Cổ phiếu Sundrug là gì?

Mô tả Kinh doanh Công ty TNHH Sundrug

Công ty TNHH Sundrug (Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo: 9989) là một tập đoàn bán lẻ hàng đầu Nhật Bản chuyên về các cửa hàng thuốc và cửa hàng giảm giá. Trụ sở chính đặt tại Fuchu, Tokyo, công ty đã phát triển từ một nhà điều hành hiệu thuốc địa phương thành một tập đoàn quốc gia nổi tiếng với chiến lược hai định dạng và lợi nhuận dẫn đầu ngành.

Danh mục Kinh doanh: Chiến lược Động cơ Kép

Doanh thu của Sundrug chủ yếu đến từ hai phân khúc kinh doanh riêng biệt nhưng bổ trợ cho nhau:

1. Kinh doanh Cửa hàng thuốc: Đây là phân khúc cốt lõi của công ty, hoạt động dưới thương hiệu "Sundrug". Cung cấp đầy đủ các loại dược phẩm, mỹ phẩm, thực phẩm chức năng và nhu yếu phẩm hàng ngày. Đặc điểm nổi bật của phân khúc này là "Hệ thống Quản lý Cửa hàng", phân tách vai trò của dược sĩ (tập trung tư vấn chuyên môn) và quản lý cửa hàng (tập trung vào hiệu quả), đảm bảo dịch vụ khách hàng chất lượng cao cùng với vận hành xuất sắc.

2. Kinh doanh Cửa hàng giảm giá (Direx): Được vận hành thông qua công ty con Direx Co., Ltd. (mua lại năm 2009), phân khúc này tập trung vào mô hình "mua sắm một điểm đến". Các cửa hàng này kết hợp đặc tính của cửa hàng thuốc, cửa hàng tạp hóa và cửa hàng dụng cụ, cung cấp điện tử, quần áo và thực phẩm tươi sống với giá cực kỳ cạnh tranh. Phân khúc này đã trở thành động lực tăng trưởng quan trọng, phục vụ nhu cầu mua sắm số lượng lớn và các mặt hàng thiết yếu giá trị tại các vùng ngoại ô.

Hào quang Cạnh tranh Cốt lõi

Vận hành Hiệu quả Cao: Sundrug nổi tiếng trong ngành bán lẻ Nhật Bản với tỷ lệ chi phí thấp. "Hệ thống đặt hàng tự động" và logistics tập trung giúp giảm thiểu lãng phí và tối ưu hóa vòng quay hàng tồn kho. Tính đến tháng 2 năm 2026, công ty vẫn duy trì một trong những biên lợi nhuận hoạt động cao nhất trong ngành cửa hàng thuốc Nhật Bản (liên tục khoảng 7-8%).

Chiến lược "Phá bỏ và Xây dựng": Khác với các đối thủ chỉ tập trung vào số lượng cửa hàng, Sundrug tích cực đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả và di dời đến các vị trí có lợi nhuận cao hơn, duy trì hiệu quả doanh thu trên mỗi mét vuông cao.

Sức mạnh Thương hiệu Riêng (PB): Sundrug đã mở rộng dòng sản phẩm nhãn hiệu riêng có biên lợi nhuận cao, cung cấp các lựa chọn chất lượng thay thế cho các thương hiệu quốc gia trong cả lĩnh vực sức khỏe và gia dụng, tăng cường lòng trung thành của khách hàng và lợi nhuận.

Bố cục Chiến lược Mới nhất (2025-2026)

Chuyển đổi số (DX): Sundrug đang đầu tư mạnh vào ứng dụng chính thức và tích hợp thương mại điện tử. Bằng cách sử dụng marketing cá nhân hóa dựa trên AI, họ hướng tới tăng giá trị vòng đời của hơn 10 triệu thành viên chương trình khách hàng thân thiết.

Mở rộng Nhà thuốc Kê đơn: Để đối phó với biên lợi nhuận thu hẹp của thuốc không kê đơn (OTC), Sundrug đang tăng số lượng cửa hàng có nhà thuốc kê đơn tại chỗ nhằm đáp ứng nhu cầu dịch vụ kê đơn của dân số già.

Lịch sử Phát triển Công ty TNHH Sundrug

Lịch sử của Sundrug là minh chứng cho sự mở rộng có kỷ luật và các thương vụ mua lại chiến lược, biến đổi từ một cửa hàng nhỏ trong khu phố thành một doanh nghiệp tỷ đô.

