hơn so với Nikkei 225 và Chỉ số Dược phẩm TOPIX. Trong khi thị trường Nhật Bản rộng lớn tăng trưởng mạnh vào năm 2023 và đầu năm 2024, giá cổ phiếu ONO gặp khó khăn do lo ngại về việc điều chỉnh giá thuốc tại Nhật Bản và hết hạn bằng sáng chế quan trọng.
So với các đối thủ như Chugai, vốn tăng trưởng mạnh nhờ kinh doanh xuất khẩu, ONO tương đối trì trệ, khiến công ty tăng mua lại cổ phiếu để hỗ trợ giá trị cổ đông.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến cổ phiếu không?

Khó khăn: Thách thức chính là điều chỉnh giá thuốc theo Bảo hiểm Y tế Quốc gia (NHI) tại Nhật Bản, thường xuyên làm giảm biên lợi nhuận của các thuốc bán chạy như Opdivo và Forxiga. Thêm vào đó, việc hết hạn bằng sáng chế Opdivo (khoảng năm 2028) là mối lo dài hạn đáng kể.
Thuận lợi: Công ty đang đa dạng hóa mạnh mẽ. Một bước phát triển tích cực là mua lại Deciphera Pharmaceuticals vào năm 2024 với giá khoảng 2,4 tỷ USD, nhằm củng cố danh mục ung thư tại thị trường Mỹ và châu Âu, giảm sự phụ thuộc vào thị trường nội địa Nhật Bản.

Nhà đầu tư tổ chức gần đây có mua hay bán cổ phiếu ONO (4528) không?

Sở hữu của các tổ chức vẫn cao, với các ngân hàng tín thác lớn của Nhật và các công ty đầu tư toàn cầu như BlackRock và The Vanguard Group nắm giữ cổ phần đáng kể. Hồ sơ gần đây cho thấy hoạt động hỗn hợp; một số quỹ giá trị tăng vị thế do P/E thấp, trong khi các quỹ khác giảm tỷ trọng để ưu tiên các công ty dược có động lực tăng trưởng ngắn hạn rõ ràng hơn.
Ban lãnh đạo công ty đã đáp ứng áp lực từ các tổ chức về hiệu quả sử dụng vốn bằng cách công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 40 tỷ yên vào tháng 5 năm 2024 nhằm cải thiện Tỷ suất Sinh lời trên Vốn chủ sở hữu (ROE).