Giai đoạn 1: Thành lập và Chuẩn hóa (1957 - những năm 1990)

Sundrug được thành lập năm 1957 tại Tokyo. Trong những năm đầu, công ty tập trung hoàn thiện "mô hình cửa hàng chuẩn hóa". Khác với các nhà bán lẻ khác thời đó cho phép cửa hàng khác biệt lớn, Sundrug nhấn mạnh bố cục đồng nhất và quản lý có hệ thống, tạo nền tảng cho sự mở rộng nhanh chóng và có thể nhân rộng.

Giai đoạn 2: Niêm yết và Mở rộng Toàn quốc (1994 - 2008)

Năm 1994, Sundrug niêm yết trên thị trường OTC (và sau đó trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo năm 2002). Vốn này cho phép đẩy mạnh mở rộng ra ngoài khu vực Kanto. Công ty đạt mốc 500 cửa hàng trong giai đoạn này, tập trung vào "tiện lợi và chuyên nghiệp" bằng cách tích hợp dịch vụ dược chuyên nghiệp vào các địa điểm bán lẻ có lưu lượng cao.

Giai đoạn 3: Đa dạng hóa qua Mua lại (2009 - 2020)

Khoảnh khắc quan trọng nhất trong lịch sử Sundrug là việc mua lại Direx năm 2009. Điều này biến Sundrug từ một cửa hàng thuốc thuần túy thành nhà bán lẻ đa dạng. Trong khi các đối thủ gặp khó khăn với thị trường cửa hàng thuốc bão hòa, Sundrug tận dụng mô hình giảm giá của Direx để chiếm lĩnh thị phần rộng hơn, đặc biệt tại các khu vực vùng sâu vùng xa nơi ưu tiên "mua sắm một điểm đến".

Giai đoạn 4: Tối ưu hóa và Tích hợp Kỹ thuật số (2021 - Nay)

Sau đại dịch, Sundrug chuyển trọng tâm sang bán lẻ "đa kênh". Năm 2023 và 2024, công ty đẩy nhanh chương trình cải tạo cửa hàng để bổ sung nhiều khu vực bảo quản lạnh cho thực phẩm tươi sống và mở rộng hệ sinh thái phiếu giảm giá kỹ thuật số. Tính đến năm tài chính 2025, Sundrug vận hành hơn 1.400 cửa hàng trên toàn quốc.

Yếu tố Thành công

Quản lý Có hệ thống: Sundrug từ chối dựa vào "trực giác" của từng quản lý cửa hàng, ưu tiên hệ thống dựa trên dữ liệu, giúp tránh được sự không nhất quán trong vận hành mà các nhà bán lẻ đang phát triển thường gặp phải.
Tài chính Thận trọng: Văn hóa tránh nợ nần giúp công ty duy trì sự bền bỉ trong các giai đoạn suy thoái kinh tế và thực hiện M&A chiến lược khi định giá hấp dẫn.

Tổng quan Ngành

Ngành cửa hàng thuốc Nhật Bản đã chuyển từ giai đoạn tăng trưởng cao sang giai đoạn hợp nhất. Khi dân số già đi và giảm sút, cạnh tranh giành thị phần giữa năm ông lớn trở nên gay gắt hơn.

Bối cảnh Thị trường và So sánh Đối thủ (Ước tính năm tài chính 2024/2025)

Xu hướng và Động lực Ngành

1. Dân số già: Sự thay đổi nhân khẩu học của Nhật Bản là thuận lợi cho kinh doanh nhà thuốc kê đơn. Các cửa hàng thuốc ngày càng đảm nhận vai trò trung tâm chăm sóc sức khỏe cộng đồng, chuyển dịch khỏi mô hình "nhà thuốc gần bệnh viện".
2. Hợp nhất (M&A): Ngành đang chứng kiến sự hợp nhất lớn, thể hiện qua các cuộc đàm phán giữa Welcia và Tsuruha. Quy mô ngày càng trở nên quan trọng để thương lượng điều kiện tốt hơn với nhà bán buôn và nhà sản xuất.
3. Phục hồi Du lịch Quốc tế: Kể từ năm 2023, sự trở lại của khách du lịch quốc tế (đặc biệt từ Đông Á) đã mang lại cú hích đáng kể cho các cửa hàng đô thị, đặc biệt trong các danh mục mỹ phẩm và y tế miễn thuế.

Vị thế của Sundrug

Sundrug duy trì vị trí "Hiệu quả Cao cấp". Mặc dù không phải là công ty có số lượng cửa hàng lớn nhất, nhưng luôn vượt trội so với trung bình ngành về Tỷ suất Lợi nhuận Vốn Chủ sở hữu (ROE) và Biên lợi nhuận Hoạt động. Phân khúc Direx độc đáo giúp công ty phòng ngừa rủi ro bão hòa thị trường cửa hàng thuốc, cho phép cạnh tranh hiệu quả cả trong thị trường sức khỏe/làm đẹp có biên lợi nhuận cao và thị trường tạp hóa/giảm giá có khối lượng lớn.

Xếp hạng Sức khỏe Tài chính của Công ty TNHH Sundrug

Công ty TNHH Sundrug (TYO: 9989) duy trì vị thế tài chính vững chắc với lượng tiền mặt dồi dào và mức nợ thấp. Theo dữ liệu tài chính mới nhất cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu thuần tăng 6,7% và lợi nhuận ròng tăng 5,6%. Các chỉ số hiệu quả như Tỷ suất Lợi nhuận trên Vốn Chủ sở hữu (ROE) vẫn cạnh tranh trong ngành bán lẻ Nhật Bản.

Tiềm năng Phát triển của Công ty TNHH Sundrug

Mở rộng Chiến lược và Lộ trình

Sundrug đang tích cực theo đuổi chiến lược đa kênh, tích hợp mạng lưới cửa hàng vật lý rộng khắp (đô thị và ngoại ô) với nền tảng bán lẻ trực tuyến ngày càng phát triển. Trong các kỳ tài chính 2025–2026, công ty đặt mục tiêu tiếp tục "mở rộng doanh thu" bằng cách mở cửa hàng mới tại các khu vực có lưu lượng khách cao và nâng cấp các cơ sở hiện có để bao gồm nhiều dịch vụ nhà thuốc chuyên biệt hơn.

Động lực từ Phân khúc Cửa hàng Giảm giá

Công ty DIREX (phân khúc cửa hàng giảm giá của Sundrug) đóng vai trò là động lực tăng trưởng chính. Trong khi phân khúc nhà thuốc tập trung vào dược phẩm và mỹ phẩm, phân khúc giảm giá thu hút người tiêu dùng nhạy cảm về giá bằng cách cung cấp thực phẩm và hàng gia dụng. Mô hình kép này giúp công ty phòng ngừa rủi ro trước biến động kinh tế, vì các cửa hàng giảm giá thường hoạt động tốt trong giai đoạn lạm phát cao hoặc tiền lương trì trệ.

Tích hợp Nhà thuốc Kê đơn

Trước dân số già hóa của Nhật Bản, Sundrug đang chuyển hướng sang "nhà thuốc chăm sóc gia đình". Bằng cách tăng tỷ lệ cửa hàng tích hợp dịch vụ kê đơn thuốc, công ty nhắm tới các dịch vụ y tế có biên lợi nhuận cao hơn và xây dựng lòng trung thành lâu dài của khách hàng thông qua tư vấn sức khỏe và dịch vụ do dược sĩ dẫn dắt.

Động lực Tài chính và Cổ đông

Công ty gần đây đã công bố tăng cổ tức hàng năm và thực hiện bán cổ phiếu quỹ để trả lương cho nhân viên, thể hiện sự tự tin vào dòng tiền dài hạn. Giá mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích (khoảng ¥5,123) cho thấy tiềm năng tăng trên 30% so với mức giá giao dịch hiện tại.

Ưu điểm và Rủi ro của Công ty TNHH Sundrug

Ưu điểm (Yếu tố Tăng trưởng)

1. Bảng Cân đối Kế toán Vững chắc: Với Altman Z-Score là 4,77, công ty nằm trong vùng an toàn cao về ổn định tài chính. Vị thế tiền mặt ròng cho phép chi tiêu vốn mạnh mẽ hoặc các hoạt động M&A tiềm năng.
2. Mô hình Kinh doanh Phòng thủ: Sự kết hợp giữa thuốc thiết yếu (Nhà thuốc) và thực phẩm/hàng hóa giá rẻ (Cửa hàng giảm giá) giúp công ty chống chịu tốt với suy thoái kinh tế.
3. Hiệu quả Vận hành: Sundrug duy trì một trong những biên lợi nhuận cao nhất trong ngành bán lẻ Nhật Bản nhờ các biện pháp kiểm soát chi phí nghiêm ngặt và logistics hiệu quả.

Rủi ro (Yếu tố Giảm sút)

1. Cạnh tranh Thị trường Khốc liệt: Ngành nhà thuốc Nhật Bản đang trong quá trình hợp nhất. Các đối thủ như Welcia và Tsuruha đang mở rộng quy mô, có thể dẫn đến chiến tranh giá và áp lực giảm biên lợi nhuận cho Sundrug.
2. Lạm phát Chi phí: Chi phí logistics tăng, thiếu hụt lao động tại Nhật Bản và chi phí nguyên liệu nhập khẩu cao hơn có thể gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động nếu công ty không thể chuyển chi phí này sang người tiêu dùng.
3. Hiệu suất ESG: Các đánh giá hiện tại cho thấy Sundrug còn thua kém một số chỉ số ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) so với các đối thủ toàn cầu, điều này có thể làm giảm sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức chú trọng danh mục bền vững.

Các nhà phân tích nhìn nhận Công ty TNHH Sundrug và cổ phiếu 9989 như thế nào?

Tính đến đầu năm 2026, các nhà phân tích duy trì quan điểm chung tích cực nhưng "thận trọng lạc quan" đối với Sundrug Co., Ltd. (TYO: 9989). Là một trong những đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực nhà thuốc bán lẻ và cửa hàng giảm giá tại Nhật Bản, Sundrug được công nhận với mô hình quản lý hiệu quả cao và khả năng thích ứng trong môi trường tiêu dùng nội địa đầy thách thức. Sau khi công bố kết quả tài chính năm tài chính 2025 và cập nhật quý 3 năm 2026, sự đồng thuận tập trung vào việc phục hồi biên lợi nhuận và mở rộng chiến lược. Dưới đây là phân tích chi tiết quan điểm của các nhà phân tích:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Hiệu quả vận hành và khả năng sinh lời: Sundrug thường được các nhà phân tích tại Nomura Securities và Daiwa Capital Markets đánh giá là một trong những nhà vận hành hiệu quả nhất trong ngành nhà thuốc tại Nhật Bản. Chiến lược mở cửa hàng "High-Dominant" cùng các biện pháp kiểm soát chi phí nghiêm ngặt giúp họ duy trì biên lợi nhuận hoạt động cao hơn mức trung bình so với các đối thủ như MatsukiyoCocokara.
Sự cộng hưởng "Sundrug + Cosmos": Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ chiến lược đa dạng định dạng của công ty — vận hành cả nhà thuốc truyền thống và cửa hàng "Sundrug Discount". J.P. Morgan Japan nhận định trong bối cảnh lạm phát dai dẳng tại Nhật Bản, thế mạnh của Sundrug trong các cửa hàng giảm giá (thực phẩm và hàng gia dụng) tạo ra lớp phòng thủ, thu hút người tiêu dùng nhạy cảm với giá cả.
Chuyển đổi số (DX) và logistics: Các nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao các khoản đầu tư gần đây của Sundrug vào trung tâm logistics tự động và quản lý tồn kho dựa trên AI. Các nhà phân tích tin rằng những bước đi này sẽ giảm thiểu áp lực chi phí lao động tăng cao và "vấn đề 2024" trong logistics đã ảnh hưởng đến ngành bán lẻ Nhật Bản trong năm qua.

2. Đánh giá cổ phiếu và giá mục tiêu

Sự đồng thuận thị trường đối với 9989.T vẫn duy trì ở mức "Mua vừa phải" tính đến quý 1 năm 2026:
Phân bố đánh giá: Trong số khoảng 14 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, 9 người giữ quan điểm "Mua" hoặc "Vượt trội", trong khi 5 người giữ quan điểm "Trung lập/Giữ lại". Đánh giá bán rất hiếm do công ty có bảng cân đối tài chính mạnh và chính sách cổ tức ổn định.
Dự báo giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng ¥4,850 (tương ứng mức tăng dự kiến khoảng 15-18% so với vùng giá giao dịch hiện tại từ ¥4,100 đến ¥4,200).
Triển vọng lạc quan: Các công ty môi giới hàng đầu Nhật Bản đặt mục tiêu "kịch bản tăng giá" lên tới ¥5,400, dựa trên khả năng tăng thị phần từ các đối thủ khu vực nhỏ hơn và mở rộng thành công thương hiệu riêng (PB).
Triển vọng thận trọng: Một số công ty quốc tế duy trì mục tiêu thận trọng hơn ở mức ¥4,300, phản ánh lo ngại về tăng trưởng hữu cơ chậm lại trong thị trường nội địa đã bão hòa.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích nhấn mạnh

Mặc dù công ty có nền tảng vững chắc, các nhà phân tích chỉ ra một số thách thức có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu:
Cạnh tranh giá ngày càng gay gắt: Việc các nhà bán lẻ thực phẩm và cửa hàng tiện lợi gia nhập lĩnh vực nhà thuốc, cùng với chiến lược giá cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ như Welcia Holdings, có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận gộp trong ngắn hạn.
Chi phí hoạt động tăng: Các nhà phân tích đặc biệt chú ý đến chi phí nhân sự. Với mức lương tối thiểu tại Nhật Bản tăng và tình trạng thiếu hụt dược sĩ có chứng chỉ, Sundrug đang chịu áp lực tăng chi phí SG&A (Bán hàng, Quản lý và Hành chính).
Điều chỉnh giá thuốc: Các đợt điều chỉnh giá thuốc theo chương trình Bảo hiểm Y tế Quốc gia (NHI) do chính phủ Nhật Bản thực hiện thường xuyên vẫn là rủi ro hệ thống đối với bộ phận nhà thuốc, có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận phân phối.

Tóm tắt

Quan điểm chung trên Phố Wall và tại Tokyo là Sundrug Co., Ltd. là một "doanh nghiệp tích lũy chất lượng" với mô hình kinh doanh bền vững. Mặc dù không mang lại tăng trưởng bùng nổ như các cổ phiếu công nghệ, dòng tiền mạnh mẽ và đặc tính phòng thủ của công ty khiến nó trở thành lựa chọn ưu tiên trong các danh mục đầu tư theo giá trị. Các nhà phân tích kết luận rằng nếu Sundrug có thể chuyển chi phí tăng lên người tiêu dùng đồng thời duy trì sức hút từ mô hình giảm giá, cổ phiếu này sẽ có vị thế tốt để vượt trội so với chỉ số TOPIX Retail rộng hơn trong suốt năm 2026.

Câu hỏi thường gặp về Cổ phiếu phổ thông của Công ty TNHH Sundrug

Điểm nổi bật đầu tư của Công ty TNHH Sundrug là gì và ai là đối thủ chính của công ty?

Công ty TNHH Sundrug (9989) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành bán lẻ tại Nhật Bản, hoạt động qua hai phân khúc chính: Kinh doanh Nhà thuốc và Kinh doanh Cửa hàng giảm giá (đặc biệt thông qua công ty con DIREX).

Điểm nổi bật đầu tư:

• Chiến lược mô hình kép: Khác với các nhà thuốc thuần túy, phân khúc cửa hàng giảm giá của Sundrug đóng vai trò phòng ngừa rủi ro trong thời kỳ suy thoái kinh tế, thu hút người tiêu dùng nhạy cảm về giá với các mặt hàng thực phẩm và đồ dùng gia đình.
• Mở rộng đa kênh: Công ty đang tích cực tích hợp mạng lưới vật lý với các nền tảng trực tuyến nhằm nắm bắt thị trường thương mại điện tử dược phẩm đang phát triển tại Nhật Bản.
• Cổ tức ổn định: Sundrug có lịch sử lâu dài trong việc trả giá trị cho cổ đông, với tỷ suất cổ tức hiện tại khoảng 3,47% tính đến đầu năm 2026.

Dữ liệu tài chính mới nhất của Sundrug có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận và nợ như thế nào?

Dựa trên năm tài chính kết thúc vào 31 tháng 3 năm 2025 và các cập nhật quý gần đây, tài chính của Sundrug vẫn rất vững mạnh:

Doanh thu: Trong năm tài chính 2025, doanh thu thuần đạt 801,81 tỷ JPY, tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu 12 tháng gần nhất (TTM) tính đến tháng 12 năm 2025 ước tính khoảng 833,92 tỷ JPY.
Lợi nhuận ròng: Lợi nhuận thuộc về chủ sở hữu tăng 5,6% lên 30,75 tỷ JPY trong năm tài chính 2025.
Sức khỏe tài chính: Công ty duy trì bảng cân đối kế toán thận trọng với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khoảng 0,18. Công ty có vị thế tiền mặt ròng đáng kể (khoảng 21 tỷ JPY), cho thấy tính thanh khoản cao và rủi ro vỡ nợ thấp.

Định giá hiện tại của cổ phiếu 9989 có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B so với ngành như thế nào?

Tính đến đầu năm 2026, định giá của Sundrug có vẻ tương đối hấp dẫn so với mức trung bình lịch sử và một số đối thủ:

Tỷ lệ Giá trên Lợi nhuận (P/E): P/E theo sau 12 tháng khoảng 14,1 lần, trong khi P/E dự phóng khoảng 13,0 lần. Đây được xem là mức vừa phải trong ngành bán lẻ Nhật Bản.
Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B): Tỷ lệ P/B khoảng 1,6 lần, phản ánh định giá ổn định của tài sản cơ bản.
Đồng thuận của nhà phân tích: Nhiều nhà phân tích duy trì đánh giá "Outperform" hoặc "Mua", với giá mục tiêu thường dao động từ 4.200 JPY đến 5.100 JPY, cho thấy tiềm năng tăng giá từ mức giao dịch hiện tại.

Giá cổ phiếu đã diễn biến thế nào trong năm qua so với các đối thủ?

Năm qua là một khoảng thời gian thử thách đối với giá cổ phiếu của Sundrug. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đã giảm khoảng 20%.

Xét về sức mạnh tương đối, cổ phiếu đã kém hiệu quả hơn so với chỉ số Nikkei 225 và TOPIX rộng lớn hơn, cũng như một số đối thủ đã hưởng lợi trực tiếp hơn từ sự phục hồi sau đại dịch trong lĩnh vực mỹ phẩm và chi tiêu liên quan đến du lịch. Tuy nhiên, sự kém hiệu quả gần đây này khiến một số nhà phân tích phân loại cổ phiếu này là một lựa chọn "đi ngược xu hướng", nhấn mạnh nền tảng vững chắc mặc dù động lực giá yếu.

Có tin tức tích cực hoặc tiêu cực nào gần đây trong ngành ảnh hưởng đến cổ phiếu không?

Yếu tố tích cực:

• Giảm quy định: Các cuộc thảo luận đang diễn ra về việc mở rộng bán thuốc theo đơn trực tuyến tại Nhật Bản có thể mang lại lợi ích cho các nhà vận hành quy mô lớn như Sundrug.
• Du lịch quốc tế: Sự phục hồi liên tục của khách du lịch nước ngoài đến Nhật Bản đang thúc đẩy doanh số mỹ phẩm và thực phẩm bổ sung có biên lợi nhuận cao.

• Chi phí lao động: Mức lương tối thiểu tăng tại Nhật Bản đang gây áp lực lên biên lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp bán lẻ sử dụng nhiều lao động.
• Áp lực cạnh tranh: Cạnh tranh giá gay gắt từ các nhà bán lẻ giảm giá và khả năng sáp nhập quy mô lớn hơn trong ngành (như sự tích hợp Tsuruha-Welcia) có thể gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhỏ hoặc kém hiệu quả hơn.

Các tổ chức lớn gần đây có mua hoặc bán cổ phiếu 9989 không?

Sundrug duy trì mức độ quan tâm cao từ các tổ chức đầu tư. Tính đến cuối năm 2025 và đầu năm 2026:

Những cổ đông lớn: Các vị thế đáng kể được nắm giữ bởi Orbis Investment Management (khoảng 7,26%) và Daiwa Asset Management.
Tâm lý tổ chức: Mặc dù có sự luân chuyển vốn từ ngành phòng thủ tiêu dùng sang công nghệ và ngân hàng tại Nhật Bản, tỷ lệ sở hữu tổ chức vẫn ổn định ở mức khoảng 26-42% (bao gồm quỹ tương hỗ và ETF). Tỷ lệ cổ phần cao do gia đình sáng lập (Iryu Shoji Y.K. khoảng 37%) nắm giữ tạo nên cấu trúc sở hữu dài hạn ổn định nhưng hạn chế lượng cổ phiếu lưu hành công khai.